劉楊

金融科技（Fintech）概念近年來一直很火，但對其的定義還沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，各國對其理解也不相同，本文說理解的金融科技即科技推動金融創(chuàng)新。本文將金融科技的應(yīng)用領(lǐng)域主要分為第三方支付、網(wǎng)絡(luò)融資、智能投顧和區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用。中國在金融科技應(yīng)用上處于世界領(lǐng)跑者的地位，但金融科技在快速發(fā)展的過程中也存在一些問題，比如金融科技發(fā)展不平衡、金融大數(shù)據(jù)存在泄露風(fēng)險及金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)易被攻擊等問題。在對上述問題分析后，給出相應(yīng)的監(jiān)管建議和政策。

金融科技 問題 監(jiān)管

金融科技概述

（1）金融科技的內(nèi)涵

近年來，金融科技一詞很火，金融科技涉及的應(yīng)用領(lǐng)域也越來越多，日前還沒有統(tǒng)一的定義。金融科技對應(yīng)的英語單詞足“Fintech”，而“Fintech”是finance和technology結(jié)合而來。從英語單詞合成的角度來說，金融科技是科技和金融的完美結(jié)合，即科技推動的金融創(chuàng)新。從國際上說，作為傘球金融治理的核心機構(gòu)，金融穩(wěn)定理事會在2016年將Fintech定義為：技術(shù)帶動的金融創(chuàng)新，就是利用新一代互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)對金融產(chǎn)品、業(yè)務(wù)流程及經(jīng)營模式等方面進(jìn)行創(chuàng)新和優(yōu)化。就單個國家和地區(qū)而已，已有部分國家和地區(qū)對金融科技進(jìn)行了官方定義，如中國臺灣，金融科技被認(rèn)為是為金融服務(wù)的相關(guān)行業(yè)，即通過換聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為金融機構(gòu)提供數(shù)據(jù)支持、提供數(shù)據(jù)安傘性等金融創(chuàng)新服務(wù)。從國內(nèi)來說，中國人民銀行科技司司長李偉認(rèn)為，金融科技是指科技推動金融進(jìn)行創(chuàng)新，通過信息技術(shù)與金融的深度融合。近年隨著我國大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)應(yīng)用的迅猛發(fā)展，在金融科技的應(yīng)用領(lǐng)域上中國已經(jīng)成傘球的領(lǐng)跑者。日前，金融科技已經(jīng)深度融合在人們的H常生活中，有效提高了金融服務(wù)效率，降低了金融服務(wù)活動的交易成本，打破了物理距離的限制，拓展了金融服務(wù)范圍，使更多的人享受到快捷便利的金融服務(wù)。

（2）主要應(yīng)用領(lǐng)域

根據(jù)金融科技的實踐情況，其主要應(yīng)用領(lǐng)域包括第三方支付、網(wǎng)絡(luò)融資、智能投顧及區(qū)塊鏈技術(shù)。這四個領(lǐng)域?qū)鹑隗w系的影響有著巨大的差異，其商業(yè)模式和技術(shù)成熟程度也大相徑庭，對監(jiān)管的挑戰(zhàn)也不盡相同。

1.第三方支付

目前，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的第三方支付業(yè)務(wù)的商業(yè)模式和發(fā)展路徑趨向于成熟，中國在第三方支付領(lǐng)域的優(yōu)勢比較明顯，以支付寶、財付通為代表的第三方支付機構(gòu)近年在國內(nèi)市場發(fā)展迅猛，占領(lǐng)了絕大部分的市場份額。第三方支付的普及應(yīng)用大大提高了支付效率和便利性，是傳統(tǒng)金融支付服務(wù)的有效補充，進(jìn)一步提升了整個金融業(yè)的服務(wù)效率，雖然對銀行的支付市場造成一定影響，但不會對其造成重大影響，因為第三方支付依然要依靠銀行的支付系統(tǒng)來最終完成客戶的獲得和資金的清算。兩者應(yīng)該是合作共贏的關(guān)系，銀行支付體系主要服務(wù)于大額、低頻且對費用和效率不敏感的客戶，主要以企業(yè)客戶為主；第三方支付體系豐要服務(wù)于有小額、高頻、便利、交易成本低的非現(xiàn)金交易需求的用戶。從我國實踐經(jīng)驗來看，第三方支付業(yè)務(wù)的監(jiān)管框架基本確定，重點關(guān)注客戶信息資料保護(hù)、反洗錢、反網(wǎng)絡(luò)詐騙及支付安全性等問題。

2.網(wǎng)絡(luò)融資

主要以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和股權(quán)眾籌為代表，該融資模式以互聯(lián)網(wǎng)作為信息平臺，撮合資金需求方以債權(quán)或股權(quán)的方式向資金供給方籌集資金，從而達(dá)到資金融通的目的。該融資模式發(fā)展成熟的國家將其定位于小額消費借貸和股權(quán)融資，滿足由于金融服務(wù)覆蓋不足的小微企業(yè)和個人的需求，填補金融服務(wù)空白，提高金融服務(wù)普及率。從國內(nèi)實踐經(jīng)驗來看，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和股權(quán)眾籌近年經(jīng)歷了野蠻式的無序發(fā)展，參與的機構(gòu)層次不齊，雖然一定程度上緩解了小微企業(yè)融資的問題，但不可能完全替代現(xiàn)有金融業(yè)的融資功能.同時也存在不少P2P網(wǎng)貸機構(gòu)跑路的問題，需要盡快確定監(jiān)管模式。其實該模式與傳統(tǒng)股權(quán)融資和債權(quán)融資所面臨的風(fēng)險點是相同的，所以日前對于傳統(tǒng)股權(quán)和債權(quán)融資的監(jiān)管政策、風(fēng)險審核及管理機制基本適用于網(wǎng)絡(luò)融資。當(dāng)然監(jiān)管的范圍有所差異，除了重點關(guān)注信息披露、信用風(fēng)險外，還應(yīng)注重網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全性問題。

3.智能投顧

智能投顧與傳統(tǒng)的投資顧問經(jīng)理不同，它是以人工智能機器人為載體，以大數(shù)據(jù)、云計算、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法及機器自主學(xué)習(xí)為基礎(chǔ)，為有投資需求的客戶提供更加精準(zhǔn)的投資理財服務(wù)，是金融科技主要應(yīng)用領(lǐng)域之一。不過目前智能投顧理財服務(wù)在全球的使用情況有很大差異，一般在歐美少數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的國家實際使用，同時金融消費者要有個適應(yīng)接受的過程。智能投顧機器人的發(fā)展前景依賴于機器自主學(xué)習(xí)、自豐決策能力的提升，是否真的能夠提供優(yōu)于專業(yè)金融人員的理財方案，是其開拓金融理財市場的關(guān)鍵點。雖然日前智能投顧服務(wù)對傳統(tǒng)的人工理財投顧業(yè)務(wù)的影響不大，市場份額還很小，但它是理財投顧未來發(fā)展的方向，也對監(jiān)管提出了更高的要求。日前，針對該類金融服務(wù)業(yè)務(wù)，監(jiān)管機構(gòu)豐要是以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求為重要參考依據(jù)，重點關(guān)注投資者權(quán)益保護(hù)、信息披露、產(chǎn)品信息的合規(guī)推介等方面。

4.區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用

區(qū)塊鏈技術(shù)有著巨大的應(yīng)用空間，日前首個應(yīng)用領(lǐng)域為以比特幣代表的數(shù)字貨幣，最近也在股市中熱炒區(qū)塊鏈技術(shù)的話題，可以看出人們對區(qū)塊鏈的應(yīng)用價值有著強烈的期待。區(qū)塊鏈技術(shù)擁有去中心化、分布式記賬、不可篡改及智能合約等特征，解決了陌生人之間的信任問題，雖然該項技術(shù)未來發(fā)展的不確定性很大，但它是一種顛覆性的技術(shù)，可以改變?nèi)藗兊纳罘绞健^(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域蘊含著極大的應(yīng)用價值，但要實際運用到金融業(yè)中需要攻克大量的技術(shù)難題和現(xiàn)實障礙，有咨詢機構(gòu)估計需要10左右的時間才能是區(qū)塊鏈技術(shù)在金融體系內(nèi)普及使用。倘若區(qū)塊鏈技術(shù)真的在金融領(lǐng)域中全面普及的話，將會改變現(xiàn)有的金融體系結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施。所以即使目前區(qū)塊鏈技術(shù)未來發(fā)展趨勢不明顯，有很大的不可控風(fēng)險，但該技術(shù)對金融行業(yè)具有劃時代意義的作用讓各國的監(jiān)管機構(gòu)不得不在一切都還懸而未定時對其主動密切關(guān)注的核心原因。為了爭搶區(qū)塊鏈技術(shù)的領(lǐng)先地位，各國的金融機構(gòu)和金融科技公司積極布局，聯(lián)手制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，形成區(qū)塊鏈應(yīng)用聯(lián)盟搶占先機。

我國金融科技發(fā)展中存在的問題

（1）金融科技發(fā)展不平衡

首先，金融科技公司發(fā)展不平衡。現(xiàn)在針對金融科技的新監(jiān)管框架還在建立，競爭市場不夠充分，可能會缺乏對有具有技術(shù)能力為金融機構(gòu)提供服務(wù)的金融科技公司進(jìn)行激勵，影響到優(yōu)質(zhì)公司的健康發(fā)展。其次，金融消費發(fā)展與消費者權(quán)益保護(hù)不平衡。有些金融科技公司的規(guī)模小，發(fā)展時間短，其內(nèi)部控制能力不強，同時監(jiān)管政策不健全，可能會導(dǎo)致消費者權(quán)益保護(hù)力度不夠強，一旦發(fā)生風(fēng)險時間，消費者的權(quán)益容易受到損失，從而可能會影響到金融行業(yè)的穩(wěn)定，影響金融科技的發(fā)展。最后，金融機構(gòu)與金融科技公司發(fā)展不平衡。根據(jù)《銀行法》第43條的規(guī)定，金融機構(gòu)不能持有科技公司的股份，使得金融機構(gòu)很難借助外部科技公司力量發(fā)展自身的金融科技。但金融科技公司可以在滿足監(jiān)管要求的條件下獲得監(jiān)管機構(gòu)頒發(fā)的金融牌照從而可能從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)。在此情況下，可能會導(dǎo)致金融機構(gòu)與金融科技公司發(fā)展不平衡。

（2）金融大數(shù)據(jù)存在泄露風(fēng)險

在金融科技的浪潮下，金融行業(yè)與大數(shù)據(jù)技術(shù)深度融合，使得數(shù)字資源成為金融機構(gòu)的核心競爭力，越來越多的商業(yè)機構(gòu)對數(shù)據(jù)開始逐步重視，通過一切手段去收集和挖掘有效數(shù)據(jù)，金融大數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險在加劇。首先，一些機構(gòu)通過流量入門和渠道的獨占優(yōu)勢，匯集大量的資金流、信息流及產(chǎn)品流的信息成為數(shù)據(jù)寡頭，存在數(shù)據(jù)集中泄露的風(fēng)險。其次，無論是機構(gòu)還是個人的信息保護(hù)意識都很薄弱，在開展業(yè)務(wù)時把自身掌握的客戶信息作為交易資本或籌碼，有時甚至是相互共享信息，都是信息被大面積泄露和濫用。最后，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)手段在進(jìn)行風(fēng)險管控、精準(zhǔn)營銷、金融決策時，如果摻入了虛假信息，可能導(dǎo)致錯的決策和判斷，導(dǎo)致客戶和市場受到巨大的損失。

（3）金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)易被攻擊

在金融科技深入發(fā)展下，金融行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施加大投入、程序化操作越來越頻繁、通信網(wǎng)絡(luò)越來越開放，導(dǎo)致金融網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險被放大。金融機構(gòu)發(fā)展規(guī)模不同導(dǎo)致其網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)能力參差不齊，有些防護(hù)能力薄弱的金融機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)一旦被攻破，將會對大幅降低整個金融網(wǎng)絡(luò)安全的抗攻擊能力。從全世界來看，近幾年也發(fā)生過幾起大規(guī)模黑客攻擊事件或大面積故障事件，比如孟加拉央行資金失竊，支付寶因網(wǎng)絡(luò)中斷導(dǎo)致部分地區(qū)客戶在幾個小時時間無法正產(chǎn)使用。通過實際案例充分說明在金融科技時代，金融行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)安全問題日益嚴(yán)峻，需要重點關(guān)注。

相關(guān)監(jiān)管建議和政策

（1）借鑒“沙盒監(jiān)管”的國際經(jīng)驗

各國的金融科技監(jiān)管機制雖然不同，但未來的監(jiān)管思路和方向逐漸趨同，即“沙盒監(jiān)管”。根據(jù)國際經(jīng)驗，“沙盒監(jiān)管”是促進(jìn)金融科技有序發(fā)展的有利工具，其監(jiān)管思路與我國的金融改革邏輯相同，我國也可以采用該監(jiān)管模式。實際上“監(jiān)管沙盒”的核心思想是給金融創(chuàng)新事物預(yù)留試錯的時間和空間，對金融科技創(chuàng)新先采取小范圍（即在沙盒范圍內(nèi)）的試行，觀察該創(chuàng)新是否可行，有否有利于經(jīng)濟的發(fā)展，如果符合上述要求再進(jìn)行大規(guī)模的推廣，這種監(jiān)管思路和我國的金融改革邏輯高度一致，適合我國的金融發(fā)展現(xiàn)狀的國情。

（2）確定監(jiān)管原則，分清監(jiān)管職責(zé)

對于金融科技的監(jiān)管，首先要確定監(jiān)管原則，及以“創(chuàng)新監(jiān)管、依法監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)調(diào)監(jiān)管”為原則，處理好創(chuàng)新和監(jiān)管的關(guān)系，促進(jìn)金融科技的健康發(fā)展，為實體經(jīng)濟提供金融資源。按照金融科技主要應(yīng)用領(lǐng)域，以第三方支付、P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌、智能投顧及區(qū)塊鏈等業(yè)態(tài)為監(jiān)管邊界，確定監(jiān)管分工，分清監(jiān)管職責(zé)，逐漸構(gòu)件合理完善的監(jiān)管框架，同時引導(dǎo)金融消費者提高自身的權(quán)益保護(hù)和風(fēng)險防范意識。目前，我國金融業(yè)已呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管的形態(tài)，傳統(tǒng)的監(jiān)管體制很難滿足現(xiàn)階段的監(jiān)管要求。為了適應(yīng)當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境，應(yīng)采取功能監(jiān)管和行為監(jiān)管相協(xié)同的監(jiān)管模式。功能性監(jiān)管可以在面臨金融綜合化的情況下更加有效的解決金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管權(quán)責(zé)歸屬問題。同時行為監(jiān)管可以監(jiān)管金融科技公司及其他參與人的行為，確保金融交易和創(chuàng)新活動高效、公平的運行。

（3）以監(jiān)管科技手段監(jiān)管金融科技

金融科技的蓬勃發(fā)展使得金融創(chuàng)新活動日益增多，對監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管方式、監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管程序提出的全新的要求，所以監(jiān)管科技應(yīng)運而生，以技術(shù)監(jiān)管金融科技是新時代的要求，同時監(jiān)管科技也是金融科技一個重要分支。監(jiān)管科技英語單詞為“Regtech”，其本質(zhì)是采用新的技術(shù)在金融機構(gòu)和監(jiān)管者之間建立一種可執(zhí)行、可信賴、可持續(xù)的合規(guī)性評估機制和監(jiān)管協(xié)議。通過才有監(jiān)管科技，可以有效提高監(jiān)管部門的監(jiān)管效率，與時俱進(jìn)。從監(jiān)管方面來說，金融監(jiān)管機構(gòu)通過與金融科技相同的基礎(chǔ)技術(shù)手段更加及時感知金融風(fēng)險的態(tài)勢，提高監(jiān)管數(shù)據(jù)的匯集、整合及共享的實時效率，可以及時發(fā)現(xiàn)金融機構(gòu)的違規(guī)操作和高風(fēng)險交易等行為。從合規(guī)方面來說，就是金融監(jiān)管機構(gòu)將監(jiān)管政策及合規(guī)要求編譯成數(shù)字化的監(jiān)管信息通過系統(tǒng)對接等技術(shù)及時傳達(dá)到金融機構(gòu)，以標(biāo)準(zhǔn)化的方式減少誤解，以自動化的方式減少人為干預(yù)，確保監(jiān)管政策高效、準(zhǔn)確的傳達(dá)和執(zhí)行，提高合規(guī)運行的效率，降低合規(guī)運行的成本。