李煥君

隨著金融創(chuàng)新的多元億發(fā)展，由于監(jiān)管措施的缺位、錯位，導致金融韭的風險積聚。一方面，由于創(chuàng)新行為本身鉆了金融監(jiān)管的漏洞而引起，另一方面，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融新型業(yè)態(tài)的涌現(xiàn)，云空間上的風險控制變得更加不穩(wěn)定，金融監(jiān)管的界定也相對模糊，所以亟需金融監(jiān)管的革新來協(xié)調(diào)金融創(chuàng)新與風險控制的關(guān)系。為此，我們應對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新和傳統(tǒng)金融創(chuàng)新實行新監(jiān)管模式，以期新監(jiān)管體制能兼顧金融創(chuàng)新與風險控制的雙重目標。

金融創(chuàng)新 風險控制 新金融監(jiān)管

金融創(chuàng)新與風險控制

（1）金融創(chuàng)新的發(fā)展歷程

伴隨著20世紀70年代金融創(chuàng)新的爆發(fā)，學者們對“金融創(chuàng)新”定義如下：美國經(jīng)濟學家弗里德曼將金融創(chuàng)新定義為“國際貨幣制度的變革”；英國學者Tufano將金融創(chuàng)新分為金融工具、技術(shù)、機構(gòu)和市場；而我國專家學者認為：金融創(chuàng)新是將金融系統(tǒng)內(nèi)部的各要素進行全新的融合或再創(chuàng)造?？v觀金融創(chuàng)新的發(fā)展歷程，上世紀50-60年代，躲避金融監(jiān)管是金融創(chuàng)新的首要目的，西方各商業(yè)銀行推出的業(yè)務活動主要是規(guī)避制度的嚴格監(jiān)管，如平行貸款、負債管理等；上世紀70年代，金融創(chuàng)新的目的是轉(zhuǎn)移金融風險，因為這一時期西方國家出現(xiàn)了嚴重的通貨膨脹，各經(jīng)濟主體面臨通脹風險、利率風險、匯率風險等，國際銀行推出了浮動利率票據(jù)、外匯期貨、外匯遠期等金融創(chuàng)新產(chǎn)品；20世紀80年代出現(xiàn)了金融自由化潮流，金融機構(gòu)業(yè)務多元化，金融創(chuàng)新的目的在于增加金融產(chǎn)品的多元化，如期權(quán)交易、汽車貸款證券化、參與抵押債券等；20世紀90年代之后，金融創(chuàng)新則以金融改革為助推，實現(xiàn)綜合化經(jīng)營；21世紀后，隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，金融創(chuàng)新利用互聯(lián)網(wǎng)開發(fā)了多元化的金融產(chǎn)品。

（2）金融創(chuàng)新過程中的風險控制

風險控制是金融機構(gòu)日常運作的重要內(nèi)容及方式，新金融工具的出現(xiàn)必然會對風控的內(nèi)容和方法提出新的要求和挑戰(zhàn)。當金融創(chuàng)新在資源配置、市場需求及實體經(jīng)濟上起到積極作用的同時，它也在金融市場上的風險積聚及投融資行為的不規(guī)范性方面起到了消極作用，致使金融市場出現(xiàn)各種違法亂紀的投融資活動。2018年5月14日，國務院發(fā)展研究中心金融研究所名譽所長夏斌做客新華網(wǎng)的參事學堂，他明確表示：金融業(yè)要化解金融風險攻堅戰(zhàn)，就必須堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。當前互聯(lián)網(wǎng)金融已成為主流的新型業(yè)態(tài)，它擁有幾億的忠誠客戶，并通過各種低收費措施或者反向補貼政策等金融模式創(chuàng)新增加客戶黏性，使其線上消費能力遠超線下。但是風險控制卻一直是互聯(lián)網(wǎng)金融的軟肋，因為互聯(lián)網(wǎng)金融不僅面臨傳統(tǒng)金融業(yè)的風險，而且面臨著其產(chǎn)業(yè)本身發(fā)展的風險，如法律制度風險、技術(shù)安全風險、操作風險。首先互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新型產(chǎn)業(yè)，我國現(xiàn)有的法律約束力尚不完備，一旦由于互聯(lián)網(wǎng)金融體制不健全導致風險控制失效，就會給消費者帶來損失；其次，大數(shù)據(jù)、云計算，物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等信息技術(shù)的興起，使互聯(lián)網(wǎng)金融用戶的全部信息在云平臺上“透明化”，用戶隨時面臨信息泄露及冒用信息的風險，如果黑客非法入侵金融平臺盜取數(shù)據(jù)并傳播病毒，會對用戶信息安全造成隱患；另外，信息技術(shù)需要及時更新修補，在金融平臺運營過程中，技術(shù)人員的業(yè)務能力也會對金融活動造成風險。

新金融監(jiān)管體制的目標

十三屆全國人大一次會議表決通過了關(guān)于國務院機構(gòu)改革方案的決定，金融監(jiān)管框架由“一行三會”的分治模式轉(zhuǎn)為“一委一行二會”的統(tǒng)籌模式，此次全新的金融監(jiān)管框架將兼顧效率與風險控制的雙重目標。

（1）金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系

金融創(chuàng)新使得金融系統(tǒng)與時俱進，高效運作，我國的金融創(chuàng)新可以分為：制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場創(chuàng)新、組織模式創(chuàng)新、管理模式創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、資源要素創(chuàng)新。但在創(chuàng)新的同時，由于監(jiān)管不完善而則會引發(fā)一系列風險問題，如系統(tǒng)性風險、信用風險、價格風險、利率風險、匯率風險、流動性風險、經(jīng)營風險、國家風險、清償力風險及業(yè)績風險。此時必須完善相關(guān)監(jiān)管制度與措施來保證金融市場運行的穩(wěn)定。為此我們要兼顧金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的雙重效率，不能讓金融創(chuàng)新去鉆金融監(jiān)管的漏洞，也不能讓金融監(jiān)管扼殺了金融創(chuàng)新的積極性。

（2）新金融監(jiān)管體制改革的必要性

1.金融創(chuàng)新應平衡金融監(jiān)管與風險控制

2011年央行推出合意貸款的信貸規(guī)?？刂妻k法來確定全年信貸供給量，但銀行通過“金融創(chuàng)新”來規(guī)避制度監(jiān)管，通過進行表外業(yè)務推動了資管業(yè)務和通道業(yè)務的繁榮發(fā)展，銀行這一行為是公然漠視了央行的調(diào)控監(jiān)管，并帶來潛在的業(yè)務風險。為防范這些風險，出臺了新金融監(jiān)管制度，中央銀行負責宏觀監(jiān)管政策的制定，使得貨幣政策和監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)一致性得到發(fā)揮，從而保證了宏觀層面上政策的有效性；對銀行業(yè)的表外業(yè)務的套利風險起到規(guī)制作用，對保險業(yè)之前大肆售賣萬能險等違規(guī)現(xiàn)象進行清查，證券業(yè)仍由證監(jiān)會監(jiān)管?！耙恍卸钡谋O(jiān)管框架使得新監(jiān)管在合適的地方發(fā)力，有的放矢，很大程度上糾正了監(jiān)管的缺位與錯位，也更有效地防范了風險。

2.新金融監(jiān)管提升金融創(chuàng)新的效率

金融監(jiān)管改革通過整合銀行業(yè)和保險業(yè)，使金融監(jiān)管在機構(gòu)內(nèi)控風險管理上更具專業(yè)性，和央行、證監(jiān)會統(tǒng)一協(xié)調(diào)，抑制金融發(fā)展的“脫實向虛”，更好地服務實體經(jīng)濟。對網(wǎng)上金融平臺，國家將其納入準牌照管理，并完善相關(guān)措施來滿足風險控制和業(yè)務發(fā)展的需要，使互聯(lián)網(wǎng)金融這種新型業(yè)態(tài)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。這些措施可以有效地平衡風險與金融創(chuàng)新的關(guān)系。

[1]石琭，交叉性金融產(chǎn)品、風險傳染與金融監(jiān)管研究[J]，西部金融，2018（01）.

[2]張屹山，王大明.互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的風險與規(guī)避[J].光明日報，2018（11）.

[3]范群，金融創(chuàng)新的發(fā)展與金融監(jiān)管新方式一基于博弈方法的研究[D]，華中師范大學，2017-04.碩士論文.