鄭向婧

本文從傳統(tǒng)供應鏈金融的幾種模式入手，分析其存在的問題，再對互聯(lián)網(wǎng)背景下京東供應鏈金融的發(fā)展歷程、模式進行分析，得出京東供應鏈金融模式在業(yè)務體系、產(chǎn)品類型、風險管理、資金來源等方面的特點。然后，對上述從傳統(tǒng)供應鏈金融模式和京東供應鏈金融模式的分析，得到京東供應鏈金融模式的優(yōu)勢與創(chuàng)新點，最后是述分析，得出對現(xiàn)夸互聯(lián)網(wǎng)背景下供應鏈金融的創(chuàng)新模式的啟示。

供應鏈金融 模式

引言

中小微企業(yè)作為我國經(jīng)濟最具活力的組成部分之一，但是由于其財務報表不健全、經(jīng)營欠規(guī)范，使得其很難在銀行那里獲得貸款，融資較難。供應鏈不再以授信企業(yè)的資產(chǎn)價值、規(guī)模等為重點，而是以商品的商貿(mào)流程為依據(jù)，使得其核心企業(yè)信用水平及運營平行，解決了中小企業(yè)融資較難的難題。

傳統(tǒng)供應鏈金融模式的存在的問題

傳統(tǒng)供應鏈模式里，金融機構只是暫時緩解的作用，資金缺口還是很大，融資企業(yè)的要求高，并沒有實質(zhì)性的改變。本文站在資金提供放的角度，來分析傳統(tǒng)供應鏈金融中所存在的種種問題。

（l）資金提供方自身經(jīng)營模式的限制

傳統(tǒng)供應鏈模式是以銀行為主導的，其擁有足夠的資金量，但是這對核心企業(yè)的要求較高，滿足條件并最終可以合作的企業(yè)較少，并且服務對象都還是國企、政府平臺。

（2）資金提供方對供應鏈中的企業(yè)控制力較弱

夏志峰（2012）指出，供應鏈中，起最關鍵作用的就是核心企業(yè)。銀行與物流、企業(yè)合作，雖然能實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，但是信息成本高，信息不對稱問題還是存在的。

（3）資金提供方的信息化和數(shù)據(jù)處理能力有待提升

作為傳統(tǒng)金融機構，銀行與專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司相比，技術水平遠遠不夠，受制于傳統(tǒng)業(yè)務系統(tǒng)影響，技術人員也很短缺。

（4）資金提供方缺乏對產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化了解

制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)的集群化程度比較高，產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，是供應鏈中的主要客戶。不過，受制于自身特點和經(jīng)濟等原因，這些行業(yè)更需要專業(yè)人才來預測風險和發(fā)展前景。

京東供應鏈金融的模式分析

（l）公司簡介

1.發(fā)展概況

京東（全名北京京東世紀貿(mào)易有限公司）成立于1998年6月18日，是中國自營式電商企業(yè)。京東集團旗下設有京東商城、京東金融、拍拍網(wǎng)、京東智能、020及海外事業(yè)部等。

2.參控股公司

京東的參控股公司主要分為四類：貿(mào)易公司、信息技術公司、物流快遞公司、小貸與投資管理公司。其中，上海京匯小額貸款公司和北京京匯小額貸款公司對其供應鏈金融的作用頗大；信息技術公司服務與其供應鏈金融大數(shù)據(jù)的處理計算。

3.主要股東

2017年2月28日京東公告的大股東，黃河投資持股比例最高，占18.1%；劉強東占比15.8%；由于2016年6月與沃爾瑪達成深度戰(zhàn)略合作，持股比例10.l%；高瓴資本持股比例6.8%。

4.財務狀況

根據(jù)京東財務報表摘要，京東的營業(yè)收入在不斷的增長，雖然同比增長率在下降，但是基數(shù)較大；從凈利潤來看，從2016年逐漸扭虧為盈，ROE與ROA也在逐年增長。根據(jù)同行業(yè)綜合比較（2016年），可以看出京東雖然與亞馬遜、阿里巴巴等有差距，但是，從它自身的財務報表來看，2017年的財務狀態(tài)會有個大的突破，有望在2017年排名居前位。

5.商業(yè)模式

從建立以來京東就以京東商城自營形式為主，打造了圍繞物流、資金流、信息流為核心的供應鏈管理模式。京東除了自營業(yè)務外，第三方商家也能在京東商城上申請、設立自己的網(wǎng)上店鋪。除了由線上銷售平臺控制信息流外，京東商城自身還通過自己建立的物流體系在一相當層面上掌握了其物流，降低了成本。

（2）京東供應鏈金融模式

2013年以來，憑借自建物流配送體系和協(xié)作的大型倉儲完善的數(shù)據(jù)作為支撐，京東金融以京東電子商城體系所積累的大數(shù)據(jù)做為基礎，先后在京東金融金融服務業(yè)務中上線“京保貝”、“京小貸”、“動產(chǎn)融資”三條主要業(yè)務線，實現(xiàn)了供應鏈中上游供應商的信貸風險隨時更新與管理，建立了電商產(chǎn)業(yè)鏈的供應鏈金融。由此可以看出，中國供應鏈金融服務正從傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)操盤到新興電商巨頭突破，從線下冗繁到線上快捷的進化。

京東供應鏈金融模式的創(chuàng)新性分析與啟示

（1）京東供應鏈金融模式的創(chuàng)新點

1.解決融資信息不對稱

傳統(tǒng)供應鏈金融模式下，銀行對供應鏈中的企業(yè)控制力弱；而京東供應鏈金融模式運用大數(shù)據(jù)與信息閉環(huán)對申請人進行信用評估、實時監(jiān)控、識別風險，消除了信息不對稱。

2.提升授信效率

京東供應鏈金融模式憑借其京東云的數(shù)據(jù)長處，構建了可信賴的信用評級與評估機制和風險管理體系，把貸款的整個流程轉(zhuǎn)換到線上進行，突破了空間的局限性，提高了授信速度和運營效率。

3.降低信貸成本

傳統(tǒng)銀行業(yè)務模式下，走訪企業(yè)并推薦業(yè)務是客戶經(jīng)理的日常工作，并且其貸款風險管理模式跟其信貸業(yè)務無異；而京東電商平臺利用大數(shù)據(jù)發(fā)掘平臺上目標客戶群的潛在融資需求，針對性進行定點推送、精準營銷，完成了線上授信和風險管理，降低了尋找目標客戶所花費的時間與費用、減少了信貸人員實地征信勘察的成本；

（2）京東供應鏈金融模式的啟示

通過對京東線上交易平臺業(yè)務、線下物流倉儲業(yè)務以及專業(yè)金融服務的分析，可以看出在互聯(lián)網(wǎng)背景下傳統(tǒng)的供應鏈金融模式受到了較大的沖擊。電商企業(yè)通過大數(shù)據(jù)的分析整合使得整個供應鏈更加透明，更精準定位，降低了信息不對稱帶來的額外成本以及信息搜集成本。對于供應鏈金融模式的發(fā)展來說，由于互聯(lián)網(wǎng)帶來了交易、信息、資金方面的便利性，互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)利用其大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，對所處行業(yè)的整條供應鏈上下游進行整合，尋找到適應新環(huán)境下的發(fā)展方向。

[1]高源.互聯(lián)網(wǎng)背景下供應鏈金融模式研究[D].杭州：浙江大學，2017.

[2]趙莉.供應鏈金融融資模式及案例分析[D].濟南：山東大學，2010.

[3]黃倚嘉.以電商平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展研究[D].北京：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學，2014.

[4]劉旭彤.京東供應鏈金融運作模式研究[D].長沙：湖南大學，2016.