黃雪堂

隨著市場經(jīng)濟體制的完善發(fā)展，上市公司經(jīng)費的籌措，分配使用與調(diào)度等均逐漸復雜化與多元化，所遇到的財務管理問題也不斷增多。據(jù)不完全調(diào)查顯示，每年由于財務管理風險引起的額外支出資金占凈利潤比重的1.8%，并出現(xiàn)了逐年增加趨勢。由此，深入探究上市公司的財務活動的風險預防和控制有著顯著的現(xiàn)實作用。本文首先介紹了上市公司財務活動的風險，并提出了一系列預防與控制策略。

上市公司

財務風險 預防 控制 策略

財務風險屬于客觀存在的經(jīng)濟問題，市場經(jīng)濟環(huán)境下，管理財務風險能夠保證風險最小化，并獲得財務質(zhì)量最高化。所有公司都會在生產(chǎn)經(jīng)營過程出現(xiàn)一些風險，包含人為因素與客觀因素，因此，財務管理風險已變成公司風險控制的要點。在社會經(jīng)濟、上市公司經(jīng)營與增加的環(huán)境下，企業(yè)財務環(huán)境不斷改變，而上市公司與一般小公司不同，上市公司的財務風險開始體現(xiàn)出多元化、復雜化的特征，而財務風險控制制度上的不完全，加大了上市企業(yè)的財務風險，并干擾公司的正常經(jīng)營，甚至少數(shù)公司收到財務危機的影響宣告破產(chǎn)。

上市企業(yè)財務風險評估

（1）因子分析方式。假定樣本是N個評估主體，所組成的樣本集是（Nl，N2.N3…Nn）。假定評估體系共有m個評估指標，定義變量為（X2，X3…Xm），對原本信息無量綱化后，就能得到原始信息矩陣。

（2）評估指標X選擇。首先，選擇評估指標要嚴格遵守“靈活性、預見性、可靠性、配合性”等基本原則；其次，在選擇指標時，要兼顧上市企業(yè)在投資、籌措等階段出現(xiàn)的財務風險高低。

（3）主因子研究。以統(tǒng)計學軟件SPSS 18.0來研究變量Xl-X2的原始信息，就能依次獲得樣本的具體系數(shù)矩陣和因子負荷矩陣，然后對Fl、F2、F3、F4這幾個主因子的經(jīng)濟內(nèi)涵和原始變量與數(shù)量關(guān)系進行綜合研究，獲得公司存在的各項風險。

（4）得分運算公式。針對主因子的綜合研究，然后逐步簡化主因子框架，由此得到因子得分參數(shù)矩陣?；诘梅志仃?，獲得四個主因子和12個變量間的參數(shù)關(guān)系式。再按照每個主因子方差貢獻率明確權(quán)重，獲得最后整體得分F的公式，然后基于該公式求出每個公司的最后整體得分。如果因子得分是正數(shù)，表明處在該行業(yè)平均水平以上。反之也是如此，進而體現(xiàn)出公司財務風險的基本狀況。

量化研究并無法完全取代定性評定，部分很難量化的數(shù)據(jù)也是影響公司財務風險不得忽略的關(guān)鍵因素。所以，評估財務風險要堅持定量分析與定性分析相統(tǒng)一來科學評估公司財務管理風險。

上市公司財務活動風險分析

國內(nèi)的上市公司在財務管理風險上最常見的風險有投資風險、收益配置風險和籌措風險等，下文就針對這幾種風險展開詳細介紹。

（1）投資風險

針對上市公司來說，財務活動投資風險是指其對外投資時，在投資項目、選取與組合措施等方面遇到的問題，導致公司很難獲得預期投資收益風險。出現(xiàn)這種風險的主要原因在于上市公司在進行對外投資時，公司項目控制不當，特別是科學性的設計十分缺失，且缺少管理措施來支撐，所以導致預期效果與實際狀況存在很大差別，引起決策失誤，對公司的盈利能力和償債能力有很大的影響。

（2）收益配置風險

在上市企業(yè)的財務管理活動中，收益配置風險是指由于收益分配問題導致公司生產(chǎn)運營項目效果下降的幾率。而在實踐環(huán)節(jié)，絕大部分上市公司對收益配置風險的處理存在一定的差別。其中，有些公司更重視經(jīng)營的速度，還有些公司重視獲得最高的股東權(quán)益。但無論從哪個角度考慮，一定要綜合思考收益分配所造成的風險幾率與可能性，盡量避免因收益配置造成的誤差和不良影響。

（3）籌措風險

通常情況下，籌措風險主要指上市公司在財務管理環(huán)節(jié)經(jīng)常遇到的風險類型，其中，籌措風險屬于上市公司在籌措環(huán)節(jié)因不能按照期限要求足額償清借款幾率，或是股東權(quán)益變化所造成的風險。針對大多數(shù)上市公司來說，由于所籌措資金很難保證公司在規(guī)定期限內(nèi)償清資金的利息，導致公司運營遇到阻力，甚至還會產(chǎn)生破產(chǎn)的問題。在該基礎(chǔ)上，上市企業(yè)籌措風險無形被擴大，最后造成潛藏投資商不看好公司的今后發(fā)展前景，對公司的盈利水平及償債能力造成嚴重影響。

上市公司財務活動的風險預防及控制策略

（1）提高認識水平并加大組織控制力度

組織控制力度的加大，是指財務管理機構(gòu)并非是獨立的，特別是帶日常業(yè)務中，依舊涉及很多活動的往來。在該種狀況下，上市公司領(lǐng)導者要積極組織相關(guān)性業(yè)務，并調(diào)動所有人員形成科學的認知，保證組織橫向和縱向控制力度的不斷增強，最后形成控制合力，保證管理整體效果的提高。在實踐階段，許多上市公司均強調(diào)培訓機制的建立，基于培訓工作的進行，促使上下級監(jiān)督職能得到增強，而每個部門信息互動工作也變得更加順暢，組建高素質(zhì)的財務者隊伍，形成科學的財務風險預防觀念。

（2）建立完善的相關(guān)制度并提高內(nèi)部控制水平

上市公司要進一步健全法人治理框架，充分發(fā)揮體制作用。全面優(yōu)化財務控制制度，不斷提高內(nèi)部控制水平，定期評估與完善公司內(nèi)控機制，促使財務管理風險處于受控狀態(tài)下。由此，能借鑒如下幾種方法完善公司制度：一是，內(nèi)控管理制度的建立，在制度的支持下，全面加大資金利用率，重視資金流動環(huán)節(jié)的控制，重視財產(chǎn)管理的意義。二是，建立全面預算機制，要確保嚴格控制和管理上市企業(yè)的現(xiàn)金估算。在該基礎(chǔ)上，可以科學制定現(xiàn)金流量估算計劃，并合理總結(jié)收支情況，貫徹并實施動態(tài)化控制工作。三是，上市企業(yè)內(nèi)部財務風險控制制度的建立與完善。在制度的制約下，能夠明確風險級別，促使財務風險控制得到彈性化發(fā)展。四是，建立問責制度。對于財務管理者，要適當加強約束力度。更關(guān)鍵的是，問責制度要具有可操作性，保證領(lǐng)導負責制的貫徹執(zhí)行，確保責任區(qū)間和責任等級更為清楚，盡可能避免人為因素的不良影響。

（3）負債需適度且資本結(jié)構(gòu)要科學

在上市公司財務活動中，要確保負債的適度性，維持科學的資金框架，在財務活動風險預防和控制上起到了無法取代的功能。而上市公司在具體運行階段，權(quán)益資產(chǎn)不承擔負債經(jīng)營的公司很少。結(jié)合實踐結(jié)果不難發(fā)現(xiàn)，在保證籌措風險控制適度的狀況下，能夠為企業(yè)獲得最大化效益帶來有力保證。同時，創(chuàng)建風險預警平臺，避免重大風險。構(gòu)建財務管理數(shù)字化系統(tǒng)，保證公司可以對財務風險進行動態(tài)化預警，方便公司在風險產(chǎn)生之前就及時發(fā)現(xiàn)，并采用科學的措施，防止和降低損失。

（4）完善決策以確保財務的安全穩(wěn)定

針對上市公司的投資決策來說，一定要采用不同的優(yōu)化措施，盡可能防止主觀判斷現(xiàn)象的出現(xiàn)。在該種狀況下，公司決策層，要高度關(guān)注項目投資評價體系的功能，對外部意見和建議進行積極學習與引進。此外，全面根據(jù)各環(huán)節(jié)投資決策的導向與市場運營動態(tài)，建立高質(zhì)量的隊伍及技術(shù)小組，建立不同種類的方案，在通過諸多流程及程序之后，最后選擇科學可行的投資計劃。唯有如此，方可減少上市企業(yè)投資決策產(chǎn)生誤差的可能性，保證財務的安全有效。

（5）加大培訓力度并提高安全意識

一是，基于上市公司角度來介紹，要準確認識國家方針政策，與之相結(jié)合建立出科學的財務風險控制制度，保證財務控制體系的活力。而且，全面衡量外界環(huán)境的改變而采用有針對性的調(diào)整策略。二是，基于上市公司內(nèi)部層面分析，要在核心崗位和重要崗位上分配相關(guān)業(yè)務人員，以確保能力和崗位的職能相符合。最關(guān)鍵的就是激發(fā)員工的主動性和積極性，進而全面提高財務風險控制的有效性。三是，上市企業(yè)人力資源管理機構(gòu)以及行政監(jiān)督部門，要開展定期或不定期的培訓工作。對于其他崗位職員，也要建立出有針對的培訓方案，讓財務工作者了解也無語，業(yè)務者也知道一定的財務理論，相互督促，以企業(yè)的戰(zhàn)略計劃及發(fā)展目標為導向，進行各種業(yè)務活動。

結(jié)束語

對于國內(nèi)上市企業(yè)財務管理風險問題，首先要采用科學可行的方式來評估風險，通過評估檢測，全面掌握上市公司內(nèi)財務管理風險；再采用針對性措施加以預防和控制，以避免風險的出現(xiàn)，為上市企業(yè)經(jīng)濟、生態(tài)及社會效益的共同發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

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