主持人語

上周嘉賓指出估值進入歷史低位區(qū)間，也并不意味著立刻就能均值回歸，本周大盤先揚后抑的走勢就對此作出了驗證。周初受益人民幣升值，機場、航運、造紙等相關(guān)板塊集體大漲，伴隨第一只養(yǎng)老目標基金即將首發(fā)的消息，軍工、5G、消費等板塊也表現(xiàn)不俗。但也正如本周嘉賓所言，量能的極度萎靡說明投資者悲觀情緒較重，資金參與熱情較低，市場更多表現(xiàn)的是人氣難以聚集后的走勢，兩市熱點消失殆盡。目前看雖然有資金在伺機而動，但也只是局部試探性地出擊，受制于大盤整體低迷，場內(nèi)有限的資金也不敢于在此時下重注，少了增量資金的馳援的行情畢竟發(fā)虛。不過，市場是否再下臺階、何時迎來拐點雖然不得而知，但積極因素正在累計中，市場底部也往往就是在這種低迷的氛圍中孕育出來的。

—— 蘇華

成功感言

本周第一名 西南證券 羅栗 漲幅：9.61%

自今年1月底上證指數(shù)持續(xù)調(diào)整以來，滬深兩市的成交額同樣是大幅下挫。數(shù)據(jù)顯示，8月14日至31日的17個交易日中，滬深兩市單日合計成交額僅在8月27日當天超過3000億元。2015年以來，滬深兩市單日成交額在3000億元以下的交易日有28個，其中有20個出現(xiàn)在2018年。量能的極度萎靡說明投資者悲觀情緒較重，資金參與熱情較低。雖然較低的交易情緒往往是市場底部的特征之一，但是通過觀察歷史上幾次底部空間區(qū)域發(fā)現(xiàn)，兩市成交額的低點與指數(shù)低點往往有一定的時滯，2005年和2012年兩次交易額低點與最低點出現(xiàn)日相隔分別為103和136個交易日。因此從量能這一技術(shù)指標而言，并不能證明指數(shù)底的到來。從深層次的原因分析，成交量的持續(xù)低迷由兩個原因造成：第一，中美貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)對于后市的不確定性影響了市場的交易情緒，觀望成為市場主流；第二，自資本市場擴大開放力度之后，外資的投資理念與國內(nèi)的激烈碰撞，造成“去散戶化”的進程加快，短線換手率驟減。

本周第二名 大同證券 梁威剛 漲幅：9.26%

近期市場更多表現(xiàn)的是人氣難以聚集后的走勢，兩市熱點消失殆盡，但區(qū)間震蕩形態(tài)明顯。消息面，受市場下跌及風控趨嚴影響，股票質(zhì)押業(yè)務規(guī)模正在經(jīng)歷明顯縮水，而相關(guān)高質(zhì)押個股的走勢也是明顯弱于市場整體走勢，更加增添了市場對此類個股的悲觀看法；今年以來，流拍在全國土地市場上越來越多地出現(xiàn)，隨著市場調(diào)控逐漸深入，地產(chǎn)市場或在真正的發(fā)生變化，相關(guān)個股表現(xiàn)也明顯弱勢；多只養(yǎng)老目標基金9月中旬密集發(fā)行，相關(guān)布局個股或成為市場資金選擇的一個方向。

技術(shù)面，短期均線重回粘合狀態(tài)，指數(shù)再回均線下方，成交量較前期再下一個臺階，KDJ三線向下相交，MACD紅柱持續(xù)縮短。單就技術(shù)層面看，市場短期還難言樂觀，市場大概率繼續(xù)磨底。綜合來看，利空消息的影響在逐步消化，但市場還未完成持續(xù)爆發(fā)的準備，再探前低的可能還是存在的，穩(wěn)健的做法不妨等市場信號的進一步明確。

江山股份（600389）：國內(nèi)最大的草甘膦生產(chǎn)企業(yè)之一

公司主要從事以除草劑、殺蟲劑為主的農(nóng)藥產(chǎn)品，以化工中間體、氯堿為主的化工產(chǎn)品，以及熱電聯(lián)產(chǎn)蒸汽的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司有60年的農(nóng)藥生產(chǎn)歷史，積累了豐富的農(nóng)藥生產(chǎn)經(jīng)驗，是國內(nèi)最大的草甘膦生產(chǎn)企業(yè)之一，擁有草甘膦原藥產(chǎn)能7萬噸/年，其中甘氨酸路線產(chǎn)能3萬噸/年，IDAN路線產(chǎn)能4萬噸/年。公司研制的IDAN法草甘膦生產(chǎn)工藝，產(chǎn)品質(zhì)量位居行業(yè)前列。公司敵敵畏、敵百蟲產(chǎn)品使用的清潔生產(chǎn)工藝路線國內(nèi)領(lǐng)先。公司研制的高效、低毒、低殘留、綠色環(huán)保型殺蟲劑是國家農(nóng)藥創(chuàng)制及產(chǎn)業(yè)化示范項目，除蟲效果優(yōu)于同類產(chǎn)品。西南證券 羅栗

鹽湖股份（000792）：國內(nèi)最大的鉀肥生產(chǎn)企業(yè)

公司是國內(nèi)最大的鉀肥生產(chǎn)企業(yè)，氯化鉀的生產(chǎn)和銷售是公司目前的主要業(yè)務。鉀肥設(shè)計年產(chǎn)能達到500萬噸。為充分開發(fā)利用鹽湖資源，公司已投資建設(shè)多個項目，主要投資項目包括鹽湖資源綜合利用一期項目、鹽湖資源綜合利用二期項目及金屬鎂一體化項目、海納PVC一體化項目、10萬噸ADC發(fā)泡劑一體化項目、1萬噸優(yōu)質(zhì)碳酸鋰項目。公司的藍科鋰業(yè)擁有1萬噸工業(yè)級碳酸鋰的產(chǎn)能，通過生產(chǎn)鉀肥后排放的老鹵作為原料提取碳酸鋰，公司引進俄羅斯的提鋰設(shè)備。根據(jù)測算，通過鹽湖提取碳酸鋰的成本遠低于目前的礦提鋰成本。大同證券 梁威剛

用友網(wǎng)絡(luò)（600588）：擁有豐富多樣的云服務

公司主營軟件信息技術(shù)服務，公司不斷加大對云服務業(yè)務，以及大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新技術(shù)在云平臺上的應用研發(fā)，研發(fā)投入占總營收的比例超過了20%。公司整體布局工業(yè)、建筑、餐飲、財政、汽車、教育、金融、醫(yī)療、廣電和電信、能源等各種行業(yè)云服務，形成了豐富多樣的云服務，成為實力雄厚的“綜合服務”型公司。公司的精智工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺是面向工業(yè)企業(yè)的數(shù)字化云平臺，融合大數(shù)據(jù)、云計算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，以開放的生態(tài)體系，為工業(yè)企業(yè)提供設(shè)計、制造、分析、營銷、采購、財務、人力等智能化云服務。目前已支撐的企業(yè)云服務超過1000個。湘財沈陽

衛(wèi)星石化（002648）：新增產(chǎn)能助力龍頭優(yōu)勢

公司是國內(nèi)首家實現(xiàn)“丙烷-丙烯-丙烯酸-丙烯酸酯”產(chǎn)業(yè)鏈一體化的企業(yè)，產(chǎn)品布局合理，風險抵御能力強。公司目前擁有丙烯產(chǎn)能45萬噸、聚丙烯產(chǎn)能30萬噸、丙烯酸產(chǎn)能48萬噸、丙烯酸酯產(chǎn)能45萬噸及相關(guān)下游產(chǎn)品，22萬噸雙氧水也已于6月底投產(chǎn)，盈利豐厚。預計2020年將具備丙烯產(chǎn)能90萬噸、聚丙烯產(chǎn)能45萬噸、丙烯酸產(chǎn)能84萬噸、丙烯酸酯產(chǎn)能81萬噸，龍頭優(yōu)勢進一步加強。另一方面，公司計劃投資300億元建設(shè)乙烷裂解制備乙烯項目。目前已與國外合作方在項目建設(shè)、倉儲物流、原料供應方面簽訂協(xié)議，預計一期項目于2020年建成。民族證券

風語筑（603466）：展覽展示領(lǐng)域龍頭企業(yè)

公司主營數(shù)字展覽展示業(yè)務，是城市規(guī)劃展覽館、園區(qū)館的龍頭企業(yè)，市場份額達63%，同時，公司產(chǎn)品及服務也廣泛應用于博物館和科技館等公共文化設(shè)施。受益于公共文化設(shè)施建設(shè)加速，公司業(yè)績高速增長。公司2018年中報顯示，上半年實現(xiàn)收入8.62億元，同比增速11.29%，實現(xiàn)扣非凈利潤1.28億元，同比增速41.22%。公司在手訂單達48.3億元，同時公司積極拓展商業(yè)展示領(lǐng)域，獲得擁有耐克、優(yōu)衣庫、保時捷等優(yōu)質(zhì)客戶資源的良曉科技30%股權(quán)，一方面可加強協(xié)同效應，另一方面可依托良曉科技在商業(yè)展示領(lǐng)域的示范效應持續(xù)挖掘潛在市場。中信證券

山東高速（600350）：業(yè)績穩(wěn)定投資收益顯著

濟青高速是公司核心資產(chǎn)，貢獻了近半的通行費，2016 年初濟青高速改擴建開工，未來將為公司通行費收入提供新的增長動力，并且收費期限將延長15年，有利于公司可持續(xù)發(fā)展。公司依托主業(yè)優(yōu)勢，通過委托管理、存量盤活等方式加快地產(chǎn)項目開發(fā)和資金回收進度，同時，公司實施“資本驅(qū)動”戰(zhàn)略，在金融、新能源等領(lǐng)域的股權(quán)投資收益明顯。2018年中報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤增加88.61%，主要因公司控股子公司山東高速章丘發(fā)展有限公司出售其全資子公司濟南璞園置業(yè)有限公司50%股權(quán)，剩余股權(quán)按照公允價值調(diào)增導致公司投資收益增加所致。聯(lián)訊證券

東方航空（600115）：國際市場培育初見雛形

公司是中國三大國有大型骨干航空企業(yè)集團之一，是東航集團的核心企業(yè)，公司以上海兩場為核心樞紐，國內(nèi)線東航將充分受益政策引導的景氣度上升。夏秋航空旺季一線航線需求旺盛，將持續(xù)推動公司票價上漲。同時，一線航線全票價提價開始逐漸落地，公司在上海兩場市占率絕對領(lǐng)先，若上海航線全票價提價，預計將增厚公司營收10.6億，對應2017年凈利潤彈性達到12.6%。另外，東航國際市場培育初見雛形，2017年國際航線供給增速放緩，東航國際線收益水平改善最為明顯。并且公司開始將工作重點轉(zhuǎn)向收益精細化管理，行業(yè)供需缺口維持，預計將實現(xiàn)客座率與票價雙升。國金證券 蘇寶亮

北信源（300352）：多方面完善信息安全終端布局

公司以信息安全、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)為三大發(fā)展戰(zhàn)略，半年報顯示公司上半年扣非后凈利潤同比增長84.85%。公司在過去三年中研發(fā)投入都保持30%的增長，并取得了七項的軟件著作權(quán)和十五項的專利。此外，公司先后推出了國產(chǎn)化安全的解決方案、智能運維緊急協(xié)作平臺解決方案、網(wǎng)絡(luò)安全應急聯(lián)動處置平臺解決方案等，也推出了一系列的信源公控的安全產(chǎn)品，包括像一些隔離網(wǎng)關(guān)、防火墻、公控衛(wèi)士、公控安全評估系統(tǒng)等方面的，多方面完善在信息安全方面的智能終端布局。公司主機監(jiān)控系統(tǒng)、身份鑒定系統(tǒng)以及警云網(wǎng)絡(luò)防病毒系統(tǒng)分別入圍了第一批的國產(chǎn)化適配名錄。方正證券 趙云