摘要：7月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，定調(diào)了下半年的貨幣政策和財政政策。國常會關(guān)鍵表述：1.保持宏觀政策穩(wěn)定，堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，根據(jù)形勢變化相機預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控，應(yīng)對好外部環(huán)境不確定性，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。2.財政金融政策要協(xié)同發(fā)力，更有效服務(wù)實體經(jīng)濟，更有力服務(wù)宏觀大局。3.積極財政政策要更加積極，聚焦減稅降費。4.穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導(dǎo)機制，落實好已出臺的各項措施。5.引導(dǎo)金融機構(gòu)將降準(zhǔn)資金用于支持小微企業(yè)、市場化債轉(zhuǎn)股等。6.加快國家融資擔(dān)?；鸪鲑Y到位，努力實現(xiàn)每年新增支持15萬家（次）小微企業(yè)和1400億元貸款目標(biāo)。7.堅決出清“僵尸企業(yè)”，減少無效資金占用。8.在交通、油氣、電信等領(lǐng)域推介一批以民間投資為主、投資回報機制明確、商業(yè)潛力大的項目。推進高水平對外開放。9.督促地方盤活財政存量資金，引導(dǎo)金融機構(gòu)按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求。10.加強基礎(chǔ)研究和關(guān)鍵領(lǐng)域核心技術(shù)攻關(guān)。

樂觀

花榮：1.關(guān)鍵詞：國常會已定調(diào)！財政政策要更加積極，貨幣政策要松緊適度。2.市場背景：央行7月釋放流動性超1.4萬億，下半年或降準(zhǔn)一到兩次。3.操作計劃：觀察銀行股和基建股的走勢，觀察是否有中級行情的跡象，既要穩(wěn)健，也不能放棄機會。

jacky2049：細(xì)水慢灌。

纏論悟禪-李彪傳人：大盤要上5000點。

傲慢的David先生：對房產(chǎn)、股票都是利好。

專注等待：轉(zhuǎn)變的信號，股市轉(zhuǎn)折點。

腦洞很大的張先生：創(chuàng)業(yè)板燥起來。

偽幣制造者：其實這也正常，去杠桿繼續(xù)，擠壓房地產(chǎn)泡沫繼續(xù)，然后用基建來支撐。

謹(jǐn)慎

Vectorist：氣球吹大了不能一下子放氣；人被餓久了不能馬上吃干糧；馬跑過快了不能立刻喂糧草；潛在深水里不能快速升到水面。都是常識。債務(wù)太大了，不能一下斷貸；貨幣太多了，不能立即抽回。只是要看清楚這些“不能”，就可以明白這都是做減法過程的緩口氣，而不可當(dāng)做是繼續(xù)努力做大加快的催化。

冥寥子915：放水信號比較明確，只是融資大軍隨之而來。

zg老賴：把泡沫吹上天了。

Skywalker1208：與其寬松，還不如減稅，尤其是減個人所得稅。

文博要去伯納烏：完了，一放水房子又要漲價了。

咖啡杯企鵝：新一波去庫存在不遠(yuǎn)處招手，Hello！

United鑫：行了，人民幣兌美元得奔7.5了。

莫許流年：離著大跌不遠(yuǎn)了。

Yujnln：新一輪物價飛漲馬上到來，有錢的趕緊把錢花掉吧。

圖說

央行日前開展5020億元1年期MLF操作，中標(biāo)利率3.30%，與上次持平。下半年金融環(huán)境有望逐步企穩(wěn)向好。站在當(dāng)前時點來看，三個方面因素決定了無須對金融環(huán)境過度悲觀：第一，表外融資萎縮和非標(biāo)壓縮速度有望趨于穩(wěn)定。第二，政策加碼引導(dǎo)表內(nèi)信貸有望顯著放量，信用債發(fā)行也將維持穩(wěn)定增速。第三，地方債發(fā)行有望提速?？傮w來看，下半年社融增速有望逐步穩(wěn)定在和名義 GDP基本相當(dāng)?shù)乃?，而考慮政府融資的廣義社融改善更值得期待。

——摘自申萬宏源宏觀經(jīng)濟研究報告