劉鶴的四句大白話句句有所指

據(jù)微信公眾號(hào)“俠客島”，5月15日，全國(guó)政協(xié)“健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系”專題協(xié)商會(huì)在北京召開(kāi)，信息點(diǎn)很多。此次專題協(xié)商會(huì)，劉鶴作了重要發(fā)言。而其中最吸睛，也是最值得玩味的，是四句“大白話”——使全社會(huì)都懂得，做生意是要有本錢(qián)的，借錢(qián)是要還的，投資是要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的，做壞事是要付出代價(jià)的。首先，“做生意要有本錢(qián)”。聯(lián)系此前原安邦董事長(zhǎng)吳小暉一案，這句話無(wú)疑別有深意。眾所周知，吳小暉的經(jīng)典手法就是高杠桿——利用粉飾報(bào)表、財(cái)務(wù)信息等各種手段，以極少量的原始資金撬動(dòng)萬(wàn)億規(guī)模的金融資產(chǎn)。這種“空手套白狼”的做法，給社會(huì)和金融系統(tǒng)帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)是難以估量的。第二句，“做壞事是要付出代價(jià)的”。防控金融風(fēng)險(xiǎn)，懲治腐敗不會(huì)缺席。金融領(lǐng)域的劣幣之所以可以驅(qū)逐良幣，是因?yàn)闆](méi)有人打擊劣幣。從原保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波、原銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也诺壤匣⒌穆漶R，到徐翔、吳小暉等大鱷的入獄，無(wú)論是高層會(huì)議的定調(diào)，還是金融監(jiān)管部門(mén)的罰單，治理金融亂象已經(jīng)在路上。那么，“借錢(qián)是要還的”怎么理解？很明顯，這一條是說(shuō)給地方政府、國(guó)有企業(yè)以及部分民營(yíng)企業(yè)聽(tīng)的。原央行行長(zhǎng)周小川的一段分析值得一看：高杠桿在實(shí)體部門(mén)體現(xiàn)為過(guò)度負(fù)債，在金融領(lǐng)域體現(xiàn)為信用過(guò)快擴(kuò)張。2016年年末，中國(guó)宏觀杠桿率為247%，其中企業(yè)部門(mén)杠桿率達(dá)到165%，高于國(guó)際警戒線，部分國(guó)有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出，“僵尸企業(yè)”市場(chǎng)出清遲緩。一些地方政府也以各類“名股實(shí)債”和購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等方式加杠桿。最后一句話：投資是要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的。毋庸置疑，從企業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，債務(wù)危機(jī)和違約行為是大家都不愿意看到的。但是對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，假使投資的金融產(chǎn)品真的出現(xiàn)違約現(xiàn)象，那么“買(mǎi)者自負(fù)”也是必須要接受的理念。

周小川最新演講：貿(mào)易理論受到了顛覆性挑戰(zhàn)

據(jù)《網(wǎng)易研究局》，由社科院經(jīng)濟(jì)所主辦的 “經(jīng)濟(jì)研究·高層論壇”于5月17日在北京舉行，央行原行長(zhǎng)周小川出席會(huì)議，并圍繞改革開(kāi)放四十年和金融危機(jī)十周年等熱點(diǎn)事件發(fā)表致辭。周小川演講的核心看點(diǎn)是：1.改革開(kāi)放四十周年，中國(guó)應(yīng)該說(shuō)在這個(gè)過(guò)程中做了很多正確的體制和政策的選擇，正是因?yàn)橛羞@些正確的體制和政策的選擇，正是因?yàn)橛辛烁母镩_(kāi)放，所以形成了當(dāng)前有競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)特色社會(huì)主義的體制。2.這四十年一個(gè)最重要的進(jìn)展就是我們明確了改革開(kāi)放的方向是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，同時(shí)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)。3.金融危機(jī)變成了一個(gè)國(guó)際合作與國(guó)際博弈的新平臺(tái)，也表明了全球化進(jìn)展到了非常高的深度。4.我本人80年代主要是做貿(mào)易政策研究的，有一個(gè)階段覺(jué)得貿(mào)易理論是相當(dāng)成熟的一個(gè)理論，關(guān)鍵是如何在體制和政策制定中加以體現(xiàn)。但是最近看來(lái)，連貿(mào)易理論都受到了顛覆性的挑戰(zhàn)。

市值縮水770億美元騰訊2017年四季度成本激增

5月14日，隨著投資者開(kāi)始擔(dān)憂騰訊控股公司的大規(guī)模支出，繼其股價(jià)在1月份創(chuàng)下歷史新高后，這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的市值縮水了770億美元。雖然騰訊曾經(jīng)表示，犧牲短期利潤(rùn)率以保證未來(lái)的增長(zhǎng)是相當(dāng)有必要的，但分析師擔(dān)心，該公司手游的利潤(rùn)目前不足以抵消其最賺錢(qián)的平臺(tái)——“桌面部門(mén)”業(yè)績(jī)的下滑。騰訊公司一直在拓展云計(jì)算等新業(yè)務(wù)，并為一些新內(nèi)容投資，這一發(fā)展戰(zhàn)略使得其2017年第四季度的成本激增了72%。

阿里、騰訊等帶頭網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合會(huì)成立

首個(gè)由中國(guó)民間“自愿結(jié)成”的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合會(huì)5月9日成立，前中央互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室副主任任賢良任會(huì)長(zhǎng)，包括馬云、馬化騰、李彥宏、劉強(qiáng)東在內(nèi)的14名中國(guó)網(wǎng)絡(luò)大佬級(jí)人物都是副會(huì)長(zhǎng)。聯(lián)合會(huì)首批會(huì)員單位共300家網(wǎng)絡(luò)社會(huì)組織。中國(guó)網(wǎng)絡(luò)社會(huì)組織聯(lián)合會(huì)表示，將認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹中共中央總書(shū)記習(xí)近平強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略思想和全國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全和信息化工作會(huì)議精神，當(dāng)好網(wǎng)絡(luò)社會(huì)組織“堅(jiān)持正確政治方向的引導(dǎo)者”。中國(guó)網(wǎng)絡(luò)社會(huì)組織聯(lián)合會(huì)的成員還承諾，當(dāng)好網(wǎng)絡(luò)社會(huì)組織黨建工作的推動(dòng)者。百度、騰訊、阿里巴巴等中國(guó)網(wǎng)絡(luò)龍頭企業(yè)10多年前就已相繼成立黨支部。

“斷直連”實(shí)現(xiàn)九成支付寶正式被收編

5月12日晚間，網(wǎng)聯(lián)和支付寶分別發(fā)出公告，宣布雙方簽署合作協(xié)議，完成對(duì)接，正式開(kāi)展條碼支付業(yè)務(wù)合作，網(wǎng)聯(lián)將面向收單機(jī)構(gòu)提供接入和跨行資金清算等服務(wù)。此前3月31日，微信支付的條碼支付業(yè)務(wù)已成功接入。這意味著，國(guó)內(nèi)兩大支付巨頭均被網(wǎng)聯(lián)收編，“斷直連”拿下九成江山。2017年12月27日，央行下發(fā)《條碼支付業(yè)務(wù)規(guī)范（試行）》規(guī)定，自2018年4月1日起，銀行、支付機(jī)構(gòu)開(kāi)展條碼支付業(yè)務(wù)涉及跨行交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)通過(guò)人民銀行跨行清算系統(tǒng)或者具備合法資質(zhì)的清算機(jī)構(gòu)處理。但“斷直連”推進(jìn)的進(jìn)度似乎不太理想。截至4月13日，在網(wǎng)關(guān)支付這一塊兒，商業(yè)銀行“無(wú)直連業(yè)務(wù)”的比例達(dá)到73.38%，但支付機(jī)構(gòu)比例僅4.35%，與既定目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。更緊迫的是，“斷直連”大限之日將至。2017年8月，央行發(fā)布的《關(guān)于將非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)由直連模式遷移至網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)處理的通知》中規(guī)定，自2018年6月30日起，支付機(jī)構(gòu)受理的涉及銀行賬戶的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)全部通過(guò)網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)處理。如今，支付寶與網(wǎng)聯(lián)宣布達(dá)成合作，被視作積極擁抱監(jiān)管，主動(dòng)配合央行“斷直連”監(jiān)管工作安排的信號(hào)。畢竟，作為國(guó)內(nèi)第三方支付“一哥”，截至2017年第四季度，支付寶市場(chǎng)份額占到53.73%;而位居第二位的財(cái)付通市場(chǎng)份額占比38.15%，二者合計(jì)91.88%。在過(guò)去的直連模式下，第三方支付機(jī)構(gòu)和銀行打交道多在分支行層面，由于支付機(jī)構(gòu)備付金可以增加銀行存款，因此銀行愿意降低費(fèi)率甚至免收一些費(fèi)用。銀行的較低費(fèi)用，加上省去的銀聯(lián)轉(zhuǎn)接清算費(fèi)，第三方支付機(jī)構(gòu)可以在向特約商戶低收費(fèi)的前提下實(shí)現(xiàn)盈利，皆大歡喜。有數(shù)據(jù)顯示，因第三方機(jī)構(gòu)結(jié)算繞道，導(dǎo)致銀聯(lián)每年手續(xù)費(fèi)損失約30億元，這顯然是一塊很大的蛋糕。然而第三方機(jī)構(gòu)獨(dú)立清算，也意味著進(jìn)入監(jiān)管真空，央行無(wú)法掌握詳細(xì)的資金流向，讓詐騙、洗錢(qián)等犯罪行為有了可乘之機(jī)，“斷直連”勢(shì)在必行。

褚健出獄16個(gè)月擬獲國(guó)家研發(fā)支持

出獄16個(gè)月后，浙江大學(xué)原副校長(zhǎng)、中控集團(tuán)創(chuàng)始人褚健迎來(lái)了一個(gè)好消息。工業(yè)和信息化部產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心官網(wǎng)公示了國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“網(wǎng)絡(luò)空間安全”重點(diǎn)專項(xiàng)擬立項(xiàng)的2018年度項(xiàng)目，其中有工業(yè)控制系統(tǒng)安全保護(hù)技術(shù)應(yīng)用示范項(xiàng)目。這個(gè)項(xiàng)目擬獲得中央財(cái)政經(jīng)費(fèi)2758萬(wàn)元，項(xiàng)目牽頭承擔(dān)單位為浙江中控技術(shù)股份有限公司，項(xiàng)目負(fù)責(zé)人系褚健。作為國(guó)內(nèi)自動(dòng)化領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物，褚健在浙江大學(xué)的20余年間，承擔(dān)了多項(xiàng)國(guó)家自然科學(xué)基金等項(xiàng)目和課題。1997—2012年間，他曾多次獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)、國(guó)家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng)。2013年10月18日，浙江省檢察院以涉嫌貪污罪對(duì)褚健立案?jìng)刹椋?1月5日實(shí)施逮捕。2017年1月16日，浙江省湖州市中院一審宣判褚健貪污及故意銷毀會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿案，認(rèn)定褚健犯貪污罪、故意銷毀會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿罪，決定執(zhí)行有期徒刑三年三個(gè)月，并處罰金人民幣50萬(wàn)元，對(duì)褚健貪污所得財(cái)物予以追繳。一審宣判后第三天，2017年1月18日褚健刑滿被釋放。

實(shí)在養(yǎng)不起了美國(guó)要拆除部分高速公路

美國(guó)汽車人均保有量0.766輛，平均家有1.968 輛車。美國(guó)大部分高速公路都免費(fèi)，但公路保養(yǎng)已經(jīng)逐漸成為地方政府的負(fù)擔(dān)。有些州采用收費(fèi)來(lái)解決這一問(wèn)題，在更多的地方，人們干脆放棄了養(yǎng)護(hù)，把原有的部分高速公路拆除，改造成其他城市設(shè)施。

蘋(píng)果有可能收購(gòu)特斯拉馬斯克或接受買(mǎi)斷

美國(guó)媒體The Street預(yù)測(cè)，蘋(píng)果2018年極有可能收購(gòu)特斯拉。據(jù)稱，蘋(píng)果已完成特斯拉收購(gòu)盡職調(diào)查，馬斯克（Elon Musk）或接受買(mǎi)斷。蘋(píng)果市值接近1萬(wàn)億美元，特斯拉目前的市值約為512億美元，而且蘋(píng)果擁有大約2851億美元的現(xiàn)金。特斯拉擁有蘋(píng)果所贊賞的創(chuàng)新，蘋(píng)果有特斯拉急需的巨額現(xiàn)金。兩者都是科技界產(chǎn)品極致的代表，全球有超過(guò)7億部iPhone正在使用，特斯拉到2023年也將售出300萬(wàn)輛車。特斯拉CEO馬斯克是一位有遠(yuǎn)見(jiàn)的人，無(wú)奈特斯拉從未盈利，產(chǎn)能不足、現(xiàn)金不足也一直困擾著馬斯克。

馬斯克全球最高工資能一次買(mǎi)下12艘航母

560億美元，這是馬斯克作為特斯拉老板未來(lái)10年可能拿到的最高薪酬。這筆錢(qián)能買(mǎi)下12艘航母或者207個(gè)內(nèi)馬爾！美國(guó)電動(dòng)車巨頭特斯拉的股東們，剛剛投票通過(guò)了馬斯克的股權(quán)激勵(lì)及薪酬方案。馬斯克沒(méi)有固定薪水，但是他可以根據(jù)特斯拉的市值分階段（總計(jì)12期）獲得股票期權(quán)。目前，特斯拉的總市值已達(dá)到510億美元，這比汽車產(chǎn)量是其125倍的通用汽車公司市值還高。馬斯克獲得股票期權(quán)的第一個(gè)臺(tái)階是市值達(dá)到1000億美元，第二個(gè)臺(tái)階是1500億美元。如果市值達(dá)到6500億美元，馬斯克就可以獲得所有股票期權(quán)。

中國(guó)買(mǎi)家貢獻(xiàn)奢侈品年支出5000億元

咨詢機(jī)構(gòu)貝恩公司的研究報(bào)告顯示，自2014年開(kāi)始，全球奢侈品市場(chǎng)持續(xù)萎靡，增速連續(xù)放緩。尤其是亞洲地區(qū)增速為全球各地區(qū)中最低，2016年更是負(fù)增長(zhǎng)3%，主要是受累于中國(guó)地區(qū)增速的放緩。2017年，這一勢(shì)頭明顯反轉(zhuǎn)，全球奢侈品市場(chǎng)復(fù)蘇，亞洲地區(qū)領(lǐng)先，增速達(dá)到9%，同樣歸功于中國(guó)消費(fèi)者貢獻(xiàn)。根據(jù)貝恩咨詢的統(tǒng)計(jì)，2017年全球奢侈品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1.2萬(wàn)億歐元，個(gè)人奢侈品市場(chǎng)銷售額創(chuàng)歷史新高。2017年，的全球奢侈品增速回暖，亞洲地區(qū)反彈最高，增速達(dá)9%，而其中的中國(guó)大陸市場(chǎng)增速按固定匯率增速達(dá)到18%，是第二名（除日本、中國(guó)大陸以外的亞洲地區(qū)）的兩倍。市場(chǎng)多將此輪高端消費(fèi)復(fù)蘇歸因于中國(guó)龐大的中產(chǎn)和富裕階層的快速崛起。麥肯錫《中國(guó)奢侈品報(bào)告》也顯示，2016年，有760萬(wàn)戶家庭購(gòu)買(mǎi)了奢侈品，其中家庭年均奢侈品消費(fèi)達(dá)7.1萬(wàn)，預(yù)計(jì)中國(guó)2018年百萬(wàn)富翁的數(shù)量將躍居世界首位。總體來(lái)看，中國(guó)消費(fèi)者的奢侈品年支出超過(guò)5000億元，相當(dāng)于貢獻(xiàn)了近三分之一的全球市場(chǎng)。

瘋狂的蘋(píng)果期貨名義成交額超滬深兩市之和

據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》，5月15日，蘋(píng)果1810期貨的成交額高達(dá)2528億元，瞬間秒殺當(dāng)天滬深兩市各自成交額1629.9億和2151.2億元。蘋(píng)果期貨成交量如此“瘋狂”背后，是過(guò)去一個(gè)月這個(gè)新生的期貨品種正上演著轟轟烈烈的逼空式上漲行情。4月初以來(lái)，蘋(píng)果主力合約1810期貨價(jià)格從6500元/噸一路上漲至最高9235元/噸，短短一個(gè)半月期間，累計(jì)漲幅高達(dá)38.75%。隨著蘋(píng)果期貨炒作浪潮迭起，監(jiān)管部門(mén)也開(kāi)始采取措施。5月11日，鄭州商品交易所發(fā)布通知，自2018年5月16日結(jié)算時(shí)起，將蘋(píng)果期貨1807合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)至10%。一位參與過(guò)蘋(píng)果期貨買(mǎi)漲投資的江浙私募基金期貨交易員透露，自己之所以選擇4月中旬獲利退出，是因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)這個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)“懂期貨的不懂蘋(píng)果，懂蘋(píng)果的不懂期貨”的奇特現(xiàn)象。

5只債券基金年內(nèi)跌幅超20%華商系占四席中融融豐腰斬

據(jù)《金陵晚報(bào)》，盡管2018年以來(lái)債強(qiáng)股弱格局顯現(xiàn)，但截至5月16日，仍有115只債基2018年凈值增長(zhǎng)率為負(fù)值，占941只可比債基的12%，更有五只債基2018年以來(lái)單位凈值跌幅達(dá)到或超過(guò)20%。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，中融融豐純債A2018年以來(lái)的總回報(bào)率為-47.96%，近一年來(lái)的回報(bào)率為-48.61%，近三個(gè)月來(lái)的回報(bào)率為-43.22%。此外，其他四家2018年跌幅達(dá)到20%的債基均為華商基金旗下產(chǎn)品?！?018年以來(lái)，債券違約事件頻發(fā)，不少違約債都有公募基金持有，嚴(yán)重波及到債券型公募基金業(yè)績(jī)。”業(yè)內(nèi)人士表示。