楊絢然

“初識(shí)吳陳堯，可能有些人會(huì)覺得他看上去拽拽的?！鄙圃\創(chuàng)始人吳竑興說。

畢業(yè)于北大光華管理學(xué)院、出身阿里、騰訊，任紀(jì)源資本（簡稱GGV）上海執(zhí)行董事，這些都是吳陳堯驕傲的資本。而他所投出的51信用卡、金山WPS、微影時(shí)代（已和貓眼電影合并為貓眼微影）等項(xiàng)目都將加入互聯(lián)網(wǎng)上市的大軍，有些獲得了超20倍的回報(bào)。

2012年加入GGV的吳陳堯是目前活躍的中生代投資人中入行時(shí)間較長的一個(gè)，同時(shí)也是這一批投資人中少有的同時(shí)帶有阿里和騰訊背景的投資人。

繞不開的騰訊和阿里

“我其實(shí)不想再提阿里和騰訊，但又很感激它們，因?yàn)樗鼈兯闶俏疫^去的標(biāo)簽?！泵恳淮尾稍L，阿里巴巴和騰訊都是吳陳堯繞不開的話題。作為開啟他職業(yè)生涯的兩家公司，阿里巴巴和騰訊給他留下了巨大的財(cái)富。

阿里巴巴是吳陳堯畢業(yè)后的第一站，那時(shí)候，他加入了正在被阿里整合中的雅虎中國。“一土一洋”兩種文化的劇烈沖擊下，整個(gè)雅虎中國處于震蕩時(shí)期。但在那段時(shí)間里，吳陳堯不僅接觸到了雅虎所積累的搜索技術(shù)以及門戶、郵箱、社區(qū)、問答等標(biāo)準(zhǔn)Web 2.0產(chǎn)品，也學(xué)習(xí)到了阿里的整體用戶生態(tài)體系，完成了他對(duì)互聯(lián)網(wǎng)最初的認(rèn)識(shí)。

2008年，吳陳堯加入了另一個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)帝國”——騰訊，負(fù)責(zé)整個(gè)騰訊網(wǎng)的流量變現(xiàn)策略和騰訊平臺(tái)的廣告投放系統(tǒng)。4年后，不到30歲就已經(jīng)是副總監(jiān)的他馬上就要升任總監(jiān)，但他還是決定離開。“當(dāng)時(shí)覺得錢遲早會(huì)有，而大公司里大多數(shù)人都有路徑依賴，所以我離開時(shí)也沒有特別猶豫。”吳陳堯說。

這兩段工作經(jīng)歷對(duì)吳陳堯產(chǎn)生了巨大的影響，甚至促成了他后來投資的底層邏輯：因?yàn)樵诎⒗锖万v訊的經(jīng)歷，吳陳堯在看社交和電商類的項(xiàng)目上具有天然的直覺和優(yōu)勢(shì);同時(shí)，在吳陳堯看來，VC的基礎(chǔ)就是內(nèi)容和支付，恰好和社交、電商有關(guān)。

離開騰訊后，吳陳堯加入了全球知名獨(dú)立投行Jefferies & Company，負(fù)責(zé)亞太區(qū)TMT行業(yè)的研究，為全球主要買方基金提供證券評(píng)級(jí)服務(wù)。其間他參與過人人網(wǎng)的上市進(jìn)程，因而看到了人人網(wǎng)從盛轉(zhuǎn)衰的過程。2011年，人人網(wǎng)上市，一時(shí)風(fēng)光無限，不僅是學(xué)生，很多人畢業(yè)后也會(huì)繼續(xù)使用人人網(wǎng)的服務(wù)，加之“偷菜”游戲的爆發(fā)，很多人都覺得它未來的市場潛力巨大。沒承想微博橫空出世，這一看上去和人人網(wǎng)關(guān)系并不大的產(chǎn)品在不知不覺間吸走了人人網(wǎng)的客戶。

這讓吳陳堯覺對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展有了更深的體察和認(rèn)知：火和不火沒有規(guī)律可循，不變的唯有人性。

而在觀察人人網(wǎng)這個(gè)過程中，吳陳堯發(fā)現(xiàn)自身對(duì)一級(jí)市場更感興趣，因?yàn)楂@取的信息更加多元，也可以直接跟人打交道，于是，在機(jī)緣巧合下，他加入了GGV。

保持饑餓感

“聽到他感興趣的事情，他會(huì)變得很興奮?！眳歉f興說。

走出騰訊，看到更大的世界之后，吳陳堯深刻感受到了自己的不足?！霸诎⒗锖万v訊時(shí)我覺得自己已經(jīng)見過了各種互聯(lián)網(wǎng)模式，但加入GGV后，才發(fā)現(xiàn)很多新項(xiàng)目的發(fā)展是遠(yuǎn)超預(yù)料的，所以不希望給自己太多限制?！眳顷悎蛘f。

因此，在所關(guān)注的領(lǐng)域里，吳陳堯從來不給自己設(shè)立邊界。剛進(jìn)入GGV時(shí)，他什么行業(yè)都看，陸續(xù)投了51信用卡、美菜網(wǎng)、金山WPS、微影時(shí)代、途家、智米科技、追光動(dòng)畫、盈盈理財(cái)、考拉迷你倉、企鵝吃喝指南、善診、找油網(wǎng)、E店寶、黑湖科技、指掌易、Moka、追一科技等等。

有些基金崇尚專業(yè)化，有些投資人專注于某個(gè)領(lǐng)域，但吳陳堯覺得這太“專向”了，一方面很難保證哪個(gè)行業(yè)一定具有很大的機(jī)會(huì)，另一方面，除了行業(yè)知識(shí)，VC更多依靠的是對(duì)商業(yè)邏輯的認(rèn)知和直覺判斷?！巴顿Y如果靠具體知識(shí)做會(huì)很難，因?yàn)橛肋h(yuǎn)比不過多年的行業(yè)從業(yè)者，而且行業(yè)從業(yè)者也未必是對(duì)的。比如當(dāng)年的互金（互聯(lián)網(wǎng)金融），如果你去問銀行的人，他們大多會(huì)說是騙局。”吳陳堯說。

他認(rèn)為，投資人要跟行業(yè)保持若即若離的關(guān)系，因此，一個(gè)人看三到四個(gè)行業(yè)，或者每一到兩年重新審視一下自己所看的領(lǐng)域，對(duì)VC來說很重要。如今，吳陳堯把很多精力放在了AI、企業(yè)服務(wù)和B to B領(lǐng)域，但他說可能很快還會(huì)再調(diào)整。

不變的是吳陳堯總結(jié)出的自己的一套方法論：除了看數(shù)據(jù)、排名，以及問周圍的朋友之外，要回到“人”來考慮，看項(xiàng)目解決的是人的什么欲望，這個(gè)欲望是小眾還是大眾，會(huì)持續(xù)多久，等等。

感知力和冒險(xiǎn)精神

每個(gè)投資人都是一個(gè)冒險(xiǎn)家，能投出很多“獨(dú)角獸”的投資人更是如此?！蔼?dú)角獸”大都經(jīng)歷過不被認(rèn)可的階段，51信用卡就是這樣。

2014年吳陳堯投互聯(lián)網(wǎng)金融的時(shí)候，很多基金對(duì)這個(gè)行業(yè)并不看好，加之業(yè)內(nèi)后來陸續(xù)有負(fù)面消息曝出，政府監(jiān)管更加嚴(yán)格，行業(yè)前景看起來十分暗淡。而除了行業(yè)因素，那時(shí)侯的51信用卡本身也在做一件挑戰(zhàn)投資人認(rèn)知的事情：要求用戶告知郵箱密碼，通過郵箱讀取用戶的信用卡數(shù)據(jù)?！叭绻苯尤ャy行App讀取，即便用戶授權(quán)，銀行也會(huì)封，所以51信用卡的創(chuàng)始人孫海濤就想了這個(gè)本土化的辦法?！眳顷悎蛘f。

這讓當(dāng)時(shí)的吳陳堯受到了很大的震動(dòng)，也無比理解51信用卡的做法。盡管當(dāng)時(shí)大部分人都在質(zhì)疑誰會(huì)把郵箱密碼給別人，但出身騰訊的吳陳堯深知這是一個(gè)獲取用戶的絕佳辦法：國內(nèi)有很多人把信用卡當(dāng)成經(jīng)商的工具，通過持有多張信用卡實(shí)現(xiàn)資金的流通，有管理信用卡的剛需，而越是這樣，他們就越愿意在隱私方面讓步。同時(shí)，信用卡本身既是一個(gè)獲客的工具，也是一個(gè)篩選用戶的工具，這讓51信用卡在沒有推廣的情況下就聚集了很多優(yōu)質(zhì)客戶。

“這在今天聽來挺瘋狂的?！眳顷悎蚋锌?。但當(dāng)時(shí)的他覺得一定要投，盡管其時(shí)51信用卡并沒有收入，只有幾百萬用戶，且估值不菲。

除了看行業(yè)，吳陳堯?qū)τ谌绾慰慈艘灿幸惶鬃约旱拿卦E——將創(chuàng)始人的能力分為智商、情商和理商幾個(gè)部分來看。

他認(rèn)為，如果一個(gè)人說話速度快，使用的詞匯和句式結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，語言表達(dá)精確，那就說明這個(gè)人的智商不低。

而情商則表現(xiàn)在開放性上，如果創(chuàng)業(yè)者在投資人表示不認(rèn)同的時(shí)候表現(xiàn)出不爽、反對(duì)、質(zhì)疑等等，甚至去反對(duì)投資人所說的話中最好反對(duì)的一點(diǎn)，就說明這名創(chuàng)業(yè)者不夠開放，或者格局不夠?！斑@也反應(yīng)了創(chuàng)業(yè)者平時(shí)對(duì)待下屬的情況——當(dāng)有不同的聲音出現(xiàn)時(shí)，他是會(huì)引導(dǎo)別人，還是以自我為中心?！眳顷悎蛘f。

對(duì)于理商，吳陳堯也頗為看重。所謂理商也就是指創(chuàng)業(yè)者有思考套路，講究邏輯。

投資要和人性對(duì)抗

“投資是和人的天性作對(duì)抗?！眳顷悎蛘f。

在采訪中，吳陳堯提到查理·芒格（美國投資家）好幾次。他對(duì)認(rèn)知心理學(xué)中的心理現(xiàn)象有著極大的興趣，比如對(duì)比效應(yīng)、光環(huán)效應(yīng)等等;而避免自己受到這些現(xiàn)象的干擾，保持認(rèn)知獨(dú)立、客觀，是吳陳堯在刻意練習(xí)的事情。他說，人要有意識(shí)地訓(xùn)練，了解我們的思維會(huì)在哪些方面產(chǎn)生偏差，因?yàn)槿苏J(rèn)識(shí)事物的方式經(jīng)過了數(shù)千年的發(fā)展，有一些所謂的捷徑已經(jīng)內(nèi)置在我們的大腦里，但已經(jīng)不適用于現(xiàn)在了。

對(duì)于自己錯(cuò)過的項(xiàng)目，包括只是在投委會(huì)上投了反對(duì)票的項(xiàng)目，吳陳堯常常會(huì)進(jìn)行反思，有時(shí)還會(huì)把這些反思都寫下來。比如今日頭條，雖然吳陳堯只是在投委會(huì)上投了“不足以定生死”的反對(duì)票，但還是耿耿于懷。

吳陳堯說，自己錯(cuò)就錯(cuò)在太懂了，當(dāng)時(shí)覺得媒體聚合不新鮮，更傾向內(nèi)容生產(chǎn)方式的創(chuàng)新，沒有看到大的市場以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)變?！爱?dāng)然，這里面的偶然性是其他巨頭跟得比較晚，但不應(yīng)該原諒的是數(shù)次錯(cuò)過?！眳顷悎蛘f。

小紅書是另一個(gè)“錯(cuò)過”。盡管GGV最終還是投了，但對(duì)吳陳堯來說，小紅書是他個(gè)人錯(cuò)過的項(xiàng)目。吳陳堯反思：在最初接觸時(shí)，小紅書做的是PDF版的海外購物指南，非常小眾，但如果當(dāng)時(shí)自己能對(duì)毛文超這個(gè)人有強(qiáng)烈的感覺并持續(xù)關(guān)注小紅書，一旦其轉(zhuǎn)型賣貨，不管是從數(shù)據(jù)還是從社區(qū)內(nèi)的活躍度都是可以看出來的。

當(dāng)然，在“錯(cuò)過”名單的另一面，吳陳堯也有一個(gè)“判斷正確”名單：有些項(xiàng)目他并不看好，對(duì)方還是堅(jiān)持投了，而后來那些項(xiàng)目發(fā)展得確實(shí)不太好。

這兩個(gè)名單里各有十幾家公司?！罢?fù)相抵了?！眳顷悎蛐ΨQ。