譚夢桐

最近世界杯球迷的日子不好過，比球迷更不好過的是每天被“割”的股民，而“韭菜”中那簇最綠的當(dāng)屬買影視股的股民了。

此次，由明星涉嫌通過“陰陽合同”公然偷稅漏稅事件為導(dǎo)火索引起的影視股危機(jī)中，直接正面受到暴擊的當(dāng)屬華誼兄弟了。從今年1月25日最高10.81元（除權(quán)），到6月19日最低5.91元，短短5個(gè)月的時(shí)間，華誼兄弟的股價(jià)已經(jīng)跌去45%左右，市值蒸發(fā)了超120億元。

至暗時(shí)刻，王中軍終于坐不住了。6月18日晚間，華誼兄弟發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人王中軍擬在6月19日起的未來12個(gè)月內(nèi)（即2018年6月19日至2019年6月18日），以自籌資金增持不低于1億元公司股票，并承諾在增持期間及在增持完成后6個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓所持有的公司股份。

此外，據(jù)王中軍公開信顯示，自2014年以來，王中軍、王中磊均沒有減持過公司股份，而且還累計(jì)增持公司股票，金額合計(jì)6.4億元。

兄弟二人這么拼，華誼兄弟為何此次還會(huì)遭遇危機(jī)呢？我們來回顧一下事情的前因后果。

25只影視股單日市值蒸發(fā)136億元

“電影《手機(jī)2》拍攝現(xiàn)場，武月很開心！”發(fā)這條微博的時(shí)候，范冰冰一定沒想到這個(gè)簡單的舉動(dòng)，不僅激怒了崔永元老師，還引起了蝴蝶效應(yīng)。

關(guān)于《手機(jī)》與崔永元的恩怨，還要追溯到2004年。2004年，馮小剛拍攝的電影《手機(jī)》，有一個(gè)場景被廣大影迷認(rèn)為是影射當(dāng)時(shí)央視《實(shí)話實(shí)說》節(jié)目主持人崔永元。而馮小剛將再拍《手機(jī)2》，編劇仍是當(dāng)年的劉震云，范冰冰還擔(dān)任主角，怎能不激怒崔永元呢？

被激怒的崔永元老師通過微博發(fā)布了幾張演藝合同照片并配文：“你不用表演，你是真爛”。合同中有范冰冰名字，其中曝光合同約定片酬為稅后1000萬元。

一天后，崔永元又再度曝范冰冰采用“大小合同”，另行約定片酬5000萬元，兩合同共拿走片酬6000萬元，而實(shí)際上范冰冰只在片場演出4天。

而范冰冰方面也發(fā)布了一則“嚴(yán)正聲明”，稱崔永元侵犯合法權(quán)益，散布謠言，構(gòu)成誹謗。

雖然，崔永元很快澄清了“4天6000萬合同”與范冰冰無關(guān)，但明星涉嫌通過“陰陽合同”，公然偷稅漏稅等行業(yè)內(nèi)幕也隨之浮出水面，成為引爆輿論的焦點(diǎn)，驚動(dòng)了國稅局，也給資本市場來了一記暴擊。

本以為是娛樂圈日常的手撕大戰(zhàn)，結(jié)果卻讓吃瓜的股民們買了單。

在微博互懟事件后的第一個(gè)交易日（6月4日），A股市場華誼兄弟、唐德影視跌停，華誼兄弟股價(jià)創(chuàng)出2013年7月以來新低，唐德影視則是創(chuàng)出2015年3月打開新股一字漲停板以來新低。當(dāng)代明誠接近跌停，驊威文化跌近9%。A股市場25只影視股，市值蒸發(fā)了136億元。

對于影視股大跌，崔永元表示并不懂股票，并在微博上致歉：“安娜：太抱歉了，我家鏟屎官不是故意的，他不懂股票?！?p>

對此，財(cái)經(jīng)評論人士皮海洲認(rèn)為，娛樂圈曝出的明星“陰陽合同”事件，對投資者而言是一場“飛來的橫禍”。由于相關(guān)公司股價(jià)下跌并造成市值蒸發(fā)，持股的投資者首當(dāng)其沖面臨損失。他認(rèn)為，“陰陽合同”的事情還沒顯山露水，投資者首先就為此買單了，再次成了相關(guān)黑天鵝事件的“冤大頭”。

華誼兩兄弟股權(quán)質(zhì)押引跑路傳聞

一波未平，一波又起。6月6日，因一紙股東股份質(zhì)押的公告，兄弟二人又被推上了風(fēng)口浪尖。

公告顯示，此次股權(quán)質(zhì)押是被用作“個(gè)人融資需求，擬用于項(xiàng)目投資及股權(quán)投資”。值得注意的是，按照公告，交易完成后，王忠軍（公告中名字）作為華誼兄弟第一大股東、公司法人，手里僅剩2.21%的公司股份，王忠磊（公告中名字）所持股份也僅剩1.04%。

一時(shí)間，輿論四起，對于“華誼兄弟倆股權(quán)質(zhì)押套現(xiàn)跑路”的質(zhì)疑鋪天蓋地而來。？

股價(jià)方面，華誼兄弟低開后一度沖高翻紅，不過10點(diǎn)后股價(jià)一路下行，雖然午間有公司回應(yīng)的消息出來，但市場并不買賬。午后繼續(xù)下跌，收盤大跌3.25%，報(bào)收6.85元。此日收盤后，華誼兄弟市值190億元，距20天前蒸發(fā)超57億元，據(jù)1月最高價(jià)時(shí)，市值蒸發(fā)超百億。

？那么高比例的股權(quán)質(zhì)押，到底有沒有風(fēng)險(xiǎn)呢？

“股權(quán)質(zhì)押比例的高低取決于還款能力?！北本┐髮W(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長陳少峰表示，股權(quán)質(zhì)押是常見的籌資方式之一，但是如果還款能力跟不上，股權(quán)被拍賣平倉，就失去了控制人或者大股東的地位，這樣會(huì)導(dǎo)致上市公司無人承擔(dān)經(jīng)營發(fā)展責(zé)任。如果有人利用股權(quán)質(zhì)押套現(xiàn)，也會(huì)給上市公司帶來風(fēng)險(xiǎn)或者不良后果。

此外，對于華誼兄弟的“跌跌不休”，有市場人士分析，今年1月底以來市場調(diào)整，影視行業(yè)環(huán)境不佳，以及華誼兄弟自身內(nèi)生增長乏力，過去幾年并購產(chǎn)生商譽(yù)壓力，再疊加近期各種負(fù)面信息，導(dǎo)致華誼兄弟股價(jià)出現(xiàn)大幅下挫。華誼兄弟股價(jià)下跌，本質(zhì)還是市場對該公司缺乏信心。而“陰陽合同”事件和股權(quán)質(zhì)押事件只是導(dǎo)火索而已。

影視、投資大佬看空影視股

對于影視行業(yè)前景，許多投資和影視大佬們并不看好。

“目前來看，中國電影產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入一個(gè)下行期。華誼市值最高的時(shí)候大概1000億，現(xiàn)在200億不到。長田的大概一直比較堅(jiān)挺，但也跌了2/3。另外，證監(jiān)會(huì)對于影視公司上市的財(cái)務(wù)審核越來越嚴(yán)格。影視公司可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)比較漫長的冷凍期，但這只是開始，最冷的時(shí)候還沒有到來。”？6月18日，第二屆影視領(lǐng)袖峰會(huì)上，賽富亞洲投資基金創(chuàng)始管理合伙人閻焱說到。

峰會(huì)上，光線傳媒董事長王長田也表示，目前行業(yè)形象降到了低谷，很多人對影視行業(yè)提出了很多質(zhì)疑。資本在撤離影視行業(yè)，全社會(huì)資金的緊張，導(dǎo)致很多影視公司的項(xiàng)目融資出現(xiàn)了困難。未來一兩年內(nèi)，說不定有幾千家公司要倒閉。

但也有影視大佬持相對樂觀的態(tài)度。萬達(dá)影視集團(tuán)總裁曾茂軍認(rèn)為，目前國內(nèi)影視行業(yè)中，不少公司的估值是被低估的?！拔磥碇袊碾娪靶袠I(yè)，一定會(huì)有頭部的公司，龍頭企業(yè)的市值有突破千億的機(jī)會(huì)。所以，一定要選擇那些有持續(xù)創(chuàng)新能力和盈利能力的公司，選擇與他們?yōu)槲?，一定不?huì)錯(cuò)?！?/p>