肥皂

線下理財(cái)，對(duì)于大多數(shù)投資人來(lái)講都不陌生。從2014年至今，線下理財(cái)?shù)匿N售“門店”幾乎遍布所有的城市。近年來(lái)，線下理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)隨著監(jiān)管收緊，慢慢的暴露出來(lái)。這些風(fēng)險(xiǎn)大多來(lái)自線下理財(cái)自身業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。從e租寶到快鹿，再到前不久被“查封”涉及“非吸”的善林，監(jiān)管層針對(duì)線下理財(cái)展開(kāi)了專項(xiàng)整治。

線下理財(cái)究竟是什么？

很多線下理財(cái)公司對(duì)外打出的旗號(hào)，都聲稱自己是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、網(wǎng)貸平臺(tái)或者財(cái)富管理公司。有的線下理財(cái)還宣稱自己是資產(chǎn)管理公司、金融控股公司，等等。

打出的旗號(hào)是對(duì)自己進(jìn)行一個(gè)包裝，告訴投資人，我是合法合規(guī)在進(jìn)行理財(cái)銷售業(yè)務(wù)。那么，真實(shí)情況是這樣嗎？

第一，線下理財(cái)從開(kāi)展業(yè)務(wù)模式、獲取投資方式上講，并不屬于互聯(lián)網(wǎng)金融，也不是網(wǎng)貸平臺(tái)。2016年8月24日，四部委下發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》中，要求網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得從事或者接受委托，從事下列活動(dòng)中的第四條規(guī)定：自行或委托、授權(quán)第三方在互聯(lián)網(wǎng)、固定電話、移動(dòng)電話等電子渠道以外的物理場(chǎng)所進(jìn)行宣傳或推介融資項(xiàng)目。

這條規(guī)定中明確表示，網(wǎng)貸平臺(tái)不允許借助物理場(chǎng)所進(jìn)行宣傳或者推介。線下理財(cái)一個(gè)明顯的特征就是利用物理場(chǎng)所開(kāi)展業(yè)務(wù)。很多投資人都是通過(guò)在線下理財(cái)開(kāi)設(shè)的門店進(jìn)行投資，并不是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行注冊(cè)投資。

投資方式也跟網(wǎng)貸平臺(tái)不同。我們都知道網(wǎng)貸平臺(tái)按照監(jiān)管的相關(guān)要求，設(shè)立了銀行存管，投資人在互聯(lián)網(wǎng)投資的資金，落地賬戶為三方存管銀行。而線下理財(cái)?shù)墨@取方式為利用POS機(jī)刷卡，或者線下理財(cái)?shù)娜藛T帶領(lǐng)投資人到銀行直接打款。二者相比對(duì)，我們不難發(fā)現(xiàn)，從獲取資金上有明顯的差別。

第二，線下理財(cái)從金融牌照上來(lái)講，大部分屬于無(wú)牌照公司。根據(jù)現(xiàn)階段的監(jiān)管要求規(guī)定，資產(chǎn)管理公司必須取得有關(guān)部門批準(zhǔn)的“金融牌照”。有了金融牌照，才能去做業(yè)務(wù)。但是并不是說(shuō)有牌照就能肆無(wú)忌憚地在線下獲取投資人，還需要符合《投資者適當(dāng)性》以及對(duì)合格投資者的認(rèn)定。

但是，大多數(shù)線下理財(cái)向社會(huì)不特定人群公開(kāi)募集，有的線下理財(cái)還對(duì)老年人進(jìn)行“特殊照顧”，比如通過(guò)贈(zèng)送小禮品來(lái)吸引老年人投資。還有的，甚至承包了老年人的活動(dòng)，廣場(chǎng)舞贊助、武術(shù)表演贊助，等等。

線下理財(cái)不管是從業(yè)務(wù)模式、資金獲取，還是金融牌照上來(lái)講，既不符合監(jiān)管核定的業(yè)務(wù)模式，也不符合金融的牌照制度，所以，線下理財(cái)?shù)谋举|(zhì)就帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)。那么，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)具體的表現(xiàn)形式有哪些呢？

線下理財(cái)有哪些風(fēng)險(xiǎn)？

首先，是投資資金風(fēng)險(xiǎn)。投資人在線下購(gòu)買理財(cái)，有的是通過(guò)銀行直接打到線下理財(cái)公司指定的賬戶，有的是通過(guò)pos機(jī)進(jìn)行劃付。在這個(gè)過(guò)程中，投資人一定要注意，直接打到指定的賬戶，這個(gè)賬戶是不受監(jiān)管的賬戶，游離在監(jiān)管之外，并且這個(gè)賬戶極有可能是線下理財(cái)實(shí)際控制人個(gè)人的賬戶，極容易讓下線理財(cái)?shù)膶?shí)際控制挪作他用。

其次，投資人購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品不安全。線下理財(cái)對(duì)外銷售的理財(cái)產(chǎn)品，大多數(shù)都存在著信息披露不充分、不透明。大部分產(chǎn)品只宣傳線下理財(cái)公司如何安全合規(guī)，并沒(méi)有對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行詳細(xì)的描述。產(chǎn)品背后到底是什么樣的形式、什么樣的模式、借款人或者借款企業(yè)是誰(shuí)，這三個(gè)比較重要的問(wèn)題都描述得非常模糊。投資人在購(gòu)買的時(shí)候，無(wú)法分清投資的資金到底去哪里了？到底給到誰(shuí)了？

還有的線下理財(cái)是采用“超級(jí)借款人模式”，先利用線下理財(cái)公司本身的資金對(duì)外放款，再形成債權(quán)包，向投資人轉(zhuǎn)讓。監(jiān)管部門已經(jīng)明確叫停這種模式。從業(yè)務(wù)角度講，“超級(jí)借款人模式”對(duì)借款業(yè)務(wù)期限、額度進(jìn)行的拆分、錯(cuò)配，也涉嫌建立“資金池”和非法集資。

最后，違規(guī)銷售“資管產(chǎn)品”。有的線下理財(cái)公司宣稱，對(duì)外銷售的是基金產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、資管產(chǎn)品，或者定向委托融資計(jì)劃（投資計(jì)劃）。這種資管產(chǎn)品的銷售按照最新的《資管計(jì)劃》規(guī)定，應(yīng)取得金融牌照或者資管代銷許可。

在銷售過(guò)程中，即便是你有了相關(guān)許可牌照，也要按照規(guī)定來(lái)進(jìn)行銷售，充分地披露產(chǎn)品信息。大多數(shù)線下理財(cái)公司不僅沒(méi)有牌照，還對(duì)產(chǎn)品信息進(jìn)行模糊處理，或者不讓投資人知道產(chǎn)品內(nèi)容，這就導(dǎo)致了投資人在產(chǎn)品到期兌付過(guò)程中的損失。因?yàn)楫a(chǎn)品到期兌付出現(xiàn)問(wèn)題，投資人上當(dāng)受騙的新聞屢見(jiàn)不鮮。

投資人該如何識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)？

那么，如何識(shí)別線下理財(cái)是否合規(guī)，如何分辨買的產(chǎn)品是否安全？投資人要記住以下三點(diǎn)。

第一，不盲目聽(tīng)從他人介紹。投資人一定要有自己的主見(jiàn)，不盲目聽(tīng)從他人的介紹。線下理財(cái)是靠著人與人之間的傳遞來(lái)進(jìn)行營(yíng)銷，投資人投資往往都是被線下理財(cái)?shù)摹矮@客方式”吸引，或者聽(tīng)“熟人介紹”，“殺熟”成了線下理財(cái)最常用的手段之一。所以，投資人一定要明白，熟人介紹的產(chǎn)品未必靠譜，并不是他能投資，我也能投資。每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同，要選擇符合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品，再做投資。

第二，看清線下理財(cái)“資質(zhì)”。在投資前要看清線下理財(cái)?shù)摹百Y質(zhì)”。如果線下理財(cái)銷售的是資管產(chǎn)品，我們先要認(rèn)定他的資管銷售或者金融許可牌照。要讓線下理財(cái)拿出牌照，去網(wǎng)上查詢比對(duì)。這些資質(zhì)的核準(zhǔn)部門一般是：銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、央行或者國(guó)務(wù)院。所以，投資人在核準(zhǔn)比對(duì)的時(shí)候，一定要看準(zhǔn)牌照資質(zhì)的核準(zhǔn)方是誰(shuí)。

第三，看清產(chǎn)品再投資。投資人在投資過(guò)程中不要盲目，不能看到利率高就買，不能讓“小恩小惠”打動(dòng)你購(gòu)買。畢竟，我們的本金是最重要的。要看清產(chǎn)品的屬性是什么、產(chǎn)品的構(gòu)造要素是什么、借款人是誰(shuí)、以什么方式計(jì)息、如何結(jié)算兌付這幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。值得注意的是，如果線下理財(cái)銷售的是資管產(chǎn)品，我們還要看清這個(gè)產(chǎn)品是什么、是否讓投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，千萬(wàn)不要盲目簽字打款。了解清楚，符合自身風(fēng)險(xiǎn)，再做出投資決定。

最后，總結(jié)一下。隨著金融監(jiān)管的收緊，一些違規(guī)的線下理財(cái)暴露出來(lái)較多的風(fēng)險(xiǎn)，建議投資人在現(xiàn)階段還是遠(yuǎn)離線下理財(cái)。畢竟，監(jiān)管部門現(xiàn)在針對(duì)涉嫌“非法集資”的線下理財(cái)進(jìn)行重點(diǎn)整治。如果是有相關(guān)金融、代銷資質(zhì)的線下財(cái)富公司，需要按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行銷售理財(cái)，做好投資者適當(dāng)性，做好信息披露和投資人教育。投資人在現(xiàn)階段更要客觀、理性地去選擇理財(cái)產(chǎn)品，這樣才能做到財(cái)富的增值。