中國物流業(yè)市場規(guī)模位居全球第一。2010年-2017年，中國社會物流總額從125.4萬億元攀升至252.8萬億元，實現(xiàn)10.53%的年均復(fù)合增長率，社會物流需求總體上呈增長態(tài)勢。隨著中國現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)規(guī)模的快速擴張，物流行業(yè)正向著專業(yè)化、高效化發(fā)展?；の锪餍袠I(yè)是現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)的重要細分領(lǐng)域之一，其發(fā)展與化工行業(yè)緊密相關(guān)。中國化工行業(yè)景氣指數(shù)保持平穩(wěn)向上的走勢，化工物流行業(yè)的發(fā)展前景廣闊。

密爾克衛(wèi)（603713.SH）主營現(xiàn)代物流業(yè)，屬于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，作為專業(yè)化工供應(yīng)鏈服務(wù)商， 公司從事的一站式綜合物流服務(wù)是指接受客戶委托，提供全球點到點的物流服務(wù)，通過個性化的物流解決方案及供應(yīng)鏈管理方案，在各環(huán)節(jié)為客戶提供安全、高效、環(huán)保的專業(yè)化工物流服務(wù)。通過20年的行業(yè)運營，公司已與國內(nèi)外眾多著名化工企業(yè)形成長期合作關(guān)系，包括全球最大化工企業(yè)巴斯夫集團、全球第二大化工企業(yè)陶氏集團、全球最大涂料公司阿克蘇集團、PPG工業(yè)集團、佐敦集團、阿科瑪集團等全球最著名的跨國化工企業(yè)。公司在一站式綜合物流服務(wù)基礎(chǔ)上，于近兩年積極參與供應(yīng)鏈上下游業(yè)務(wù)，逐步開拓化工品交易服務(wù)，延伸化工供應(yīng)鏈服務(wù)環(huán)節(jié)。

化工物流需求前景廣闊

物流行業(yè)的客戶所處行業(yè)呈現(xiàn)多樣性且地理范圍極為廣泛。近五年來，全國工業(yè)品物流總額占全社會物流總額的比例一直保持在90%以上，是社會物流規(guī)模增長的最主要動力。

隨著全球化工行業(yè)正在進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過兼并收購實現(xiàn)規(guī)模超大型化、裝置集中化的發(fā)展趨勢。此外，化工生產(chǎn)中心逐漸向亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移，從而帶動亞洲地區(qū)的化工物流發(fā)展。在化工行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場日益集中、競爭不斷加劇的情況下，化工企業(yè)對物流環(huán)節(jié)的專業(yè)化需求增加，越來越多的化工綜合型企業(yè)將物流環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)剝離，而選擇第三方專業(yè)物流服務(wù)商。

目前中國已建成的國家級、省級大型化工園區(qū)達200多個?；の锪麟m然近年來發(fā)展迅速，倉儲建設(shè)不斷增加，但是資質(zhì)健全、提供規(guī)范服務(wù)的綜合物流服務(wù)商數(shù)量和物流設(shè)施總量供給依舊不能滿足于行業(yè)發(fā)展的需要。

密爾克衛(wèi)專業(yè)提供化工供應(yīng)鏈服務(wù)，其下游主要是化工行業(yè)客戶。

隨著社會生產(chǎn)分工的細化和全球化生產(chǎn)經(jīng)營的普及，流通領(lǐng)域帶來的價值提升在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，同時下游化工行業(yè)對物流需求的快速增長，將帶動物流行業(yè)的快速發(fā)展。

公司營收利潤持續(xù)增長

招股說明書顯示，密爾克衛(wèi)從事化工供應(yīng)鏈服務(wù)，通過提供一站式綜合物流服務(wù)以及化工品交易平臺，為化工行業(yè)客戶實現(xiàn)在流通領(lǐng)域的價值提升?；す?yīng)鏈管理在中國基本處于初級發(fā)展階段，大部分的化工物流企業(yè)還停留在提供基礎(chǔ)物流服務(wù)階段，公司處于潛力較大且對物流服務(wù)專業(yè)度較高的市場。

早在1998年，密爾克衛(wèi)就開始在上海地區(qū)正式開展化工物流相關(guān)業(yè)務(wù)的經(jīng)營，經(jīng)過近20年的業(yè)務(wù)發(fā)展和行業(yè)積累，公司已迅速成長為化工物流行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)，在同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

憑借公司在行業(yè)中的優(yōu)勢競爭地位和良好品牌聲譽，密爾克衛(wèi)先后被授予AEO高級認證企業(yè)、上海交通運輸和港口管理局AAA誠信企業(yè)、公路危險品運輸AAA企業(yè)、國際貨運代理質(zhì)量AA認證，并且被中國物流與采購聯(lián)合會評為2015年度中國化工物流30強企業(yè)、2016年度中國化工物流百強（綜合類）企業(yè)和2017年中國化工物流行業(yè)金罐獎暨創(chuàng)新獎等。

從同行業(yè)對比來看，密爾克衛(wèi)所從事的業(yè)務(wù)屬于化工物流行業(yè)，系大宗物流行業(yè)的細分領(lǐng)域，目前尚無權(quán)威且公開的行業(yè)具體排名。不過，與其他從事化工物流綜合服務(wù)的相關(guān)上市公司相比，密爾克衛(wèi)2016年和 2017年營業(yè)收入均高于同行業(yè)可比上市公司，為化工物流行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。公司為化工行業(yè)客戶提供定制化、專業(yè)化的化工供應(yīng)鏈服務(wù)，在業(yè)內(nèi)擁有良好的口碑及品牌價值，使公司成為國內(nèi)化工物流供應(yīng)鏈行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)之一。

由于所屬行業(yè)前景廣闊，再加上公司是行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)，密爾克衛(wèi)營收和利潤均持續(xù)較快增長。

2015年-2017年，公司營業(yè)收入分別約為6.30億元、9.39億元、12.91億元；扣非歸母凈利潤分別為5837.71萬元、6783.85萬元、8622.45萬元。

募投項目強化競爭優(yōu)勢

密爾克衛(wèi)本次發(fā)行不超過3812萬股新股。公司作為化工供應(yīng)鏈服務(wù)領(lǐng)域服務(wù)商，為把握廣闊的行業(yè)發(fā)展前景，進一步鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢，夯實化工供應(yīng)鏈管理服務(wù)中的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)、完善信息智能化技術(shù)，公司本次募集資金擬投入到多個項目。

具體來看，公司本次募投項目中的“上海鼎銘秀博集裝罐服務(wù)有限公司標(biāo)準和特種罐箱項目”、“張家港保稅區(qū)巴士物流有限公司改建甲、丙類（干貨）倉庫等項目”、“遼寧鼎銘化工物流基地項目”以及“銅川鼎銘汽車貨運站有限公司銅川汽車貨運站項目”，選址于化工行業(yè)發(fā)達省市，且毗鄰各地化工工業(yè)園區(qū)，將在上海、江蘇、遼寧和陜西建設(shè)倉庫及配套物流設(shè)施，增加運營倉儲面積。

此外，通過自建倉庫的方式擴展業(yè)務(wù)規(guī)模和服務(wù)范圍，將公司現(xiàn)有的標(biāo)準化化工品綜合物流服務(wù)體系融入公司全國范圍內(nèi)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，加強區(qū)域間的聯(lián)動，在更好的服務(wù)現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上，開拓潛在業(yè)務(wù)機會，進而提升公司核心競爭力。

公司本次募投項目均服務(wù)于完善化工供應(yīng)鏈管理服務(wù)業(yè)務(wù)，除了建設(shè)倉庫及配套物流設(shè)施外，也包括購置道路運輸車輛，以此增加公司在境內(nèi)的道路運輸運力。與公司倉儲規(guī)模、業(yè)務(wù)范圍的擴張相匹配，全方位提升公司競爭力，穩(wěn)固公司在化工物流領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。

在硬件投入的同時，公司也制訂了信息化技術(shù)建設(shè)的整體框架。一方面，公司擬通過化工供應(yīng)鏈管理平臺項目實現(xiàn)公司內(nèi)部資源管理和外部資源的信息交互，數(shù)據(jù)共享，通過 MCP 的實施改善信息傳遞渠道、提高數(shù)據(jù)準確性，實時跟蹤業(yè)務(wù)狀態(tài)和進度，加強數(shù)據(jù)分析能力，能夠進一步提升公司管理水平。

另一方面，公司通過智能化物流管理升級項目構(gòu)建智能綜合安全管理控制平臺，通過物聯(lián)網(wǎng)對物流作業(yè)過程進行有效追蹤和監(jiān)控，通過消防報警及數(shù)據(jù)化檢測技術(shù)等方式對突發(fā)事件進行快速應(yīng)急處置，進一步保障物流安全。通過上述信息化系統(tǒng)的建設(shè)，公司實現(xiàn)物流智能化轉(zhuǎn)變。