4月份，工業(yè)生產(chǎn)增長加快，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增幅較大，西部地區(qū)工業(yè)持續(xù)回落，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格漲幅擴(kuò)大，工業(yè)企業(yè)利潤加快增長；5月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)概率較大。

一、4月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

（一）工業(yè)生產(chǎn)增長加快

2018年4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長7.0%，比3月份加快1.0個(gè)百分點(diǎn)。4月份，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長11.8%，增速比全部規(guī)模以上工業(yè)高4.8個(gè)百分點(diǎn)；裝備制造業(yè)同比增長10.3%，比3月份加快1.3個(gè)百分點(diǎn)，增速比全部規(guī)模以上工業(yè)高3.3個(gè)百分點(diǎn)。1—4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值累計(jì)增長6.9%，較1—3月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。從拉動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”來看：投資和消費(fèi)小幅下降，出口小幅回升。1—4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）154358億元，同比增長7%，增速比1—3月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額28542億元，同比名義增長9.4%，增速較3月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值9454億元，同比名義增長4.2%，增速較3月份加快 0.2個(gè)百分點(diǎn)。

（二）電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增幅較大

分門類看，4月份，采礦業(yè)增加值同比下降0.2%，降幅較3月份收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)增加值，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值同比分別增長7.4%和8.8%，增速較3月份分別加快0.8個(gè)和3.0個(gè)百分點(diǎn)。

分行業(yè)看，4月份增速排名前五位的行業(yè)分別是，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，汽車制造業(yè)，文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)，增加值同比分別增長18.2%、13.2%、12.4%、11.9%和9.8%；較3月份分別加快1.5個(gè)、1.8個(gè)、-0.4個(gè)、2.4個(gè)和1.4個(gè)百分點(diǎn)。排名靠后的5個(gè)行業(yè)中，除木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業(yè)增加值實(shí)現(xiàn)增長（0.2%）外，黑色金屬礦采選業(yè)，石油和天然氣開采業(yè)，非金屬礦采選業(yè)，有色金屬礦采選業(yè)，4個(gè)行業(yè)工業(yè)增加值均為負(fù)增長，分別是-5.3%、-4.4%、-1.2%和-0.7%，降幅較3月份分別擴(kuò)大2.4個(gè)、-2.6個(gè)、4.6個(gè)和-2.5個(gè)百分點(diǎn)。

（三）西部地區(qū)工業(yè)持續(xù)回落

4月份，東部地區(qū)和中部地區(qū)增加值同比分別增長8.4%和7.5%，增速較3月份分別加快3.3個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)工業(yè)增加值同比增長5.2%，增速較3月份減少0.8個(gè)百分點(diǎn)。東北地區(qū)工業(yè)增加值同比增長5.8%，是近年來首次超過西部地區(qū)，較3月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；分省來看，遼寧省工業(yè)持續(xù)增長。4月份，遼寧省工業(yè)增加值同比增長11.5%，增速較3月份擴(kuò)大2.5個(gè)百分點(diǎn)；吉林工業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長，4月份吉林省工業(yè)增加值同比下降2.2%，是自2015年6月份以來首次出現(xiàn)負(fù)增長；黑龍江省工業(yè)增加值同比增長5.7%，較3月份加快3.1個(gè)百分點(diǎn)。

（四）工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格漲幅擴(kuò)大

2018年4月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲3.4%，增幅較3月份擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，這是我國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格增速連續(xù)五個(gè)月下降后的首次回升；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲3.7%，增速與上月持平。4月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格漲幅擴(kuò)大的行業(yè)分別為：石油和天然氣開采業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，漲幅分別為15.2%、11.1%、10.2%、6.2%和7.7%，按照國家統(tǒng)計(jì)局的測(cè)算五個(gè)行業(yè)價(jià)格漲幅合計(jì)影響PPI同比漲幅擴(kuò)大約0.34個(gè)百分點(diǎn)。

（五）工業(yè)企業(yè)利潤增長加快

1—4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額21271.7億元，同比增長15%，增速比1—3月份加快3.4個(gè)百分點(diǎn)。分類別看，1—4月份，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額1848.4億元，同比增長39%，增速較1—3月份加快2.9個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額17963.7億元，同比增長12%，增速較1—3月份加快3.8個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額1459.6億元，同比增長28.7%，增速較1—3月份減少1.7個(gè)百分點(diǎn)。

分行業(yè)看，增速排名前五位的行業(yè)分別為石油和天然氣開采業(yè)，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，非金屬礦物制品業(yè)，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，利潤總額同比分別增長2.1倍、95.4%、45.2%、30.3%和26.1%。

二、當(dāng)前我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣判斷及趨勢(shì)分析

課題組采用IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖和IIE景氣指數(shù)判斷工業(yè)經(jīng)濟(jì)的景氣程度。IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖主要用于對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)測(cè)預(yù)警；IIE景氣指數(shù)主要用于預(yù)測(cè)分析工業(yè)經(jīng)濟(jì)月度同比增速變化和工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。

（一）4月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度大幅好轉(zhuǎn)提升

從IIE工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)信號(hào)圖來看，2018年4月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣度綜合得分52分，較上月提升10分（如圖6所示）。4月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測(cè)指標(biāo)呈現(xiàn)發(fā)電量、一般貿(mào)易進(jìn)口額、一般貿(mào)易出口額偏暖，固定資產(chǎn)投資完成額偏冷，其他多數(shù)指標(biāo)維持在正常區(qū)間的運(yùn)行特征。一般貿(mào)易出口額由偏冷轉(zhuǎn)入偏暖區(qū)間，一般貿(mào)易進(jìn)口額則由連續(xù)兩個(gè)月位處正常區(qū)間轉(zhuǎn)向偏暖區(qū)間。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7%，較3月份加快1個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)51.4，與上月基本持平。4月份工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲3.4%，漲幅較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。貨幣政策持續(xù)積極穩(wěn)健，M1-M0連續(xù)維持在正常區(qū)間，為工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長提供了較為寬松的貨幣環(huán)境。

（二）2018年5月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)概率較大

IIE景氣指數(shù)先行指數(shù)呈現(xiàn)波動(dòng)向下態(tài)勢(shì)，預(yù)示5月份工業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)回調(diào)的概率較大（如圖7所示）。首先，2018年4月份商品房銷售面積同比增速實(shí)現(xiàn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，由3月份的3.2%轉(zhuǎn)為-4.1%。其次，主要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增速仍處于負(fù)增長或低增長，4月份鋁和焦炭乙烯產(chǎn)量同比增速分別為-13.2%和4.2%，乙烯和生鐵產(chǎn)量同比分別增長1.5%和0.8%。第三，發(fā)達(dá)國家制造業(yè)景氣度有所下降。美國和歐盟制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)出現(xiàn)了不同程度的下降，已由上月的59.2和56.6降為4月份的57.2和56.2。

（執(zhí)筆人：張航燕、江飛濤、王秀麗）