張識(shí)宇 蘇雯璟

（西北工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院，西安710072）

1 引言

新能源汽車是指采用非常規(guī)車用燃料作為動(dòng)力來源（或使用常規(guī)車用燃料、采用新型車載動(dòng)力裝置），綜合應(yīng)用車輛動(dòng)力控制和驅(qū)動(dòng)方面的先進(jìn)技術(shù)而形成的技術(shù)原理先進(jìn)、具有新技術(shù)、新結(jié)構(gòu)的汽車［1］。發(fā)展新能源汽車是我國加快落實(shí)節(jié)能減排、緩解能源供需問題、改善空氣質(zhì)量的重要戰(zhàn)略。新能源汽車產(chǎn)業(yè)則是國家鼓勵(lì)發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院的研究報(bào)告［2］顯示，新能源及其應(yīng)用已成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資的又一熱點(diǎn)。由于其廣闊的市場潛力和巨大的利潤空間，IDG、紅杉資本等多家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)開始涉足新能源汽車項(xiàng)目的投資。汽車行業(yè)本身投資額巨大、回收期長，加之新能源汽車行業(yè)的不成熟性，無疑更加大了投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，因此項(xiàng)目評(píng)估成為關(guān)乎新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目成敗的重要環(huán)節(jié)。

目前經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域?qū)τ谛履茉雌嚨难芯恐饕性趪艺?、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新、消費(fèi)者行為等方面［3-6］，鮮見關(guān)于新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資的研究。而已有的風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)價(jià)研究中，一部分研究未區(qū)分行業(yè)［7，8］，另一部分主要針對(duì) IT、生物醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、創(chuàng)意文化等特定行業(yè)［9-12］，非常缺乏適合我國現(xiàn)狀的新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)方面的研究。具有代表性的研究中，國內(nèi)學(xué)者聶磊、張寧［13］建立了包含風(fēng)險(xiǎn)性、收益性和企業(yè)實(shí)力三個(gè)方面指標(biāo)的新能源汽車產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目三層評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，以AHP法確定指標(biāo)權(quán)重，再加權(quán)求和獲得評(píng)價(jià)值。但其指標(biāo)體系的“風(fēng)投”特性和行業(yè)特征不夠突出，所用指標(biāo)沒有反映風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注“人”的投資特性以及體現(xiàn)新能源汽車的特有技術(shù)特性，且評(píng)價(jià)方法主觀性較強(qiáng)。基于此，本文在剖析新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)要素的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，建立了基于G1-熵值-TOPSIS的新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)模型，以便為風(fēng)險(xiǎn)投資公司新能源汽車項(xiàng)目決策提供參考依據(jù)。

2 新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

2.1 新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)要素分析

核心競爭力是富有戰(zhàn)略價(jià)值的，能為企業(yè)降低成本，為顧客提供獨(dú)特的價(jià)值和利益，最終使企業(yè)獲得超過同行業(yè)平均利潤水平的超值利潤［14］。成功企業(yè)的實(shí)踐也證明了核心競爭力是企業(yè)持久競爭優(yōu)勢和長期獲利的源泉。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的核心競爭力越強(qiáng)，其獲利能力越強(qiáng)，企業(yè)增值的潛力也越大，風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲得高收益的可能性越大。衡量新能源汽車創(chuàng)業(yè)企業(yè)是否具有企業(yè)核心競爭力，是風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行項(xiàng)目篩選和評(píng)價(jià)的出發(fā)點(diǎn)。

企業(yè)的核心競爭力包括其不可替代的技術(shù)能力和將技術(shù)能力予以有效結(jié)合的組織能力［15］。故風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目選擇時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)考慮項(xiàng)目所屬企業(yè)擁有的技術(shù)能力及組織能力。技術(shù)能力主要反映在新能源汽車企業(yè)的技術(shù)與產(chǎn)品方面。掌握先進(jìn)且成熟的新能源汽車關(guān)鍵技術(shù)，擁有新穎、獨(dú)特的產(chǎn)品性能，可以使創(chuàng)業(yè)企業(yè)在技術(shù)與產(chǎn)品上保持領(lǐng)先地位，獲得長久競爭優(yōu)勢，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)投資公司收益。企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)整個(gè)企業(yè)的運(yùn)營，是企業(yè)核心人力資源，其基本素質(zhì)奠基了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的組織能力。

此外，企業(yè)的技術(shù)、組織能力只有與良好的市場機(jī)遇結(jié)合才能轉(zhuǎn)化為持久的競爭優(yōu)勢；外部環(huán)境的高支持性可以助力企業(yè)的核心競爭力淋漓盡致地發(fā)揮；項(xiàng)目效益是反映企業(yè)運(yùn)營情況最直觀的因素［16］，投資決策前，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)、社會(huì)收益的預(yù)判是保障投資收益的必要手段。

由此可見，產(chǎn)品與技術(shù)、企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、市場狀況、外部環(huán)境，以及項(xiàng)目效益，反映著創(chuàng)業(yè)企業(yè)構(gòu)建、保持核心競爭力和獲利的潛力，是風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的關(guān)鍵要素。這些關(guān)鍵要素的優(yōu)劣將直接影響風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資成敗。

2.2 新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

本文以新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的五大要素為基礎(chǔ)，參考文獻(xiàn)［7，8，16，17］的評(píng)價(jià)指標(biāo)，結(jié)合新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的行業(yè)特點(diǎn)，自主開發(fā)，根據(jù)系統(tǒng)性、可比性、科學(xué)性、獨(dú)立性和可行性相結(jié)合的原則，運(yùn)用層次分析原理，按目標(biāo)層、準(zhǔn)則層、一級(jí)指標(biāo)層、二級(jí)指標(biāo)層，建立了新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目多層次評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，如表1所示。

表1 新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系Tab．1 Evaluation index system of new energy vehicle venture capital project

2.2.1 外部環(huán)境

新能源汽車企業(yè)作為一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，其穩(wěn)健發(fā)展不僅需要技術(shù)、資金、人力資源等內(nèi)部環(huán)境系統(tǒng)的協(xié)調(diào)，而且需要經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)環(huán)境系統(tǒng)的支持。新能源汽車產(chǎn)業(yè)屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展依賴政府政策的推動(dòng)和引導(dǎo)，產(chǎn)業(yè)扶持政策的支持程度將會(huì)大大影響投資回報(bào)［18］；其次，新能源汽車作為我國的新興產(chǎn)業(yè)，缺乏產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)入門檻，可能導(dǎo)致企業(yè)無序經(jīng)營和惡性競爭，因此完善的產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的必要條件；再次，新能源汽車相關(guān)配套設(shè)施的完善，有利于減輕消費(fèi)者對(duì)汽車能源補(bǔ)充的焦慮，進(jìn)而提高銷量，提升企業(yè)的收益；最后，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的景氣程度會(huì)影響國家經(jīng)濟(jì)政策走向，進(jìn)而使創(chuàng)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)成本、目標(biāo)市場需求受到影響，最終影響新能源汽車創(chuàng)業(yè)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資公司的收益。

2.2.2 產(chǎn)品與技術(shù)

先進(jìn)、成熟的技術(shù)可以為創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來獨(dú)特的競爭優(yōu)勢［19］。新能源汽車的關(guān)鍵技術(shù)在于電池技術(shù)、驅(qū)動(dòng)及其控制技術(shù)以及能量管理技術(shù)［20］。新能源汽車這三類關(guān)鍵技術(shù)的先進(jìn)性及成熟度決定了其競爭力，是形成創(chuàng)業(yè)企業(yè)核心競爭力的要素。先進(jìn)、新穎、獨(dú)創(chuàng)的技術(shù)能夠形成企業(yè)獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，同時(shí)新能源汽車所利用的技術(shù)越成熟，產(chǎn)品商品化的可行性就越高，投資價(jià)值就越高。此外，掌握較多數(shù)量知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以給其他競爭者制造進(jìn)入壁壘，從而加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的競爭力。續(xù)航里程、汽車安全性以及節(jié)能等級(jí)作為消費(fèi)者購買汽車重點(diǎn)考慮的產(chǎn)品性能，也是反映新能源汽車產(chǎn)品先進(jìn)性和可靠性的重要指標(biāo)。

2.2.3 企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)

創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在經(jīng)營過程中，需要確定目標(biāo)、制定規(guī)劃、執(zhí)行計(jì)劃并不斷進(jìn)行評(píng)價(jià)與控制；有效處理不確定事物，順利開展日常運(yùn)營工作；洞悉市場變化，提高市場份額；安排財(cái)務(wù)方面大小資源，進(jìn)行科學(xué)財(cái)務(wù)管理；將技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品，完善產(chǎn)品質(zhì)量。因此，出色的戰(zhàn)略規(guī)劃能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、市場營銷能力、財(cái)務(wù)管理能力和技術(shù)實(shí)現(xiàn)能力是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)具備的關(guān)鍵素質(zhì)。此外，就企業(yè)家而言，獨(dú)特的人格魅力不僅可以吸引投資，而且可以在一定程度上影響員工績效；良好的資信情況可以有效降低道德風(fēng)險(xiǎn)，保障風(fēng)險(xiǎn)投資公司與創(chuàng)業(yè)企業(yè)良好的合作；在重大問題面前冷靜思考、準(zhǔn)確判斷的決策能力也至關(guān)重要。

2.2.4 市場狀況

現(xiàn)在的商業(yè)環(huán)境中，市場影響著企業(yè)的發(fā)展甚至生存，擁有再好的技術(shù)和產(chǎn)品，如果不能被市場認(rèn)可，也是沒有意義的［21］。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的目標(biāo)市場需要達(dá)到一定規(guī)模，否則無論企業(yè)經(jīng)營得多么成功，也無法產(chǎn)生足夠的利潤；此外，若創(chuàng)業(yè)企業(yè)目標(biāo)市場規(guī)模大，但缺乏可拓展空間，則意味著市場增長潛力低，創(chuàng)業(yè)企業(yè)將無法持久地獲利；再者，還需要考察目標(biāo)市場是否存在進(jìn)入壁壘的情況，譬如政府管制、指標(biāo)限制等方面；最后，對(duì)于新能源汽車創(chuàng)業(yè)企業(yè)來講，其競爭除了來自國內(nèi)外同類產(chǎn)品，還會(huì)來自傳統(tǒng)能源汽車公司，因此在投資新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目前，需要充分了解市場的競爭格局。

2.2.5 項(xiàng)目效益

城市中使用新能源汽車能夠改善空氣質(zhì)量，減少環(huán)境污染［22］。發(fā)展新能源汽車是我國加快落實(shí)節(jié)能減排，改善空氣質(zhì)量的重要抓手，故本文認(rèn)為進(jìn)行新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，項(xiàng)目在環(huán)境保護(hù)方面的社會(huì)效益是必須關(guān)注的指標(biāo)。新能源汽車產(chǎn)品對(duì)環(huán)境保護(hù)貢獻(xiàn)程度越高，項(xiàng)目的社會(huì)效益越好，國家的政策優(yōu)惠、扶持力度越大，同時(shí)企業(yè)的品牌形象也會(huì)越好，消費(fèi)者的購買意愿越強(qiáng)，企業(yè)的發(fā)展前景越廣闊。其次，風(fēng)險(xiǎn)投資公司通過向創(chuàng)業(yè)企業(yè)注入風(fēng)險(xiǎn)資金來獲得收益，故預(yù)期投資回報(bào)率越高，越吸引投資；而相等生命周期的新能源汽車項(xiàng)目，回收期越短的盈利時(shí)間越長，投資獲利越多；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資退出階段解決“收益如何實(shí)現(xiàn)”的問題，只有風(fēng)險(xiǎn)資金成功退出，才能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本的價(jià)值增值［23］，因而風(fēng)險(xiǎn)資金退出的難易程度是風(fēng)投公司投資前須關(guān)注的指標(biāo)。

3 新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目G1-熵-TOPSIS評(píng)價(jià)模型

常用的綜合評(píng)價(jià)方法有模糊綜合評(píng)價(jià)法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法和 TOPSIS（Technique for Order Preference by Similarity to Ideal Solution）等方法。TOPSIS法，通過構(gòu)建正、負(fù)理想解，計(jì)算方案與這兩個(gè)解間的加權(quán)歐氏距離，得到該方案與正理想解的鄰近程度，越鄰近則方案越好［24，25］。對(duì)比模糊綜合評(píng)價(jià)法和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法，TOPSIS法很好地解決了模糊評(píng)價(jià)法指標(biāo)之間的信息相關(guān)問題，同時(shí)對(duì)數(shù)據(jù)來源無特殊要求，計(jì)算步驟清晰且結(jié)果易理解，評(píng)價(jià)人員易于做出判斷，可操作性強(qiáng)，適用于新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)。

以科學(xué)的方法確定指標(biāo)權(quán)重是準(zhǔn)確合理地評(píng)價(jià)新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的基礎(chǔ)。新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系定性指標(biāo)居多，若單純采用主觀定權(quán)法容易導(dǎo)致評(píng)價(jià)結(jié)果主觀性過強(qiáng)；只采用客觀定權(quán)法，則容易忽略評(píng)價(jià)者的經(jīng)驗(yàn)認(rèn)知，采用組合賦權(quán)法才能兼顧主客觀信息。常用的主觀定權(quán)法有德爾菲法、AHP法和G1法。其中G1法是AHP法的改進(jìn)方法，它避開了兩兩比較判斷矩陣的建立及一致性檢驗(yàn)，計(jì)算量比AHP法明顯減少并且沒有德爾菲法受專家情緒影響大。常用的客觀定權(quán)法有主成分分析法、復(fù)相關(guān)系數(shù)法和熵值法。熵值法通過計(jì)算熵值判斷指標(biāo)的分散程度來推斷指標(biāo)重要程度［26］，避免了主成分分析法導(dǎo)致評(píng)價(jià)信息不完全的問題和復(fù)相關(guān)系數(shù)法對(duì)指標(biāo)獨(dú)立性要求高的弊端，評(píng)價(jià)結(jié)果更為客觀。因此，本文的新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目采用G1-熵-TOPSIS評(píng)價(jià)模型，通過文獻(xiàn)［27］的組合賦權(quán)法，先運(yùn)用G1法、熵值法分別確定主、客觀權(quán)重，然后采用最小偏差法進(jìn)行組合賦權(quán)，再以組合權(quán)重為基礎(chǔ)進(jìn)行TOPSIS評(píng)價(jià)，以便有效抑制使用單一賦權(quán)時(shí)TOPSIS評(píng)價(jià)結(jié)果的片面性。

3.1 指標(biāo)預(yù)處理

3.2 基于G1-熵值法的指標(biāo)權(quán)重確定

3.2.1 運(yùn)用G1法確定主觀權(quán)重

Step1：運(yùn)用 G1法確定指標(biāo) x1，x2，…，xn間序關(guān)系［26］。

Step3：先根據(jù)式（2）計(jì)算指標(biāo)xn的主觀權(quán)重，再通過式（3）依次計(jì)算出按序關(guān)系排序后的第k－1個(gè)指標(biāo)xk－1的主觀權(quán)重，這樣最終得到各指標(biāo)對(duì)應(yīng)的主觀權(quán)重：

3.2.2 運(yùn)用熵值法確定客觀權(quán)重

其次，相關(guān)教師應(yīng)該遵循“以就業(yè)為導(dǎo)向”的教學(xué)理念，在中職語文教學(xué)過程中明確學(xué)生的主體地位。教師在教學(xué)過程中，應(yīng)該做好自身鋪路搭橋的引導(dǎo)工作，用發(fā)展的眼光看待學(xué)生，促使學(xué)生能夠發(fā)揮主觀能動(dòng)性，積極參與課堂。眾所周知，學(xué)生的參與熱情是提高中職語文教學(xué)效率的必要前提和必然基礎(chǔ)，教師與學(xué)生都應(yīng)該明白學(xué)生在學(xué)習(xí)過程中的主體地位?；诖耍處煈?yīng)該遵循“以就業(yè)為導(dǎo)向”的教學(xué)理念，提高學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。

Step1：計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)下，第i個(gè)方案的特征比重

Step2：計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)的熵值

Step3：計(jì)算熵權(quán)系數(shù)

3.2.3 運(yùn)用最小偏差法確定組合權(quán)重

3.3 基于TOPSIS法的項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)

Step1：構(gòu)造加權(quán)決策矩陣，確定整體方案的正、負(fù)理想解。

Step2：計(jì)算所有方案與正、負(fù)理想解間的歐式距離：

Step3：計(jì)算所有方案與正理想解間相對(duì)貼近度ηi

ηi越大，方案Mi越接近正理想解，即方案越好［28］。

4 算例

JY投資管理公司已投資的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目涉及通訊技術(shù)、生物醫(yī)藥、文化創(chuàng)意、石油勘探等行業(yè)，擬進(jìn)入新能源汽車行業(yè)?，F(xiàn)需對(duì)M1～M5五個(gè)新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目從外部環(huán)境、產(chǎn)品與技術(shù)、企業(yè)家與創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、市場狀況和項(xiàng)目效益五個(gè)方面共計(jì)30個(gè)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，為是否投資提供決策依據(jù)。

Step1：首先由公司投資決策專家小組對(duì)五個(gè)項(xiàng)目的二級(jí)指標(biāo)進(jìn)行打分，打分結(jié)果如表2所示。

Step2：確定指標(biāo)權(quán)重。

1）由專家小組對(duì)二級(jí)指標(biāo)、一級(jí)指標(biāo)和準(zhǔn)則層指標(biāo)分別確定序關(guān)系，比較判斷xk－1與xk間相對(duì)重要程度，計(jì)算各指標(biāo)權(quán)重系數(shù)，確定主觀權(quán)重（表3）。

表2 二級(jí)指標(biāo)打分表Tab．2 The secondary index scores

表3 二級(jí)指標(biāo)的權(quán)重Tab．3 The weight of the secondary index

2）根據(jù)二級(jí)指標(biāo)的打分值計(jì)算熵值，由式（4）～（6）計(jì)算二級(jí)指標(biāo)的客觀權(quán)重，再由式（7）計(jì)算其組合權(quán)重（表3）。

3）對(duì)指標(biāo)值加權(quán)處理，得出不同方案一級(jí)指標(biāo)的指標(biāo)值。根據(jù)式（4）～（6）計(jì)算一級(jí)指標(biāo)的客觀權(quán)重。再由式（7）計(jì)算其組合權(quán)重wj（表4）。同理，可計(jì)算準(zhǔn)則層指標(biāo)的組合權(quán)重（表5）。

Step3：運(yùn)用TOPSIS法進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

方案集為 M ＝（M1，M2，M3，M4，M5），指標(biāo)集為 X＝（x111，x112，x113，…，x521），由前述五個(gè)項(xiàng)目打分所得的指標(biāo)值可得決策矩陣Y。

建立決策矩陣Y后，本文用MATLAB2015a編寫TOPSIS程序進(jìn)行數(shù)據(jù)處理［28］，其中需要區(qū)分的是二級(jí)指標(biāo) x421、x422、x512、x513是越小越優(yōu)型指標(biāo)，其余二級(jí)指標(biāo)為越大越優(yōu)型指標(biāo)。編程思路按照3.3小節(jié)的評(píng)價(jià)步驟進(jìn)行，即先構(gòu)建加權(quán)決策矩陣，然后計(jì)算正、負(fù)理想解，通過計(jì)算各方案與正、負(fù)理想解之間的距離從而計(jì)算出各方案與正理想解的貼近度。程序運(yùn)算可得五個(gè)項(xiàng)目M1～M5距離正理想解的貼近度依次是0.5705、0.4023、0.4764、0.3187、0.5639。根據(jù)貼近度越大，項(xiàng)目越優(yōu)的原則，得出這五個(gè)新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目從優(yōu)到劣的順序是：M1＞M5＞M3＞M2＞M4。

5 結(jié)語與討論

本文從核心競爭力理論出發(fā)，以能夠形成創(chuàng)業(yè)企業(yè)核心競爭力和保障企業(yè)長期獲利的因素為核心建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，為現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建思路提供了有益補(bǔ)充，從理論上為風(fēng)險(xiǎn)投資公司建立新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系找到了依據(jù)。

表5 準(zhǔn)則層指標(biāo)的權(quán)重Tab．5 The weight of criterion layer index

本文建立的多層次新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，包含了新能源汽車關(guān)鍵技術(shù)、社會(huì)效益和創(chuàng)業(yè)者方面的指標(biāo)，突顯了新能源汽車行業(yè)的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資關(guān)注“人”的特點(diǎn)，彌補(bǔ)了已有研究的不足，從電池技術(shù)先進(jìn)性、能量管理技術(shù)成熟度、汽車安全性、企業(yè)家資信、產(chǎn)業(yè)扶持政策支持度、環(huán)境保護(hù)貢獻(xiàn)度等30個(gè)二級(jí)指標(biāo)對(duì)新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行全面評(píng)價(jià)。所用的G1-熵值-TOPSIS評(píng)價(jià)法，以G1、熵值法分別進(jìn)行主、客觀賦權(quán)，然后運(yùn)用最小偏差法計(jì)算組合權(quán)重，再以組合權(quán)重為基礎(chǔ)運(yùn)用TOPSIS法進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。由于組合權(quán)重的采用，有效抑制了只基于主觀或客觀權(quán)重進(jìn)行評(píng)價(jià)的局限性，使評(píng)價(jià)結(jié)果既反映主觀要求又兼顧客觀實(shí)際，且易于理解、可操作性強(qiáng)，是較為實(shí)用的風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)價(jià)方法。實(shí)例應(yīng)用表明方法可行。此外，風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)分階段投資的過程，如何將本文提出的新能源汽車風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)方法拓展，使其滿足不同投資階段項(xiàng)目評(píng)估的需求，是下一步研究工作的重點(diǎn)。