張恒

2017年我國車市增量的低迷，令很多人預計2018年并不會出現(xiàn)明顯改觀，更有甚者認為車市還會進一步回落。起初《汽車人》也秉持著類似的預測，但是在3月份的數(shù)據(jù)點評中，我們說車市可能會迎來曙光。原因是我們提出了兩個模型去判斷未來，一是貨幣政策走向和汽車的關聯(lián)度；二是認為一年當中的淡季如果車市不差，那么全年的表現(xiàn)就可能超預期。如今來看，這兩個模型的前提條件都在悄然發(fā)生著改變。

淡季轉好

雖然并不想一再強調，貨幣市場的走向和車市賣了多少在關聯(lián)性上有多么的契合。但在去年我們預計2018年車市可能不佳的原因之一就是，預計今年偏向緊縮的貨幣政策會持續(xù)。但余額寶的利息趨勢已經(jīng)顯示出貨幣市場的利率正快速下降。上海銀行同業(yè)拆放利率顯示3個月期到1年期的市場利率均出現(xiàn)較大幅度的下降，趨勢集中在3月的后半段并貫穿了整個4月。目前3個月期的市場利率已經(jīng)從4.6%左右掉到了4.0%以下。

與此同時，在汽車市場3月份同比增長了4.67%，雖然增長率并不高，但增速突然抬頭，可謂迎來曙光。4月份車市達到了11.5%的兩位數(shù)高增長，令人意外。具體來看，2018年4月我國汽車銷售了231.9萬輛，同比增長11.5%，前4個月同比累計增長4.8%。轎車成為了增長生力軍的這一情況在3月份已經(jīng)初顯，4月份，轎車同比增長達到11.2%，前4個月累計增長4.5%。SUV增長達到了18.3%，前4個月累計增長12.9%。商用車也顯示出了不俗的勢頭，4月份賣出了40.4萬輛，同比增長13.0%，前4個月同比累計增長6.6%。

新能源汽車在4月銷售了81904輛，同比增長138.4%，不但維系了3月份令人驚訝的增長率，并有進一步擴大之勢。其中新能源商用車銷售10032輛，同比增長158.4%。如此態(tài)勢到2020年，我國新能源汽車的市場總量將不容小視。

汽車的出口情況，在歷經(jīng)了一波回調之后，現(xiàn)在又有了更進一步的增長之勢。令人欣喜的是，這波的汽車出口增長并沒有伴隨人民幣利率的下跌。中汽協(xié)統(tǒng)計口徑，4月份出口9.4萬輛，同比增長39.5%。中國汽車出口至美國的并不多，所以中美貿易問題對出口數(shù)據(jù)應該影響不大。

有待考驗

從近三年的月度銷量柱形圖來看，2018年表現(xiàn)完全不差。每年4月份到7月份是淡季，這次4月為淡季的銷量開了一個好頭，明顯優(yōu)于前兩年。如果此趨勢能夠持續(xù)，那么對2018年全年的汽車市場表現(xiàn)，完全有理由持樂觀態(tài)度。

從增長率的曲線中可以看得出，三四月份的增長程度是前兩年所沒有的，呈現(xiàn)出了強勁復蘇的態(tài)勢。當然，也可以看作是今年2月的表現(xiàn)太差，使得3月的曲線比較好看，這樣的趨勢如何走下去？5月份的數(shù)據(jù)顯得尤為關鍵。

難能可貴的是轎車和SUV市場都有所改觀，轎車一改之前甚至負增長的頹勢，顯示出了強勁的韌性。SUV市場也隨之再度溫和放量。

商用車的表現(xiàn)同樣不錯，說明本輪商用車的增長周期并沒這么快就過去。這次商用車的增長很大一部分歸功于客車出現(xiàn)全面的回暖，這顯然這是由新能源客車的換代所致。貨車方面段重卡和輕卡都實現(xiàn)了不錯的增幅，分別增長了17.7%和18.6%。

新能源汽車呈增長趨勢，但真正的考驗還是要進入下半年看，尤其在8月份之后。

前4個月中國品牌汽車銷量前十五位，上汽集團已經(jīng)破百萬輛，并且仍然保持兩位數(shù)的增長。吉利汽車在第一集團里增幅最為顯著，如此來看，應該會在5月份就拿到亞軍的成績。新車型帶動比亞迪在一度消沉之后重新恢復增長，增長率最高的是江南汽車，達到了55%。廣汽和重汽仍然保持著增長態(tài)勢。這個圖中我們欣喜地看到，那些銷量下滑企業(yè)的跌幅出現(xiàn)了明顯收窄的趨勢。

總的來說，4月份的銷量可謂超出預期。從庫存的情況來看，似乎企業(yè)也預測到了這一趨勢。如果淡季賣的好，那么全年可能會更好。從4月的市場表現(xiàn)來看，我們有理由顯著調高2018年中國汽車市場的銷量預期。