阮曉宇 尤楠楠 汪子樂(lè) 宋淳唯

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代技術(shù)的進(jìn)步推動(dòng)了新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)——共享經(jīng)濟(jì)的誕生與蓬勃發(fā)展。共享經(jīng)濟(jì)將社會(huì)資源最大化利用，帶來(lái)盤活資源、實(shí)時(shí)高效匹配、全名共創(chuàng)共享等價(jià)值，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)投資是共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力，但是共享經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展中凸顯的問(wèn)題使得充分且合理的風(fēng)險(xiǎn)投資面臨挑戰(zhàn)。本文將結(jié)合共享單車的案例，研究我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展中風(fēng)險(xiǎn)投資支持的現(xiàn)狀和問(wèn)題，并給出促進(jìn)我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)投資支持的對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】共享經(jīng)濟(jì) 風(fēng)險(xiǎn)投資

一、我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展中風(fēng)險(xiǎn)投資支持的現(xiàn)狀和問(wèn)題研究

（一）我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展中風(fēng)險(xiǎn)投資支持的現(xiàn)狀研究

根據(jù)《中國(guó)共享經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告2017》及相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，針對(duì)我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)投資正處于加速擴(kuò)張中。2016年我國(guó)分享經(jīng)濟(jì)融資規(guī)模約1710億元，同比增長(zhǎng)130%。其中，交通出行、生活服務(wù)、知識(shí)技能領(lǐng)域分享經(jīng)濟(jì)的融資規(guī)模分別為700、325、200億元，同比分別增長(zhǎng)124%、110%、173%。近些年，在中國(guó)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的共享經(jīng)濟(jì)企業(yè)數(shù)量和融資金額出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。僅在2015年滴滴出行已經(jīng)公布的融資總額就已經(jīng)超過(guò)229.45億人民幣，美團(tuán)網(wǎng)、螞蟻金服分別獲得融資總額138.6和121億人民幣。

在資本較為充足的情況下，我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)交易額近些年實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。根據(jù)《中國(guó)共享經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告2017》及相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，初步估算，2016年中國(guó)分享經(jīng)濟(jì)為市場(chǎng)交易額約為34520億元，比上年增長(zhǎng)103%。中，生活服務(wù)、生產(chǎn)能力、交通出行、知識(shí)技能、房屋住宿、醫(yī)療分享等重點(diǎn)領(lǐng)域的分享經(jīng)濟(jì)交易規(guī)模共計(jì)達(dá)到13660億元，比上年增長(zhǎng)96%；資金分享領(lǐng)域交易額約為20860億元（其中，P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)規(guī)模20640億元，網(wǎng)絡(luò)眾籌市場(chǎng)規(guī)模220億元），比上年增長(zhǎng)110%。

（二）我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展中風(fēng)險(xiǎn)投資支持問(wèn)題研究

1.現(xiàn)有法律法規(guī)不適用于共享經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)投資。共享經(jīng)濟(jì)是一種新業(yè)態(tài)，是一種網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)，具有典型的跨區(qū)域，跨行業(yè)特征，現(xiàn)有的法律法規(guī)難以適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要：主要表現(xiàn)在平臺(tái)企業(yè)的法律地位和責(zé)任界限不清楚，關(guān)于平臺(tái)的性質(zhì)認(rèn)定，行業(yè)歸類，從業(yè)人員，稅收征繳等尚無(wú)明確規(guī)定。這是由于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展速度太快，改變了法律制定時(shí)的環(huán)境，導(dǎo)致大量的共享經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于灰色地帶，甚至有違法的可能性，這就使得對(duì)這些共享經(jīng)濟(jì)的投資活動(dòng)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦這些平臺(tái)運(yùn)作不合法律規(guī)定，投資者將會(huì)遭受資金無(wú)法回收的損失，這會(huì)大大挫傷企業(yè)和民眾的投資積極性，進(jìn)而影響到其他共享經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的融資和運(yùn)營(yíng)。共享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)在初始階段為了擴(kuò)大市場(chǎng)，吸引更多的用戶采取低價(jià)傾銷，有壟斷嫌疑、造成了因?yàn)闆](méi)有營(yíng)業(yè)收入而不納稅、不承擔(dān)勞動(dòng)保障責(zé)任、破壞市場(chǎng)秩序等法律問(wèn)題。新經(jīng)濟(jì)針?shù)h相對(duì)，要求國(guó)家法律順應(yīng)潮流，適時(shí)調(diào)整以適應(yīng)代表先進(jìn)生產(chǎn)力的經(jīng)濟(jì)形態(tài)的發(fā)展需要，賦予網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)和行業(yè)協(xié)會(huì)更大的治理自主權(quán)。將共享經(jīng)濟(jì)納入到既有的監(jiān)管體系中，將超越時(shí)空的松散資源重新整合，劃清企業(yè)和市場(chǎng)的邊界，明確勞動(dòng)關(guān)系，承擔(dān)社會(huì)保障責(zé)任。這就要求立法者能準(zhǔn)確把握互聯(lián)網(wǎng)的特性，確認(rèn)平臺(tái)與生產(chǎn)資料的特殊關(guān)系，在新舊產(chǎn)業(yè)之間保持平衡。

2.政府對(duì)于共享經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)投資扶持力度不夠。我國(guó)政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的整體扶持力度不夠，雖然對(duì)一些新興企業(yè)有稅收優(yōu)惠，出口優(yōu)先等政策，但實(shí)施力度不夠，風(fēng)險(xiǎn)防控能力遠(yuǎn)不及發(fā)達(dá)國(guó)家。就共享經(jīng)濟(jì)行業(yè)而言，近年來(lái)我國(guó)政府出臺(tái)了許多重要文件明確提出要發(fā)展共享經(jīng)濟(jì)，但從一些部門和地區(qū)出臺(tái)的政策來(lái)看，更多的是在強(qiáng)調(diào)行業(yè)規(guī)范，鼓勵(lì)發(fā)展的政策較少。以網(wǎng)約車管理細(xì)則為例，多數(shù)城市都從車輛標(biāo)準(zhǔn)，司機(jī)資質(zhì)等方面細(xì)化國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，有些城市對(duì)司機(jī)的戶籍，準(zhǔn)入年限都做了具體規(guī)定，這些規(guī)定偏離了共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求，與國(guó)家包容創(chuàng)新的導(dǎo)向相背。出現(xiàn)這些問(wèn)題的原因是對(duì)共享經(jīng)濟(jì)缺乏正確的認(rèn)知，習(xí)慣于用傳統(tǒng)的思維方式對(duì)待新技術(shù)，新業(yè)態(tài)。同時(shí)缺乏創(chuàng)新也束縛了共享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間，在原有的法律框架下，創(chuàng)新發(fā)展與依法行政之間容易出現(xiàn)矛盾。針對(duì)以上問(wèn)題，我國(guó)政府正在不斷增強(qiáng)對(duì)共享經(jīng)濟(jì)的扶持力度，不斷改進(jìn)不完善的制度。2017年7月，國(guó)家發(fā)改委、中央網(wǎng)信辦、工信部等八部門印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)性意見(jiàn)》，堅(jiān)持“鼓勵(lì)創(chuàng)新、包容審慎”的原則，著力深化“放管服”改革，消除體制機(jī)制障礙，降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，鼓勵(lì)行業(yè)健康有序發(fā)展，增強(qiáng)各類市場(chǎng)主體參與分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。還提出完善分享經(jīng)濟(jì)的制度保障，強(qiáng)調(diào)建立政府和企業(yè)互動(dòng)的信用信息共享合作機(jī)制，大力推動(dòng)政府部門數(shù)據(jù)共享、公共數(shù)據(jù)資源開(kāi)放，鼓勵(lì)創(chuàng)新資源和生產(chǎn)能力的分享，以及研究完善適應(yīng)分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)的稅收征管措施等內(nèi)容。強(qiáng)化了管理創(chuàng)新，充分考慮分享經(jīng)濟(jì)跨界融合特點(diǎn)，堅(jiān)持分類指導(dǎo)思路，避免用“老辦法”“舊思維”管理“新事物”，強(qiáng)化地方政府自主權(quán)和創(chuàng)造性，做好與現(xiàn)有社會(huì)治理體系和管理制度的銜接，完善行業(yè)指導(dǎo)和事中事后監(jiān)管。這一政策的出臺(tái)表明政府正在加強(qiáng)對(duì)于共享經(jīng)濟(jì)行業(yè)的鼓勵(lì)，將嚴(yán)格監(jiān)管和鼓勵(lì)創(chuàng)新合力而為，逐步強(qiáng)化對(duì)共享經(jīng)濟(jì)行業(yè)的扶持。國(guó)家層面的高度重視又將使該行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資增加，給予其政策保護(hù)。

3.共享經(jīng)濟(jì)信息不對(duì)稱，投資風(fēng)險(xiǎn)大。共享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)需要依靠一個(gè)強(qiáng)大的算法，根據(jù)用戶過(guò)去的使用數(shù)據(jù)和類似的用戶使用數(shù)據(jù)推算出你可能需要的商品或服務(wù)并推薦給你，平臺(tái)已經(jīng)深深地介入看似偶然的交易當(dāng)中，并能從中潛在地獲利。平臺(tái)積累的服務(wù)歷史越長(zhǎng)，用戶能夠使用的服務(wù)就越能夠精確地加以預(yù)測(cè)，反過(guò)來(lái)幫助塑造了用戶的偏好。從這個(gè)意義上說(shuō)，平臺(tái)是一種信息中介。相對(duì)而言投資者（用戶和風(fēng)險(xiǎn)投資者）都處于信息弱勢(shì)的一方，對(duì)于共享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式，資金去向，成本大小等信息都不了解，增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。舉例來(lái)說(shuō)，共享單車通過(guò)收取押金的方式沉淀了龐大的資金，但是投資者不了解資金流向、資金安全狀況以及共享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)的資信水平，運(yùn)作流程等信息，處在信息劣勢(shì)的地位。風(fēng)險(xiǎn)投資者面臨著共享經(jīng)濟(jì)個(gè)體違反借款協(xié)議并私自改變資金用途；隱瞞投資收益，逃避償付義務(wù)；對(duì)借入資金的使用效益不負(fù)責(zé)任，不努力工作，致使借入資金發(fā)生損失等風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)增加，共享經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)支持不足。

4.共享經(jīng)濟(jì)缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)防控體系?，F(xiàn)有的統(tǒng)計(jì)體系難以界定和衡量共享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模，水平，速度和對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)際影響，這就使得建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防控體系無(wú)從下手，進(jìn)而影響政府的政策制定和投資者的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判。難以建立有效的風(fēng)控體系主要有以下三個(gè)原因：一是缺乏與共享經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的行業(yè)分類體系，由于共享經(jīng)濟(jì)具有組織參與者廣，業(yè)態(tài)跨界融合，組織邊界模糊等特點(diǎn)，使得現(xiàn)有的國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類體系難以對(duì)其進(jìn)行精確統(tǒng)計(jì)；二是缺乏一套標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系，由于共享經(jīng)濟(jì)包含的領(lǐng)域多，統(tǒng)計(jì)口徑多樣化，難以形成統(tǒng)一的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)收集和抽樣方法不能完全適應(yīng)新業(yè)態(tài)的發(fā)展。三是共享經(jīng)濟(jì)的社會(huì)效益容易被忽視，共享經(jīng)濟(jì)主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在資源的有效利用和社會(huì)福利的改進(jìn)，現(xiàn)有的GDP核算方法無(wú)法測(cè)度共享經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。難以建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系導(dǎo)致不能準(zhǔn)確地計(jì)量投資風(fēng)險(xiǎn)，使得共享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資更具有不確定性。

二、我國(guó)共享單車風(fēng)險(xiǎn)投資支持研究

（一）我國(guó)共享單車在資本市場(chǎng)獲得融資研究

在我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)獲得融資份額最大的是交通出行領(lǐng)域，其中共享單車是資本涌入的主要陣地。根據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心顯示，2016年度共享單車領(lǐng)域單就ofo就完成了五次融資，從2016年2月1日到2017年7月6日共經(jīng)歷了7輪融資，最高融資金額高達(dá)1.3億美元。2017年共有23家共享單車企業(yè)獲得融資，累計(jì)金額約合258.09億元。其中，摩拜、ofo小黃車成為本年度該領(lǐng)域內(nèi)最能吸金的企業(yè)，分別累計(jì)獲得約合70億元和82億元的融資。

（二）從利益相關(guān)者角度分析風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行中所產(chǎn)生的問(wèn)題

2016年資本市場(chǎng)的寒冬共享單車卻從各大項(xiàng)目的融資中脫穎而出，成為在資本市場(chǎng)融資中的佼佼者。資本市場(chǎng)推動(dòng)共享單車市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，也進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。以摩拜、ofo為代表均已完成多輪融資。共享單車的日益興起，對(duì)社會(huì)各個(gè)方面都產(chǎn)生了一定的影響。下面本文將從利益相關(guān)者角度分析風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行中所產(chǎn)生的問(wèn)題：

1.供給方。根據(jù)我們從2017～2018一年的追蹤，目前共享單車行業(yè)利潤(rùn)來(lái)源主要為：政府補(bǔ)貼、廣告收費(fèi)和用戶賬戶沉淀資金。大量行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者不斷涌入，目前的狀況一個(gè)難以形成壟斷、品牌效應(yīng)，邊際成本難以降低的行業(yè)，原有的共享單車運(yùn)營(yíng)者無(wú)法有效阻止新競(jìng)爭(zhēng)者的加入，市場(chǎng)和技術(shù)準(zhǔn)入門檻很低。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前，仍有很多人想進(jìn)入共享單車領(lǐng)域，但已得不到資本青睞，“很多都是幾個(gè)人湊上二三十萬(wàn)元就想入局，還有的人想在一個(gè)鎮(zhèn)子上投放10輛車起步”。另外目前共享單車運(yùn)營(yíng)成本依舊偏高，一輛共享單車的成本至少需要幾百元，而共享單車中成本最高的摩拜單車成本甚至高達(dá)3000元，所以為了保持共享單車的性能以及在消費(fèi)者心中的價(jià)值，還要耗費(fèi)一筆巨大的維修成本，目前“互聯(lián)網(wǎng)+共享單車”企業(yè)租車收入都不高，有些單車企業(yè)甚至不能彌補(bǔ)其購(gòu)置成本，共享單車的運(yùn)營(yíng)者又很難把運(yùn)營(yíng)成本上漲的壓力轉(zhuǎn)移到顧客身上。共享單車市場(chǎng)的所有參與者，在風(fēng)投資本的加持下紛紛入場(chǎng)，目標(biāo)都是要實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，價(jià)格戰(zhàn)與市場(chǎng)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)幾乎不可避免：每個(gè)個(gè)體都追求純利己的行為，導(dǎo)致的最終結(jié)局必然是對(duì)所有玩家都不利的囚徒困境。

2.需求方。誠(chéng)然，共享單車對(duì)解決最后一公里問(wèn)題做出了巨大的貢獻(xiàn)。經(jīng)過(guò)調(diào)查研究，主要有以下幾個(gè)問(wèn)題：用戶權(quán)益缺乏保障，據(jù)調(diào)查，國(guó)內(nèi)共享單車用戶規(guī)模已達(dá)2.21億，按主流單車企業(yè)押金在99元到299元之間估算，國(guó)內(nèi)共享單車用戶的押金存量規(guī)模為200億到600億元。從2017年下半年開(kāi)始，部分共享單車企業(yè)出現(xiàn)了資金困境、押金退還難的問(wèn)題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大概有15億元之多的用戶押金無(wú)法退還，波及近700萬(wàn)單車用戶。其次，共享單車普遍存在人為損毀、私自占有等行為。另外，共享單車的無(wú)樁性質(zhì)導(dǎo)致了隨意停放，這也對(duì)交通工程和公共安全提出了新的挑戰(zhàn)。并且共享單車存在安全隱患，目前為止的報(bào)道顯示，ofo與摩拜平臺(tái)上均有嚴(yán)重的用戶傷亡事故。目前，共享單車能否滿足人們對(duì)交通工具越來(lái)越高的需求值得商榷。

3.風(fēng)投資本家。之前談到的資本運(yùn)營(yíng)模式問(wèn)題目前基于“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺(tái)，盈利模式大概分為廣告投放、大數(shù)據(jù)服務(wù)、金融服務(wù)和增值服務(wù)四種。但目前又有新的問(wèn)題產(chǎn)生，共享單車的融資渠道均為外部融資中的股權(quán)融資，隨著業(yè)務(wù)范圍的不斷拓展，那么所需要的運(yùn)營(yíng)資金勢(shì)必不斷增加，由于企業(yè)會(huì)有越來(lái)越多風(fēng)險(xiǎn)投資家注入資金，股權(quán)必定會(huì)發(fā)生稀釋，這會(huì)導(dǎo)致投入資金與股權(quán)比例不匹配，靠前投資的風(fēng)投資本家面臨不確定性會(huì)更高，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。另外風(fēng)投資本家在共享單車的資本市場(chǎng)上投資呈現(xiàn)羊群效應(yīng)，融資發(fā)生時(shí)間和熱度均呈現(xiàn)集中表現(xiàn)，融資爆發(fā)期集中在2016年和2017年，據(jù)公開(kāi)資料顯示，截至2017年7月，摩拜已融資約76.58億元人民幣；ofo已融資約91.35億元人民幣；永安行已融資將近1.4億元人民幣；小藍(lán)已融資將近4億元人民幣；優(yōu)拜單車已融資將近2.6億元人民幣；哈羅已融資將近2億元人民幣。風(fēng)險(xiǎn)投資家在進(jìn)行投資時(shí)高估投資成功的可能性，沒(méi)有將風(fēng)險(xiǎn)和收益在各種約束條件下客觀權(quán)衡，偏向于非理性投資。

4.政府。政府目前對(duì)共享單車的態(tài)度積極轉(zhuǎn)變，從被約談被收繳到企業(yè)與政府的戰(zhàn)略合作，政府進(jìn)入了善意觀察期。但我們依然需要注意的是目前城市中存在的客觀問(wèn)題，交通部作為交通主管部門，傾向于支持和鼓勵(lì)共享單車，但地方政府職能多元，還需要行使城市秩序管理的職責(zé)，從而出現(xiàn)了矛盾。城市慢行交通體系對(duì)于共享單車的融入依然顯得不適應(yīng)，城市規(guī)劃并沒(méi)有為共享單車預(yù)留足夠空間，從公共服務(wù)管理角度來(lái)看，配套設(shè)施不完善，城市交通道路建設(shè)主要以服務(wù)機(jī)動(dòng)車出行為主，非機(jī)動(dòng)車道建設(shè)力度不夠，路權(quán)爭(zhēng)奪矛盾會(huì)愈發(fā)突出。作為共享經(jīng)濟(jì)新興事物的共享單車，其相應(yīng)的法律法規(guī)及配套政策尚未完善，共享單車的出現(xiàn)和經(jīng)營(yíng)方式與城市管理?xiàng)l例中內(nèi)容也產(chǎn)生了很大的沖突，責(zé)任不明帶來(lái)法律糾紛，這對(duì)交通運(yùn)輸業(yè)和城市建設(shè)都會(huì)帶來(lái)很大影響，政府對(duì)共享單車的宏觀調(diào)控和監(jiān)管仍然有待加強(qiáng)。

三、促進(jìn)我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)投資支持的對(duì)策

（一）扎實(shí)洞察消費(fèi)剛需，尋找真正價(jià)值所在

互聯(lián)網(wǎng)迷霧下的商業(yè)，要辨別清楚真?zhèn)涡枨?，并非任何事物都適用共享原則。在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，因人而異的個(gè)性化需求不斷提高，而任何一種新的經(jīng)濟(jì)形式、新的體驗(yàn)、新的服務(wù)形態(tài)的產(chǎn)生，都會(huì)使這種需求的極度放大。然而有時(shí)這種需求并非剛性需求，人們以為迫切追求的其實(shí)只是在特定時(shí)期下的短暫需要。因此服務(wù)商在剛性需求和嘗鮮需求之間，要扎實(shí)的洞察消費(fèi)需求，尋找真正創(chuàng)造能給物品擁有者和租用者創(chuàng)造出價(jià)值的模式，避免風(fēng)險(xiǎn)資本過(guò)度聚集于偽需求領(lǐng)域，增大投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加強(qiáng)共享經(jīng)濟(jì)個(gè)體信息披露程度

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，體現(xiàn)出其自由經(jīng)濟(jì)的便利，為了實(shí)現(xiàn)信息對(duì)稱，勢(shì)必需要一個(gè)強(qiáng)大的技術(shù)平臺(tái)作為保障，使其成為一個(gè)連接一切的“連接器”，并由此獲得信息，而信息透明度不高是阻礙風(fēng)險(xiǎn)投資支持共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要原因。加強(qiáng)共享經(jīng)濟(jì)個(gè)體的信息披露程度，降低其與用戶和風(fēng)險(xiǎn)投資者之間的信息不對(duì)稱程度，有利于降低投資風(fēng)險(xiǎn)從而促進(jìn)投資支出。共享經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作主體應(yīng)及時(shí)對(duì)外披露以下信息：

1.披露來(lái)源于用戶的資金流向。以共享單車為例，用戶繳納的押金已沉淀成龐大的資金池并且公司通過(guò)盤活資金獲取收益。但是用戶并不了解自己所交的錢去往何處，是否合法，因而侵犯用戶的知情權(quán)。因此，共享經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)主體要明確清楚地讓用戶知曉其資金流向等信息，可通過(guò)向媒體披露，在官方網(wǎng)站或APP中告知。

2.披露資金的安全狀況。這對(duì)于用戶的持續(xù)體驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)投資者的不斷融資都至關(guān)重要。共享經(jīng)濟(jì)個(gè)體要定期公告資金的管理情況和安全狀況，公告重大事項(xiàng)變化對(duì)資金安全的影響，公告發(fā)生損失時(shí)如何保障用戶資金安全等安排。

3.披露風(fēng)險(xiǎn)投資資金流向。融資者需要切實(shí)、毫無(wú)保留的向投資者披露投資資金的具體操作情況，使投資者真實(shí)的把握投資的風(fēng)險(xiǎn)，從而做出合理決策，保護(hù)風(fēng)投者權(quán)益。

（三）政府及時(shí)出臺(tái)相應(yīng)管理政策和規(guī)定

2017年的政府工作報(bào)告明確指出要支持和引導(dǎo)分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展。各地區(qū)有關(guān)部門要加強(qiáng)引導(dǎo)，營(yíng)造全社會(huì)關(guān)心支持監(jiān)督共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好氛圍，一個(gè)良好的法律環(huán)境是人們熱心利用資源、創(chuàng)造財(cái)富的前提條件。

風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種帶有金融運(yùn)作特點(diǎn)的特殊投資行為，對(duì)法律環(huán)境有著更高的要求，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資離不開(kāi)完善的法律環(huán)境。在我國(guó)共享經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)投資一樣，雖然起步晚，但發(fā)展快，但相關(guān)法律法規(guī)沒(méi)有配套的出臺(tái)也導(dǎo)致了一些管理與運(yùn)作的問(wèn)題。

從押金方面來(lái)說(shuō)，不善的押金管理涉及到非法集資和挪用押金造成的流失風(fēng)險(xiǎn)。為了保障押金獨(dú)立性，共享企業(yè)不得擅自將所收取押金用作其他用途，對(duì)企業(yè)退還押金的周期時(shí)間監(jiān)管，防止利用時(shí)間差手段獲利，降低押金金額，對(duì)退還手續(xù)及退還時(shí)間進(jìn)行監(jiān)管。

從車輛管理方面來(lái)說(shuō)，對(duì)投放點(diǎn)和投放數(shù)額做出監(jiān)督，合理利用城市資源和城市空間；建立健全車輛財(cái)產(chǎn)安全的責(zé)任承擔(dān)以及意外事故的責(zé)任承擔(dān)制度，以防責(zé)權(quán)不明帶來(lái)的責(zé)權(quán)沖突。

從資本管理方面來(lái)說(shuō)，由于用戶資金的數(shù)額巨大，故要把自有資本和用戶資本分隔，披露風(fēng)投資本信息，增加真實(shí)度和準(zhǔn)確性，保護(hù)風(fēng)投者利益，減少?zèng)Q策風(fēng)險(xiǎn)。

（四）運(yùn)用法律完善監(jiān)管體系

由于共享經(jīng)濟(jì)是新業(yè)態(tài)，具有跨區(qū)域性和跨行業(yè)性的特征，現(xiàn)有的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)具有一定的難度，使得投資的風(fēng)險(xiǎn)難以計(jì)量，增加了風(fēng)險(xiǎn)投資者資金損失的可能。對(duì)此，政府應(yīng)該按行業(yè)特征來(lái)區(qū)分不同的共享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)，對(duì)跨界的企業(yè)實(shí)施多方監(jiān)管，建立完備的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，對(duì)共享平臺(tái)企業(yè)資金狀況，交易流程，創(chuàng)新能力等做詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)，按照信用等級(jí)和資金實(shí)力劃分不同層次的企業(yè)，讓投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇不同層次的企業(yè)進(jìn)行投資，能有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，政府應(yīng)該給予具有良好發(fā)展前景的共享經(jīng)濟(jì)平臺(tái)企業(yè)一些激勵(lì)政策，如對(duì)于滴滴打車這種獨(dú)角獸企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新支持，給予處于初創(chuàng)階段具有潛力又缺乏資金的企業(yè)資金支持，幫助它們獲得資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)融資。