謝覺(jué)婷 郭強(qiáng)

若美國(guó)對(duì)伊制裁確實(shí)引起油價(jià)高漲，甚至引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，中國(guó)應(yīng)有效擴(kuò)大內(nèi)需，靈活調(diào)整金融政策，堅(jiān)定推進(jìn)“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略，促成石油人民幣體系的良性循環(huán)。

全球經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇短短一年的“甜蜜時(shí)光”在2018年結(jié)束了。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)國(guó)家在2018年分化，全球經(jīng)濟(jì)在各種黑天鵝當(dāng)中復(fù)蘇動(dòng)能逐漸減弱，即便是到三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融市場(chǎng)表現(xiàn)仍在不斷強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)，對(duì)其可持續(xù)性的質(zhì)疑聲音也越來(lái)越多。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普在2018年5月8日宣布美國(guó)退出伊核協(xié)議，準(zhǔn)備恢復(fù)此前為履行協(xié)議而放棄的所有對(duì)伊朗的制裁，并將施加額外的經(jīng)濟(jì)懲罰。目前伊朗與其他主要國(guó)家仍留在協(xié)議當(dāng)中。但據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，特朗普8月24日又在堪薩斯城老兵招待會(huì)上發(fā)言稱(chēng)，美國(guó)準(zhǔn)備與伊朗簽署一份“真正意義的核協(xié)議”。

伊核制裁風(fēng)云與搖搖欲墜的全球經(jīng)濟(jì)通過(guò)一根紐帶緊密相連——油價(jià)。國(guó)際原油價(jià)格自2018年以來(lái)已經(jīng)上漲了近15%，從2016年的最低點(diǎn)算起則已經(jīng)累計(jì)上漲了超過(guò)160%。在此期間，中國(guó)為了建立反映本地及亞太市場(chǎng)供求關(guān)系的原油定價(jià)基準(zhǔn)，也上市了人民幣計(jì)價(jià)的原油期貨。

隨著美國(guó)對(duì)伊朗的制裁于8月7日生效，伊朗也做出了強(qiáng)硬回應(yīng)，威脅封鎖中東向全球輸送原油的霍爾木茲海峽路線(xiàn)，并于同期在海峽舉行了大規(guī)模軍演。全球經(jīng)濟(jì)2018年下半年的最后一只黑天鵝看似振翅欲飛。

伊朗核問(wèn)題全面協(xié)議始末

20世紀(jì)50年代，伊朗開(kāi)始了核能源開(kāi)發(fā)活動(dòng)，并在當(dāng)時(shí)得到美國(guó)及其他西方國(guó)家的支持。為充分利用核能資源，伊朗自20世紀(jì)50年代后期開(kāi)始其核能發(fā)展計(jì)劃，并先后投入大量資金，建立了1個(gè)核電站、6個(gè)核研究中心和5個(gè)鈾處理設(shè)施。

兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)期間，薩達(dá)姆對(duì)伊朗軍隊(duì)使用了化學(xué)武器，但在當(dāng)時(shí)幾乎整個(gè)阿拉伯世界和西方都支持伊拉克的情況下，世界輿論對(duì)薩達(dá)姆的行為指責(zé)寥寥。在意識(shí)形態(tài)以及地緣政治的考慮成為決策核心時(shí)，世界默許乃至縱容了薩達(dá)姆的行為。

對(duì)伊朗而言，美國(guó)對(duì)以色列實(shí)際擁有核武器的支持，以及美印之間關(guān)于核合作的跳躍，都表明以美國(guó)為首的西方在核不擴(kuò)散問(wèn)題上有著雙重標(biāo)準(zhǔn)，即，對(duì)民主國(guó)家和盟友，可以不管以色列和印度不是《核不擴(kuò)散條約》簽字國(guó)的事實(shí)，對(duì)其發(fā)展核工業(yè)乃至核武器開(kāi)綠燈，不惜一再破例；但對(duì)伊朗這樣身為條約簽字國(guó)的國(guó)家，僅因?yàn)槠渫绹?guó)不和，就可以被剝奪利用核能的一切權(quán)利。

伊朗拒絕向以美國(guó)為首的西方國(guó)家屈服，同時(shí)美國(guó)在伊朗周邊發(fā)動(dòng)的戰(zhàn)爭(zhēng)和軍事行動(dòng)使伊朗不得不考慮保衛(wèi)國(guó)家的安全，美國(guó)開(kāi)始多次指責(zé)伊朗以“和平利用核能”為掩護(hù)秘密發(fā)展核武器，并對(duì)其采取“遏制”政策。美國(guó)在伊朗周邊發(fā)動(dòng)的戰(zhàn)爭(zhēng)和軍事行動(dòng)有兩次伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)、阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)、美軍常年賴(lài)在阿富汗伊拉克不撤軍，美國(guó)入侵索馬里、美軍飛機(jī)空襲巴基斯坦西部等，而且美軍在伊朗近鄰的中東、中亞國(guó)家、南亞島嶼等駐扎有大量軍隊(duì)，嚴(yán)重威脅了伊朗安全。

對(duì)于像內(nèi)賈德這樣的兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)老兵出身的領(lǐng)導(dǎo)人來(lái)說(shuō)，戰(zhàn)爭(zhēng)教給他們這樣的信條：國(guó)家獨(dú)立和領(lǐng)土完整只能靠自身的發(fā)展來(lái)保證，寄望國(guó)際公約和西方的善意是行不通的。因此，內(nèi)賈德上臺(tái)以后，一直堅(jiān)持伊朗研發(fā)核能的權(quán)利，并多次在國(guó)際社會(huì)發(fā)聲，只有自主開(kāi)發(fā)核能乃至最終造成核武器成為伊朗維護(hù)國(guó)家民族尊嚴(yán)和安全的虛實(shí)的雙重保證。

自2005年8月起，內(nèi)賈德上臺(tái)之后在聯(lián)合國(guó)強(qiáng)調(diào)伊朗有權(quán)研發(fā)核能，引起了國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注，特別是聯(lián)合國(guó)常任理事國(guó)成員中國(guó)、美國(guó)、俄羅斯、英國(guó)和法國(guó)的注意，開(kāi)始了漫漫近十年的“伊朗核問(wèn)題”的談判。直至2015年，伊朗與伊核六國(guó)（美、英、法、俄、中、德）達(dá)成了伊朗核問(wèn)題全面協(xié)議，并簽署了《聯(lián)合全面行動(dòng)計(jì)劃》，根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，伊朗不得從事5%以上豐度的鈾濃縮，停止阿拉克重水反應(yīng)堆建設(shè)，允許更多核查，有關(guān)六國(guó)將不追加對(duì)伊新制裁并松綁部分現(xiàn)有制裁。

2018年5月8日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮正式宣布，美國(guó)將退出伊朗核問(wèn)題全面協(xié)議。同時(shí)，美國(guó)將重新對(duì)伊朗實(shí)施最嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁，再次將伊核問(wèn)題推上了風(fēng)口浪尖。

伊朗在原油行業(yè)的地位

伊朗是國(guó)際上主要的原油生產(chǎn)國(guó)，擁有全世界第四大原油儲(chǔ)量。截至2018年1月，伊朗已探明約1570億桶原油儲(chǔ)量，占全球原油儲(chǔ)量的近10%，占OPEC約為13%。2016年全球海運(yùn)原油的30%均經(jīng)過(guò)了伊朗的管轄區(qū)。

伊朗在國(guó)際原油市場(chǎng)的地位不可取代不僅緣于該國(guó)產(chǎn)量龐大，還因?yàn)槠涞乩砦恢镁哂袩o(wú)可比擬的天然優(yōu)勢(shì)，使得伊朗成為整個(gè)中東地區(qū)的產(chǎn)油國(guó)向世界輸送原油的咽喉。

霍爾木茲海峽位于波斯灣和阿曼灣之間，是包括科威特、巴林、伊朗、伊拉克和阿聯(lián)酋在內(nèi)的產(chǎn)油國(guó)幾乎唯一的海上輸油通道。這五大產(chǎn)油國(guó)通過(guò)霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)脑蛿?shù)量與日俱增，但這里最窄處僅有34公里，因此，戰(zhàn)略意義非凡。從全球原油運(yùn)輸情況來(lái)看，海上石油運(yùn)輸?shù)娜种灰?jīng)過(guò)霍爾木茲海峽。并且除了原油以外，對(duì)于卡塔爾這個(gè)天然氣出口大國(guó)來(lái)說(shuō)，霍爾木茲海峽是其幾乎所有液化天然氣（LNG）的出口通道。

7月3日，伊朗總統(tǒng)魯哈尼稱(chēng)，如果美國(guó)一心要迫使所有國(guó)家停止購(gòu)買(mǎi)伊朗石油，伊朗將阻撓鄰國(guó)的石油出口。隨后，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)指揮官I(mǎi)smail Kowsari也表示，如果美國(guó)禁止伊朗出售石油，那伊朗將在霍爾木茲海峽封鎖油輪的通行。伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊近期也對(duì)魯哈尼的建議表示支持，稱(chēng)如果伊朗自己的石油出口被禁止，那么就可能會(huì)封鎖霍爾木茲海峽。

按照1982年的聯(lián)合國(guó)海洋法公約，一個(gè)國(guó)家的領(lǐng)海包括距其海岸線(xiàn)12海里（約等于22公里）以?xún)?nèi)的海域，這意味著伊朗的確可以在很大程度上干擾霍爾木茲海峽的通行。此外，雖然伊朗政府簽署了聯(lián)合國(guó)海洋法公約，但是伊朗議會(huì)卻從未真正批準(zhǔn)過(guò)。因此，對(duì)于伊朗來(lái)說(shuō)，完全封鎖海峽也不是沒(méi)有可能。

如果霍爾木茲海峽被封鎖，那么科威特、巴林、伊拉克以及阿聯(lián)酋的原油出口都將中止，沙特將被迫經(jīng)由紅?？诎冻隹谠?，將干擾1700萬(wàn)桶/天的石油交易。

對(duì)伊制裁與國(guó)際油價(jià)的關(guān)系

從2006年到2010年期間伊朗就因?yàn)槟愫嗽囼?yàn)被制裁四次。2011年美國(guó)和歐盟再一次對(duì)伊朗進(jìn)行新的制裁，從2012年中期開(kāi)始實(shí)施。主要針對(duì)伊朗能源部門(mén)，制裁導(dǎo)致伊朗的原油和其他液體燃料出口快速下降。

每遭受一次制裁，伊朗在原油產(chǎn)量方面上都或多或少的受到影響。通過(guò)比較歷史上幾次較為典型的制裁措施可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)普遍規(guī)律，制裁伊朗不管有沒(méi)有影響到伊朗原油出口量，油價(jià)都會(huì)有不同程度的上漲。

在2006年制裁前，伊朗每天出口石油量約230萬(wàn)桶，制裁后日本減少石油進(jìn)口，中國(guó)從伊朗進(jìn)口石油銳減40%。而俄羅斯第二大石油公司盧克石油公司也將停止向伊朗供應(yīng)汽油。這次制裁前國(guó)際油價(jià)處于全年新低，制裁消息刺激了油價(jià)上漲，并在聯(lián)合國(guó)安理會(huì)決議出臺(tái)前夕暴漲至65美元/桶。

2008年，伊朗受到制裁后出口量并沒(méi)有顯著變化，但考慮到當(dāng)時(shí)全球能源需求量受到局部推動(dòng)，3月20日，國(guó)際油價(jià)漲至147美元/桶。

其中2012年美國(guó)加大了對(duì)伊朗的制裁力度，所以在2012年的制裁期間，伊朗的原油減產(chǎn)最為嚴(yán)重，石油出口量減少100萬(wàn)桶/天，而國(guó)際油價(jià)上漲15%。

本次美國(guó)總統(tǒng)特朗普聲稱(chēng)將對(duì)伊朗采取最嚴(yán)厲的制裁措施。在啟動(dòng)制裁之前將會(huì)有90天、180天兩個(gè)過(guò)渡期，制裁將會(huì)在過(guò)渡期結(jié)束后全面啟動(dòng)。在這個(gè)過(guò)渡期間，美國(guó)為自己的盟友和其他與伊朗有商業(yè)來(lái)往的企業(yè)安排一定的緩沖，之后將恢復(fù)對(duì)伊朗的制裁。

本次制裁將分兩個(gè)階段進(jìn)行。在90天結(jié)束之后美國(guó)將會(huì)禁止伊朗購(gòu)買(mǎi)美元，限制伊朗的黃金和貴金屬交易，并且禁止與伊朗之間涉及的多種有色金屬和煤炭等貿(mào)易活動(dòng)；在180天之后將對(duì)伊朗國(guó)家石油公司以及其能源公司進(jìn)行制裁，禁止購(gòu)買(mǎi)伊朗石油、石油制品和石化產(chǎn)品。如果外國(guó)金融機(jī)構(gòu)與伊朗中央銀行業(yè)務(wù)往來(lái)，美國(guó)將對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)厲制裁。

消息自5月9日發(fā)布后，ICE布油價(jià)格在短短幾日從75美元/桶沖破80美元/桶大關(guān)，最高至80.5美元/桶。不過(guò)，在這之后，國(guó)際油價(jià)以平緩的斜率震蕩下行。

油價(jià)波動(dòng)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)的盛衰

從理論上講，油價(jià)的波動(dòng)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)盛衰的聯(lián)系應(yīng)該不那么緊密，但是通過(guò)對(duì)WTI原油價(jià)格和美國(guó)GDP同比數(shù)據(jù)進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，美國(guó)近幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，基本上都發(fā)生在原油價(jià)格沖高之后。

1980-1982年，第二次“石油危機(jī)”爆發(fā)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)從1977年1月到1980年1月為高漲階段，但37個(gè)月時(shí)間里工業(yè)生產(chǎn)僅增長(zhǎng)15.4%，折合年均約4.8%，比以往各次高漲階段都低。

1979年下半年起，第二次石油危機(jī)爆發(fā)，石油價(jià)格猛漲，嚴(yán)重打擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)，加劇美國(guó)外貿(mào)逆差，加深滯脹趨勢(shì)。企業(yè)倒閉數(shù)急劇增加，相當(dāng)于1933年的水平。失業(yè)率高達(dá)10.8%，刷新上一次的紀(jì)錄。

1990-1991年，美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了由“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”帶來(lái)的財(cái)政與貿(mào)易雙赤字，但客觀(guān)上這也促進(jìn)了美元在全球的循環(huán)。一直貫徹寬松財(cái)政政策是里根政府經(jīng)濟(jì)政策的重要方針之一，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)上限也是從里根政府任內(nèi)開(kāi)始不大幅提升的。在里根卸任后，留給1989年上臺(tái)的老布什總統(tǒng)的是沉重的負(fù)擔(dān)——依靠美債支撐的高財(cái)政赤字，以及快速擴(kuò)大的經(jīng)常項(xiàng)目赤字。

1990年10月至1991年3月，美國(guó)陷入戰(zhàn)后第八次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。老布什以多次降低利率和發(fā)動(dòng)海灣戰(zhàn)爭(zhēng)刺激經(jīng)濟(jì)，但也難以擺脫衰退。此次危機(jī)持續(xù)的時(shí)間雖然不長(zhǎng)，但危機(jī)過(guò)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)卻保持長(zhǎng)期蕭條，復(fù)蘇緩慢乏力。而1990年也是原油價(jià)格自1985年以來(lái)的最高點(diǎn)。

2007年至今，國(guó)際金融危機(jī)在美國(guó)已經(jīng)上演了從衰退到強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇的完整周期，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策正?；趫?jiān)定地繼續(xù)進(jìn)行，但也有部分經(jīng)濟(jì)體仍未完全走出危機(jī)。

2007年3月爆發(fā)的次貸危機(jī)，一直呈現(xiàn)蔓延并深化的趨勢(shì)。樓市暴跌沉重打擊了美國(guó)和全球的金融市場(chǎng)。在愈演愈烈的次貸風(fēng)波中，眾多對(duì)沖基金淪陷，許多歐美知名大投行相繼中箭落馬，金融機(jī)構(gòu)股票狂跌，資金鏈瀕于斷裂，資本泡沫隨之席卷而來(lái)，逐漸發(fā)展為一場(chǎng)系統(tǒng)性金融危機(jī)風(fēng)暴，也是美國(guó)金融市場(chǎng)20年來(lái)最嚴(yán)重的一場(chǎng)危機(jī)，其規(guī)模之大、影響之遠(yuǎn)僅次于30年代大蕭條。而此時(shí)，WTI原油價(jià)格更是站上了歷史高點(diǎn)，突破了100美元/桶，最高至100.6美元/桶。

不僅如此，2000年美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂也同樣伴隨著原油價(jià)格的走升和GDP的下行特征（圖1）。

產(chǎn)生這一現(xiàn)象的主要原因是：居民消費(fèi)對(duì)美國(guó)GDP的貢獻(xiàn)度拉動(dòng)比例較高，且美國(guó)是一個(gè)低儲(chǔ)蓄的國(guó)家，因此當(dāng)油價(jià)出現(xiàn)較大幅度上漲的時(shí)候，就會(huì)對(duì)居民日常的消費(fèi)產(chǎn)生明顯的影響。

通過(guò)比較美國(guó)WTI原油價(jià)格與美國(guó)密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)的走勢(shì)（圖2），可以明顯發(fā)現(xiàn)，油價(jià)與消費(fèi)者信心指數(shù)基本呈現(xiàn)反向波動(dòng)，也就是油價(jià)越高，消費(fèi)者信心指數(shù)會(huì)走弱。有機(jī)構(gòu)測(cè)算，45%的美國(guó)成年人缺乏足夠的資金儲(chǔ)備來(lái)面對(duì)意料之外的400美元支出； 43%的美國(guó)家庭無(wú)法負(fù)擔(dān)住房、上學(xué)、交通等基本生活費(fèi)用；22%的美國(guó)人沒(méi)有在月底之前支付所有賬單的經(jīng)濟(jì)能力。

也就是說(shuō)，當(dāng)油價(jià)大幅升高時(shí)，對(duì)美國(guó)居民消費(fèi)的影響還是立竿見(jiàn)影的，而居民消費(fèi)又是美國(guó)GDP的主要拉動(dòng)力量，因此，美國(guó)GDP同比增長(zhǎng)疲弱往往發(fā)生在原油價(jià)格大幅上漲之后。

封鎖海峽油路足以引發(fā)全球衰退

美國(guó)當(dāng)前正處于加息周期中，近幾次核心PCE均達(dá)到了美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)值2%，預(yù)期后續(xù)貨幣政策將持續(xù)收緊。在此次加息進(jìn)程中，美國(guó)股市仍在“勇攀高峰”，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)已經(jīng)爬上了歷史高點(diǎn)，從趨勢(shì)上看依然有上升的可能；從經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的角度，美國(guó)市場(chǎng)的平均擴(kuò)張周期為47個(gè)月，而平均衰退期為15個(gè)月，需要注意的是本輪的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期已經(jīng)達(dá)到驚人的108個(gè)月。

同時(shí)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正在全球各地挑起貿(mào)易戰(zhàn)，在全球經(jīng)濟(jì)一體化程度越來(lái)越高的現(xiàn)在，貿(mào)易戰(zhàn)挑起，美國(guó)或?qū)㈦y以保全自身的“毫發(fā)無(wú)損”。

因此，從整體情況看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或已經(jīng)站上了高位，后續(xù)不確定性較大，或?qū)⒂谢卣{(diào)的可能性。

2017年，歐元區(qū)GDP增速由2.0%攀升至2.8%，制造業(yè)PMI更是升至60.6%、創(chuàng)歷史新高?？梢哉f(shuō)，2017年的歐元區(qū)真的給了市場(chǎng)太多驚喜。而歐元區(qū)景氣大幅改善與出口的修復(fù)密切相關(guān)，歐元區(qū)貿(mào)易依存度接近90%，遠(yuǎn)超絕大多數(shù)貿(mào)易型國(guó)家。2018年以來(lái)，受出口大幅下滑拖累，歐元區(qū)景氣未能延續(xù)2017年強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，持續(xù)回落。具體來(lái)看，1月至今，雖然歐元區(qū)投資和消費(fèi)小幅修復(fù)，但出口大幅下滑；同期，歐元區(qū)GDP增速由2.8%下滑至2.2%，6月制造業(yè)PMI更是創(chuàng)18個(gè)月新低?？梢哉f(shuō)，經(jīng)濟(jì)前景堪憂(yōu)。

同時(shí)，歐央行2018年以來(lái)對(duì)于貨幣政策正?；臅r(shí)間點(diǎn)較為“曖昧”；作為收緊貨幣政策的參考指標(biāo)通脹數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，令市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策收緊的預(yù)期并不強(qiáng)。加之，2018年以來(lái)，從意大利政局動(dòng)蕩、英國(guó)脫歐進(jìn)程以及西班牙加泰羅尼亞獨(dú)立事件等，都給原本就風(fēng)雨飄搖的歐元區(qū)蒙上了政治陰影。

相比于歐美經(jīng)濟(jì)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，新興市場(chǎng)年初以來(lái)就面臨較大不確定因素。美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)促使美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)收緊的貨幣政策，再加上特朗普政府積極的財(cái)政政策，讓大量的海外資金回流美國(guó)本土，這令新興市場(chǎng)面臨較大的資本外流的壓力。前有土耳其里拉的一瀉千里，后有阿根廷比索加息至60%后的大跌，各大經(jīng)濟(jì)體難保不受波及。

從上述的幾個(gè)簡(jiǎn)單回顧中，可以發(fā)現(xiàn)，在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)高度一體化的情形下，各個(gè)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)形成“你中有我、我中有你”的緊密聯(lián)系，牽一發(fā)而動(dòng)全身，誰(shuí)也無(wú)法保證在風(fēng)浪中不受影響，中國(guó)有句老話(huà)“覆巢之下，安有完卵”，危機(jī)真的來(lái)臨時(shí)，誰(shuí)也無(wú)法躲過(guò)。

全球經(jīng)濟(jì)在危機(jī)后各國(guó)復(fù)蘇進(jìn)程不一，2017年發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家都錄得良好增長(zhǎng)，但這一勢(shì)頭在2018年出現(xiàn)分化。接下來(lái)若油價(jià)飆升，新一輪全球衰退會(huì)來(lái)嗎？

美國(guó)制裁伊朗，其目的是為了伊朗的石油收入降至零。2018年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)大舉挺進(jìn)能源輸出國(guó)行列，試圖通過(guò)頁(yè)巖油革命助推下的產(chǎn)能提升，擴(kuò)大對(duì)全球市場(chǎng)出口石油和天然氣。在這一過(guò)程中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也動(dòng)用美元打壓石油國(guó)，搶占原油和天然氣市場(chǎng)，比如，美元對(duì)委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)和伊朗經(jīng)濟(jì)的打擊亦是如此。

而目前看，盡管美國(guó)全面制裁伊朗的時(shí)限已經(jīng)越來(lái)越近了，但是，像印度和中國(guó)這類(lèi)伊朗原油的出口國(guó)并沒(méi)有因此減少對(duì)伊朗原油的進(jìn)口，反而通過(guò)一些變通的措施，比如不使用美元結(jié)算或者易貨、或者將資金存在中國(guó)和印度銀行內(nèi)。而等伊朗原油出售恢復(fù)正常后，這些資金都?xì)w還給伊朗。

前面提到的，伊朗對(duì)于美國(guó)制裁的反制措施可能或是封鎖原油出口的“要塞”?；魻柲酒澓{真的被伊朗封鎖，那么每天全球三分之一的原油（1700萬(wàn)桶）將受到干擾。據(jù)測(cè)算，原油價(jià)格將上漲至100美元以上，甚至有可能至250美元。根據(jù)上述的歷史情況看，國(guó)際油價(jià)上漲至階段性高點(diǎn)，隨之而來(lái)的很有可能是美國(guó)GDP的同比下降，而后有可能升級(jí)至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

那么，如果高油價(jià)真的來(lái)臨了，美國(guó)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，那又有誰(shuí)能真正躲得過(guò)？

中國(guó)如何應(yīng)對(duì)美國(guó)制裁伊朗

全球范圍來(lái)看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于中高速增長(zhǎng)期，但也面臨諸多不確定因素，尤其是近期中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升溫，反復(fù)發(fā)酵，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期和投資者情緒產(chǎn)生較大影響，也造成國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)。具體表現(xiàn)在國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)違約頻發(fā)，A股市場(chǎng)持續(xù)下跌，人民幣貶值預(yù)期再起，不同市場(chǎng)間風(fēng)險(xiǎn)快速交叉?zhèn)鲗?dǎo)，造成市場(chǎng)大幅波動(dòng)，交易難度不斷加大。疊加近期個(gè)別農(nóng)商行風(fēng)險(xiǎn)暴露，金融市場(chǎng)局部信用風(fēng)險(xiǎn)蔓延甚至可能造成流動(dòng)性危機(jī)，中國(guó)金融體系有出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性，因此，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)也成為了中國(guó)政府經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。

若美國(guó)對(duì)伊制裁確實(shí)引起油價(jià)高漲，甚至引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，中國(guó)應(yīng)從如下幾方面加以應(yīng)對(duì)。

第一，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，中國(guó)應(yīng)該抓住這個(gè)難得的特殊時(shí)期，保持宏觀(guān)政策定力，努力擴(kuò)大內(nèi)需，全力補(bǔ)足科技短板。作為全球最大的市場(chǎng)，中國(guó)的需求早已引起全球各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的密切關(guān)注。從歷史上看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退必然會(huì)帶來(lái)全球性的經(jīng)濟(jì)萎縮，此類(lèi)經(jīng)濟(jì)周期更需要擴(kuò)大自身有效內(nèi)需，以發(fā)展促穩(wěn)定。

第二，靈活調(diào)整貨幣政策，穩(wěn)定人民幣匯率，減少資本流動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的沖擊。油價(jià)上漲造成的全球經(jīng)濟(jì)萎縮必然伴隨金融市場(chǎng)的大幅波動(dòng)以及跨境資金的頻繁流動(dòng)。當(dāng)前中國(guó)大力推進(jìn)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，若能穩(wěn)定匯率，持續(xù)推進(jìn)債券、利率、股票等市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，必然會(huì)吸引大量外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，穩(wěn)定投資者信心，更好地以金融服務(wù)服務(wù)實(shí)體。

第三，堅(jiān)定落實(shí)“一帶一路”的國(guó)家戰(zhàn)略。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程，完善石油人民幣基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)石油人民幣體系成立，擺脫石油美元束縛。從全局視角看，石油人民幣與人民幣國(guó)際化、“一帶一路”建設(shè)相輔相成。以“一帶一路”沿線(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生需求為動(dòng)力，以人民幣的貨幣信用為支撐，石油人民幣體系將逐漸形成惠及中國(guó)、沿線(xiàn)經(jīng)濟(jì)體、石油出口國(guó)的良性循環(huán)。

作者就職于中國(guó)建設(shè)銀行金融市場(chǎng)部，本文僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)