光伏股本月初一度急升，主因國(guó)家確定持續(xù)補(bǔ)貼及扶持，令早前因削補(bǔ)貼的陰霾消散，資金再度泊入。其中，信義光能（00968.HK）具分柝概念，有利其釋放價(jià)值，料可成股價(jià)催化劑，加上食正國(guó)策，走勢(shì)亦見(jiàn)觸底回勇，但因近期升勢(shì)頗急，上周見(jiàn)回吐，可候低再買(mǎi)。

據(jù)內(nèi)地傳媒報(bào)道，國(guó)家能源局11月初召開(kāi)關(guān)于太陽(yáng)能發(fā)展「十三.五」規(guī)劃中期評(píng)估的座談會(huì)，會(huì)上強(qiáng)調(diào)光伏仍是國(guó)家重點(diǎn)支持的清潔能源，2022年前會(huì)持續(xù)補(bǔ)貼，不會(huì)一刀切推進(jìn)廉價(jià)上網(wǎng)；2019年相關(guān)政策則會(huì)加速出臺(tái)。

與會(huì)者認(rèn)為，行業(yè)現(xiàn)已超過(guò)之前規(guī)劃的目標(biāo)，故要相應(yīng)調(diào)高，即「十三.五」光伏裝機(jī)的目標(biāo)有望調(diào)整并超過(guò)250吉瓦，甚至達(dá)270吉瓦。信義光能（00968.HK）主要從事生產(chǎn)及銷(xiāo)售太陽(yáng)能玻璃產(chǎn)品，亦發(fā)展及經(jīng)營(yíng)太陽(yáng)能發(fā)電場(chǎng)業(yè)務(wù)及提供工程、采購(gòu)及建設(shè)（EPC）服務(wù)。今年上半年，信義光能收入按年跌21.3%至41.8億元（港元.下同）；純利下滑3.3%至12.1億元。

電力悉售國(guó)家電網(wǎng)

信義光能早前獲聯(lián)交所批準(zhǔn)，分拆旗下經(jīng)營(yíng)太陽(yáng)能電站的信義能源上市，已于11月21日召開(kāi)股東特別大會(huì)，有關(guān)分拆已獲得通過(guò)，最快可在年底前完成分拆。目前信義能源經(jīng)營(yíng)九個(gè)太陽(yáng)能發(fā)電場(chǎng)項(xiàng)目，核準(zhǔn)容量合計(jì)954兆瓦，去年錄得完整年度收入11億元，平均使用率升至106.7%（2016年為93%），純利7.2 億元。

信義能源所有項(xiàng)目已列入第六批及第七批補(bǔ)助名錄，并已從中國(guó)政府收取電價(jià)（項(xiàng)目所產(chǎn)生的電力均向國(guó)家電網(wǎng)銷(xiāo)售），公司營(yíng)運(yùn)更成熟，信義光能可以較理想的估值分拆其上市，有助釋放價(jià)值。此外，倘若信義能源成功上市，所得款項(xiàng)九成將用作收購(gòu)信義光能手持六個(gè)核準(zhǔn)容量540兆瓦太陽(yáng)能發(fā)電場(chǎng)項(xiàng)目。如信義光能進(jìn)一步套現(xiàn)，將可集中太陽(yáng)能玻璃、工程承包及太陽(yáng)能發(fā)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。

北水買(mǎi)盤(pán)相當(dāng)積極

至于信義能源前景，由于電站所產(chǎn)生的電力向國(guó)家電網(wǎng)銷(xiāo)售，收入能見(jiàn)度高。公司計(jì)劃將大部分現(xiàn)金流用作派息，以去年經(jīng)營(yíng)954兆瓦項(xiàng)目及上市后收購(gòu)540兆瓦項(xiàng)目估計(jì)，可分派收入達(dá)8.3億元。若當(dāng)中九成用作分派，而預(yù)期上市市值介乎125億元至160億元計(jì)，股息率料介乎4.7厘至6厘，成為一只不錯(cuò)的收息股。

信義光能近日升穿3元阻力后升勢(shì)加速，一度高見(jiàn)3.25元。從盤(pán)路所見(jiàn)，北水買(mǎi)盤(pán)積極，近期單日凈買(mǎi)入約7，100萬(wàn)元。信義光能現(xiàn)價(jià)相對(duì)預(yù)測(cè)市盈率（P/E）僅9.7倍，而息率則約4.79厘，市賬率（P/B）約2.3倍。信義光能突破3元阻力后，有力挑戰(zhàn)52周高位3.64元，投資者可候回調(diào)伺機(jī)跟進(jìn)，跌穿2.9元止蝕。