桂 宇

（上海師范大學，上海 200234）

一、引言

近幾年來,互聯網信息技術,移動通訊網絡技術和電子商務的快速發(fā)展催生了互聯網金融的蓬勃發(fā)展，日常支付、居民投資理財以及企業(yè)融資等都可以通過互聯網金融來得以實現?；ヂ摼W金融具有成本低、效率高、覆蓋廣、便捷性、互動性等特點，對我國的經濟發(fā)展正起著潛移默化的作用。然而，互聯網金融的發(fā)展也絕非是均衡一致的，各個地區(qū)的發(fā)展程度有很大的差別。我國互聯網金融的發(fā)展呈現出很強的空間特性，發(fā)展水平會由于地理位置的不同而不同。

二、文獻綜述

目前互聯網金融在我國還是一個新興產業(yè)，發(fā)展還很不成熟，國內外大多數學者對互聯網金融的研究還都是從定性的角度出發(fā)，對互聯網金融的理論和實踐進行分析。李繼尊(2015)認為，互聯網金融具有成本低、效率高、服務便捷等優(yōu)點，主要服務對象是廣大居民和中小微企業(yè)，因此具有普惠性，其還能夠利用自身優(yōu)勢緩解投資者之間的信息不對稱，逐步演化為互聯網金融的核心競爭力，但是在快速發(fā)展的同時安全隱患也開始凸顯出來，不容忽視。梁燕子(2017)認為互聯網金融的蓬勃發(fā)展會對商業(yè)銀行產生影響，這種影響既有積極的也有消極的，但是在目前主要是積極影響占主導地位。對于不同規(guī)模的商業(yè)銀行影響程度也有所不同，對小銀行的影響遠大于大銀行。政府在制定政策時既不能單純地只針對積極影響進行推廣，也不能全面規(guī)避消極影響，而是要根據其對不同規(guī)模商業(yè)銀行的影響程度，進行分類引導，為商業(yè)銀行的互聯網改革和互聯網金融的發(fā)展提供基礎?；ヂ摼W金融還會對中小微企業(yè)的融資模式產生影響，郭百紅(2017)認為互聯網金融的發(fā)展為中小微企業(yè)融資難、融資成本高的問題提供了有效的解決途徑，使得中小微企業(yè)的融資問題得到了緩解，但其中仍然存在一些不可避免的問題，中小微企業(yè)在融資時要盡量規(guī)避這些問題?？傊?，我們要肯定互聯網金融對中小微企業(yè)融資的積極作用，引導其健康發(fā)展。

綜合上述研究，對互聯網金融進行空間研究的文章寥寥無幾。由于互聯網金融還是一個新興產業(yè)，發(fā)展還不成熟，發(fā)展中會面臨各種各樣的難題，空間計量方法也是一種極為新穎的方法，所以將互聯網金融與空間計量相結合屬于新新結合，可以彌補現有研究上的空白。本文通過借鑒對傳統(tǒng)金融空間分析的研究基礎上，對我國各個城市的互聯網金融發(fā)展進行空間分析，揭示互聯網金融的地理特征和空間集聚現象，以期獲得一些有價值的結論，從而對互聯網金融的有效監(jiān)管和健康發(fā)展提出有針對性的建議。

三、互聯網金融發(fā)展的空間計量實證分析

（一）變量選取與數據搜集

1.數據介紹及來源。本文主要采用互聯網金融發(fā)展指數作為衡量互聯網金融發(fā)展程度的指標，該指數是由北京大學互聯網金融研究中心所發(fā)布。其他變量數據均來源于國家統(tǒng)計局，中國統(tǒng)計年鑒和中國城市統(tǒng)計年鑒。

2.變量構建?；ヂ摼W金融的發(fā)展會受到諸多因素的影響，所以為了更加準確地分析互聯網金融的空間集聚效應就必須對相關的經濟變量進行控制，排除這些經濟變量對互聯網金融發(fā)展的影響來研究互聯網金融的空間集聚性會得到更加可信的結論。本文在參考現有文獻的基礎上，結合自己的分析，主要選取以下變量作為控制變量：經濟發(fā)展水平(lnpgrp)、經濟總量(economic)、產業(yè)結構水平(str)、居民財富水平(deposit_grp)、政府干預程度(politics)、互聯網普及率(internet)、人力資本(human)、地區(qū)開放程度(open)、消費水平(lnconsumption)、社會人均融資需求(lnloandemand)、城市地理特征。這里還設置了省會城市(shenghui)、東部城市(east)和西部城市(west)這三個虛擬變量以及距離上海(distsh)、杭州(disthz)、北京(distbj)和深圳(distsz)四個互聯網金融發(fā)展水平較高的城市的距離作為控制變量。

3.建立空間計量模型。首先，通過空間計量軟件對2015年12月的互聯網金融發(fā)展指數進行MORAN指數計算，結果如下：采用GeoDA歐氏距離、GeoDA近鄰法對應的Moran I分別為0.2639、0.4522，均為大于0的正數，所以說存在空間集聚效應。

接下來建立考慮空間效應的普通最小二乘回歸模型，被解釋變量為我國2015年12月335個地級市的互聯網金融發(fā)展指數(Y)，權重為GeoDA歐氏距離權重。結果如下所示：

從以上模型中可知：在只有空間誤差項的情況下，其系數值是顯著為正的，這就說明我國的互聯網金融發(fā)展確實存在著正的空間集聚效應，并且系數值是比較大的數，表明這種正的空間集聚效應是很大的。隨著模型中控制變量數量的逐漸增加，空間誤差項的系數值不僅沒有減小，反而有小幅度的增長，這說明在控制了部分經濟變量之后，空間集聚效應仍然存在。當控制了所有的經濟變量時，空間誤差項的系數值雖然出現了大幅度的下降，但是仍然顯著為正，數值也相對較大，這說明就算是在盡可能考慮了所有經濟變量的情況下，互聯網金融發(fā)展上的空間集聚和空間溢出效應仍然存在，互聯網金融的發(fā)展與各個城市所處的地理位置聯系緊密，并沒有表現出完全的超地理特征。

四、結論

我國的互聯網金融發(fā)展有其獨特的發(fā)展模式，不同地區(qū)的發(fā)展水平差異顯著，由于空間集聚效應和空間溢出效應的存在，政府無論是在制定發(fā)展政策還是監(jiān)管政策時都應考慮該效應的影響。本文根據上述分析，得出我國互聯網金融發(fā)展中的一些啟示：

(一)政府方面

1.完善交通基礎設施，加強東、中、西三部地區(qū)的聯系。根據上述的空間計量模型可知:distsh、disthz、distsz、distbj等變量對互聯網金融的發(fā)展存在著正向或負向影響，因此，交通越便利，各個城市之間的溝通交流就會越容易，無論是信息還是先進的技術都可以更加快速地傳播和擴散，人力資源的流通也會得到促進，優(yōu)化各地區(qū)的資源配置。這樣一來，地理位置等因素的影響就會大大減小，互聯網金融區(qū)域間的發(fā)展不均衡也會相應得到改善。

2.加大對中、西部地區(qū)的扶持力度。因為west、east這兩個變量的系數分別為負數、正數，也就是說東部、西部城市的互聯網金融發(fā)展水平極不均衡。所以應加大對中、西部地區(qū)的扶持力度，如：增加專項撥款；給予特定行業(yè)適當補貼；引導專業(yè)人才和先進技術向中、西部地區(qū)轉移。

3.降低政府干預市場的程度。政府應發(fā)揮“看不見的手”的作用，適度調節(jié)市場失靈，但是不能對市場干預太多，還是要遵循市場為主，政府為輔的總原則。這一點從politics的系數顯著為負可以得到證明，政府干預過多反而對互聯網金融的發(fā)展產生負向影響。

（二）產業(yè)方面

1.優(yōu)化地區(qū)產業(yè)結構。因為str的系數顯著為正，所以產業(yè)結構對互聯網金融的發(fā)展有著積極的作用?；ヂ摼W金融屬于第三產業(yè)的范疇，所以應該根據各個地區(qū)的自身優(yōu)勢，發(fā)展第三產業(yè)，優(yōu)化地區(qū)產業(yè)結構，這樣可以對互聯網金融的發(fā)展起到一定的促進作用。

2.加強互聯網等產業(yè)與傳統(tǒng)金融產業(yè)的聯系?；ヂ摼W金融的發(fā)展既離不開互聯網，也離不開傳統(tǒng)金融行業(yè)，所以加強這兩個產業(yè)的溝通與聯系，對提高互聯網金融的發(fā)展水平會有很大的促進作用。

3.組織行業(yè)自律監(jiān)管。互聯網金融行業(yè)風險獨特，宏觀方面的監(jiān)管往往不能面面俱到，所以互聯網金融行業(yè)應自發(fā)組織行業(yè)協會，制定行業(yè)監(jiān)管制度，加強自律監(jiān)管，以尋求更好的發(fā)展。