云飛揚(yáng)

時(shí)至歲末，有必要對(duì)今年的股市運(yùn)行狀況作一個(gè)回顧，共同探討如何解析當(dāng)前大盤走勢(shì)，并展望2019年的行情機(jī)會(huì)，進(jìn)行前瞻性思考和布局。

去年12月21日，筆者曾在一家知名網(wǎng)絡(luò)財(cái)經(jīng)媒體公開發(fā)表文章，預(yù)期2018年股市將主要運(yùn)行大C浪，上證指數(shù)不僅要跌破3000點(diǎn)，而且有可能回落到998和1849兩個(gè)低點(diǎn)連線的延長(zhǎng)線上，大約2500點(diǎn)附近。主要分析依據(jù)是三重研判體系，包括三個(gè)方面，即：經(jīng)典波浪原理、核心技術(shù)指標(biāo)、多空態(tài)勢(shì)分析，其中的首要工具便是艾略特波浪原理。

古今中外，滄海桑田，唯有人性亙古不變。艾略特總結(jié)了股市參與者群體的投機(jī)心理波動(dòng)規(guī)律，繪制成一張完整的市場(chǎng)循環(huán)圖，包括上升和調(diào)整。上升過(guò)程包含1、3、5三波推動(dòng)浪，直觀反映了投資者整體情緒的漸變過(guò)程。我國(guó)古代《左傳》中“一鼓作氣，再而衰，三而竭”，可謂是對(duì)此最好的注釋；調(diào)整浪中包含abc三波子浪，用“一波三折”的成語(yǔ)也很容易理解。

對(duì)多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，宏觀、微觀不如直觀。根據(jù)波浪原理，近幾年的牛熊市可以用上證指數(shù)K線圖劃分出以下浪形(見圖一)：

對(duì)照標(biāo)準(zhǔn)圖便一目了然，上證走勢(shì)竟如此契合波浪原理，A、B、C三大浪段都十分清晰明確！從2015年6月中旬開始的A浪下跌中，還形成了5波子浪，其中1、3、5三波向下的推動(dòng)浪正好分別對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的三次急跌。時(shí)間方面，從上證指數(shù)5178高點(diǎn)，到2016年1月29日的2638點(diǎn)低點(diǎn)，共運(yùn)行了34周，這是重要的斐波那契數(shù)字。然后，市場(chǎng)出現(xiàn)了B浪反彈，又包含完整的a、b、c三個(gè)波段，其中a浪和c浪包含5波細(xì)浪，b浪是三折浪。這難道僅僅是巧合嗎？

之后的大C浪，也同樣非常符合波浪標(biāo)準(zhǔn)。如再作進(jìn)一步細(xì)分，契合度依然很高，子浪、小浪的形態(tài)都相應(yīng)依稀可辨。

11月16日收盤后，筆者在曾分享過(guò)一幅浪形圖，帶箭頭的紅色虛線表示大盤將以震蕩下行的方式走出第5浪(見圖二)。

白底小圖即標(biāo)準(zhǔn)圖中的C浪段。顯而易見，C-1浪包含5個(gè)子浪，C-3浪形也完整，其中C-3-1浪大幅下跌，C-3-2浪是之字形反彈，C-3-3浪震蕩下行，C-3-4浪短暫反彈，C-3-5浪以兩周的急跌來(lái)完成。雖然還存在多個(gè)劃分可能，但這種也許較為合理，浪形相對(duì)比較舒展，不局促，時(shí)空比例協(xié)調(diào)，富有韻律節(jié)奏，能給人以整體美感。

圖一：2014年以來(lái)上證K線浪形圖

C-4浪反彈如期出現(xiàn)后，對(duì)大盤C-5浪前兩個(gè)子浪的預(yù)期也已然兌現(xiàn)，經(jīng)過(guò)C-5-1浪下跌和C-5-2浪反彈，市場(chǎng)進(jìn)入了C-5-3浪，目前應(yīng)處于C-5-3-3中間階段，也許將走出延長(zhǎng)浪，繼續(xù)震蕩整理。（見圖三）

圖三：上證指數(shù)30分鐘K線走勢(shì)的浪形分析

股市中長(zhǎng)期底部的構(gòu)筑過(guò)程往往頗費(fèi)時(shí)日，關(guān)于大C浪何時(shí)結(jié)束的研判，應(yīng)綜合考慮三點(diǎn)：1、在形態(tài)上，5波子浪一定要走完整；2、比例方面，C浪底應(yīng)低于A浪的低點(diǎn)，空間比例可能服從黃金分割率；3、時(shí)間長(zhǎng)度要相稱，變盤窗口也許會(huì)巧遇斐波那契數(shù)字。

對(duì)于2019年的市場(chǎng)走勢(shì)，我們不妨這樣預(yù)期：當(dāng)下到春節(jié)前后，大盤或以逐波回落、再次探底的形式完成C-5浪，為后續(xù)的階段性反彈行情做鋪墊。2018年1月29日之后的第55周，即2019年元宵節(jié)前后，是否會(huì)出現(xiàn)變盤，也許值得關(guān)注；進(jìn)入二季度，市場(chǎng)可能會(huì)起一波春季攻勢(shì)，或?qū)⑹窃S多中小盤個(gè)股漲幅在20%以上的結(jié)構(gòu)性牛市，而多數(shù)大盤股和相關(guān)指數(shù)的漲幅卻可能不那么明顯；三季度到年末，市場(chǎng)也許將以整體寬幅震蕩、漸次上行為主，期間即使出現(xiàn)回調(diào)，底部也會(huì)不斷抬升，再創(chuàng)新低的可能性較小。

浪形技術(shù)分析的確有些神奇，但并不神秘，因?yàn)镵線映射著市場(chǎng)的全部信息，指數(shù)是股市的晴雨表。通過(guò)研究觀察，有助于及時(shí)了解所處位置，提前判斷牛熊形勢(shì)，以達(dá)到趨利避害的目的。君子藏器于身，待時(shí)而動(dòng)。雖然等待是漫長(zhǎng)而艱難的，但畢竟老話說(shuō)得好：冬天來(lái)了，春天，還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

圖二：C5下跌浪震蕩走勢(shì)預(yù)判

圖三：上證指數(shù)30分鐘K線走勢(shì)的浪形分析