摘要：

近些年來，隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，以及知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的全面到來，高科技企業(yè)也得到了空前的發(fā)展，逐漸成為我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)不可或缺的組成部分。但是與此同時(shí)，隨著國際經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的快速發(fā)展，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷提高，國內(nèi)高科技市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，高科技企業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來越大。在新時(shí)期背景下，我國高科技企業(yè)面臨著新的機(jī)遇，同時(shí)也面臨著新的矛盾和挑戰(zhàn)，其中最主要的一個(gè)問題就是高科技企業(yè)快速發(fā)展的資金需求同企業(yè)融資之間的矛盾。企業(yè)的融資出現(xiàn)了問題，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)整個(gè)資金鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，從而影響整個(gè)企業(yè)的發(fā)展。因此，本文將對(duì)高科技企業(yè)融資問題進(jìn)行相應(yīng)的探討與分析。

關(guān)鍵詞：

高科技企業(yè)；融資問題；原因分析；建議與措施

引言

新時(shí)期背景下，高科技技術(shù)已經(jīng)成為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Γ蔀槲覈袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分。雖然從目前的情況來看，我國高科技企業(yè)的發(fā)展前景廣闊，但是由于各種因素的制約，使得我國高科技企業(yè)的發(fā)展與發(fā)達(dá)國家相比，仍然存在較多的問題。其中，制約高科技企業(yè)發(fā)展的一個(gè)主要因素就是企業(yè)的資金需求與內(nèi)部融資之間的矛盾；這是因?yàn)橄噍^于其他的企業(yè)而言，高科技企業(yè)的發(fā)展需要更多的資金支持，但是由于高科技企業(yè)的發(fā)展時(shí)間較短、發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)較大以及各方面的政策制度不夠完善等因素的影響，使得高科技企業(yè)的融資活動(dòng)受到了阻礙，遇到了融資瓶頸。融資活動(dòng)受到限制，企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)也會(huì)相應(yīng)的受到影響，進(jìn)而影響整個(gè)企業(yè)的運(yùn)行。由此可見，良好的融資活動(dòng)對(duì)于促進(jìn)高科技企業(yè)健康、良好的發(fā)展有著重要的意義。因此，本文筆者將結(jié)合自身的工作經(jīng)驗(yàn)，在已有研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)之上，對(duì)我國高科技企業(yè)的融資問題進(jìn)行了相應(yīng)的分析與探討，并且結(jié)合實(shí)際情況提出了一定的建議與措施，以期為其他高科技企業(yè)融資工作的開展提供一定的參考與借鑒。

一、企業(yè)融資方式簡(jiǎn)介

融資方式，即企業(yè)的融資渠道，是指企業(yè)開展融通資金活動(dòng)的具體形式。一般來說，企業(yè)面臨的融資方式越多，可供其選擇的融資機(jī)會(huì)也就越多；這種條件下，企業(yè)更容易籌集到所需的資金。通常情況下，企業(yè)開展融資活動(dòng)的主要形式有以下幾種：1、銀行貸款。銀行貸款是企業(yè)選擇得最多的一種融資方式，也可以分為流動(dòng)資金貸款、固定資金貸款以及專項(xiàng)資金貸款三種類型；其中專項(xiàng)資金貸款的利率比較優(yōu)惠。2、股票籌資。相較于資金而言，股票具有永久性，沒有限制日期，不需要支付相應(yīng)的利息等特點(diǎn)，籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。另外，股票融資能夠在一定程度上對(duì)企業(yè)的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)整合能力。3、債權(quán)融資。企業(yè)債權(quán)融資和股票融資大概相似，都屬于有價(jià)證券，可以自由轉(zhuǎn)讓。4、海外融資。企業(yè)可以通過利用海外的融資方式進(jìn)行融資，如：國際銀行貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款等等。

二、我國高科技企業(yè)融資困境的形成原因分析

（一）企業(yè)與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱

在新時(shí)期的背景下，我國高科技企業(yè)與其他企業(yè)投資者之間明顯存在信息不對(duì)稱的問題。投資者與高科技企業(yè)之間的融資活動(dòng)主要是建立在彼此信任的基礎(chǔ)之上，投資者通過對(duì)被投資方的考察，覺得對(duì)方適合進(jìn)行投資，然后就將自身一部分的資金使用權(quán)或所有權(quán)通過一定的方式轉(zhuǎn)讓給企業(yè)。所以，對(duì)于投資者與被投資者來說，一致、可靠性的信息，是雙方達(dá)成交易的重要條件。但是，從當(dāng)前的情況來看，我國高科技企業(yè)在開展融資活動(dòng)的時(shí)候，出現(xiàn)了與投資方所擁有的信息不對(duì)稱的情況。這種信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的融資困難，同時(shí)也是造成高科技企業(yè)難以獲得銀行信用貸款的一個(gè)重要因素。

（二）資本市場(chǎng)制度對(duì)融資活動(dòng)造成了約束

對(duì)于高科技企業(yè)而言，資本市場(chǎng)是其獲取融資的一個(gè)最主要的途徑。就目前高科技企業(yè)的融資實(shí)際情況來看，我國高科技企業(yè)在主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上獲得的融資是極其有限的。造成這種情況的主要原因有以下幾點(diǎn)：一是目前我國的股票上市要求比較高，再加上股票市場(chǎng)一些相關(guān)的制度還未完善，整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行效率較低，從而導(dǎo)致一些新興的高科技企業(yè)不能通過公開募股的方式進(jìn)入主板市場(chǎng)；二是國內(nèi)一些企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)還會(huì)受到風(fēng)險(xiǎn)融資不足等方面因素的影響。高科技企業(yè)本身就具有高風(fēng)險(xiǎn)和花費(fèi)時(shí)間較長(zhǎng)等特點(diǎn)，而這些特點(diǎn)也正好符合風(fēng)險(xiǎn)融資的要求，所以高科技企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際情況，開展一些適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)融資活動(dòng)。但根據(jù)實(shí)際調(diào)查結(jié)果顯示，我國高科技企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中只包含了很少一部分風(fēng)險(xiǎn)融資。

（三）國內(nèi)高科技企業(yè)融資活動(dòng)缺乏完善的法律法規(guī)制度

從目前的情況來看，適用于高科技企業(yè)融資活動(dòng)相關(guān)的法律法規(guī)主要有《證券法》和《公司法》兩部。但是，隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)水平得到了大幅度的提升，我國高科技企業(yè)融資活動(dòng)各方面的需求也在不斷變化，現(xiàn)有的法律法規(guī)可能已經(jīng)很好的滿足其發(fā)展需求了，不能對(duì)其融資活動(dòng)進(jìn)行一個(gè)良好的指導(dǎo)作用，導(dǎo)致高科技企業(yè)的融資活動(dòng)受到一定的限制。因此，為了進(jìn)一步提高法律法規(guī)的適用性，促進(jìn)高科技企業(yè)更好更快的發(fā)展，應(yīng)當(dāng)對(duì)現(xiàn)有的法律制度進(jìn)行改革和完善，建立健全的融資法律法規(guī)體系。

三、解決高科技企業(yè)融資困境的建議與措施

上文分析了我國高科技企業(yè)出現(xiàn)融資困境的一些主要原因，接下來，筆者將結(jié)合自身的工作經(jīng)驗(yàn)，在參考其他研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)之上，針對(duì)如何解決高科技企業(yè)融資困境提出了一些參考和建議。

（一）將企業(yè)信息透明化

為了更好的解決我國高科技企業(yè)融資活動(dòng)中信息不對(duì)稱的問題，企業(yè)需要適當(dāng)?shù)奶岣咝畔⒌耐该鞫龋⒔∪男畔⑴吨贫群腕w系。高科技企業(yè)可以建立完善的監(jiān)管防御線，即市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管、持續(xù)有效進(jìn)行監(jiān)管和退市監(jiān)管三條防御線，促使企業(yè)建立起健全、完善的信息監(jiān)管和信息披露制度，適當(dāng)加大對(duì)證券市場(chǎng)的信息監(jiān)管和披露程度。那么，如何建立健全的信息披露制度和體系呢？高科技企業(yè)可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行考慮：一是增強(qiáng)企業(yè)的信息透明度，適當(dāng)?shù)墓_企業(yè)的非機(jī)密信息。只有實(shí)現(xiàn)了信息公開化，投資方才能更快、更好、更準(zhǔn)確的了解到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展情況，這樣不僅可以縮短決策時(shí)間，也提高了雙方之間的信任程度，從而實(shí)現(xiàn)真正的公平交易。二是確保公開信息的有效性和正確性。高科技企業(yè)所披露出來的信息必須是準(zhǔn)確、有效的，只有這樣才能為投資方提供準(zhǔn)確的參考，增強(qiáng)雙方之間的信任與了解。三是要確保披露信息是及時(shí)的。高科技企業(yè)需要及時(shí)更新所披露的數(shù)據(jù)，以便投資方能夠更好的了解到企業(yè)的發(fā)展情況，分析企業(yè)的發(fā)展前景，為投資方的決策提供可靠的參考。

（二）不斷完善高科技企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)融資制度

高科技企業(yè)的運(yùn)營具有風(fēng)險(xiǎn)高、周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，而這些特點(diǎn)正好符合風(fēng)險(xiǎn)融資活動(dòng)的要求。所以，在實(shí)際的融資過程中，高科技企業(yè)可以多考慮考慮以風(fēng)險(xiǎn)投資的方式進(jìn)行融資。除此之外，與發(fā)達(dá)國家相比，我國的風(fēng)險(xiǎn)融資的發(fā)展還是相對(duì)比較滯后，明顯存在很多不足，使得高科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)融資活動(dòng)缺乏科學(xué)、可靠的規(guī)章制度可以遵循，導(dǎo)致很多企業(yè)不愿冒險(xiǎn)開展風(fēng)險(xiǎn)融資活動(dòng)。這就需要國家不斷完善現(xiàn)有的規(guī)章制度，積極吸取西方發(fā)達(dá)國家的制度建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國的實(shí)際情況進(jìn)行制度中國化，從而提高我國企業(yè)融資法律體系的建設(shè)。

（三）加強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)高科技企業(yè)發(fā)展的支持力度

國家可以出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)章政策，鼓勵(lì)我國商業(yè)銀行與高科技企業(yè)之間開展長(zhǎng)期合作。商業(yè)銀行可以根據(jù)自身的需要選擇想要合作的高科技企業(yè)，對(duì)高科技企業(yè)所涉及的一些科學(xué)技術(shù)進(jìn)行具體的了解，并且可以指定專門的銀行職員負(fù)責(zé)與高科技企業(yè)的溝通和交流，設(shè)立專門的高科技企業(yè)考察機(jī)構(gòu)，對(duì)高科技企業(yè)的產(chǎn)品和項(xiàng)目進(jìn)行精細(xì)的分析，評(píng)估與該企業(yè)合作的風(fēng)險(xiǎn)與收益比。在確定和合作對(duì)象之后，商業(yè)銀行可以根據(jù)高科技企業(yè)的發(fā)展要求來提供特制的產(chǎn)品服務(wù)，與此同時(shí)，銀行也要加強(qiáng)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理力度，在促進(jìn)高科技企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，自身也能收獲相應(yīng)的利益。對(duì)于高科技企業(yè)而言，就需要不斷完善自身，不斷提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以獲取更好的與商業(yè)銀行合作的機(jī)會(huì)，促進(jìn)企業(yè)融資活動(dòng)的開展，使企業(yè)的發(fā)展擁有充足的資金，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]李愛國.中國高新技術(shù)企業(yè)融資問題研究[J].《中國商論》 ， 2017 ，（03）：42-43.

[2]余淑紅.高新技術(shù)企業(yè)融資面臨的困境及完善對(duì)策之我見[J].《財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)》，2017，（12）：207-207.

作者簡(jiǎn)介：

李海霞，深圳市力合微電子股份有限公司。