2019年，世界石化行業(yè)盈利水平將迎來階段性下降，但整體仍處于高位；全球聚乙烯、對二甲苯和甲醇等石化產(chǎn)品貿(mào)易格局或?qū)l(fā)生重大調(diào)整，歐洲將面臨北美新增產(chǎn)能的巨大輸入壓力，東南亞或?qū)⒊蔀檫B接中美的重要緩沖環(huán)節(jié)。

2019年，預(yù)計世界基礎(chǔ)石化原料新增產(chǎn)能2300余萬噸/年，其中中國占35%，美國占25%；合成樹脂新增產(chǎn)能將繼續(xù)保持在1000萬噸/年以上，其中40%來自中國，30%來自美國。相比2018年，美國新增產(chǎn)能規(guī)模下降并非預(yù)示著此次美國石化行業(yè)擴能告一段落，從更長期的項目規(guī)劃來看，美國乙烯產(chǎn)能還將在2020年后迎來又一輪投產(chǎn)高峰。但是，由于中國的產(chǎn)能規(guī)模和份額顯著增長，將大大壓縮美國、中東等國家和地區(qū)的石化產(chǎn)品出口空間。從長期看，隨著油價回升和供應(yīng)大幅增加，乙烯行業(yè)終端需求難以復(fù)制2017-2018年的高增長，加上終端制品等領(lǐng)域難以維系高成本原料運行，乙烯產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利將下降。預(yù)計2019年，東北亞和西歐地區(qū)石腦油裂解路線成本將隨石腦油價格的上升而上升，整體盈利下降將拖累世界乙烯行業(yè)景氣周期走勢。北美乙烷因近年裂解需求大幅增長，南部氣田供應(yīng)增長放緩，價格出現(xiàn)近年最大一輪上漲。受此影響，北美乙烷裂解項目盈利將在2019年出現(xiàn)下降，但北美和中東地區(qū)仍為世界石化行業(yè)盈利最好的地區(qū)。

如果沒有貿(mào)易摩擦，預(yù)計2019年美國向中國出口的聚乙烯量將增加1倍。如果貿(mào)易摩擦不能解決，預(yù)計極大地影響美國乙烯衍生物對亞洲地區(qū)的直接出口，即便美國企業(yè)可以承受關(guān)稅上漲帶來的成本壓力，其與中東產(chǎn)品在亞洲地區(qū)的競爭地位也將發(fā)生明顯變化。此外，由于亞洲地區(qū)下游產(chǎn)品基本為買方市場，大部分成本將由美國生產(chǎn)出口企業(yè)承擔(dān)。屆時，美國出口至中國的規(guī)模與2018年相比將基本持平或僅略有增長，美大量聚乙烯將不得不輸往市場基礎(chǔ)較好的歐洲地區(qū)，歐洲市場將面臨巨大的輸入壓力。東南亞利用關(guān)稅、運距、大量美資企業(yè)和貿(mào)易公司的優(yōu)勢進行換貨或轉(zhuǎn)運，成為緩沖中美貿(mào)易摩擦的重要環(huán)節(jié)。特別是這些地區(qū)原本就有許多美國企業(yè)，中國對東盟國家許多產(chǎn)品都是免稅，這將大大便利美國企業(yè)的換貨操作。不過，由于東南市場近年本土供應(yīng)也在快速增長，2019年即將投產(chǎn)的馬來西亞PRPC RC石化項目，預(yù)計流入量將受到一定影響。另外，美國到東南亞的轉(zhuǎn)運運費是其劣勢之一，換貨節(jié)奏、產(chǎn)品種類匹配也將造成中間成本上升。