魏桂香

2018年，海航集團失去一位資本運作高手，使這家身處債務漩渦中的公司處境更加艱難。

2018年7月4日下午，海航集團發(fā)布訃告稱，海航集團有限公司聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長王健在法國公務考察時，意外跌落導致重傷，經(jīng)搶救無效，于當?shù)貢r間2018年7月3日不幸離世，享年57歲。

據(jù)海航集團官網(wǎng)資料顯示，王健職業(yè)生涯扎根于航空業(yè)。在海航集團25年的發(fā)展歷程中，王健起著主導作用。

資料顯示，1990年前后，王健與陳峰一起從民航局離職并創(chuàng)辦海航，是海航的主要負責人和決策者之一?？v觀王健帶領(lǐng)海航發(fā)展的主要事跡，不難看出他絕對是一位才華橫溢的領(lǐng)袖。

作為海航集團的“二把手”，王健在集團中地位頗高。王健曾擔任公司CEO與副董事長，也是海航集團（國際）有限公司董事局董事長。

分析人士認為，海航的發(fā)展史某種程度上就是一部資本運作史。作為資本運作高手的王健，在這個過程中同樣發(fā)揮著相當重要的作用。

2017年之前，海航集團借用杠桿，通過一系列高超的資本運作手段以及廣泛的金融布局，在全球開啟了買買買模式。

從1993年開始，海航就開始在機場、租賃等板塊收購企業(yè)。2006年之后，其在各個業(yè)務板塊密集出擊，收購了多家重工、證券、信托、游艇、商場、酒店等公司。

截至2017年末，海航帝國資產(chǎn)規(guī)模達到1.23萬億元。這個地方企業(yè)躋身“中國四大航企”之一，擴張之所以如此迅速，與其高超的資本運作手段以及廣泛的金融布局不無關(guān)系。除了海航控股和航基股份之外，其它企業(yè)大都為“借殼”上市，在“海航系”的幾何式擴張中，資本手段發(fā)揮了不小的作用。

從本世紀初開始，海航集團先后收購重組了長安航空、新華航空及山西航空。機場方面，海航集團以7.8億元的代價，控股海口美蘭國際機場，并在2002年6月受托運營管理海南機場股份有限公司及三亞鳳凰國際機場。

2005年，投資大鱷索羅斯旗下的量子基金以2500萬美元投資海航公司。從此，海航就把“觸角”伸到了全球。

這些波瀾壯闊的資本運作，作為核心操盤手的王健全程參與。

也正是因為迅猛擴張，攤子鋪得太大，債務開始纏身，現(xiàn)金流終于出現(xiàn)危機。截至2017年底，該集團負債總額達到940億美元，更夸張的是，2018年4月底發(fā)布的年報顯示，海航集團2017年度的利息支出高達50億美元，為全亞洲非金融公司之冠。

據(jù)不完全統(tǒng)計，在王健去世之時，“海航系”控股A股公司10家、港股公司6家。其中10家A股公司中，8家因重大資產(chǎn)重組相關(guān)事項，處于停牌之中。

為了解決流動性問題，從2017年底開始，海航集團便陸續(xù)出售旗下的境外資產(chǎn)。2018年年初以來，海航集團處置境內(nèi)外資產(chǎn)的步伐更是不斷加快。據(jù)統(tǒng)計，海航2018年出售了大概3000億元的資產(chǎn)。

正值“海航系”關(guān)鍵時期，卻痛失掌舵人，如此龐大的資本帝國何去何從，成為痛惜一代梟雄意外隕落之余，萬眾關(guān)注的焦點。