韓忠強(qiáng)

影視圈的浮光背后，從來不乏資本的海天盛筵。

繼押寶《戰(zhàn)狼2》《我不是藥神》成功之后，北京文化耗資1億多元的《流浪地球》又成功逆襲。

在激烈搏殺的春節(jié)檔，《流浪地球》依靠“自來水”支持，排片量從大年初一第四位一路猛漲到目前的第一位，并將起初人氣爆棚的《瘋狂的外星人》斬于馬下。目前，貓眼上《流浪地球》的預(yù)測(cè)票房已高達(dá)52.57億，與《戰(zhàn)狼2》創(chuàng)下的56.83億元的國產(chǎn)片紀(jì)錄僅有一步之遙。

這部電影不但請(qǐng)來了“硬漢”吳京出演，原著作者劉慈欣擔(dān)任監(jiān)制，更是在影片點(diǎn)映后，讓劉慈欣給出了“中國科幻在今天終于啟航了”的評(píng)價(jià)。影片上映后，豆瓣評(píng)分一度高達(dá)8.5。

這還不算，北京文化之前還投資13億，花9年豪賭《封神》三部曲。于是，有人驚呼中國版的《指環(huán)王》終于有希望了。

作為轉(zhuǎn)型進(jìn)入影視行業(yè)的新人，北京文化的崛起離不開一眾資本大佬的加持。

轉(zhuǎn)型困難戶

北京文化其實(shí)一直是個(gè)轉(zhuǎn)型困難戶，這條轉(zhuǎn)型之路已走了十多年。

轉(zhuǎn)型之前，北京文化原名為北京京西風(fēng)光旅游開發(fā)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京旅游”）。

上市前，北京旅游的獨(dú)家發(fā)起人是北京京西經(jīng)濟(jì)開發(fā)公司，而北京京西經(jīng)濟(jì)開發(fā)公司是門頭溝區(qū)政府下屬全民所有制企業(yè)。

依靠著門頭溝區(qū)的“三山兩寺”（靈山、妙峰山、百花山、戒臺(tái)寺、潭柘寺），和北京少數(shù)幾個(gè)古典園林式星級(jí)賓館之一的龍泉賓館，北京旅游在1998年成功登陸深交所。

上市前后幾年，北京旅游可以說是一頭現(xiàn)金奶牛，凈利潤(rùn)一直在3000萬元以上。

后來，北京旅游在靈山建滑雪道、在妙峰山搞萬畝玫瑰、千畝櫻桃觀光園，以及投資水泥、空心磚等一系列不靠譜的折騰后，終于將自己這頭現(xiàn)金奶牛榨干了。

2001年北京旅游凈利潤(rùn)斷崖式下跌，更是在2002年、2003年出現(xiàn)了7000多萬元的虧損，兩年合計(jì)虧損1.4億多元，戴上了“ST”的帽子。

也就是說，沒用幾年，北京旅游2002年、2003年的巨額虧損，已將上市募集到的1.38億元虧損殆盡。

虧損累累，面臨退市的北京旅游，不得已走上了漫漫重組轉(zhuǎn)型之路。

也許北京旅游自己都沒想到，這一走就是十多年。

電影《流浪地球》劇照

其間，北京旅游與包括任志強(qiáng)的華遠(yuǎn)地產(chǎn)等傳出過重組緋聞，都無疾而終。2005年，北京昆侖琨投資有限公司入主京西旅游，但是前董事長(zhǎng)李偉隨后深陷北京市門頭溝區(qū)副區(qū)長(zhǎng)閆永喜窩案。

北京旅游的重組再遇波折，此后北京旅游凈利潤(rùn)一直貼地而行，甚至在2008年再度巨虧3000多萬元。

2010年，華力控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱華力控股），花5.3億元購得北京旅游26.67%股份，并成為第一大股東。

“北京旅游的主要旅游景點(diǎn)地處北京門頭溝郊區(qū)，旅游資源并不具有優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)定收入主要依靠當(dāng)?shù)氐恼少彙ＨA力控股接盤后，要想在存量上有大的作為，比較困難。”一位旅游行業(yè)的分析師曾這樣評(píng)價(jià)華力控股的入局。

雖然華力控股的董事長(zhǎng)丁明山擁有著諸如王健林這樣豪華的朋友圈，但是，華力控股最終也沒能成為京西旅游的拯救者。

“貴人”宋歌

苦熬轉(zhuǎn)型10年的北京旅游終于迎來了一位“貴人”。

2013年12月，北京旅游花1.5億元人民幣收購了北京光景瑞星（后改名摩天輪文化），而后者的老板正是在影視行業(yè)擁有廣泛人脈的宋歌。

“電影公司你不能看它的前身，要看人。”

在人脈為先的影視圈里，北京旅游的風(fēng)生水起正是源于現(xiàn)任董事長(zhǎng)宋歌的加盟。

說起宋歌，這位清華大學(xué)EMBA出身的高材生并不為大眾所熟知。但是，只要你看過《戰(zhàn)狼2》，你一定還記得里面那位“樊大使”。

沒錯(cuò)，“樊大使”就是宋歌。

在借收購之機(jī)入主北京旅游之前，宋歌已在影視圈有多年的積累。

2005年，宋歌首次“觸電”，投資了徐克導(dǎo)演的《七劍》。后來成立完美時(shí)空影視公司，投資了章子怡演技“倒退”的《非常完美》、白百何成名的《失戀33天》。

2011年，宋歌走馬上任萬達(dá)影視總經(jīng)理，開發(fā)的作品有《北京愛情故事》《警察故事2013》《尋龍?jiān)E》等。

“我跟王健林董事長(zhǎng)說，你現(xiàn)在已經(jīng)有院線了，將來把王京花他們拉過來，我們把陳國富、鄭曉龍、張藝謀這些全都簽到萬達(dá)來，變成一個(gè)有經(jīng)紀(jì)、有制作、有院線的托拉斯，咱們肯定是中國最牛的影視公司?！?/p>

宋歌曾這樣展望自己在萬達(dá)影視時(shí)的夢(mèng)想。

后來，宋歌還是離開了萬達(dá)，創(chuàng)立了光景瑞星。

隨著北京旅游收購光景瑞星，宋歌終于開始了自己在萬達(dá)影視沒能實(shí)現(xiàn)的夢(mèng)想。

2014年，宋歌小試牛刀。投資了林更新、周冬雨參演的低成本電影《同桌的你》，同時(shí)花1.25億元保底并宣發(fā)寧浩的《心花路放》。（所謂保底，就是電影票房超過預(yù)期則投資方獲利，若是沒有超過預(yù)期，制作方也不會(huì)虧錢。）同年，北京旅游更名為北京文化。

據(jù)山西證券預(yù)測(cè)，僅靠這兩部影片，北京文化凈賺上億元。

2017年，在業(yè)內(nèi)保底紛紛失敗的情況下，北京文化逆勢(shì)8億元保底《戰(zhàn)狼2》。最終，《戰(zhàn)狼2》最終為北京文化帶來了大概1.6億元的凈利潤(rùn)，占了北京文化2017年凈利潤(rùn)的一半以上。

北京文化巨資保底，也給業(yè)界留下了“激進(jìn)”的印象。

“有好多人說我們是激進(jìn)的，其實(shí)我特別謹(jǐn)慎，冒險(xiǎn)的事從來不辦，賭場(chǎng)我就從來不去，賭場(chǎng)百分之五十的概率對(duì)我來說太低了，百分之八十的概率才能出手。”

對(duì)于“激進(jìn)”的評(píng)價(jià)，宋歌并不認(rèn)同。

即便宋歌自認(rèn)為“特別謹(jǐn)慎”，但是，北京文化在保底《二代妖精》時(shí)卻栽了個(gè)大跟頭。

當(dāng)時(shí)，北京文化為《二代妖精》按照5億元保底投入了7473萬元保底費(fèi)用、1560萬元投資和不超過9500萬元的宣發(fā)費(fèi)用墊付，最終有“票房毒藥”之稱劉亦菲出演的《二代妖精》以2.9億元票房慘淡收?qǐng)觥?/p>

依靠著保底、宣發(fā)，宋歌為北京文化的轉(zhuǎn)型提供了助力。但是，這種依靠“資源拼接”出來的業(yè)績(jī)難以穩(wěn)定，更難以據(jù)此奠定北京文化在業(yè)內(nèi)的穩(wěn)固江湖地位。

北京文化花費(fèi)1億多元，在制作、出品、發(fā)行等領(lǐng)域全流程參與的《流浪地球》對(duì)北京文化的意義就非同一般，它將成為檢驗(yàn)北京文化轉(zhuǎn)型影視領(lǐng)域綜合實(shí)力的第一塊試金石。

背后金主

如果《流浪地球》1億元的投入只是小打小鬧，那北京文化13億打造的《封神三部曲》則是一場(chǎng)影視圈的世紀(jì)豪賭。

一家剛剛轉(zhuǎn)型、盈利尚不穩(wěn)定的公司何以如此大手筆？

這還要從北京文化的大股東——富德生命人壽的當(dāng)家人張峻說起。

2014年北京旅游非公開發(fā)行股份募資33.14億元，收購世紀(jì)伙伴、浙江星河、拉薩群像100%股權(quán)，并用于公司其他用途。最終，富德生命人壽認(rèn)購了北京文化1.12億股，以15.66%的股份一度成為北京文化第一大股東。

北京旅游終于迎來了一位新的主人張峻。

在這之后，不但北京旅游更名為北京文化，就連董事長(zhǎng)也由華力控股的丁明山改為宋歌。

此后，富德生命人壽在2016年中期曾短暫居于北京文化第一大股東，但是此后華力控股后來居上，至2018年三季報(bào)，仍穩(wěn)居北京文化第一大股東。

令人稱奇的是，華力控股與富德生命人壽之間的股權(quán)比例始終保持在1%之內(nèi)，二者之間似乎達(dá)成了某種默契。

據(jù)北京文化日前公告，目前北京文化沒有控股股東和實(shí)際控制人。

但是，查閱北京文化董事會(huì)成員可發(fā)現(xiàn)，目前6名董事會(huì)成員中，宋歌、陶蓉2人與張峻有著直接關(guān)系，杜揚(yáng)為宋歌多年老部下，婁曉曦則為2014年北京文化收購的世紀(jì)伙伴公司董事長(zhǎng)。

其中，2013年8月至2016年5月，宋歌曾擔(dān)任富德生命人壽旗下深圳市厚德前海股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）合伙人——深圳市厚德前?；鸸芾碛邢薰镜亩麻L(zhǎng)。

說起宋歌，這位清華大學(xué)EMBA出身的高材生并不為大眾所熟知。但是，只要你看過《戰(zhàn)狼2》，你一定還記得里面那位“樊大使”

此外，據(jù)澎湃新聞報(bào)道，北京文化現(xiàn)任副董事長(zhǎng)陶蓉為富德生命人壽母公司——富德保險(xiǎn)控股股份有限公司時(shí)任董事長(zhǎng)張峻妻子的妹妹。北京文化2017年年報(bào)披露，1977年出生的陶蓉曾在中國戲曲學(xué)院擔(dān)任講師。

可以說，目前董事會(huì)成員中有4人為張峻進(jìn)入北京文化后的新董事成員。

Wind數(shù)據(jù)顯示，至2018年中報(bào)披露期，宋歌持有北京文化315萬股，陶蓉持有北京文化80萬股。

除了持有北京文化大比例股票外，富德生命人壽還持有多家上市公司股票，其中就包括浦發(fā)銀行、金地集團(tuán)、中煤能源、佳兆業(yè)集團(tuán)等。截至2019年1月25日，以所持股票計(jì)算，富德生命人壽所持市值高達(dá)874.41億人民幣。

又準(zhǔn)備割韭菜？

雖然前有大金主開山引路，但在北京文化這座股市過山車上，沖著《流浪地球》趕來的小散們還需系好安全帶。

以最近一年半的經(jīng)驗(yàn)來看，每當(dāng)爆款來臨，北京文化的股價(jià)總會(huì)來一輪過山車。2017年暑期的《戰(zhàn)狼2》和2018年暑期的《我不是藥神》都在北京文化K線圖上留下了的兩個(gè)刺眼的尖頂。

2017年暑期《戰(zhàn)狼2》票房節(jié)節(jié)走高，北京文化的股價(jià)也自2017年7月27日上映首日上漲4個(gè)多點(diǎn)后，一路飆漲到2017年8月7日的最高點(diǎn)，最高漲幅超過66%，而市值更是大漲50多億元。

2017年8月7日晚，北京文化突然一紙公告，包括董事、副總裁、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)在內(nèi)的一眾高管，將減持北京文化股份不超過143.65萬股。

在北京文化一眾高管宣告“出逃”的當(dāng)天，前期參與炒作北京文化的一眾資金紛紛四散奔逃。北京文化當(dāng)日換手率高達(dá)21.25%，全天總成交金額高達(dá)17.36億元，一天當(dāng)中北京文化五分之一的股票被交換買賣了一個(gè)遍。

之后，北京文化一路下跌，直到2018年6月20日創(chuàng)下近期低點(diǎn)。而這個(gè)低點(diǎn)已較《戰(zhàn)狼2》創(chuàng)下的高點(diǎn)，跌去了將近60%。

創(chuàng)下最低點(diǎn)的十天之后，《我不是藥神》開啟了大規(guī)模點(diǎn)映，并在2018年7月5日上映。

《我不是藥神》口碑炸裂，北京文化股價(jià)再度復(fù)制了《戰(zhàn)狼2》時(shí)期的走勢(shì)。先是猛烈上漲，后又歸于平靜，就像是一次股民的集體強(qiáng)烈心跳。

如今，半年過去了，《流浪地球》在2019年2月5日大年初一上映。

而在這之前，我們似乎又聞到了相似的味道。自2019年1月11日起，北京文化連續(xù)大漲4天，漲幅一度達(dá)23%。

《流浪地球》雖然成就了北京文化的又一爆款，但是就像影視行業(yè)老兵光線傳媒總裁王長(zhǎng)田之前所說：“不主張看某個(gè)項(xiàng)目（電影）的表面得失來決定是否買股票?！?/p>

所以，你可以隨意掏幾十塊錢看看《流浪地球》，但是要想據(jù)此買賣北京文化的股票還是謹(jǐn)慎為妙。