陸岷峰

自2016年4月互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治工作以來，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展取得了巨大成就?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在過去發(fā)展過程中確實(shí)產(chǎn)生過一些問題，這些問題也正是互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展中所付出的學(xué)費(fèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)從無人管、無人愛的“野孩子”正向有規(guī)矩、有目標(biāo)、有定位的“好學(xué)生”轉(zhuǎn)變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融本身并無社會(huì)屬性，是同時(shí)具有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和反作用于經(jīng)濟(jì)秩序兩面性的金融工具，要扶優(yōu)限劣，消除其負(fù)面影響的一面，其行為必須全部納入到金融監(jiān)管的籠子中。只有主動(dòng)擁抱監(jiān)管、強(qiáng)化自我監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)才有希望、有前途、有生命力。2019年，互聯(lián)網(wǎng)金融合規(guī)者才能主沉浮。

網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)有序釋放。當(dāng)前，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治工作的深入開展，網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到一定程度的釋放，截至2018年11月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量下降至1181家，已經(jīng)連續(xù)有4個(gè)月沒有新平臺(tái)上線，累計(jì)停業(yè)及問題平臺(tái)達(dá)到5245家，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)合計(jì)待還本金總量為8111.94億元，實(shí)現(xiàn)了機(jī)構(gòu)等待收余額雙雙大幅度下降。雖然P2P網(wǎng)貸平臺(tái)只有1000多家，但是網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)仍舊沒有得到徹底釋放，主要表現(xiàn)為約有三分之二左右的存量平臺(tái)銀行存管并未成功實(shí)現(xiàn)白名單銀行存管并全量上線，存量待收資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)還沒有全面出清，少數(shù)頭部平臺(tái)仍然保持待收余額持續(xù)增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)金融整治工作仍然在路上。在防范與化解網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方式上，“爆雷”是網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)暴露最極端最無奈的方式，對(duì)社會(huì)各方面影響與傷害也最大，而當(dāng)前選擇的“慢跑氣式”的持續(xù)降余額、降投資者人數(shù)、降門店機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)釋放方式，以時(shí)間換空間，也許更有利于投資人權(quán)益保護(hù)和社會(huì)穩(wěn)定。2019年，隨著網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管制度不斷規(guī)范、監(jiān)管導(dǎo)向不斷明確、投資人素質(zhì)不斷提高，特別是銀行存管白名單的公布，投資人會(huì)用腳投票，合規(guī)平臺(tái)將逐步得到青睞，違規(guī)平臺(tái)逐步出清市場(chǎng)，網(wǎng)貸行業(yè)逐步走向復(fù)蘇，網(wǎng)貸行業(yè)在有序釋放風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)會(huì)得到修復(fù)性發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)小貸將迎來發(fā)展春天。截至2018年11月末，全國(guó)批準(zhǔn)的互聯(lián)網(wǎng)小貸公司約300家左右，已完成工商注冊(cè)的有279家，各地金融辦批復(fù)和過了公示期的共21家。2017年11月21日全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室向各地下發(fā)特急文件《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》，互聯(lián)網(wǎng)小額貸款新機(jī)構(gòu)暫時(shí)凍結(jié)，存量互聯(lián)網(wǎng)小貸公司經(jīng)歷一年多的整頓后日趨走向規(guī)范。同時(shí)，隨著《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法（征求意見稿）》的出臺(tái)以及各地陸續(xù)發(fā)布地方性網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)監(jiān)管指引，為互聯(lián)網(wǎng)小貸發(fā)展提供政策依據(jù)和成長(zhǎng)空間，尤為重要的是當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的融資困境，各級(jí)政府各個(gè)部門都陸續(xù)出臺(tái)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。解決民營(yíng)企業(yè)、中小微企業(yè)融資困境僅僅靠傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的支持遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還必須依賴場(chǎng)外資金的進(jìn)入，依賴新型金融機(jī)構(gòu)的介入、依賴與小微企業(yè)資金需求小額、分散、快捷特征相耦合的互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)。而有場(chǎng)景、有技術(shù)、有風(fēng)控、有資金的互聯(lián)網(wǎng)小貸將歷史地成為紓困民營(yíng)企業(yè)的重要融資渠道。可以預(yù)計(jì)，2019年互聯(lián)網(wǎng)小貸在規(guī)范管理的基礎(chǔ)上，將成為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之外支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要生力軍，其行業(yè)將會(huì)迎來健康、快速發(fā)展的春天。

第三方支付渠道化特征將更加明顯。近幾年，第三方支付監(jiān)管越來越規(guī)范，特別在制度化建設(shè)方面取得矚目的成就。先后出臺(tái)了《關(guān)于將非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)由直連模式遷移至網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)處理的通知》《中國(guó)人民銀行關(guān)于規(guī)范支付創(chuàng)新業(yè)務(wù)通知》《關(guān)于支付機(jī)構(gòu)客戶備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》等規(guī)范制度，自2018年6月30日起，支付機(jī)構(gòu)受理的涉及銀行賬戶的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)全部通過網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)處理，第三方支付機(jī)構(gòu)的資金流向全部納入監(jiān)管。同時(shí)，未來代收付業(yè)務(wù)被嚴(yán)格管制，支付機(jī)構(gòu)客戶備付金自2019年1月14日實(shí)現(xiàn)100%集中交存，這也意味著第三方支付機(jī)構(gòu)必須把指令原封不動(dòng)地交給銀行，第三方支付“躺著掙利息”的時(shí)代也一去不復(fù)返，支付機(jī)構(gòu)將完全成為傳遞指令的通道，其小額支付、便利、純渠道化特征將會(huì)更加明顯。

傳統(tǒng)金融在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)主體地位將凸顯。互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展初期舞臺(tái)上，草根性十足，科技公司等非金融機(jī)構(gòu)金融化明顯，而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的參與度與其所處的金融地位不太相稱。那是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展還是沒有發(fā)生質(zhì)的變化，當(dāng)時(shí)雖然有重視技術(shù)對(duì)金融發(fā)展的支撐作用，但當(dāng)時(shí)還處于人工規(guī)代的初級(jí)階段，且科技的運(yùn)用場(chǎng)景并不具備。當(dāng)大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、云計(jì)算及物聯(lián)網(wǎng)的運(yùn)用既有技術(shù)支撐、又有運(yùn)用場(chǎng)景，互聯(lián)網(wǎng)金融在降低企業(yè)成本，提高服務(wù)效率，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的作用越來越突出時(shí)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)快速占領(lǐng)了互聯(lián)網(wǎng)金融高地，將金融科技基因完全植入到金融的所有流程當(dāng)中。越來越多的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)開放，跨界融合，紛紛發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，比如江蘇銀行在2015年推出針對(duì)小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“稅e融”，憑借大數(shù)據(jù)風(fēng)控，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)審批、全線上化申請(qǐng)，截至2018年上半年累計(jì)放款超過300億元。南京銀行在2016年推出的針對(duì)個(gè)人純信用消費(fèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品——“南京e貸”。建設(shè)銀行更是全資成立一家人員隊(duì)伍達(dá)3000人的金融科技公司，專門發(fā)展金融科技，為建設(shè)銀行集團(tuán)及所屬的子公司提供服務(wù)。招商銀行、包商銀行等都陸續(xù)推出自己的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，傳統(tǒng)金融更加強(qiáng)調(diào)開放共享，尤其是銀行與銀行之間、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)甚至與跨界企業(yè)間的數(shù)據(jù)共享與場(chǎng)景融合，將開放銀行作為下一步發(fā)展戰(zhàn)略方向。因此，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將是最大的金融科技公司、最大的金融科技產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)商，未來的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，江湖傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)掌門地位依然不可動(dòng)搖。

科技公司去金融化將是大勢(shì)所趨?？萍几淖兞私鹑诎l(fā)展中存在的若干痛點(diǎn)，科技讓金融更簡(jiǎn)單，科技金融化一度成為推動(dòng)傳統(tǒng)金融創(chuàng)新、提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要驅(qū)動(dòng)力。但事實(shí)也證明，金融不納入監(jiān)管所帶來的問題也會(huì)十分嚴(yán)重，如基于金融科技的“校園貸”“現(xiàn)金貸”等確實(shí)給社會(huì)帶來了很多問題。是金融就要持牌經(jīng)營(yíng)，是金融就要納入監(jiān)管，專業(yè)人做專業(yè)事越來越得到社會(huì)的公認(rèn)。在新的監(jiān)管理念指引下，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)開啟了“去金融化”的轉(zhuǎn)型之路，即將金融業(yè)務(wù)交給專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作，轉(zhuǎn)型給合作機(jī)構(gòu)做科技輸出。主要表現(xiàn)在兩方面，一方面金融科技公司紛紛去金融化，比如京東金融已經(jīng)將其官微、自媒體賬號(hào)全部更名為“京東數(shù)科”，成為一家金融科技公司，京東數(shù)科將作為集團(tuán)整體品牌對(duì)外呈現(xiàn)。此外，螞蟻金服、百度、樂信等互聯(lián)網(wǎng)巨頭明確表態(tài)去金融化。另外一方面，金融機(jī)構(gòu)紛紛設(shè)立金融科技公司作為子公司，比如建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立金融科技公司或發(fā)起成立“科技合作共同體”，對(duì)外輸出技術(shù)。金融與科技兩大生態(tài)系統(tǒng)按各自的規(guī)律生存與發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融的外延將進(jìn)一步擴(kuò)展，內(nèi)涵將更加豐富。在早期，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融更多被認(rèn)為是兩種不同金融屬性，互聯(lián)網(wǎng)金融作為傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充而存在，但是隨著大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)的發(fā)展，各類場(chǎng)景的有效應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)滲透到金融業(yè)的方方面面，金融服務(wù)實(shí)體的流程得到優(yōu)化、效率得到提高、成本得到降低，互聯(lián)網(wǎng)金融的外延在不斷擴(kuò)展，內(nèi)涵也更加豐富，在互聯(lián)網(wǎng)金融江湖上，無論是改稱為金融科技，還是其他的稱謂，互聯(lián)網(wǎng)金融的思維、技術(shù)在金融發(fā)展中已經(jīng)不可或缺，其作用越來越大，只不過可能表現(xiàn)形式不同而已。

2019年，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還會(huì)面臨各種各樣新困難、新問題，但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律、制度越來越規(guī)范，監(jiān)管科技的充分運(yùn)用、監(jiān)管體系越來越完善，特別是地方金融監(jiān)督機(jī)構(gòu)的掛牌成立，地方金融監(jiān)管隊(duì)伍素質(zhì)不斷提高，互聯(lián)網(wǎng)金融在規(guī)范的發(fā)展道路上將加快向高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)邁進(jìn)。