遠見

中國銀行保險監(jiān)督管理委員會于2019年1月11日公布了我國銀行業(yè)2018年主要監(jiān)管指標，當(dāng)前，我國銀行業(yè)運行穩(wěn)健，風(fēng)險總體可控。2019年，多部委繼續(xù)把金融風(fēng)險防控作為重點工作之一，或是已經(jīng)出臺具體措施，或是對下一步政策進行規(guī)劃。根據(jù)目前透露出的政策信號，為了防范金融風(fēng)險，金融控股公司相關(guān)監(jiān)管辦法、商業(yè)銀行補充資本相關(guān)政策等均有望在2019年內(nèi)出臺，而資管新規(guī)等框架性政策的配套文件也將在年內(nèi)落地

多部委劃定“防風(fēng)險”重點

業(yè)內(nèi)皆知，銀行的撥備是抵御風(fēng)險的重要指標。2018年我國銀行業(yè)撥備水平較高，風(fēng)險抵御能力增強。商業(yè)銀行貸款損失準備余額3.7萬億元，較2017年末增加6762億元。撥備覆蓋率和貸款撥備率分別為185.5%和3.5%，較2017年末分別上升5.1個和0.24個百分點，在已經(jīng)調(diào)整貸款損失準備監(jiān)管要求的情況下，兩項指標仍保持上升態(tài)勢。此外，商業(yè)銀行流動性總體穩(wěn)健，同業(yè)負債繼續(xù)收縮。商業(yè)銀行人民幣超額備付率2.64%、存貸款比例74.3%，均在合理區(qū)間，優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)占比明顯高于國際平均水平。同業(yè)負債同比下降9.1%，部分中小機構(gòu)過度依賴短期批發(fā)性融資問題有所緩解。

業(yè)內(nèi)人士表示，平衡好穩(wěn)增長、去杠桿和防風(fēng)險之間的關(guān)系是今后一段時間宏觀政策最重要的工作。為了守住風(fēng)險底線，預(yù)計2019年包括貨幣政策在內(nèi)的各類宏觀政策將會更加注重下好“先手棋”，及時預(yù)調(diào)微調(diào)，同時監(jiān)管層也要合理引導(dǎo)市場預(yù)期。具體來看，過去的一年銀行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長，貸款占比穩(wěn)步上升。據(jù)初步統(tǒng)計，2018年12月末，銀行業(yè)境內(nèi)總資產(chǎn)261.4萬億元，同比增長6.4%。其中，各項貸款140.6萬億元，同比增長12.6%，債券投資45.2萬億元，同比增長14.1%。貸款和債券投資占總資產(chǎn)的比重分別較2017年末上升3個和1.2個百分點;2018年前11個月，人民幣貸款增量占社會融資規(guī)模增量的83.4%，為實體經(jīng)濟提供較多資金。銀行業(yè)境內(nèi)總負債239.9萬億元，同比增長6%。其中，各項存款164.2萬億元，同比增長6.7%。

信貸質(zhì)量基本穩(wěn)定，核銷力度加大。2017年底，商業(yè)銀行不良貸款余額2萬億元，不良貸款率1.89%;關(guān)注類貸款余額3.4萬億元，關(guān)注類貸款率3.16%，較2016年高點下降了1個百分點;逾期90天以上貸款與不良貸款比例為92.8%，較2017年末下降6.9個百分點。2018年，商業(yè)銀行累計核銷不良貸款9880億元，較2017年多核銷2590億元，從而騰出更多空間服務(wù)民營企業(yè)和小微企業(yè)。2018年一年間，多個監(jiān)管部門把防范金融風(fēng)險作為工作的重中之重，隨著各項工作的推進，已暴露的風(fēng)險正有序處置，各種金融亂象得到有效遏制。

2019年，多部委繼續(xù)把金融風(fēng)險防控作為重點工作之一，并對具體政策進行了規(guī)劃。2019年度的中國人民銀行工作會議指出，切實防范化解重點領(lǐng)域金融風(fēng)險。繼續(xù)推動實施防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)行動方案，穩(wěn)定宏觀杠桿率，推動出臺金融控股公司監(jiān)管辦法，加快補齊金融監(jiān)管短板，有序化解影子銀行風(fēng)險，繼續(xù)開展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治。充分發(fā)揮存款保險作用，做實金融風(fēng)險監(jiān)測、評估和處置機制。

此后召開的全國財政工作會議指出，大幅增加地方政府專項債券，嚴格控制地方政府隱性債務(wù)，有效防范化解財政金融風(fēng)險。除了進行相關(guān)政策規(guī)劃，一些部委為防范金融風(fēng)險已經(jīng)出臺具體措施。銀保監(jiān)會近日發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)異地非持牌機構(gòu)的指導(dǎo)意見》，要求按照“堅守定位、風(fēng)險為本、分類施策及新老劃斷”的原則對異地非持牌機構(gòu)進行穩(wěn)妥有序的清理規(guī)范，避免銀行業(yè)金融機構(gòu)盲目擴張。此外，財政部也印發(fā)了《地方政府債務(wù)信息公開辦法》，明確了地方政府債務(wù)預(yù)決算信息公開、地方政府債券信息公開等要求，強化信息公開監(jiān)督等。

在2018年12月底，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室接連召開資本市場改革與發(fā)展座談會，明確了下一階段資本市場改革的思路以及召開會議研究商業(yè)銀行補充資本有關(guān)問題。根據(jù)目前透露出的政策信號，為了防范金融風(fēng)險，多個監(jiān)管補短板政策在2019年將會出臺。有關(guān)專家表示，總體來看，2019年金融監(jiān)管政策將會回歸守正持中，更加強調(diào)穩(wěn)增長與去杠桿、強監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)。2018年大的框架性政策已經(jīng)基本形成，2019年主要是補齊部分之前沒有出完的，同時出臺一些之前框架性政策的配套文件。

“防風(fēng)險”要下好先手棋

根據(jù)央行此前的表態(tài)，金融控股公司相關(guān)監(jiān)管辦法將力爭在2019年上半年正式出臺。目前，央行正在對五家機構(gòu)進行模擬監(jiān)管試點，以優(yōu)化和完善未來將出臺的監(jiān)管辦法，使其更具適用性和操作性?！吨袊鹑诜€(wěn)定報告（2018）報告》指出，為促進金融控股公司健康發(fā)展，迫切需要建立相應(yīng)的監(jiān)管制度。對于金控的監(jiān)管雖然國際上有一些經(jīng)驗，但是和我國的側(cè)重點不太一樣，需要我國監(jiān)管部門探索一條新的路徑，未來也可以作為國際范式。另外，作為已經(jīng)出臺的框架性政策配套文件，系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管細則和資管新規(guī)的配套文件也有望在今年出臺。

業(yè)內(nèi)人士表示，在多項政策共同作用下，金融風(fēng)險已經(jīng)得到了較好控制，但是守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線不可掉以輕心。進入新的年度，我國已進入穩(wěn)定總需求和結(jié)構(gòu)性去杠桿的關(guān)鍵階段。平衡好穩(wěn)增長、去杠桿和防風(fēng)險之間的關(guān)系是今后一段時間宏觀政策最重要的工作。一方面，應(yīng)該創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，更多依靠結(jié)構(gòu)性政策，通過減稅降費、放開行業(yè)準入門檻、降低交易成本等方式，進一步激發(fā)市場主體活力，培育經(jīng)濟內(nèi)生增長動力，強化穩(wěn)增長的微觀基礎(chǔ);另一方面，注重宏觀政策之間的協(xié)調(diào)配合，抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，做好宏觀政策對沖，既要避免政策收得過緊掣肘經(jīng)濟增長，也要防止政策過于放松，加劇宏觀債務(wù)風(fēng)險。

在2018年，事關(guān)金融業(yè)健康發(fā)展的《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》已經(jīng)發(fā)布，下一步是各細分行業(yè)的系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)認定和監(jiān)管細則，比如系統(tǒng)重要性銀行的認定方式和附加監(jiān)管要求。需要指出的是，雖然規(guī)則會出臺，但是從發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)驗來看，為了避免金融市場的動蕩，附加資本等監(jiān)管要求往往會設(shè)置長達數(shù)年的過渡期。與此同時，資管新規(guī)的配套文件也將進一步明確標準資產(chǎn)與非標準資產(chǎn)的劃分。

另外，商業(yè)銀行補充資本相關(guān)政策將有望近期落地。國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室2018年底發(fā)布公告稱，召開專題會議研究多渠道支持商業(yè)銀行補充資本有關(guān)問題，推動盡快啟動永續(xù)債發(fā)行。此舉可優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高資本損失吸收能力，增強風(fēng)險抵御能力。此外，由于永續(xù)債具有可計入權(quán)益的特點，可在一定程度上降低銀行自身杠桿，對于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險起到積極作用。從宏觀層面看，銀行業(yè)如果不良貸款數(shù)據(jù)不真實，將會影響監(jiān)管政策的制定，容易導(dǎo)致監(jiān)管決策的誤判，特別是對于法人銀行機構(gòu)來說，會導(dǎo)致監(jiān)管部門難有針對性地采取監(jiān)管措施，極易導(dǎo)致金融風(fēng)險。更為嚴重的是，可能削弱國家宏觀調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)政策等在銀行業(yè)的貫徹落實，阻礙供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，影響經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

2018年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議提出，2019年的經(jīng)濟運行“穩(wěn)中有變、變中有憂”。對此，有關(guān)專家分析認為，“穩(wěn)”字體現(xiàn)在中國經(jīng)濟增長總體平穩(wěn)?！白儭敝饕w現(xiàn)在兩個方面：一是國際形勢變得越來越復(fù)雜，對我國貿(mào)易出口可能會產(chǎn)生一定不利影響。二是2018年中期以來，國內(nèi)長期累計的風(fēng)險和隱患不斷暴露。尤其是企業(yè)債務(wù)違約、銀行不良資產(chǎn)飆升，給我們敲響了警鐘，同時還要警惕房地產(chǎn)導(dǎo)致的風(fēng)險?；诖?，未來只要按照中央部署，打好三大攻堅戰(zhàn)，做好金融風(fēng)險防范，中國經(jīng)濟總體上不會出現(xiàn)大問題。