李璐 王素

2018年，我國企業(yè)海外投資持續(xù)活躍，特別是“一帶一路”投資合作穩(wěn)步推進(jìn)，我國海外投資日益規(guī)模化、多元化和復(fù)雜化，海外投資保險(xiǎn)逐步成為我國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建境外項(xiàng)目投融資結(jié)構(gòu)、規(guī)避海外政治風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。

在我國海外投資結(jié)構(gòu)持續(xù)多元化、海外投資方式不斷創(chuàng)新的形勢下，企業(yè)對海外投資保險(xiǎn)的需求呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年中國出口信用保險(xiǎn)公司（以下簡稱“中國信保”）海外投資保險(xiǎn)承保金額達(dá)581.3億美元 ，同比增長18.9%，承保覆蓋油氣、礦產(chǎn)、園區(qū)、電力、交通基礎(chǔ)設(shè)施、境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)及各類制造業(yè)共646個(gè)海外投資項(xiàng)目，支持的海外投資形式包括綠地項(xiàng)目、收購項(xiàng)目等，涉及BOT、BOO和BT等多種投融資模式，項(xiàng)目分布在全球84個(gè)國家和地區(qū)。

海外投資保險(xiǎn)主要為中國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)海外投資提供政治風(fēng)險(xiǎn)保障，涉及境外投資項(xiàng)目在東道國面臨的征收、匯兌限制、戰(zhàn)爭及政治暴亂、違約等風(fēng)險(xiǎn)，最高賠償比例達(dá)95%。如今，海外投資保險(xiǎn)已逐步發(fā)展成為我國“走出去”金融服務(wù)體系的重要組成部分，在支持我國企業(yè)開展海外投資、促進(jìn)我國對外合作平穩(wěn)健康有序發(fā)展方面發(fā)揮著不可替代的作用。

規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，塑造“項(xiàng)目融資”銀保合作亮點(diǎn)

“一帶一路”倡議提出5年來，促進(jìn)合作共贏、實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展，為全球經(jīng)濟(jì)注入新活力，中國企業(yè)以品牌和先進(jìn)技術(shù)為目標(biāo)的投資活動也越來越頻繁。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年，我國境內(nèi)投資者共對全球157個(gè)國家和地區(qū)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資1205億美元。

融資難度大是跨境投資者所面臨的一個(gè)普遍問題。而海外投資保險(xiǎn)通過承保政治風(fēng)險(xiǎn)，尤其是通過覆蓋“違約風(fēng)險(xiǎn)”承保了東道國政府或相關(guān)主體就投資項(xiàng)目簽署的協(xié)議，幫助投資者規(guī)避了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并提供了融資便利。

近年來，海外投資保險(xiǎn)塑造了“項(xiàng)目融資”銀保合作新亮點(diǎn)，全面提升了海外投資保險(xiǎn)在項(xiàng)目融資信用結(jié)構(gòu)中的主導(dǎo)地位，已成長為跨境投融資結(jié)構(gòu)領(lǐng)域的引領(lǐng)者。

以電力行業(yè)項(xiàng)目融資模式為例，在我國企業(yè)投資的印度尼西亞2×100兆瓦明古魯電站項(xiàng)目中，中國信保通過海外投資保險(xiǎn)創(chuàng)新性地承保了項(xiàng)目企業(yè)與印尼國家電力公司簽署的《購電協(xié)議》，保障了PPP模式項(xiàng)目的最關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)，最終促成項(xiàng)目融資。我國企業(yè)投資的巴基斯坦2×660兆瓦胡布電站項(xiàng)目，是“中巴經(jīng)濟(jì)走廊”項(xiàng)下在建的最大火力發(fā)電項(xiàng)目之一，海外投資保險(xiǎn)承保了項(xiàng)目企業(yè)與巴基斯坦政府簽署的《執(zhí)行協(xié)議》、項(xiàng)目企業(yè)與巴基斯坦電力采購局簽署的《購電協(xié)議》，幫助投資人落實(shí)了項(xiàng)目融資，保障了項(xiàng)目股權(quán)和債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。該項(xiàng)目將帶動國內(nèi)約2500名勞動力輸出，促成鍋爐系統(tǒng)、燃料系統(tǒng)和循環(huán)水系統(tǒng)等約9億美元的設(shè)備出口。同時(shí)，該項(xiàng)目不但能有效降低發(fā)電成本，緩解巴基斯坦電力短缺局面，改善當(dāng)?shù)毓╇姯h(huán)境，更對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生顯著推動作用，其中項(xiàng)目建設(shè)期間有望為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造至少1萬個(gè)就業(yè)機(jī)會，當(dāng)?shù)毓と送ㄟ^參與項(xiàng)目建設(shè)，有機(jī)會獲得更高水平的專業(yè)技能，為巴基斯坦帶來更廣泛的經(jīng)濟(jì)效益。

支持境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，打造“中國投資”品牌

境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)對于進(jìn)一步推動“一帶一路”建設(shè)走深、走實(shí)意義重大。境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)已經(jīng)成為我國企業(yè)進(jìn)一步參與國際分工、規(guī)避貿(mào)易摩擦和實(shí)現(xiàn)全球產(chǎn)業(yè)布局的重要途徑;成為企業(yè)“集體出海、抱團(tuán)取暖”，有效規(guī)避東道國部分經(jīng)營和政策風(fēng)險(xiǎn)的聚集平臺;還可以幫助東道國實(shí)現(xiàn)工業(yè)化發(fā)展，解決其外匯收入緊缺、就業(yè)不足等重大問題。

境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)以企業(yè)作為主要的投資方和運(yùn)營建設(shè)方，這些境外合作園區(qū)在發(fā)展過程中普遍面臨招商、融資和風(fēng)險(xiǎn)等諸多問題，政治穩(wěn)定性、政策連續(xù)性較差，對經(jīng)貿(mào)合作區(qū)的長期穩(wěn)定運(yùn)營構(gòu)成潛在威脅。

據(jù)悉，中國信保針對經(jīng)貿(mào)合作區(qū)這一經(jīng)營難題，對符合條件的項(xiàng)目及時(shí)推出創(chuàng)新性的小額項(xiàng)目承保模式、政府統(tǒng)保平臺模式，該模式特點(diǎn)是“統(tǒng)一投保、手續(xù)簡便”。在該模式下，中國信保先后承保了中白工業(yè)園區(qū)、泰中羅勇工業(yè)園、越南龍江工業(yè)園、埃及蘇伊士經(jīng)貿(mào)合作區(qū)、西哈努克港經(jīng)濟(jì)特區(qū)和北美華富山工業(yè)園等入園企業(yè)項(xiàng)目，給這些中國企業(yè)解除了后顧之憂，吃下了“定心丸”，尤其為相關(guān)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈“走出去”、形成產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)發(fā)揮了重要作用。

幫助識別海外風(fēng)險(xiǎn)，助力企業(yè)開拓市場

海外投資保險(xiǎn)只是投資保險(xiǎn)服務(wù)體系的一部分，事實(shí)上，在進(jìn)行海外投資之前的風(fēng)險(xiǎn)分析和后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)能夠很大程度上幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)開拓市場的國際競爭力。

據(jù)中國信保介紹，每年，中國信保都對海外投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面梳理，對投資風(fēng)險(xiǎn)的成因、影響和案例等進(jìn)行系統(tǒng)性的總結(jié)，打造特有的海外投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，以定性和定量相結(jié)合的方式幫助投資企業(yè)識別和評估投資風(fēng)險(xiǎn)。在提供風(fēng)險(xiǎn)評估的同時(shí)，中國信保還提供風(fēng)險(xiǎn)管理建議，幫助企業(yè)規(guī)范管理投資風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)跟蹤承保項(xiàng)目進(jìn)度，全面把握項(xiàng)目執(zhí)行中的國別、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，提供及時(shí)、專業(yè)的信息服務(wù)，幫助企業(yè)解決項(xiàng)目執(zhí)行中的問題，幫助投資者提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，提高項(xiàng)目抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

本文編輯：王素。聯(lián)系郵箱：417111519@qq.com