對(duì)外開放 摩根大通迎來新機(jī)遇
2019-05-30 06:10:10應(yīng)雄
英才 2019年4期
應(yīng)雄
2018年是中國(guó)改革開放40周年，亦是中國(guó)新一輪金融開放的元年。
博鰲論壇到進(jìn)博會(huì)期間，中國(guó)宣布了一系列對(duì)外開放措施，一方面是放寬金融業(yè)和金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入的限制，在放寬外資金融公司開展信用評(píng)級(jí)服務(wù)的限制，以及確立銀行卡清算機(jī)構(gòu)外資的準(zhǔn)入政策的同時(shí)，進(jìn)一步放寬銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的持股比例限制。
而早些年，由于持股比例上限的問題，外資銀行的參與基本屬于對(duì)中資銀行的一項(xiàng)投資，無法參與決策，對(duì)核心業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)方式缺乏話語權(quán)，并且外資銀行在中國(guó)的業(yè)務(wù)范圍十分有限，這也致使2008年金融危機(jī)后，境外投資者紛紛選擇高位獲利離場(chǎng)。
2009年開始，瑞士銀行和蘇格蘭皇家銀行出清了中國(guó)銀行持股，隨后高盛和美國(guó)銀行也在持續(xù)減持后分別出清了工商銀行和建設(shè)銀行持股，2016年花旗銀行和德意志銀行也先后出清了廣發(fā)銀行和華夏銀行的股份。
另一方面，通過持續(xù)推進(jìn)國(guó)內(nèi)和國(guó)際金融市場(chǎng)的互聯(lián)互通，以及加速資本市場(chǎng)改革著力吸引全球投資者參與，不斷優(yōu)化境內(nèi)外資源的配置效率，這都意味著外資金融機(jī)構(gòu)的春天已然來臨。
但歷經(jīng)多年的發(fā)展，中資金融機(jī)構(gòu)發(fā)生了蛻變，從原先扮演的微不足道的角色轉(zhuǎn)變成為了主要參與者，目前已經(jīng)形成了本土巨頭盤踞中國(guó)市場(chǎng)的局面。
因此，外資金融機(jī)構(gòu)在現(xiàn)如今國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)環(huán)境下該如何走出他們自己的道路值得深思，摩根大通環(huán)球企業(yè)銀行中國(guó)區(qū)主管吳佳青就此發(fā)表了她的看法。
吳佳青表示，傳統(tǒng)的存貸匯業(yè)務(wù)由于過去網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量的限制，導(dǎo)致了外資銀行在中國(guó)開設(shè)分支數(shù)量極為有限，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)想要反超中資銀行是較為困難的。
然而，外資銀行在國(guó)內(nèi)的主要優(yōu)勢(shì)集中在產(chǎn)品、品牌、技術(shù)和服務(wù)，因此，摩根大通未來將圍繞優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。
服務(wù)中國(guó)企業(yè)“走出去”
中國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，實(shí)體經(jīng)濟(jì)步入了轉(zhuǎn)換功能、調(diào)整結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)變化的新時(shí)期。對(duì)外投資是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，同時(shí)也是高質(zhì)量發(fā)展的重要體現(xiàn)，這都說明了中國(guó)企業(yè)“走出去”已經(jīng)勢(shì)不可擋。
吳佳青表示，“企業(yè)‘走出去的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)三個(gè)方面，一是資源多元化，二是市場(chǎng)多元化，三是提升國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，因此，不管是從資源還是從企業(yè)自身品牌的角度上來看，向國(guó)際市場(chǎng)前行是必然的。”
盡管“走出去”是必然的，但從過去幾年的案例來看，不少中國(guó)企業(yè)在邁進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)時(shí)走了不少?gòu)澛?。不少企業(yè)由于缺乏經(jīng)驗(yàn)，盲目向外擴(kuò)張，最終落得一地雞毛的結(jié)果。
現(xiàn)如今，成熟市場(chǎng)的門檻變得越來越高，大量企業(yè)將“目光”聚焦在了新興市場(chǎng)。吳佳青指出，“中國(guó)企業(yè)在步入國(guó)際市場(chǎng)時(shí)，不論是成熟市場(chǎng)還是新興市場(chǎng)，最大的瓶頸都是如何找到合適的當(dāng)?shù)睾献骰锇??！?blockquote>
摩根大通多年的全球并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)橹袊?guó)企業(yè)全程提供一攬子點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的金融服務(wù)。
“對(duì)于新興市場(chǎng)而言，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)是它們的代名詞。因此，企業(yè)找到靠譜的合作伙伴就變得至關(guān)重要，從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，企業(yè)在進(jìn)入新興市場(chǎng)后，面臨著外匯風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、期貨風(fēng)險(xiǎn)以及當(dāng)?shù)乇O(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)等?！眳羌亚啾硎?，“這也是像我們摩根大通這類金融機(jī)構(gòu)服務(wù)企業(yè)‘走出去的意義所在?！?/p>
吳佳青表示，“摩根大通擁有超過200年的歷史，它在世界各地約有60多個(gè)網(wǎng)絡(luò)，其中歐美、中東、拉美和亞洲都有著健全的金融網(wǎng)絡(luò)，業(yè)務(wù)從投行到各銀行的資產(chǎn)管理，再到企業(yè)銀行，覆蓋較為全面，且對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、文化、法律等領(lǐng)域也較為熟悉和了解，能夠?yàn)橹匈Y企業(yè)拓展境外業(yè)務(wù)提供全方位的幫助，這也是摩根大通的核心優(yōu)勢(shì)之一。”
“另一方面，就是摩根大通多年的全球并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)槠髽I(yè)全程提供一攬子點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的金融服務(wù)?！眳羌亚鄰?qiáng)調(diào)，“這點(diǎn)其實(shí)在并購(gòu)中非常重要，很多客戶都是采用不同金融機(jī)構(gòu)來牽頭做不同的部分，使得企業(yè)無法進(jìn)行全面風(fēng)控，致使最終并購(gòu)失敗。”
新機(jī)遇
2019年開始，外資金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展將迎來新機(jī)遇，主要是兩個(gè)方面，第一是金融對(duì)外開放所提供的紅利，受到過去政策層面的限制，外資機(jī)構(gòu)的大部分金融服務(wù)能力無法對(duì)外輸出。
“隨著金融市場(chǎng)的對(duì)外開放，外資機(jī)構(gòu)能夠發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)抓住新機(jī)遇?！眳羌亚啾硎尽Ｒ环矫?，外資機(jī)構(gòu)能夠依靠母公司全球網(wǎng)絡(luò)資源、跨國(guó)管理經(jīng)驗(yàn)以及產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)等優(yōu)勢(shì)，結(jié)合中國(guó)市場(chǎng)的需求，展開貿(mào)易融資、結(jié)構(gòu)性融資、現(xiàn)金管理、外匯交易以及國(guó)際貿(mào)易結(jié)算等多領(lǐng)域的金融服務(wù)，這也是目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較為薄弱的領(lǐng)域。
吳佳青
另一方面，中外資銀行間的合作也將進(jìn)一步放開，包括在信用卡、清算、貨幣互換、資產(chǎn)證券化、跨境服務(wù)等領(lǐng)域，能夠與中資銀行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)雙贏，為客戶提供更加全面的金融服務(wù)，加速中國(guó)與國(guó)際金融市場(chǎng)的接軌。
第二是中國(guó)股市價(jià)值回歸帶來的紅利，吳佳青指出，“從去年開始，A股市場(chǎng)逐漸回歸理性，不少優(yōu)質(zhì)公司的價(jià)值也逐步顯現(xiàn)出來了，未來外資機(jī)構(gòu)能以一個(gè)較低且合理的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入，也能為后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供支持?！?/p>
吳佳青表示，未來摩根大通也將繼續(xù)貫徹幫助中國(guó)企業(yè)“走出去”的宗旨，依靠中國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，實(shí)現(xiàn)與中資企業(yè)的互利共贏。
中國(guó)企業(yè)在步入國(guó)際市場(chǎng)時(shí)，不論是成熟市場(chǎng)還是新興市場(chǎng)，最大的瓶頸都是如何找到合適的當(dāng)?shù)睾献骰锇椤?/blockquote>
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