摘 要：在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行必須兼顧內(nèi)外均衡，即充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和外部均衡四大目標(biāo)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)。因?yàn)樵陂_(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)部門(mén)和對(duì)外經(jīng)濟(jì)部門(mén)的運(yùn)行既緊密聯(lián)系又相對(duì)獨(dú)立，在某些條件下可能出現(xiàn)各自向不同方向變化并產(chǎn)生矛盾的情況，使宏觀調(diào)控面臨內(nèi)外均衡目標(biāo)的沖突。解決這一沖突的基本方法，就是以各種經(jīng)濟(jì)政策為工具，針對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，搭配運(yùn)用各項(xiàng)政策，使每種政策工具都應(yīng)用于它能產(chǎn)生最大效能的政策目標(biāo)。本文通過(guò)亞洲金融危機(jī)來(lái)具體說(shuō)明此次危機(jī)產(chǎn)生內(nèi)外均衡沖突的過(guò)程以及危機(jī)發(fā)生之后我國(guó)的政策反應(yīng)。

關(guān)鍵詞：內(nèi)外均衡；金融危機(jī)；政策

1997年以索羅斯為首的資本投機(jī)者在亞洲資本市場(chǎng)進(jìn)行瘋狂投機(jī)，亞洲多個(gè)國(guó)家的股市、匯市受到了波及，內(nèi)外均衡矛盾尖銳，由此引發(fā)了一場(chǎng)巨大的金融風(fēng)暴，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)。在這次的危機(jī)中，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)也受到了影響，中國(guó)政府出臺(tái)了一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策以應(yīng)對(duì)此次金融危機(jī)。

一、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的內(nèi)外均衡

造成內(nèi)外均衡沖突的根源在于經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放性。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)的融合程度會(huì)越來(lái)越高。開(kāi)放度體現(xiàn)了一國(guó)融入世界經(jīng)濟(jì)的程度，是一國(guó)參與國(guó)際商品市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)活動(dòng)的水平。一國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的提高會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)產(chǎn)生復(fù)雜的影響，使本國(guó)對(duì)外國(guó)的依存度大大提高，使宏觀調(diào)控目標(biāo)增多，各目標(biāo)之間的關(guān)系變得復(fù)雜，從而可能會(huì)產(chǎn)生內(nèi)外平衡的矛盾，使政府面臨政策困境。

二、亞洲金融危機(jī)爆發(fā)

1997年初，以索羅斯為首的資本投機(jī)者在亞洲資本市場(chǎng)進(jìn)行瘋狂投機(jī)，亞洲多個(gè)國(guó)家（地區(qū)）的股市、匯市受到了波及。首先是泰國(guó)，為了免受國(guó)際游資沖擊的影響，放棄盯住美元的匯率制度，泰銖大幅貶值，由此產(chǎn)生了一系列連鎖反應(yīng)，從而引發(fā)了一場(chǎng)巨大的金融風(fēng)暴。

受東南亞金融危機(jī)的影響，1997年以后我國(guó)政府關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的焦點(diǎn)主要是對(duì)內(nèi)要保持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，啟動(dòng)內(nèi)需，緩解通貨緊縮，對(duì)外要保持人民幣匯率的穩(wěn)定，堅(jiān)持人民幣不貶值。1997年，受前兩年緊縮政策的影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升乏力，再加上受到東南亞金融危機(jī)的沖擊，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了通貨緊縮的趨勢(shì)，失業(yè)問(wèn)題繼續(xù)惡化。

要實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)的目標(biāo)，保持經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，抑制通貨緊縮，就要求實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策，而擴(kuò)張性的政策可能會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易順差增長(zhǎng)的進(jìn)一步放慢。從1997年開(kāi)始，我國(guó)出口增長(zhǎng)出現(xiàn)了停滯，貿(mào)易差額雖然一直保持順差，但卻是在下降，已經(jīng)缺乏增長(zhǎng)的勢(shì)頭；外匯儲(chǔ)備雖然在增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)率明顯比1997年以前大大降低。資本流入的速度也有所放慢，降低利率的舉措又加劇了資本外逃，強(qiáng)化了人民幣的貶值預(yù)期，人民幣匯率穩(wěn)定受到威脅。為了實(shí)現(xiàn)對(duì)外的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，維持人民幣匯率的穩(wěn)定，就要求實(shí)行較為從緊的經(jīng)濟(jì)政策，這又會(huì)影響國(guó)內(nèi)緩解通貨緊縮的目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?？梢?jiàn)，對(duì)內(nèi)對(duì)外目標(biāo)又產(chǎn)生了矛盾。

三、亞洲金融危機(jī)后中國(guó)政策反應(yīng)

1998年開(kāi)始，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策相結(jié)合的宏觀經(jīng)濟(jì)政策來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

（1）積極的財(cái)政政策

1998年中國(guó)開(kāi)始實(shí)施積極的財(cái)政政策，1999年，為進(jìn)一步緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)國(guó)家宏觀調(diào)控的目標(biāo)，繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策；1998年財(cái)政預(yù)算方案由全國(guó)人民代表大會(huì)第四次常務(wù)委員會(huì)通過(guò)，標(biāo)志著積極財(cái)政政策在我國(guó)的實(shí)施。主要內(nèi)容有包括：增發(fā)1000億元長(zhǎng)期國(guó)債、分批提高了出口退稅率、在科技教育投入等方面投入資金進(jìn)行調(diào)整；1999年初，發(fā)行了500億元國(guó)債，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，年中增發(fā)了600億元的國(guó)債，以此帶動(dòng)全社會(huì)的投資需求。同時(shí)通過(guò)調(diào)整收入分配，促進(jìn)投資和消費(fèi)的增加，進(jìn)而影響總需求，并帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；1999年的稅收政策中，中國(guó)政府對(duì)出口退稅率進(jìn)行了兩次提高，出口退稅率由原來(lái)的五檔變?yōu)樗膿?。并且在各個(gè)投資領(lǐng)域都不同程度的實(shí)施了優(yōu)惠政策。

（2）擴(kuò)張性的貨幣政策

下調(diào)存款準(zhǔn)備金，僅1998年一年就下調(diào)了5個(gè)百分點(diǎn)，從13%下降至8%。降低了銀行利率；1999年起央行有推出消費(fèi)信貸鼓勵(lì)人們購(gòu)房買(mǎi)車，以刺激消費(fèi)需求。努力擴(kuò)大內(nèi)需，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，保持了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的健康和穩(wěn)定增長(zhǎng)，對(duì)緩解亞洲經(jīng)濟(jì)緊張形勢(shì)、帶動(dòng)亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)揮了重要作用。加大了出口信貸力度，支持外貿(mào)企業(yè)優(yōu)化窗口商品結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大對(duì)歐美等國(guó)家的出口。

四、我國(guó)應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)政策效果

在亞洲金融危機(jī)的沖擊下，我國(guó)各項(xiàng)積極政策的搭配實(shí)施通過(guò)投資和消費(fèi)的增加，擴(kuò)大了總需求，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。在投資方面，財(cái)政支出以及財(cái)政收入通過(guò)分析都能看出對(duì)投資具有明顯的促進(jìn)作用，通過(guò)促進(jìn)投資來(lái)擴(kuò)大總需求，刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在居民消費(fèi)方面，財(cái)政支出和財(cái)政收入在實(shí)證分析中都可看出對(duì)居民消費(fèi)具有刺激作用，促進(jìn)居民消費(fèi)的增加，進(jìn)而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，人民生活水平得到改善。同時(shí)成功度過(guò)危機(jī)也豐富了我國(guó)宏觀調(diào)控經(jīng)驗(yàn)。

對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度高的國(guó)家來(lái)說(shuō)，外部平衡是很重要的，并會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平衡產(chǎn)生影響。宏觀調(diào)控的目標(biāo)就增多了，并且各個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的關(guān)系也變得越來(lái)越復(fù)雜，從而就可能產(chǎn)生內(nèi)外平衡矛盾，政府需要運(yùn)用多種政策工具的搭配來(lái)解決內(nèi)、外矛盾、努力朝著內(nèi)外均衡的目標(biāo)邁進(jìn)。

參考文獻(xiàn)

[1]余永定，陸磊.中國(guó)應(yīng)從亞洲金融危機(jī)中汲取的教訓(xùn)[J].金融研究，2000，（12）：3-15.

[2]弗雷德里克·米什金.亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)及政策啟示[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)評(píng)論，1999，（Z5）：21-25.

[3]王小敬，許慧.亞洲金融危機(jī)后我國(guó)外貿(mào)政策的調(diào)整及建議[J].宏觀經(jīng)濟(jì)管理，1999，（11）：25-27.

作者簡(jiǎn)介：王夢(mèng)珂（1995年——），女，漢族，學(xué)歷：碩士研究生，單位：湘潭大學(xué)，研究方向：商業(yè)銀行。