中央深改委審議通過設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制

摘要：1月23日下午召開的中央全面深化改革委員會第六次會議，審議通過了《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制總體實施方案》《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》。會議指出，在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制是實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、深化資本市場改革的重要舉措。要增強資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性，著力支持關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新，提高服務(wù)實體經(jīng)濟能力。要穩(wěn)步試點注冊制，統(tǒng)籌推進發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)制度改革，建立健全以信息披露為中心的股票發(fā)行上市制度。

中金公司：科創(chuàng)板對資本市場的短中期影響至少包括以下四個方面。1.對A股市場有一定資金面壓力但影響相對有限;2.更多優(yōu)質(zhì)成長性企業(yè)將在科創(chuàng)板上市，帶動主題預(yù)期提升的同時對現(xiàn)有公司也有一定的資金分流影響;3.市場化發(fā)行預(yù)期下，通過網(wǎng)下或戰(zhàn)略投資者形式參與需要注重基本面投資而非簡單的“打新”操作;4.創(chuàng)投類企業(yè)和券商將受益于科創(chuàng)板的事件驅(qū)動效應(yīng)，或有階段性表現(xiàn)。

中信證券：2019年上半年或迎來首批科創(chuàng)板上市公司;初步預(yù)計2019年科創(chuàng)板上市企業(yè)或在150家左右，粗略預(yù)估募資規(guī)模500億-1000億元。

國金證券策略團隊：關(guān)于科創(chuàng)板的定位與交易制度設(shè)計上，市場至少已對四點看法達成基本共識：1.重要的場內(nèi)市場，是增量改革，而非對存量;2.注冊制并非不進行審核，注冊制審核的核心是信息披露;3.科創(chuàng)板會實施嚴(yán)格的退市制度;4.為“符合國家戰(zhàn)略，掌握核心技術(shù)，市場認(rèn)可度高的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”來服務(wù)。預(yù)計“首批”科創(chuàng)板上市公司偏“硬科技”為主。

東北證券研究總監(jiān)付立春：科創(chuàng)板在深改委會議上率先審議通過，這表示科創(chuàng)板的決策層次之高、優(yōu)先級別之高，在資本市場甚至金融領(lǐng)域可能都史無前例。不同于創(chuàng)業(yè)板、新三板等的程序，預(yù)計科創(chuàng)板的進程會大幅提速，科創(chuàng)板總體方案、實施意見可能近期即將公布，落地實施指日可待。同時，總體方案獲批表明科創(chuàng)板頂層設(shè)計基本成形，科創(chuàng)板的定位、原則、路徑、步驟等關(guān)鍵問題基本確定，預(yù)計科創(chuàng)板在2019年上半年即可初步成形，2020年階段性成熟成果可期。?? 湘財證券副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家李康：預(yù)計科創(chuàng)板將在交易制度和發(fā)行制度等方面實現(xiàn)創(chuàng)新，并且加大交易所的自主性。對企業(yè)來說，科創(chuàng)板將為科技創(chuàng)新企業(yè)提供長期的資本支持，促進企業(yè)把金融資源向研發(fā)投入傾斜;有利于在全社會形成重視科創(chuàng)、鼓勵科創(chuàng)的氛圍，更好地實現(xiàn)科技成果的應(yīng)用轉(zhuǎn)化;此外，科創(chuàng)板的推出還將促進創(chuàng)投資金和私募股權(quán)基金行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，進而推動更多企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

圖說

2018年1-12月累計，全國一般公共預(yù)算收入18.3萬億元，同比增長6.2%。其中，稅收收入15.6萬億元，同比增長8.3%。2018年減稅降費規(guī)模達1.3萬億左右。2019年預(yù)計將會繼續(xù)實施更大規(guī)模的減稅降費，同時，2019年財政收入增速將會繼續(xù)回落。土地出讓收入是地方政府基建投資的主要資金來源，基建投資作為對沖經(jīng)濟下行壓力的重要工具，如果基建發(fā)力，也需要地產(chǎn)政策相配合。

——摘自華泰證券宏觀經(jīng)濟研究報告