何艷

商譽(yù)減值拖累上市公司的例子并不少見(jiàn)，對(duì)于聚力文化而言，三年前的一樁跨界并購(gòu)案導(dǎo)致的大額商譽(yù)減值或許將成為壓垮上市公司的一根稻草。

并購(gòu)資產(chǎn)遭遇業(yè)績(jī)變臉

2019年5月27日，聚力文化發(fā)布公告稱，遭到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。在本次被調(diào)查前，公司2018年年報(bào)出現(xiàn)巨虧，曾遭到深交所問(wèn)詢，當(dāng)年對(duì)蘇州美生元的收購(gòu)，成為被關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。

聚力文化前身為帝龍新材，主要從事中高端建筑裝飾貼面材料業(yè)務(wù)。2015年底，帝龍新材通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購(gòu)蘇州美生元信息科技有限公司100%股權(quán)，轉(zhuǎn)型“裝飾+游戲”雙主業(yè)，并將公司更名為帝龍文化，隨后又更名為聚力文化。聚力文化斥巨資收購(gòu)游戲公司試圖跨界轉(zhuǎn)型的做法，其實(shí)為后續(xù)發(fā)展埋下了隱患。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的收購(gòu)方案，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2015年9月30日，美生元經(jīng)審計(jì)歸屬于母公司所有者權(quán)益賬面值為17152.09萬(wàn)元，收益法評(píng)估后，美生元100%股權(quán)評(píng)估值為34.72億元，評(píng)估增值率約為1924.01%;上市公司最終支付交易對(duì)價(jià)34億元。

收購(gòu)時(shí)，美生元承諾2015年至2017年歸母凈利潤(rùn)分別不低于1.8億元、3.2億元、4.68億元，合計(jì)不低于9.68億元。三年后，美生元超額完成業(yè)績(jī)承諾，2015年至2017年，歸母凈利潤(rùn)分別為1.84億元、3.65億元、4.85億元，合計(jì)達(dá)10.34億元。美生元完成了業(yè)績(jī)承諾，卻在承諾期結(jié)束后馬上出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉。

根據(jù)聚力文化2018年年報(bào)，公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.92億元，比上年同期增長(zhǎng)21.18%;扣非后，歸母凈利潤(rùn)虧損29.31億元，同比下滑763.63%。聚力文化將凈利潤(rùn)的大幅虧損主要?dú)w因?yàn)閷?duì)美生元資產(chǎn)計(jì)提了高達(dá)29.65億元的商譽(yù)減值損失。

此后，公司還對(duì)之前的年報(bào)進(jìn)行了追溯調(diào)整。通過(guò)公司對(duì)2017年度游戲文化業(yè)務(wù)的自查，發(fā)現(xiàn)當(dāng)年多確認(rèn)收入1.8億元，最終將當(dāng)年?duì)I業(yè)收入和扣非后歸母凈利潤(rùn)調(diào)整至28.82億元和4.41億元，美生元當(dāng)年業(yè)績(jī)也相應(yīng)調(diào)整。2015至2017年，美生元分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18461.90萬(wàn)元、36462.47萬(wàn)元和40653.71萬(wàn)元，合計(jì)9.55億元，未完成收購(gòu)時(shí)的業(yè)績(jī)承諾。

目前，聚力文化被立案調(diào)查的具體原因，公司在公告中未做詳細(xì)說(shuō)明，證券維權(quán)律師認(rèn)為，不排除與公司2017年年報(bào)追溯調(diào)整有關(guān)，具體要等證監(jiān)會(huì)的調(diào)查結(jié)論，建議投資者密切關(guān)注調(diào)查進(jìn)展。根據(jù)相關(guān)司法解釋，如果投資者于2019年4月29日收盤(pán)時(shí)持有聚力文化，并在2019年4月30日后賣出或仍持有并曾產(chǎn)生一定浮虧（無(wú)論是否解套均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場(chǎng)紅周刊》“民間維權(quán)”欄目組織的索賠征集活動(dòng)，以維護(hù)自身合法權(quán)益。廣大投資者在獲得賠償前無(wú)需支付任何律師費(fèi)用。

回復(fù)交易所問(wèn)詢函一拖再拖

自4月30日聚力文化發(fā)布2018年年報(bào)出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉后，深交所迅速做出反應(yīng)，于5月14日發(fā)出對(duì)公司年報(bào)的問(wèn)詢函，問(wèn)詢函聚焦15個(gè)問(wèn)題，直指會(huì)計(jì)師的保留意見(jiàn)、公司的巨額應(yīng)收賬款、商譽(yù)減值與業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)葐?wèn)題。深交所同時(shí)要求上市公司于5月21日前將相關(guān)說(shuō)明材料進(jìn)行報(bào)送并對(duì)外披露，而上市公司則打出了“拖”字訣。

5月21日，聚力文化發(fā)布《關(guān)于延期回復(fù)2018年年報(bào)問(wèn)詢函的公告》稱，爭(zhēng)取5月28日前提交問(wèn)詢函回復(fù)并進(jìn)行披露。5月29日，聚力文化再發(fā)延期回復(fù)問(wèn)詢函公告稱，爭(zhēng)取于6月4日前提交問(wèn)詢函回復(fù)并進(jìn)行及時(shí)披露，但截至6月6日本刊發(fā)稿，上市公司并未就年報(bào)問(wèn)詢回復(fù)進(jìn)行披露。

深交所問(wèn)詢函第一個(gè)問(wèn)題直指財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)師的保留意見(jiàn)。年報(bào)顯示，公司追溯調(diào)整了2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表，調(diào)減營(yíng)業(yè)收入18058.97萬(wàn)元，調(diào)減凈利潤(rùn)7238.09萬(wàn)元，而年審會(huì)計(jì)師未能就上述追溯調(diào)整事項(xiàng)獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，無(wú)法確定公司追溯調(diào)整金額的準(zhǔn)確性。交易所請(qǐng)年審會(huì)計(jì)師詳細(xì)說(shuō)明在2017年針對(duì)調(diào)整事項(xiàng)所執(zhí)行的審計(jì)程序，所獲取的審計(jì)證據(jù)是否充分、適當(dāng)，未能在當(dāng)期發(fā)現(xiàn)調(diào)整事項(xiàng)的具體原因;并說(shuō)明在2018年針對(duì)該事項(xiàng)所執(zhí)行的審計(jì)程序，無(wú)法確定追溯調(diào)整金額準(zhǔn)確性的具體原因。

深交所第二個(gè)問(wèn)題直指應(yīng)收賬款。財(cái)報(bào)顯示，2015年至2018年，公司應(yīng)收賬款余額分別為1.23億元、5.37億元、9.94億元和12.09億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的比重不斷攀升。市場(chǎng)專業(yè)人士表示，公司每年應(yīng)收賬款賬面凈額較大，占同期期末總資產(chǎn)的比例較高，如果出現(xiàn)不能及時(shí)收回或無(wú)法收回的情況，將對(duì)上市公司業(yè)績(jī)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。