曾蘇丹

摘要：隨著市場經(jīng)濟不斷發(fā)展，國有企業(yè)已經(jīng)意識到了資本運營對于企業(yè)發(fā)展的重要意義，很多國有企業(yè)都希望通過不斷優(yōu)化資本配置來最大程度實現(xiàn)自身資本增值。文章以國有企業(yè)資本運營創(chuàng)新發(fā)展為分析對象，首先概述了國有企業(yè)資本運營，接著分析了國有企業(yè)核心資本運營的緊迫性，最后論述了創(chuàng)新改革國有企業(yè)資本運營方法，以便為提升國有企業(yè)資本運營效率提供參考。

關鍵詞：國有企業(yè)資本運營策略

截至目前，我國經(jīng)濟體制改革已經(jīng)經(jīng)歷了40多年的發(fā)展歷程，我國國有企業(yè)也已經(jīng)基本上完成了現(xiàn)代企業(yè)制度改造。隨著國有企業(yè)實力增強，國有資本也在不斷增強，甚至出現(xiàn)了閑置資金。為了更好的利用資源.國有企業(yè)也開始進行資本運營的探索。

一、國有企業(yè)資本運營概述

（一）國企改革現(xiàn)狀

在我國“十三五”規(guī)劃之中，改革仍然是“十三五”規(guī)劃主題，國有企業(yè)改革步伐會不斷加快。隨著各項改革政策陸續(xù)出臺，國有企業(yè)也迎來了重大發(fā)展機遇期。當前，我國絕大部分國有企業(yè)都已經(jīng)實現(xiàn)了從國有控股向多元控股的轉變。在2017年，我國國有企業(yè)利潤已經(jīng)將近3萬億元。在完成多次國有企業(yè)結構改革之后，我國的國有企業(yè)已經(jīng)朝著向重要行業(yè)聚集的方向邁進。截止到2017年，我國國有資產(chǎn)總額已經(jīng)超過了120萬億元。在國有企業(yè)深化改革過程之中，我國國有企業(yè)的產(chǎn)權已經(jīng)實現(xiàn)了多元化的發(fā)展趨勢。政企分開越來越明顯，可以更好的為國有企業(yè)發(fā)展奠定堅實基礎。但是我國國有企業(yè)在進行改革發(fā)展過程中，同樣存在著一些頑疾需要進行進一步的梳理。例如存量資產(chǎn)改革、產(chǎn)權改革、經(jīng)營方式轉變等等，這就需要國有企業(yè)有新的方法和思路去應對改革發(fā)展。

（二）資本運營的主要作用

當前，我國國有企業(yè)進行戰(zhàn)略經(jīng)營的方式有很多，例如通過收購重組等不同的方式來更好的完成自身產(chǎn)業(yè)結構的調整，促進企業(yè)的可持續(xù)運營。在現(xiàn)階段，我國國有企業(yè)的發(fā)展主要是為了確保國有資產(chǎn)的保值和增值，因此在發(fā)展的過程之中也必須順應客觀規(guī)律的要求，通過科學有效的方式來加強資本運營，不斷深化國有企業(yè)改革。在實踐中，資本運營可以成為國有企業(yè)改革的一個重要方向，在國有企業(yè)發(fā)展過程中具有非常重要的地位。第一，通過資本運營可以使得國企產(chǎn)權變得更加明晰。通過良好的資本運作可以使國有企業(yè)的產(chǎn)權關系變得更加明晰，還能夠使得產(chǎn)權結構得到有效調整。由于國有資本性質，國有資本在進行運營時常常會受到政府保護，通過資本運營可以使得國有企業(yè)重新回歸獨立法人地位，可以不斷降低非國有資本準入國有企業(yè)的門檻，同時對我國國有企業(yè)的產(chǎn)權進行有效的配置，不斷加快我國產(chǎn)權市場的建立和形成。第二，對我國國有企業(yè)的業(yè)務結構進行持續(xù)的優(yōu)化。在進行資本運營過程之中，國有企業(yè)可以將資金占用量巨大但與企業(yè)發(fā)展無關業(yè)務進行剝離，這樣可以確保國有企業(yè)集中精力做自己主營業(yè)務，確保國有企業(yè)的發(fā)展方向始終正確。第三，對國有企業(yè)的財務狀況進行可持續(xù)的優(yōu)化。通過對財務進行重組可以確保國有企業(yè)的財務空間變得更加科學，同時也可以推動我國國有企業(yè)資本運作的可持續(xù)發(fā)展。第四，對國有企業(yè)的資產(chǎn)構成進行可持續(xù)優(yōu)化。對國有企業(yè)的資產(chǎn)進行優(yōu)化的過程之中，我們可以通過資本運營方式來完成將與企業(yè)發(fā)展無關的一些業(yè)務剝離，這樣可以減輕企業(yè)的負擔.使企業(yè)輕裝上路獲得更多的收入。第五，加強人員優(yōu)化。在進行國有企業(yè)改革之前，國有企業(yè)常常被人們稱作為鐵飯碗，這就使得國有企業(yè)的工作效率非常低下。在當前，國有企業(yè)為了可以更好的提升整體競爭力，可以通過優(yōu)勝劣汰的方式來對人才進行有效配置，增強內(nèi)部人才的流動性能，不斷優(yōu)化自身的人才結構，推動自身改革向前發(fā)展。

二、國有企業(yè)革新資本運營的緊迫性

當前，我國正處于全面建設小康社會的攻堅時期。在經(jīng)過改革開放40年的高速發(fā)展之后，我國積累了大量的資本，但是我國傳統(tǒng)的發(fā)展方式已經(jīng)不能夠繼續(xù)滿足我國的增長需求，急需對傳統(tǒng)的經(jīng)營方式進行改變。為此，我們可以通過資本運作的方式來不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，促使整個產(chǎn)業(yè)升級。當前我國國有企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)經(jīng)營已經(jīng)無法進一步推動自身的壯大，因此可以通過控股代購等不同的資本運作方式來使整個企業(yè)的運作效率得到顯著提升，這樣才能夠在最短的時間內(nèi)實現(xiàn)國有資產(chǎn)的最大化增值。因此國有企業(yè)需要不斷重視資本運作對于自身發(fā)展的重要性，通過資本運作方式來實現(xiàn)自身的擴張，但是在實際運用的過程之中也存在一些問題。

（一）資本運作存在一定的理念上的差距

隨著我國資本運營的不斷發(fā)展，資本運營雖然給國有企業(yè)帶來了前所未有的發(fā)展空間，但是在操作的過程中依舊存在一些錯誤的理解。一方面，一些企業(yè)對于資本運作了解錯誤，認為通過資本運作就可以完成企業(yè)的轉型升級，對原有的商品生產(chǎn)并不重視甚至排斥。一些國有企業(yè)在進行資本運營過程之中常常過度依靠資本運作來實現(xiàn)自身資本增加，以此提升市場占有率。但是，企業(yè)主要是通過商品生產(chǎn)來獲得利潤，資本運營充其量只是手段而并不是一個企業(yè)發(fā)展的最終目標。另一方面，一些人常常將資本運營當作資本擴張進行理解。由于資本運營對于企業(yè)而言并不是高成本擴張，這就使得很多國有企業(yè)看到了資本運營給自身企業(yè)發(fā)展帶來的優(yōu)勢，盲目擴張在短時間內(nèi)可以有效提高企業(yè)競爭力，但是盲目擴張過程中也需要承擔最為直接的市場風險。如果無法在擴張之后獲得經(jīng)濟效益，那企業(yè)資本運營將會受到前所未有的風險危機。

（二）資本市場并不成熟

我國的資本市場發(fā)展還存在許多問題有待解決，例如當前我國國內(nèi)并沒有科學的融資結構。我國大部分國有企業(yè)融資都是通過銀行信貸方式來完成，通過股票或者債券來完成融資企業(yè)數(shù)量非常少，這就使得企業(yè)在經(jīng)營過程中很可能要背負非常沉重的負擔。再例如，當前我國企業(yè)融資運行機制也不健全，上市公司忽視了經(jīng)營機制轉變，股票發(fā)行中也存在著過度投機現(xiàn)象。

三、創(chuàng)新改革國有企業(yè)資本運營的具體方法

（一）不斷健全國有企業(yè)現(xiàn)代化企業(yè)制度

在我國國有企業(yè)改革的過程之中，現(xiàn)代企業(yè)制度是國有企業(yè)改革的一個重要方向，也是國企改革成功的重要前提。通過現(xiàn)代企業(yè)制度可以將國有企業(yè)進行股份制改造，可以轉變傳統(tǒng)國有企業(yè)經(jīng)營理念，將所有權和經(jīng)營權進行有效分離，從而使得國有企業(yè)的整體結構有效重組。首先，我們必須確認現(xiàn)代法人財產(chǎn)制度。在當前我國法律規(guī)定中并沒有明確規(guī)定企業(yè)法人財產(chǎn)權，對此我國法律應當對這一權利進行明確規(guī)定，這樣才能夠使得國有企業(yè)可以真正做到自負盈虧、獨立經(jīng)營，以確保國有企業(yè)的責任行為和民事權利相統(tǒng)一。其次，明確混合所有制制度發(fā)展形勢。在進行國企改革過程之中，我們需要不斷拓展改革思路，實現(xiàn)多種形式混合所有制經(jīng)濟，例如可以通過多元持股、外資持股、股權轉讓等不同方式允許更多不同人員參與其中，做到取長補短，提升國有企業(yè)經(jīng)濟活力。最后，建立資本金制度。目前，我國國有企業(yè)一直存在著負債率較高的情形。截止到2017年12月份，我國國有企業(yè)的資產(chǎn)負債率已經(jīng)超過了70%，這比合理的負債率已經(jīng)高了20個百分點。之所以出現(xiàn)這種狀況，除了國有企業(yè)的稅費負擔之外，國有企業(yè)自身在經(jīng)營建設方面存在的各方面問題也是原因。為了可以徹底改變這一現(xiàn)象，我國國有企業(yè)可以嘗試建立資本金制度，將資本金出資形式進行不斷拓展，為國有企業(yè)的新項目提供有效的資金保障。

（二）對我國的資本進行可持續(xù)的優(yōu)化

國有企業(yè)的資本運營需要具備大局觀，在進行資本運作時需要堅持抓大放小的理念，對資本的整體性運營負責。在抓大過程中，國有企業(yè)需要從戰(zhàn)略角度進行考慮，在放小過程之中又可以通過不斷調整經(jīng)營方式來實現(xiàn)資本的優(yōu)化配置。首先，我們可以打破所有制界限，借助市場和資本紐帶來創(chuàng)造跨行業(yè)，甚至是跨國國有集團企業(yè)。由于我國國有企業(yè)市場風險抵御能力較差，要想在市場上獲得良好的競爭力就必須不斷提高自身的風險抵抗能力。其次，可以通過兼并的方式來完成企業(yè)的發(fā)展。國有企業(yè)可以兼并一些效率并不高的企業(yè)，這樣可以實現(xiàn)自身的資本擴張，同時還可以達到資本兼并的效應。

（三）不斷加強和完善人力資本的運作

在國有企業(yè)內(nèi)部，人力資本不可忽視，高素質的人才是國有企業(yè)進行資本運作的堅實基礎，也是企業(yè)不斷發(fā)展的重要基石。在進行國有企業(yè)人力資源優(yōu)化管理的過程之中，我們首先可以通過效率優(yōu)化等不同的方式來實現(xiàn)人力資源的優(yōu)化配置。其次，我們需要不斷加快人才的流動機制建設，加強人才培育，加強各項激勵措施，這樣才能夠不斷強化國有企業(yè)人力資本素質。在激勵機制上，企業(yè)可以通過崗位輪換或者職位晉升方式來更好的對職位進行調整，這樣可以使得所有員工都有公平公正的晉升機會，使得所有人員的能力資本都可以得到充分發(fā)揮。

（四）組建資本運營投資基金

當前，國有企業(yè)資本運作需要大量資金予以支持，如果僅僅只是通過銀行信貸或者上市融資方式是無法滿足企業(yè)在資本運作中的資金需求。而我國在其他地方仍然有很多閑置資金，沒有合理投資渠道，例如保險基金、養(yǎng)老基金等都沒有找到合適穩(wěn)健投資渠道，他們不會進入投機性較強的市場之中。為此，我們可以組建投資基金，由國家進行直接經(jīng)營，以便國有企業(yè)在進行資本運營時有充足資金保障，通過這種雙贏模式可以更好的提高國有企業(yè)資本運作的效率。

（五）積極培育資本運營中介機構

首先，國有企業(yè)可以大力發(fā)展投資銀行。政府部門可以加大對于投資銀行的政策支持力度，鼓勵我國國有企業(yè)進入到國有投資銀行的資本運營之中，這樣可以借助銀行的特殊屬性不斷增強國有企業(yè)的資本運營功能。其次，需要對中介機構的發(fā)展進行規(guī)范。在國有企業(yè)的資本運作之中，會計事務所、資產(chǎn)評估事務所等等中介機構常常起到非常關鍵作用，因此我們應當減少對于這些中介機構的行政干預，以便整個市場可以更加透明化和公平化，真正可以反映企業(yè)在進行經(jīng)營過程中的財務狀況。與此同時，我們還可以不斷加強中介機構準入資質，針對中介機構準入設置明確的條件，這樣才能更好的做好中介機構管理。

綜上所述，國有企業(yè)的資本運營需要加強創(chuàng)新改革，通過建立現(xiàn)代企業(yè)制度、不斷優(yōu)化資本配置、加強人力資本運作、建立資本投資基金、完善中介機構服務來更好地推動我國國有資本運作的創(chuàng)新管理。