作為與金錢(qián)和貨幣流動(dòng)最接近的行業(yè)，金融業(yè)居于行業(yè)金字塔的最上層，而銀行業(yè)作為金融業(yè)的中心，更是站在塔頂?shù)乃?、企業(yè)鏈條的最高峰。商業(yè)銀行不僅要抵擋下方競(jìng)爭(zhēng)者的沖擊，更要直面宏觀經(jīng)濟(jì)的風(fēng)吹雨打，甚至經(jīng)受金融改革的雷鳴閃電。

面對(duì)變革的襲來(lái)，美國(guó)的一家大型銀行表現(xiàn)出了雄心壯志，先人一步成為頭部銀行，獲取規(guī)模優(yōu)勢(shì)，從而在接下來(lái)的銀行業(yè)混戰(zhàn)中利用成本優(yōu)勢(shì)打敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。它，就是伊利諾伊大陸銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)大陸銀行）。在擴(kuò)張計(jì)劃中，大陸銀行押注石油危機(jī)帶來(lái)的石油業(yè)、航運(yùn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)繁榮，負(fù)債端則從同業(yè)市場(chǎng)獲取“彈藥”，資產(chǎn)端大舉擴(kuò)張信貸，最終在巔峰時(shí)成為美國(guó)第七大銀行。

可惜的是，一步登天的大陸銀行敗在沒(méi)有讀懂經(jīng)濟(jì)周期，在20世紀(jì)80年代初美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向時(shí)，沒(méi)有看到種種預(yù)警信號(hào)，依然保持著擴(kuò)張慣性，最終成為不良資產(chǎn)的接盤(pán)者。在資產(chǎn)質(zhì)量曝出問(wèn)題時(shí)，同業(yè)資金集中迅速出逃，加速了銀行的流動(dòng)性危機(jī)，摧枯拉朽般擊倒了大陸銀行，沒(méi)有給后者喘息的機(jī)會(huì)。從大陸銀行身上，我們進(jìn)一步看到銀行經(jīng)營(yíng)者研判經(jīng)濟(jì)周期的重要性。在探究美國(guó)政府救助“大而不能倒”銀行的方案時(shí)，我們嘗試回答“不能倒”究竟意味著什么。

倒閉始末

伊利諾伊州大陸國(guó)民銀行與信托公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)大陸公司）是總部位于伊利諾伊州芝加哥的一家銀行持股公司，大陸銀行是其附屬商業(yè)銀行。該銀行曾一度是按照存款規(guī)模計(jì)的美國(guó)第七大商業(yè)銀行，巔峰時(shí)總資產(chǎn)近400億美元。

由于過(guò)度擴(kuò)張?jiān)斐傻娘L(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)大，大陸銀行貸款從20世紀(jì)80年代開(kāi)始遭遇償付問(wèn)題。1984年銀行面臨巨額虧損與擠兌，迫使美聯(lián)儲(chǔ)與聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司對(duì)其進(jìn)行了救助。因?yàn)榇箨戙y行規(guī)模過(guò)大，被政府認(rèn)定為“大而不能倒”，所以FDIC對(duì)大陸銀行進(jìn)行了注資和接管，而不是直接破產(chǎn)清算。1991年，大陸銀行經(jīng)營(yíng)逐漸恢復(fù)正常，F(xiàn)DIC將所有權(quán)賣(mài)給私人投資者，重新完成私有化。1994年，大陸銀行被美國(guó)銀行收購(gòu)，這家銀行的名字從此消失在了歷史的長(zhǎng)河之中。

1975—1981年：雄心壯志，成為美國(guó)最大工商業(yè)貸款者

在1981年銀行經(jīng)營(yíng)開(kāi)始出現(xiàn)問(wèn)題之前，銀行的擴(kuò)張十分迅猛。從1975年開(kāi)始，為了在利率市場(chǎng)化中早早占領(lǐng)競(jìng)爭(zhēng)高地，銀行確立了“成為美國(guó)最大工商業(yè)貸款者”的雄心（見(jiàn)表1）。為了這個(gè)目標(biāo)，銀行內(nèi)部專(zhuān)門(mén)建立了原油和天然氣事業(yè)部，在行業(yè)繁榮中對(duì)能源業(yè)敞口不斷增大;同時(shí)增加了對(duì)房地產(chǎn)和航運(yùn)業(yè)貸款;開(kāi)發(fā)了多種國(guó)際業(yè)務(wù)，通過(guò)29家國(guó)際分行向發(fā)展中國(guó)家發(fā)放大筆貸款。

表1 美國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程資料來(lái)源：國(guó)海證券研究所，下同。

大陸銀行的措施效果十分明顯，銀行工商業(yè)貸款從1976年的近50億美元增長(zhǎng)到1981年的140多億美元?？傎Y產(chǎn)從215億美元上升至450億美元。大陸銀行的貸款比率從1977年的57.9%上升至1981年年末的68.8%;同期它的資產(chǎn)收益率保持在0.5%，股本收益率達(dá)14.4%，經(jīng)營(yíng)效益遠(yuǎn)超美國(guó)同業(yè)。

1981—1984年：烏云壓頂，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)

自1982年下半年開(kāi)始，由于不良貸款增長(zhǎng)和利潤(rùn)損失，銀行資產(chǎn)規(guī)模開(kāi)始下滑，并引起負(fù)債端連鎖反應(yīng)。由于評(píng)級(jí)遭遇連續(xù)下調(diào)，大陸銀行將自身從芝加哥交易所大額存單可交易銀行名單中移除，并不得已轉(zhuǎn)向利率更高的歐洲美元市場(chǎng)尋求資金，進(jìn)一步加重了自己的負(fù)債成本。

油價(jià)下跌與石油業(yè)的衰退 ?里根經(jīng)濟(jì)學(xué)成功將美國(guó)從滯脹的泥潭中拉出，美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率從20世紀(jì)80年代初的負(fù)增長(zhǎng)到了巔峰時(shí)的8%，失業(yè)率從高點(diǎn)10.8%一路下降至5%附近。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁一掃布雷頓森林體系瓦解后美元貶值的陰霾，推動(dòng)美元在20世紀(jì)80年代一路上漲，有效抑制了以美元標(biāo)價(jià)的大宗商品價(jià)格的上漲。

另一方面，20世紀(jì)70年代的石油價(jià)格上漲促進(jìn)了其他非OPEC國(guó)家的石油生產(chǎn)能力，除美國(guó)外，蘇聯(lián)一躍成為最大石油供應(yīng)國(guó)，挪威、墨西哥、加拿大等也紛紛增加了石油出口。與此同時(shí)，石油使用效率的提升，煤炭、核能、天然氣等的替代能源技術(shù)的研發(fā)，共同削弱了石油需求。20世紀(jì)80年代石油價(jià)格下降了6成，其中1984年1年內(nèi)石油價(jià)格就遭到腰斬，盡管OPEC幾經(jīng)減產(chǎn)，也沒(méi)有挽回油價(jià)的頹勢(shì)。

石油價(jià)格的下跌導(dǎo)致了美國(guó)石油業(yè)的衰退。從1982年開(kāi)始，美國(guó)石油投資轉(zhuǎn)負(fù)，過(guò)剩產(chǎn)能的出清中，一批生產(chǎn)成本較高的石油生產(chǎn)商瀕臨破產(chǎn)或出局。然而，大陸銀行管理層卻對(duì)于石油行業(yè)的衰退不以為然，認(rèn)為油價(jià)下跌只是小的價(jià)格波動(dòng)，依然持續(xù)對(duì)能源業(yè)進(jìn)行投入，其中不乏瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)。1981—1982年，銀行對(duì)能源業(yè)貸款從28億美元增長(zhǎng)至52億美元，占貸款總量的比例進(jìn)一步提高到15%。

然而市場(chǎng)是無(wú)情的，沒(méi)人能從經(jīng)濟(jì)規(guī)律中幸免，大陸銀行最終成為這輪石油業(yè)衰退中的犧牲品之一。1982年，一家名為佩恩廣場(chǎng)銀行（Penn Square Bank）、專(zhuān)門(mén)發(fā)放能源業(yè)貸款的俄亥俄州小型銀行，在行業(yè)衰退中破產(chǎn)。在對(duì)破產(chǎn)銀行的資產(chǎn)分析時(shí)，人們發(fā)現(xiàn)大陸銀行是佩恩廣場(chǎng)銀行貸款的最大買(mǎi)家，共向后者投入了10億美元之多，并且大陸銀行在投資時(shí)顯然沒(méi)有盡到認(rèn)真審查和勤勉的義務(wù)。在此之后大陸銀行不得不在財(cái)報(bào)中披露其不良貸款顯著增長(zhǎng)，而市場(chǎng)也對(duì)銀行的進(jìn)取型戰(zhàn)略由以往的贊譽(yù)轉(zhuǎn)向負(fù)面評(píng)價(jià)，其信用評(píng)級(jí)從“AAA”跌落，股價(jià)也在1個(gè)月內(nèi)下跌了60%。

房地產(chǎn)與航運(yùn)業(yè)的衰退除了能源業(yè)，房地產(chǎn)和航運(yùn)業(yè)也在20世紀(jì)80年代初先后衰退。房屋價(jià)格的下跌與建設(shè)的停滯讓中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司資金鏈斷裂，大陸銀行發(fā)放的開(kāi)發(fā)貸款也已經(jīng)覆水難收。即使是作為抵押品的房屋物業(yè)，在樓市寒冬中即使折價(jià)也難以處理，成為銀行手中的燙手山芋。

散干貨航運(yùn)業(yè)同樣在20世紀(jì)80年代初陷入衰退。先是由于1981—1982年世界范圍經(jīng)濟(jì)衰退，各國(guó)生產(chǎn)活動(dòng)減少抑制了總貿(mào)易需求;接下來(lái)1983—1984年石油價(jià)格暴跌，便宜的石油替代了煤炭的能源需求，致使煤炭貿(mào)易幾乎停滯。航運(yùn)需求的萎靡必定傳導(dǎo)到造船市場(chǎng)，巴拿馬型船的日租金水平在1981年1月還有1.4萬(wàn)美元，到1982年12月已下跌到約4200美元，兩年跌幅達(dá)70%。1980年新造一艘巴拿馬船的價(jià)格約2800萬(wàn)美元，但到1986年5年船齡的巴拿馬二手船價(jià)格只有約600萬(wàn)美元，下跌80%。

拉美國(guó)家債務(wù)危機(jī) 以1982年8月墨西哥債務(wù)違約為標(biāo)志，大陸銀行在拉美國(guó)家債務(wù)危機(jī)中折戟。

在債務(wù)危機(jī)中遭受重大損失，讓大陸銀行繼佩恩廣場(chǎng)銀行事件后又一次暴露在市場(chǎng)的聚光燈下，財(cái)經(jīng)媒體開(kāi)始撰寫(xiě)文章批評(píng)大陸銀行的管理、風(fēng)控和產(chǎn)品定價(jià)策略，1982年9月大陸銀行評(píng)級(jí)又一次遭到下調(diào)。然而，大陸銀行管理層依然在為銀行的擴(kuò)張戰(zhàn)略辯護(hù)，無(wú)意收縮經(jīng)營(yíng)。拉美債務(wù)危機(jī)對(duì)大陸銀行的影響深刻且持久，在1984年一季度銀行流動(dòng)性危機(jī)全面爆發(fā)前，它的不良貸款達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的23億美元，其中當(dāng)季新增4億美元不良貸款的一多半都來(lái)源于拉美國(guó)家。

1984—1994年：謠言四起，銀行陷入流動(dòng)性危機(jī)，政府出手救助

從1981年開(kāi)始，風(fēng)險(xiǎn)事件與連續(xù)下滑的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷沖擊著市場(chǎng)對(duì)于大陸銀行的信心。1983年，大陸銀行甚至只能作價(jià)1.57億美元出售經(jīng)營(yíng)良好的信用卡部門(mén)來(lái)扭轉(zhuǎn)其當(dāng)年的虧損。1984年5月，大陸銀行將要出售的傳言成為壓垮駱駝的最后一根稻草，機(jī)構(gòu)投資者紛紛停止在大陸銀行滾動(dòng)資金或撤回存款，使大陸銀行陷入流動(dòng)性危機(jī)。

官方機(jī)構(gòu)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）考慮到大陸銀行存款中已保險(xiǎn)存款只有30億美元，而未保險(xiǎn)存款超過(guò)300億美元，如果任由銀行破產(chǎn)清算，則未保險(xiǎn)存款部分必遭受凍結(jié)和損失，更會(huì)有數(shù)十家甚至上百家資金關(guān)聯(lián)銀行倒閉，從而嚴(yán)重打擊美國(guó)金融體系穩(wěn)定。因此FDIC將大陸銀行認(rèn)定為“大而不能倒”，并對(duì)其進(jìn)行公開(kāi)銀行救助。

救助包括臨時(shí)措施與長(zhǎng)期措施兩部分（見(jiàn)表2），其中臨時(shí)措施主要是政府向銀行提供臨時(shí)流動(dòng)性支持，避免銀行被立即破產(chǎn)清算，并為尋找潛在買(mǎi)家收購(gòu)大陸銀行提供一定的時(shí)間。若尋找買(mǎi)家失敗，則是政府注資、接管、國(guó)有化銀行的長(zhǎng)期舉措，在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)消化銀行的現(xiàn)有信貸資產(chǎn)，等待經(jīng)營(yíng)基本面轉(zhuǎn)好。

表2 FDIC 部分臨時(shí)與長(zhǎng)期救助舉措

在4個(gè)月的臨時(shí)救助期間，F(xiàn)DIC和大陸銀行都試圖找尋潛在收購(gòu)者，有3家美國(guó)大型銀行也派出工作組進(jìn)行了考察，但最終沒(méi)有找到愿意以合理價(jià)格接管大陸銀行的投資者。妨礙收購(gòu)交易的主要原因包括：大陸銀行不良資產(chǎn)狀況不容易摸清，涉及相當(dāng)多的訴訟，收購(gòu)者自身資金不足和法規(guī)對(duì)跨州設(shè)立銀行的限制。

與此同時(shí)，大陸銀行的資金仍在不斷流失，為了避免銀行破產(chǎn)使FDIC不得不償付存款人損失，F(xiàn)DIC親自上陣對(duì)大陸銀行進(jìn)行為期5年的接管。在1984—1989年的接管中，伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇，大陸銀行經(jīng)營(yíng)逐漸穩(wěn)定，甚至在1988—1989年恢復(fù)盈利并發(fā)放了當(dāng)年股利。此外，業(yè)界對(duì)于大陸銀行成為國(guó)有銀行，獲得不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的擔(dān)憂，也迫使FDIC盡快出手手中的股票。1991年，在接管合同結(jié)束兩年后，F(xiàn)DIC賣(mài)掉了手中最后一筆大陸銀行股票，使后者重新成為私營(yíng)銀行。但是這次危機(jī)讓大陸銀行規(guī)模不斷縮水，信譽(yù)嚴(yán)重受損，難以再次在美國(guó)銀行界稱(chēng)雄。1994年，大陸銀行被欲拓展中西部業(yè)務(wù)的美國(guó)銀行（BoA）收購(gòu)，它的名字從此在世界上消失。

衰落原因

追求增長(zhǎng)與規(guī)模擴(kuò)張，是銀行經(jīng)營(yíng)者的正常訴求。但是在擴(kuò)張道路上，有很多的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)需要注意。從大陸銀行逐漸衰落的過(guò)程中，可對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)窺見(jiàn)一二。

經(jīng)濟(jì)周期判斷失誤

銀行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)最重要的是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，大陸銀行管理層對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期判斷失誤，是造成其失敗的根本原因。大陸銀行在20世紀(jì)80年代初，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)顯示出種種衰退信號(hào)時(shí)，依然維持?jǐn)U張型的經(jīng)營(yíng)政策。這種失誤來(lái)源于銀行管理層對(duì)于歷史的慣性認(rèn)知，美國(guó)在20世紀(jì)70年代一直面臨著高通脹、高油價(jià)的局面，美聯(lián)儲(chǔ)歷史上也從來(lái)沒(méi)有實(shí)行過(guò)主動(dòng)的貨幣政策，因此銀行管理層就認(rèn)為20世紀(jì)80年代仍將會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)20世紀(jì)70年代的歷史。

管理層對(duì)經(jīng)濟(jì)周期缺乏深刻認(rèn)識(shí)，最終害了大陸銀行。沒(méi)有踩準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)節(jié)奏，使銀行在該保守經(jīng)營(yíng)、收縮風(fēng)險(xiǎn)敞口的時(shí)候依然持續(xù)擴(kuò)張，以至于在周期衰退中吸收了過(guò)多的不良資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)承受了比其他銀行更廣泛、更深層的損失，最終倒在了美國(guó)全面復(fù)蘇的前夜。

行業(yè)集中度、個(gè)體信用風(fēng)險(xiǎn)缺乏管控

當(dāng)存在周期誤判的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，行業(yè)集中度和個(gè)體信用風(fēng)險(xiǎn)的管控就成了第二道防線。如果對(duì)行業(yè)集中度上限做出嚴(yán)格限制，認(rèn)真審查客戶(hù)現(xiàn)金流，將貸款發(fā)放給信用良好的客戶(hù)。那么即使衰退來(lái)臨也不會(huì)動(dòng)搖銀行的根基，周期風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)影響小部分投向順周期行業(yè)的資產(chǎn)，且擁有現(xiàn)金流的客戶(hù)違約風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)大幅上升。

大陸銀行沒(méi)有做好資產(chǎn)組合管理，其貸款集中度過(guò)高，放大了周期風(fēng)險(xiǎn)的危害。貸款發(fā)放完全跟隨著市場(chǎng)需求變化，20世紀(jì)70年代末貸款集中于能源業(yè)、航運(yùn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。從佩恩廣場(chǎng)銀行事件開(kāi)始，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂大陸銀行對(duì)能源業(yè)敞口過(guò)大，進(jìn)而銀行與同業(yè)間的業(yè)務(wù)往來(lái)也受到干擾，為之后的危機(jī)埋下了伏筆。

大陸銀行對(duì)客戶(hù)信用審查不夠充分，使其在周期衰退時(shí)無(wú)法阻擋信用風(fēng)險(xiǎn)。

除此之外，大陸銀行的貸款定價(jià)策略也存在問(wèn)題。為了搶占市場(chǎng)，大陸銀行向高風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)發(fā)放低于行業(yè)一般利率的貸款，使貸款收益不能有效彌補(bǔ)違約損失，也是其忽視個(gè)體信用風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)。

海外風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足

國(guó)際化經(jīng)營(yíng)是很多大型銀行的發(fā)展手段，但是大陸銀行在國(guó)際化期間對(duì)于海外風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，是造成其經(jīng)營(yíng)危機(jī)的重要原因。第一，大陸銀行沒(méi)有對(duì)各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)健康狀況做出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。對(duì)于主要依靠大宗商品出口的拉美國(guó)家，由于對(duì)商品周期的錯(cuò)誤判斷，大陸銀行沒(méi)有預(yù)見(jiàn)到它們即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退，使其在發(fā)展中國(guó)家的貸款遭受損失。第二，大陸銀行對(duì)于發(fā)展中國(guó)家償還主權(quán)債務(wù)過(guò)于自信。它不對(duì)拉美國(guó)家已有債務(wù)杠桿進(jìn)行分析，甚至沒(méi)有預(yù)料到會(huì)有主權(quán)國(guó)家發(fā)生債務(wù)違約，因此過(guò)多的投資拉美國(guó)家國(guó)債，最終在發(fā)展中國(guó)家債務(wù)上遭遇滑鐵盧。

過(guò)度依賴(lài)同業(yè)資金，負(fù)債端結(jié)構(gòu)不健康

大陸銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)極其不合理，負(fù)債端過(guò)多依賴(lài)機(jī)構(gòu)資金是導(dǎo)致大陸銀行最終爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，被政府接管的關(guān)鍵原因。大陸銀行同業(yè)負(fù)債比例如此之高，一方面是由于歷史因素和政策限制;另一方面是銀行自身原因——資產(chǎn)端擴(kuò)張過(guò)快，負(fù)債端缺乏管理。

除此之外，同業(yè)資金比例過(guò)高也會(huì)削弱銀行的盈利能力。除了穩(wěn)定性差，同業(yè)資金一般還會(huì)要求市場(chǎng)利率，明顯高于個(gè)人和企業(yè)存款。依靠同業(yè)資金的銀行要么承受著凈利差被壓縮的痛苦，要么采取“高舉高打”的策略。后者雖然保證了凈利差，但是考驗(yàn)著銀行的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)與風(fēng)控能力，如果處理不好就很容易產(chǎn)生不良資產(chǎn)問(wèn)題。

對(duì)銀行業(yè)的啟示

大陸銀行的衰落對(duì)銀行業(yè)的啟示主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

對(duì)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)早做準(zhǔn)備，健康、有序擴(kuò)張

利率市場(chǎng)化及其帶來(lái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇問(wèn)題，對(duì)于所有銀行而言都是重要的挑戰(zhàn)。大陸銀行面對(duì)行業(yè)變革，想要成為頭部銀行，獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的想法固然好，但想要在五六年內(nèi)就成為美國(guó)最大工商業(yè)貸款者的目標(biāo)過(guò)于急功近利，這顯然是面對(duì)變革倉(cāng)促應(yīng)戰(zhàn)、準(zhǔn)備不足的表現(xiàn)。為了達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，大陸銀行采用粗放式的擴(kuò)張手段，最終為其帶來(lái)了隱患。

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，首先，商業(yè)銀行要早做準(zhǔn)備。市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)是歷史的趨勢(shì)，沒(méi)有誰(shuí)可以逃脫改革的命運(yùn)，永遠(yuǎn)享受政策紅利。因此，銀行的經(jīng)營(yíng)者要始終有危機(jī)意識(shí)，提前應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)中銀行未來(lái)的發(fā)展方向有清楚的認(rèn)識(shí)。這樣才能為改革爭(zhēng)取更多時(shí)間，主動(dòng)轉(zhuǎn)型，而不是被迫調(diào)整。

其次，制訂銀行戰(zhàn)略規(guī)劃要合理可行，從而帶領(lǐng)銀行健康、有序地?cái)U(kuò)張。銀行的發(fā)展規(guī)劃要基于宏觀經(jīng)濟(jì)和公司自身狀況兩方面考量，從公司現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)情況出發(fā)，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目與補(bǔ)短板，更重要的是增速要與宏觀經(jīng)濟(jì)相匹配，讓銀行在不積累風(fēng)險(xiǎn)的情況下取得增長(zhǎng)。

把握經(jīng)濟(jì)脈絡(luò)，分散化資產(chǎn)配置

銀行業(yè)作為一個(gè)順周期的行業(yè)，判斷經(jīng)濟(jì)周期一直是銀行業(yè)管理者的首要任務(wù)，其次是合理地資產(chǎn)配置。兩方面都做好才能推動(dòng)銀行更快、更好地成長(zhǎng)。

始終以核心存款為重點(diǎn)，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)

大力發(fā)展個(gè)人、對(duì)公存款等核心存款業(yè)務(wù)是銀行成長(zhǎng)的必經(jīng)之路。銀行的根本是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其中包括個(gè)人與企業(yè)的存款項(xiàng)目。想方設(shè)法做好服務(wù)，滿足個(gè)人與企業(yè)的金融需求，從而獲得穩(wěn)定的核心存款，這不但是銀行防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法，更是拓展其他業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵路徑。

同業(yè)資金在必要時(shí)可以成為業(yè)務(wù)資金的重要補(bǔ)充，但不應(yīng)該被放置在主要位置。銀行還是應(yīng)該以服務(wù)大眾為先，而不是以資金運(yùn)作為先。

大而不能倒：不能倒的是存款人，而不是股東

美國(guó)政府機(jī)構(gòu)對(duì)大陸銀行的救助和接管也引起了社會(huì)對(duì)“大而不能倒”原則的思考。下面我們從政府、銀行存款人與銀行股東3個(gè)方面的探討：

第一，對(duì)政府來(lái)說(shuō)，“大而不能倒”意味著美國(guó)始終認(rèn)為金融體系的穩(wěn)定性大于市場(chǎng)規(guī)律，這是他們從大蕭條中得來(lái)的教訓(xùn)。無(wú)論什么原因，在重要銀行處于危機(jī)之時(shí)，政府伸出“有形的手”進(jìn)行干預(yù)是必要的。關(guān)鍵的是如何對(duì)銀行的“重要性”進(jìn)行定義，如果門(mén)檻過(guò)高可能會(huì)導(dǎo)致危機(jī)來(lái)臨時(shí)政府救助不利，門(mén)檻過(guò)低則會(huì)干擾市場(chǎng)規(guī)律并加重政府負(fù)擔(dān)。

第二，對(duì)存款人來(lái)說(shuō)，“大而不能倒”意味著存款人在大銀行的資金即使沒(méi)有存款保險(xiǎn)，也可以獲得政府隱性擔(dān)保。這增加了存款人把資金投向大型銀行的意愿，壓低了大型銀行的負(fù)債成本，進(jìn)而增強(qiáng)了盈利能力。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，可以獲得隱性擔(dān)保是銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)的一種解釋路徑。

第三，對(duì)銀行股東來(lái)說(shuō)，“大而不能倒”并不意味著股東權(quán)益會(huì)被政府保障。相反，正是因?yàn)檎诰戎箨戙y行時(shí)遭遇損失，原股東股份直接清零，銀行被國(guó)有化。因此對(duì)于銀行的股東或是經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，縱使銀行做大規(guī)模有很多好處，也必須防范風(fēng)險(xiǎn)，稍有不慎就會(huì)跌入萬(wàn)丈深淵，而此時(shí)“大而不能倒”并不會(huì)成為股東權(quán)益的擋箭牌。