李優(yōu)

摘 要：本文采用2018年9月30號的33家上市電子商務(wù)類公司，選取十個財務(wù)指標(biāo)及相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析;運(yùn)用SPSS軟件，采用因子分析法，從四大財務(wù)能力指數(shù)進(jìn)行綜合評定，利用所得結(jié)果發(fā)現(xiàn)上市電商公司的問題，最后給出針對性的建議，以促進(jìn)我國電商行業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：上市電商;財務(wù)指標(biāo);因子分析

0 引言

2019年1月，電子商務(wù)法正式施行，標(biāo)志著我國的電子商務(wù)行業(yè)進(jìn)入了一個新的篇章。伴隨著電商行業(yè)的發(fā)展，電商交易市場的成交額記錄不斷刷新，初步測算2018年全國電子商務(wù)交易規(guī)模達(dá)到了37.05萬億元左右，預(yù)測2019年全國電子商務(wù)交易規(guī)模將達(dá)37.75萬億元[1]。根據(jù)上市公司的分類，目前我國電商類上市公司共有33家，這些公司是全國千萬家電商類公司的代表，因此我們通過對這些上市電商進(jìn)行財務(wù)狀況的統(tǒng)計分析，有利于了解整個電商行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，為電商行業(yè)的發(fā)展提供建議。統(tǒng)計分析方法常用來對企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析，相關(guān)的分析文章有很多，這些分析有的是針對不同的行業(yè)[2，3]，有的是針對企業(yè)財務(wù)狀況的某一方面[4，5]，有的是針對不同地區(qū)的企業(yè)[6]，說明統(tǒng)計分析方法在企業(yè)狀況分析中具有良好的應(yīng)用。本文利用統(tǒng)計分析方法對電商類上市公司進(jìn)行財務(wù)狀況分析，通過研究上市公司財務(wù)狀況，結(jié)合因子分析方法來研究電商上市公司營運(yùn)能力、盈利能力、財務(wù)風(fēng)險以及成長能力，并由此產(chǎn)生綜合得分，從而發(fā)現(xiàn)電商上市公司在運(yùn)營狀況和企業(yè)戰(zhàn)略部署方面存在的問題，針對性地提出可以改善電商上市公司財務(wù)績效的財務(wù)管理建議，從而更好地推動電商行業(yè)的發(fā)展。

1 樣本與指標(biāo)選擇

目前電商類上市公司共有33家：金證股份，藍(lán)盾股份，生意寶，東信和平，金貴銀業(yè)，聯(lián)絡(luò)互動，寶信軟件，國新健康，歐浦智網(wǎng)，華鼎股份，浙江震元，365網(wǎng)，海欣食品，焦點科技，ST冠福，小商品城，南山鋁業(yè)，百幫科技，浙江永強(qiáng)，利達(dá)光電，上海鋼聯(lián)，五礦發(fā)展，安諾其，瑞茂通，恒生電子，郎源股份，商贏環(huán)球，爾康制藥，網(wǎng)宿科技，力源信息，智慧能源，康恩貝，安正時尚。針對每家公司我們選取了10個具有代表性的主要財務(wù)指標(biāo)作為統(tǒng)計分析的變量，具體分別為存貨周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，流動比率，資產(chǎn)負(fù)債比率，現(xiàn)金流量，營業(yè)收入增長率，凈利潤增長率，營業(yè)利潤率，每股收益，凈資產(chǎn)收益率。針對上述指標(biāo)，根據(jù)上市公司公布的2018年三季度季報，匯總得相關(guān)數(shù)據(jù)表。

按照財務(wù)指標(biāo)分類方法，本文將上述10個財務(wù)指標(biāo)歸類為四個方面，具體為：存貨周轉(zhuǎn)率（X1），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X10）屬于營運(yùn)能力指標(biāo);流動比率（X2），資產(chǎn)負(fù)債比率（X4），現(xiàn)金流量（X5）屬于財務(wù)風(fēng)險指標(biāo);營業(yè)收入增長率（X3），凈利潤增長率（X6）屬于成長能力指標(biāo);營業(yè)利潤率（X7），每股收益（X8），凈資產(chǎn)收益率（X9）屬于盈利能力指標(biāo)。針對上述數(shù)據(jù)表及四個方面，本文利用SPSS軟件建模，利用降維的因子分析法對上市電商公司的財務(wù)狀況進(jìn)行統(tǒng)計分析。

2 因子分析

2.1 模型的建立

2.2 模型的解釋

從前10位上市公司主成分因子得分表來看，上海鋼聯(lián)的數(shù)據(jù)在4個主成分因子得分中，第一，第三因子得分系數(shù)最高，而第二，第四因子得分系數(shù)較低，可知上海鋼聯(lián)公司總體財務(wù)運(yùn)營情況不錯，競爭力較強(qiáng)，但需提高公司的營業(yè)收入增長率以及現(xiàn)金流量指標(biāo)，尤其在第二主成分因子中為-1.41，與第二因子呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，應(yīng)注意控制成本提高，從而提高利潤增長率，每股收益以及凈資產(chǎn)收益率這三個財務(wù)指標(biāo)，使公司進(jìn)一步提高其競爭力。第二位是華鼎股份，綜合得分0.76，從主成分因子得分來看，該公司在第四主成分因子中占比最大，但在第二主成分因子得分較低，由此可得該公司需提高凈利潤增長率，每股收益以及凈資產(chǎn)收益率財務(wù)指標(biāo)以拓寬自身綜合競爭力。

從33家上市公司的主成分因子總表分析，F(xiàn)1因子方面只有上海鋼聯(lián)以及恒生電子得分大于1，說明這兩家公司在營運(yùn)能力，財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)以及盈利能力較好;F2因子方面有安正時尚以及爾康制藥中得分大于1，說明這兩家在盈利能力和成長能力上發(fā)展勢頭良好;F3因子方面，在財務(wù)風(fēng)險能力以及營運(yùn)能力載荷較大，國新健康和上海鋼聯(lián)分別得分為2.26和3.52，因子得分遠(yuǎn)高于其他公司，可見其財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)的把控以及營運(yùn)能力都非常好。F4因子方面，在營業(yè)收入增長率，現(xiàn)金流量上載荷較大，只有朗源股份，南山鋁業(yè)以及ST冠福三家公司得分大于1，可知他們在成長能力指數(shù)以及財務(wù)風(fēng)險把控中做得較好。

最后以綜合得分來看，只有上海鋼聯(lián)的得分是高于 1，其綜合得分在33家電商類上市公司中排名第一，這說明這家電商公司的整體經(jīng)營狀況良好，有比較高的經(jīng)營業(yè)績和良好的財務(wù)狀況。另外，有19家電商公司的得分高于0，其余14電商公司的得分均低于 0，這說明我國上市電商公司的財務(wù)績效及財務(wù)狀況整體上仍不太樂觀，各上市公司還需在今后的運(yùn)營上有相應(yīng)的改善。

3 建議

本文以2018年9月的33家上市電商類公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析，得出綜合得分計算公式后進(jìn)行運(yùn)算排序，發(fā)現(xiàn)只有一家上市電商類公司的業(yè)績綜合得分大于1，雖數(shù)據(jù)具有時效性，以此時間段業(yè)績數(shù)據(jù)報告并不具有長期說服力，但據(jù)此仍可以發(fā)現(xiàn)我國上市電商類公司整體財務(wù)績效較差，為進(jìn)一步提高上市電商類公司財務(wù)績效，提高電商公司的核心競爭力，特提出以下建議：

3.1 切實提高公司營運(yùn)能力

電子商務(wù)企業(yè)版圖屬于新型產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展速度迅猛，社會需求量大，但隨著不斷有新型公司的崛起，科技產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代快，如何提高自身的核心競爭力是電商公司首要任務(wù)。

提升營運(yùn)能力可從內(nèi)部和外部兩方面入手：從內(nèi)部來看，在運(yùn)作方面，公司可以精化本公司內(nèi)部的各個環(huán)節(jié)，提升公司團(tuán)隊的運(yùn)作能力;在技術(shù)方面，需要隨機(jī)應(yīng)變的IT系統(tǒng)，技術(shù)上達(dá)到高層次電商圈的要求。從外部來看，在渠道方面，需要提升多種渠道，拉攏所需資源，隨即觀察行業(yè)最新信息，擴(kuò)大強(qiáng)化渠道的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié);在銷售方面，可以自建或者從多方拓寬銷售資源，加快現(xiàn)金流量。

3.2 采取措施提高盈利能力

提升電商公司盈利能力可從三方面著手，首先改善企業(yè)戰(zhàn)略選擇，選擇合適自身發(fā)展的下一階段戰(zhàn)略，既有遠(yuǎn)大的長期戰(zhàn)略，又有合適的短期目標(biāo)使公司有條不紊地運(yùn)營。其次建設(shè)合適的企業(yè)盈利模式，避免模式的單一化，要順應(yīng)市場，有發(fā)展空間，但仍保留核心模式。最后打造現(xiàn)代化的企業(yè)組織架構(gòu)，企業(yè)組織架構(gòu)應(yīng)做到去除糟粕，取其精華，精化人才引進(jìn)流程。

參考文獻(xiàn)：

[1]http：//www.zwgl.com.cn/cn/readinfo.asp？bid=740&id=696&nid=24001.

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