云飛揚(yáng)

在金融證券行業(yè)，有成千上萬的研究員、分析師，每天要形成各式各樣難以計數(shù)的報告。盡管對市場的見解不盡相同，但無論是作為買方還是賣方，也不論用什么分析工具，其目標(biāo)任務(wù)基本是一致的，那就是為了判斷未來的行情走勢。

經(jīng)常聽到一些關(guān)于市場走勢不可預(yù)判的說法，不太理解為何有人會下此論斷。擇時難度大，但并不等于不可能。國內(nèi)期貨界名家傅海棠先生堅定認(rèn)為：行情是百分百能夠預(yù)測的！當(dāng)然，市場可能預(yù)測決不意味著任何人都能預(yù)測，也并非每次行情都能準(zhǔn)確預(yù)測，更不是每時每刻都適合預(yù)測。這就好比攀登珠峰，不是隨便什么人都能輕松完成，也不是任何時候都適合登頂，但一定有人能做到。

“古之所謂善戰(zhàn)者，勝于易勝者也。”世上沒有常勝將軍，但確實(shí)有頂尖高手。這些高手往往有個共性，就是在有很大把握獲勝時才出手。記得投資界有好幾位傳奇人物說過多數(shù)時候應(yīng)該耐心等待，建倉前是等待行情的到來，入場后則等待行情延展以及下一次轉(zhuǎn)折的出現(xiàn)。那么，從技術(shù)分析的角度，該怎么等？如何去發(fā)現(xiàn)和把握值得參與的行情呢？我們不妨借用艾略特波浪標(biāo)準(zhǔn)圖來簡要分析一下。

由圖一我們可以看出，對于波段操作來說，確定性較高的機(jī)會并不多。在上升階段中，除非能在l浪的第一時間介入，否則在二浪或四浪結(jié)束之后進(jìn)場比較安全，因為3浪多變數(shù)，而5浪又有沖高回落的風(fēng)險。同理，在調(diào)整過程中，如未能在第一時間做空，則要等到B浪反彈結(jié)束之時才適合做空。當(dāng)然，實(shí)際沒有任何一次行情走勢會這么機(jī)械、標(biāo)準(zhǔn)。不過，這張示意圖至少可以提醒我們該著重關(guān)注哪些轉(zhuǎn)折點(diǎn)？如何參與可能事半功倍？因為，在這些拐點(diǎn)位置操作的勝率或許大一些，預(yù)期盈虧比也可能高些，更關(guān)鍵的是容易設(shè)置止損線。

縱觀全球金融證券市場，影響行情走勢的原因極多，各種基本面因素和參與者心理交織在一起，錯綜復(fù)雜。我們來看一下歐洲50指數(shù)的情況。（見圖二）

這是歐洲50指數(shù)1990年12月以來的月線圖。高低點(diǎn)的出現(xiàn)似乎比較有規(guī)律，將a、b兩高點(diǎn)連線之后，再次上漲到了c點(diǎn)、d點(diǎn)附近就遇阻回落;將1、2兩個低點(diǎn)連線之后，回調(diào)到點(diǎn)3的位置就有了支撐。如果從紛繁的基本面出發(fā)，真是難以解釋為何會這么湊巧。巨型收斂形態(tài)像是下降三角形調(diào)整浪的一部分。未來將如何演繹？對國內(nèi)股市指數(shù)走勢有何借鑒和啟發(fā)？值得感興趣的朋友進(jìn)一步探討。

其實(shí)，在A股市場，類似今年一季度的脈沖式行情，歷史上也曾經(jīng)出現(xiàn)過若干次。（見表一）

通過表中的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，可以了解之前8次短暫行情后的回調(diào)時間和幅度。多數(shù)情況下，一旦升勢結(jié)束轉(zhuǎn)入跌勢，都會再度筑底較長時間。

投資者都期盼長牛，但這需要良好的內(nèi)部環(huán)境和穩(wěn)定的國際環(huán)境，目前局勢并不明朗。中美經(jīng)濟(jì)利益、意識形態(tài)、價值觀念等互相沖突，要走出陰霾，可能頗費(fèi)時日。復(fù)雜背景之下，許多投資者思路也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。市場觀點(diǎn)由樂觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，操作風(fēng)格從積極轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，準(zhǔn)備打一場較長時間的拉鋸戰(zhàn)。

預(yù)期近日大盤指數(shù)在60周均線上方橫向整理的可能性較大。國證A指若接近日布林線中軌附近。會遇壓力，或?qū)⒊霈F(xiàn)震蕩（見圖三），宜多看少動。尋找適合自己操作的市場機(jī)會。