徐曉兵

【摘 要】速動(dòng)比率是表明企業(yè)償債能力狀況的一個(gè)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)，用速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值來表示。速動(dòng)比率相對于流動(dòng)比率來說，能夠更加準(zhǔn)確、可靠、科學(xué)地評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和短期償債能力。但現(xiàn)實(shí)中，速動(dòng)資產(chǎn)中可能存在一部分無法即時(shí)變現(xiàn)的資產(chǎn)，存貨的變現(xiàn)能力也不一定比速動(dòng)資產(chǎn)慢。因此，對速動(dòng)比率必須合理地使用，才能發(fā)揮其最大的作用，準(zhǔn)確客觀地反映企業(yè)的償債能力。

【關(guān)鍵詞】速動(dòng)比率；存貨；應(yīng)收賬款；貨幣資金

一、現(xiàn)行速動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成的理論基礎(chǔ)

速動(dòng)資產(chǎn)是指幾乎立即可以用來償付流動(dòng)負(fù)債的那些流動(dòng)資產(chǎn)，一般包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、各種應(yīng)收款項(xiàng)等，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)。因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金是無須討論的速動(dòng)資產(chǎn)，交易性金融資產(chǎn)可以立即在證券市場上出售并轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款通常也可以在較短的時(shí)期內(nèi)變現(xiàn)金，而存貨、預(yù)付款項(xiàng)、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)性最差的流動(dòng)資產(chǎn)，稱之為非速動(dòng)資產(chǎn)。非速動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)時(shí)間和數(shù)量具有較大的不確定性：①存貨變現(xiàn)速度低于應(yīng)收賬款；可能已損毀報(bào)廢但尚未處理，或已抵押給某債權(quán)人，不能用于償債；存貨估價(jià)與變現(xiàn)金額可能差距較大。②預(yù)付款項(xiàng)將來可回流為存貨。③一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)有偶然性，不代表正常的變現(xiàn)能力。因此，從理論上看，這種劃分方法是有道理的、可信的。但是在實(shí)際分析時(shí)常發(fā)現(xiàn)，速動(dòng)資產(chǎn)中有相當(dāng)一部分資產(chǎn)根本不能立即變現(xiàn)，而非速動(dòng)資產(chǎn)如存貨的變現(xiàn)能力也不一定比速動(dòng)資產(chǎn)慢。

二、影響速動(dòng)比率運(yùn)用的主要因素

（一）應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力。應(yīng)收賬款指企業(yè)在經(jīng)營過程中因?yàn)橘d銷商品、產(chǎn)品、材料或提供勞務(wù)等而應(yīng)該向客戶收取的款項(xiàng)，它屬于商業(yè)信用性質(zhì)。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的情況下，賒銷十分普遍，雖然賒銷會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但企業(yè)總是希望由此帶來的收益大于其損失和費(fèi)用，應(yīng)收賬款在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中占有的比重日益增加。因而，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力是影響速動(dòng)比率可信性的最重要因素，影響應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力主要有：

1、現(xiàn)實(shí)中企業(yè)之間拖欠賬款的現(xiàn)象非常嚴(yán)重，有的都無法收回，成為呆賬、死賬，長期掛于賬面，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金。

2、壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不實(shí)，使財(cái)務(wù)報(bào)表上的應(yīng)收賬款反映金額偏高?，F(xiàn)在許多企業(yè)為了粉飾報(bào)表，不提或少提壞賬準(zhǔn)備，達(dá)到提高利潤、流動(dòng)比率和速運(yùn)比率，來誤導(dǎo)報(bào)表使用者。

3.對應(yīng)收賬款長期不清理，不核對，不催收，加之記賬簡化，造成很多應(yīng)收賬款的業(yè)務(wù)內(nèi)容、發(fā)生時(shí)間、經(jīng)辦人、債務(wù)單位不詳，從而使應(yīng)收賬款不能及時(shí)回籠，不能真實(shí)了解應(yīng)收賬款的狀況，不能準(zhǔn)確反映應(yīng)收賬款實(shí)際賬面價(jià)值。

4、速動(dòng)比率雖然很高，但應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度相對較慢，且應(yīng)收賬款的規(guī)模又大，占用資金時(shí)間長，流動(dòng)性慢，應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力就差。

5、季節(jié)性的變化，可能使報(bào)表上的應(yīng)收賬款數(shù)額不能反映平均水平。

（二）存貨變現(xiàn)能力。存貨是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料或物料等，包括各類材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品或庫存商品以及包裝物、低值易耗品、委托加工物資等。企業(yè)持有存貨的目的是為了出售或耗用，通過存貨銷售過程而獲得利潤，企業(yè)為了配合銷售的需要，都要維持相當(dāng)數(shù)量的存貨。存貨不包括在速動(dòng)資產(chǎn)中，主要因?yàn)椋捍尕洿嬖谧儸F(xiàn)速度慢、可能已損毀報(bào)廢但尚未處理、或已抵押給某債權(quán)人而不能用于償債、存貨估價(jià)存在著成本與市價(jià)的差異等，從理論上講，具有一定的合理性，但把存貨絕對的剔除在外，就不太合理了，這是因?yàn)椋?/p>

1、一般情況下，存貨的周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨流轉(zhuǎn)就越順暢，存貨的質(zhì)量就越好，資金流動(dòng)性就越強(qiáng)，存貨的變現(xiàn)能力也就越強(qiáng)，短期償債能力就越強(qiáng)。

2、行業(yè)不同，經(jīng)營方式、經(jīng)營模式也不同，存貨在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)成占比中存在較大差異，存貨的變現(xiàn)能力也有存在較大差異，存貨占比高的行業(yè)，存貨變現(xiàn)能力往來較強(qiáng)。

3、在不同行業(yè)中存在相當(dāng)部分企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營受季節(jié)性變化的影響，在季節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營的旺季，需要投入大量的流動(dòng)資金購買存貨，形成較高的流動(dòng)負(fù)債，帶來大量可觀的利潤，這時(shí)速動(dòng)比率較低，但實(shí)際存貨的變現(xiàn)能力較強(qiáng)。

（三）受限制貨幣資金變現(xiàn)能力。貨幣資金包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。貨幣資金是無須討論的速動(dòng)資產(chǎn)，但實(shí)際中，貨幣資金可能會(huì)存在被限制使用的情況，如保證金、在法律上被質(zhì)押或者以其他方式設(shè)置了擔(dān)保權(quán)利的貨幣資金、被法院凍結(jié)的銀行存款等，這些貨幣資金使用受到限制，當(dāng)然就無法立即變現(xiàn)。

三、速動(dòng)比率運(yùn)用時(shí)的建議

通過以上分析，我們可以看到，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度并不一定比存貨快，貨幣資金也不一定能夠全部及時(shí)變現(xiàn)?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中會(huì)計(jì)主體之間相互拖欠現(xiàn)象很普遍，有些拖欠周期很長，更有一些本應(yīng)屬于壞賬的長期仍留在應(yīng)收賬款中，因其變現(xiàn)速度不一定高于適銷對路的存貨，因此在運(yùn)用速動(dòng)比率指標(biāo)分析行業(yè)的即期償債能力時(shí)要視實(shí)際情況具體問題具體分析，在實(shí)際工作中分析速動(dòng)比率時(shí)，建議對流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力進(jìn)行適當(dāng)劃分，變現(xiàn)能力強(qiáng)的劃入速動(dòng)資產(chǎn)中，這樣分析的結(jié)果會(huì)更有說服力，具體如下：

1、應(yīng)收賬款方面。應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力是影響速動(dòng)比率可信性的重要因素，如何判斷應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力，實(shí)際操作起來有點(diǎn)困難，我們可以通過應(yīng)收賬款賬齡來劃分應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力，這是因?yàn)槠髽I(yè)在采用信用政策時(shí)，很少會(huì)把信用期設(shè)置在1年以上，把1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款劃分為速動(dòng)資產(chǎn)，把一年以上的應(yīng)收賬款剔除出去作為非速動(dòng)資產(chǎn)，也能與流動(dòng)負(fù)債償還期匹配起來，更加合理、可性，實(shí)際操作中也較方便。

2.存貨方面。對于存貨與主營收入關(guān)聯(lián)不大的企業(yè)，比如服務(wù)業(yè)企業(yè)，其存貨較少，而且存貨是備用而非出售以變現(xiàn)，則該行業(yè)的存貨肯定應(yīng)劃分至非速動(dòng)資產(chǎn)；對于存貨目的是為了出售或耗用的企業(yè)，比如制造業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、超市零售行業(yè)、商場等企業(yè)，可以按照存貨變現(xiàn)時(shí)間的長短來劃分，一年內(nèi)變現(xiàn)的存貨劃分為速動(dòng)資產(chǎn)，一年以上的存貨剔除出去作為非速動(dòng)資產(chǎn)，也能與流動(dòng)負(fù)債償還期匹配起來，這樣才能真正反映企業(yè)的短期償債能力，合理評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，也有利于存貨的管理。

3、貨幣資金方面。對于受限制貨幣資金，如保證金、在法律上被質(zhì)押或者以其他方式設(shè)置了擔(dān)保權(quán)利的貨幣資金、被法院凍結(jié)的銀行存款等，這些貨幣資金使用受到限制，不符合速動(dòng)資產(chǎn)定義，當(dāng)然不應(yīng)劃入速動(dòng)資產(chǎn)。

四、結(jié)語

運(yùn)用速動(dòng)比率財(cái)務(wù)分析指標(biāo)時(shí)，既要分析行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營模式、企業(yè)規(guī)模，又要分析流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及各資產(chǎn)流動(dòng)性和變現(xiàn)能力，才能對企業(yè)的短期償債能力作出客觀、真實(shí)、準(zhǔn)確的分析和評(píng)價(jià)。

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