彭思

[摘? ? 要] 以順豐、申通、圓通、韻達(dá)為研究對象，利用財(cái)務(wù)分析工具雷達(dá)圖，從投資與收益、償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、成長能力5個方面，定性定量地分析四家快遞企業(yè)競爭力的財(cái)務(wù)運(yùn)作能力。文章意在探討競爭情報(bào)分析模式的應(yīng)用，將理論工具與實(shí)際數(shù)據(jù)相聯(lián)系，以幫助民營快遞企業(yè)制定科學(xué)的競爭策略。

[關(guān)鍵詞] 民營快遞企業(yè);競爭情報(bào)理論;雷達(dá)圖;策略

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 11. 060

[中圖分類號] F276? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]? A? ? ? [文章編號]? 1673 - 0194（2019）11- 0139- 05

1? ? ? 研究背景

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的加快、大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的全面深化和行業(yè)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)環(huán)境的不斷優(yōu)化，中國快遞業(yè)進(jìn)入到難得的發(fā)展機(jī)遇期。根據(jù)中國郵政局官方發(fā)布的運(yùn)行情況顯示，2017年民營快遞市場份額繼續(xù)領(lǐng)先，品牌集中度進(jìn)一步提升。全年民營快遞企業(yè)業(yè)務(wù)量完成369.5億件，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入4 243.9億元。民營快遞企業(yè)業(yè)務(wù)量市場份額為92.2%，業(yè)務(wù)收入市場份額為85.6%。在順豐速運(yùn)及“通達(dá)系”等快遞企業(yè)相繼上市的大背景下，我國快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8從2017年初的75.7上升至78.7，提高了3個百分點(diǎn)。但現(xiàn)階段，我國民營企業(yè)對自身的競爭力優(yōu)勢培養(yǎng)處于模糊的狀態(tài)。以順豐和“通達(dá)系”為代表的快遞企業(yè)，由于經(jīng)營模式的差別，存在著一定的共性與差異。因此，本文選取投資與收益、償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、成長能力5個方面對民營快遞企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行分析，意在探討競爭情報(bào)分析的模式，以幫助民營快遞企業(yè)制定科學(xué)的競爭策略。

2? ? ? 民營快遞企業(yè)競爭力評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

2.1? ?雷達(dá)圖基本原理

雷達(dá)圖通過結(jié)合多個變量因素，從財(cái)務(wù)角度對單個企業(yè)的企業(yè)競爭力能力進(jìn)行直觀、清晰與綜合性分析。雷達(dá)圖有效地把企業(yè)的縱向與橫向分析結(jié)合起來， 通過對企業(yè)“五性”（即盈利性、生產(chǎn)性、流動性、償債性和成長性） 的評價(jià)來計(jì)算相關(guān)指標(biāo)， 然后采用一定的方法將企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)字或比率集中標(biāo)示于圓形的表上，能夠迅速了解到這些指標(biāo)的變動趨勢，把企業(yè)的縱向與橫向分析進(jìn)行有效的結(jié)合。

雷達(dá)圖的基本思想是：設(shè)每個數(shù)據(jù)單元xi由P≥2個變量的非負(fù)觀察值組成，即xi（xi1，xi2，…，xip）。在二維空間中構(gòu)造一個有固定（參照）半徑的圓，從圓心引出條等距的射線（亦可按一定比例），這些射線的長度代表變量的數(shù)值，以直線連接射線的端點(diǎn)即形成一個星形。每個星形代表一個多元觀測值xi（xi1，xi2，…，xip），其形狀的不同直觀反映相應(yīng)多元觀測值的狀態(tài)，這些星形還可以根據(jù)它們的相似性分組。

基于雷達(dá)圖的基本原理， 將其引入企業(yè)競爭力分析，通過橫向靜態(tài)對比分析，從而解釋企業(yè)競爭的優(yōu)劣，顯示企業(yè)的競爭地位，有利于民營快遞企業(yè)尋求在本行業(yè)中的優(yōu)勢地位，從而確定企業(yè)的核心競爭力。

2.2? ?評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

現(xiàn)有研究已有很多對企業(yè)能力的衡量指標(biāo)的文獻(xiàn)，本文將民營快遞企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)與現(xiàn)有的評價(jià)體系進(jìn)行有效結(jié)合，以期所構(gòu)建的指標(biāo)體系能反映企業(yè)的競爭力。

本文選擇從盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力、投資與收益、成長能力五個方面進(jìn)行分析，其基本含義與相對指標(biāo)構(gòu)成如表1所示。

3? ? ? 基于雷達(dá)圖的民營快遞企業(yè)財(cái)務(wù)績效數(shù)據(jù)分析

3.1? ?數(shù)據(jù)的收集與處理

本文選擇我國目前市場占有率最大、最具代表性的4家快遞企業(yè)：順豐、申通、圓通、韻達(dá)作為研究對象，這四家快遞企業(yè)有著一定的共性，在于2016年底到2017年初在深圳證券交易所完成重大項(xiàng)目重組。資料顯示，2016年10月20日，圓通速遞借殼登錄中國A股市場、成為中國快遞第一股，所標(biāo)估值約為175億元;2016年12月30日，申通快遞借殼在中國深交所上市，所標(biāo)估值約為169億元。順豐速遞、韻達(dá)貨運(yùn)借殼上市方案由證監(jiān)會通過，其中順豐所標(biāo)估值約為433億元，韻達(dá)所標(biāo)估值約為177.6億元。

通過搜索四家公司的網(wǎng)站、深圳證券交易所官方網(wǎng)站和商業(yè)數(shù)據(jù)庫獲得2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，將這些數(shù)據(jù)進(jìn)行整理匯總。雷達(dá)圖需要標(biāo)記各類數(shù)據(jù)的具體數(shù)值，為了劃分刻度方便，在標(biāo)記坐標(biāo)軸前需要對原始數(shù)據(jù)做線性變換，使得數(shù)據(jù)落在給定區(qū)間[0，R]內(nèi)。

根據(jù)級差變換公式進(jìn)行計(jì)算：

計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位，其中minkxi（k）表示第i個快遞企業(yè)k個指標(biāo)中的最小值，maxkxi（k）表示第i個快遞企業(yè)k個指標(biāo)的最大值，從而得到變換后的樣本值。處理后得到表2。

3.2? ?數(shù)據(jù)分析

3.2.1? ?雷達(dá)圖的繪制

根據(jù)表5的評價(jià)指標(biāo)與數(shù)據(jù)，利用Excel繪制雷達(dá)圖，可直觀地看到四家企業(yè)在各個指標(biāo)上的優(yōu)勢以及劣勢，如圖1所示。

3.2.2? ?雷達(dá)圖面積計(jì)算

根據(jù)雷達(dá)圖的繪制，可以計(jì)算雷達(dá)圖中與企業(yè)競爭能力指標(biāo)相對應(yīng)的多邊形面積從而進(jìn)行定量的分析。步驟如下：

（1）將多邊形劃分為多塊區(qū)域，分別將順豐、申通、圓通、韻達(dá)的面積命名為S1、S2、S3、S4。

S1=0.12，S2=0.31，S3=0.37，S4=0.50

由此可知，本文研究的四大民營快遞企業(yè)的競爭力由強(qiáng)至弱的排列順序依次為：韻達(dá)、圓通、申通、順豐。

3.2.3? ?聚類分析

由于四家民營快遞企業(yè)的經(jīng)營模式的差異，對四家快遞企業(yè)進(jìn)行聚類，在雷達(dá)圖分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析其內(nèi)在的共性與差別。利用標(biāo)準(zhǔn)化之后的數(shù)據(jù)進(jìn)行聚類，本文采用的是系統(tǒng)聚類法，其中圖2是使用系統(tǒng)聚類法得到的聚類圖。從圖中可看出，把這4家快遞企業(yè)聚類成2類，申通、圓通、韻達(dá)為一類，順豐為一類，即順豐與通達(dá)系的對比。

3.3? ?數(shù)據(jù)分析結(jié)果

雷達(dá)圖直觀的表現(xiàn)了快遞企業(yè)單個指標(biāo)上的優(yōu)劣勢，而在整個面積上展示的是企業(yè)整體的綜合競爭力。表3是二級指標(biāo)中每個企業(yè)的排名順序：

通過上面的數(shù)據(jù)顯示，可以得到結(jié)論是四大民營快遞企業(yè)的競爭力排列順序依次是韻達(dá)、圓通、申通、順豐。通過五個評價(jià)指標(biāo)以及對民營快遞企業(yè)的分類對順豐與“通達(dá)系”進(jìn)行對比分析。

3.3.1? ?盈利能力分析

從雷達(dá)圖可以看出，“通達(dá)系”的凈利潤率和總資產(chǎn)報(bào)酬率更高，順豐相對較低。其中韻達(dá)在凈利潤率與總資產(chǎn)報(bào)酬率都是最高，分別為17.2、16.18，說明韻達(dá)的盈利能力突出。韻達(dá)的高盈利能力是由于其通過物流網(wǎng)絡(luò)的管理控制、線路優(yōu)化、信息化投入的加強(qiáng)等措施不斷提高規(guī)模效應(yīng)并降低成本，使凈利率的增速不斷提高。其次是申通，僅次于韻達(dá)，說明其盈利能力也不錯。申通在成本方面保持一定程度的控制，維持低資本支出，而通過加盟商的加入在業(yè)務(wù)擴(kuò)張上進(jìn)展緩慢。圓通在四家公司中排名相對較低，主要是因?yàn)閳A通近年來進(jìn)行大量的資本支出包括，飛機(jī)與網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，由此產(chǎn)生的攤銷折舊進(jìn)入成本，大幅蠶食利潤，造成了相對較低的凈利率水平。順豐相比其他企業(yè)而言，凈利潤率與總資產(chǎn)報(bào)酬率較低。這主要是由于順豐廣泛的收入口徑（涵蓋了快遞的整個流程）和總體較大的收入量。順豐實(shí)行的自營模式帶來更高的管理、運(yùn)營費(fèi)用。因此，在營業(yè)額基數(shù)很大的情況下，順豐盈利能力并不顯著。

3.3.2? ?營運(yùn)能力分析

從雷達(dá)圖中可以看出，各個企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本持平，穩(wěn)定在100%左右的規(guī)模，這反映了快遞行業(yè)從超高速增長已逐漸放緩，并將在未來將進(jìn)入新階段的穩(wěn)定增長。從各家快遞企業(yè)來看，順豐沒有其他三家企業(yè)有優(yōu)勢。通達(dá)系中，圓通的三項(xiàng)指標(biāo)都高于其他企業(yè)，這表明圓通的銷售能力，存貨變現(xiàn)能力均較強(qiáng)，資產(chǎn)流動性較強(qiáng)，在營運(yùn)水平上有著一定的優(yōu)勢。其次是申通，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率僅次于圓通，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率排名第三。韻達(dá)在這三個指標(biāo)中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較好，存貨周轉(zhuǎn)率排名第三，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于最低。順豐除了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于韻達(dá)，其他兩項(xiàng)指標(biāo)都處于最低。這主要是由于順豐與“通達(dá)系”之間的業(yè)務(wù)性質(zhì)不同。作為重資產(chǎn)的直營體系物流運(yùn)營服務(wù)提供商，順豐相對較低并穩(wěn)定的周轉(zhuǎn)率比較合理。然而，順豐與其他企業(yè)在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上相差較大，這表明順豐企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為先進(jìn)所需時(shí)間較長，營運(yùn)資金呆滯于應(yīng)收賬款上，影響正常的資金流轉(zhuǎn)，降低企業(yè)的短期債務(wù)償還能力。而“通達(dá)系”作為加盟制快遞，整體來看為相對輕資產(chǎn)。韻達(dá)之所以在四家快遞企業(yè)之中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，是由于韻達(dá)目前擁有100%轉(zhuǎn)運(yùn)中心自營權(quán)的相對重資產(chǎn)的一種體現(xiàn)。圓通、申通的周轉(zhuǎn)率一直處于相對較高的位置，但在2016年的成功上市，同樣實(shí)行大力擴(kuò)張，使總資產(chǎn)規(guī)模有所提升。

3.3.3? ?償債能力分析

從雷達(dá)圖中可以看出，四大民營快遞企業(yè)的速動比率與流動比率均是大于1，可見民營快遞企業(yè)現(xiàn)金都充足，擁有大量現(xiàn)金，意味著償債能力很強(qiáng)。但企業(yè)在資本負(fù)債率這個指標(biāo)上有著一定的差別。其中順豐資本負(fù)債率最合適，其次是韻達(dá)，這兩個企業(yè)能夠很好地利用財(cái)務(wù)杠桿，獲得外部資金為自己所用。而申通和圓通的資本利用率不高，運(yùn)用外部資金的能力較差，應(yīng)保持適當(dāng)高的負(fù)債比率，這樣企業(yè)才能有充分的資金來擴(kuò)充其他業(yè)務(wù)，爭取到更多的投資機(jī)會，從而得到更多的盈利。

3.3.4? ?投資與收益分析

從雷達(dá)圖中可以看出，韻達(dá)的凈資產(chǎn)收益率最高，為27.4%，申通保持穩(wěn)定，順豐排于第三，圓通最低。順豐相對較低的凈資產(chǎn)收益率主要是由于其相對較低的凈利率與相對較重的資產(chǎn)造成。由于順豐是快遞物流的具體運(yùn)營公司，直接涵蓋從攬件、中轉(zhuǎn)、派件過程中所有運(yùn)營業(yè)務(wù)，直營屬性決定了相對較低凈資產(chǎn)收益率。而韻達(dá)、申通都是加盟制快遞企業(yè)，通過層層外包，使得凈資產(chǎn)收益率水平較高，股東投入資金的收益越高。

3.3.5? ?成長能力分析

從雷達(dá)圖中可以看出，四家民營快遞企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增長率都超過10%，其中表現(xiàn)最高的是韻達(dá)，達(dá)到了40.49%，其次是申通和順豐，最低的是圓通。這四家民營快遞企業(yè)都有著較好的上升空間。在凈利潤增長率方面，韻達(dá)增長最快，達(dá)到38.38%;其次是申通，達(dá)到24.09%;順豐和圓通增長率不高分別為10.80%，8.43%。韻達(dá)在銷售毛利率上同樣表現(xiàn)得非常突出，高達(dá)30.81%，其次是順豐為20.51%，申通和圓通數(shù)值接近，分別為13.16%、12.99%。

4? ? ? 民營快遞企業(yè)競爭力策略分析

通過利用雷達(dá)圖對民營快遞企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，在綜合能力排名上韻達(dá)表現(xiàn)最高，其次是圓通，第三是申通，最后是順豐。同時(shí)利用層次聚類法將這四家企業(yè)分為兩類，順豐為一類，“通達(dá)系”為一類。 順豐與“通達(dá)系”的差異，實(shí)質(zhì)上是由于不同的運(yùn)營模式導(dǎo)致而成。

4.1? ?順豐企業(yè)競爭力策略分析

順豐作為唯一一家以直營模式上市的快遞公司，有著自身的優(yōu)勢與劣勢。從所有的評價(jià)指標(biāo)中看出，順豐在資本負(fù)債率與每股凈資產(chǎn)這兩個指標(biāo)上，比其他企業(yè)都高，這與順豐的經(jīng)營模式息息相關(guān)。直營的優(yōu)勢在于它能對每個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)具有絕對控制，有助于規(guī)范內(nèi)部管理，有效保障服務(wù)質(zhì)量與客戶體驗(yàn)，并適應(yīng)中高端的產(chǎn)品定位。而劣勢在于，資產(chǎn)偏重，投入較高，但長遠(yuǎn)來說投入產(chǎn)出效率高。直營模式的順豐，在盈利能力、營運(yùn)能力低于“通達(dá)系”，規(guī)模相當(dāng)大，盈利能力并不強(qiáng)。

根據(jù)雷達(dá)圖分析結(jié)果，順豐的競爭策略可以調(diào)整為如下幾點(diǎn)：

（1）直營為主，加盟為輔。直營模式本身存在著許多無法解決的問題，這導(dǎo)致順豐在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上沒有“通達(dá)系”有優(yōu)勢。順豐可在二三線城市采用加盟模式。加盟不是專制的組織，而是開放的自治?？刹扇《ㄆ趯用松踢M(jìn)行培訓(xùn)，制定規(guī)則和協(xié)議，使加盟者認(rèn)同經(jīng)營活動中的順豐的治理理念，確保相關(guān)協(xié)議公平執(zhí)行?？梢源龠M(jìn)附屬網(wǎng)站之間的“付費(fèi)分發(fā)”減少“取件少派件多”加盟商之間的不公平。

（2）擴(kuò)展新業(yè)務(wù)。在物流配送領(lǐng)域，公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主要基于時(shí)效快遞和經(jīng)濟(jì)快遞。而順豐擁有通達(dá)國內(nèi)外的龐大物流網(wǎng)絡(luò)，是一家具有“天網(wǎng)+地網(wǎng)+信息網(wǎng)”三網(wǎng)合一、可覆蓋國內(nèi)外的綜合物流服務(wù)運(yùn)營商。順豐應(yīng)發(fā)揮“三網(wǎng)合一”的優(yōu)勢，擴(kuò)展新業(yè)務(wù)，提升營運(yùn)能力與盈利水平。

（3）大數(shù)據(jù)與AI技術(shù)的結(jié)合?？爝f企業(yè)逐步成為驗(yàn)證物聯(lián)網(wǎng)和AI商業(yè)化的理想平臺，只要開放大膽，就能迅速應(yīng)用一堆黑科技?？爝f業(yè)將依靠高科技來加快貨物遞送水平，提高管理運(yùn)作的效率，并提高貨物運(yùn)送過程中的透明度，方便客戶能實(shí)時(shí)掌握信息，最終實(shí)現(xiàn)通過高科技而不是價(jià)格來達(dá)到消費(fèi)者需求。順豐應(yīng)增加對大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新一代計(jì)算機(jī)技術(shù)與新一代智能交互設(shè)備、無人機(jī)等設(shè)備的投資，布局好物流信息化技術(shù)。

4.2? ?“通達(dá)系”企業(yè)競爭力策略分析

申通、圓通、韻達(dá)這三家快遞企業(yè)都屬于加盟模式。加盟商有著天然的優(yōu)勢：首先模式比較輕。可以迅速擴(kuò)展并實(shí)現(xiàn)盈利，直營物流的擴(kuò)展速度不如加盟物流。因此在雷達(dá)圖中可以看到，“通達(dá)系”的營運(yùn)能力、盈利能力明顯高于順豐;其次，成本較低。隨著物流業(yè)的發(fā)展規(guī)模效應(yīng)紅利繼續(xù)釋放，單件的配送成本將繼續(xù)降低，因而成長能力顯著。但加盟模式也存在劣勢：特許經(jīng)營商與公司總部之間是品牌管理關(guān)系，難以推行統(tǒng)一的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。特許加盟模式所固有的弊端如免費(fèi)配送造成加盟商之間的分配不公導(dǎo)致加盟商向特許商要求補(bǔ)貼;各地加盟商快遞價(jià)格不統(tǒng)一導(dǎo)致低價(jià)競爭，影響了公司品牌與形象。

根據(jù)雷達(dá)圖分析結(jié)果，“通達(dá)系”的競爭策略分析為如下幾點(diǎn)：

（1）提升服務(wù)質(zhì)量。與順豐相比，“通達(dá)系”的服務(wù)水平仍有待提高。需要盡可能減少末端投遞服務(wù)、延誤和丟失短少等問題，需要進(jìn)一步智能規(guī)范快遞箱投遞、第三方代收代投等服務(wù)。找到問題查找不足，細(xì)化措施補(bǔ)齊短板，強(qiáng)化質(zhì)量內(nèi)控機(jī)制，確保服務(wù)水平持續(xù)提升，更好地滿足人民群眾的寄遞需求。

（2）打造綜合物流服務(wù)商。逐步豐富自己的產(chǎn)品線，推出除快遞業(yè)務(wù)之外，在上游和下游以及整個產(chǎn)業(yè)鏈中推出更具針對性的服務(wù)，包括供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)和貨運(yùn)業(yè)務(wù)，通過不斷創(chuàng)新獲得更高的市場份額。對于整合物流，信息流和資金流的綜合物流服務(wù)提供商，快遞企業(yè)將大力推進(jìn)快遞業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的并購。打開快遞，零擔(dān)，倉儲，供應(yīng)鏈融資等模塊，并通過拓展海外市場，實(shí)現(xiàn)快遞企業(yè)的國際化發(fā)展戰(zhàn)略。同時(shí)，快遞公司將推出貨代，供應(yīng)鏈，行業(yè)解決方案等的發(fā)展，業(yè)務(wù)的多元化趨勢將更加顯著。

（3）加大科技投入。快遞行業(yè)的商業(yè)競爭不僅僅是價(jià)格與時(shí)效的競爭，同時(shí)是科技創(chuàng)新的競爭。隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的發(fā)展，終端消費(fèi)者將更關(guān)注大數(shù)據(jù)帶來的增值服務(wù)空間。因此，企業(yè)應(yīng)加大對物流信息化技術(shù)的投入，利用信息系統(tǒng)驅(qū)動地面資源的合理配置和行動管理，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)與資源的融合。

5? ? ? 結(jié)? ? 語

總之，未來的快遞行業(yè)趨勢是輕重結(jié)合的模式，因此民營快遞企業(yè)需改進(jìn)自身的經(jīng)營模式。物流行業(yè)將從人力密集、資本密集走向科技密集，民營快遞企業(yè)有必要在鞏固自身優(yōu)勢的業(yè)務(wù)速運(yùn)與拓展新類型業(yè)務(wù)的同時(shí)，持續(xù)加大對信息系統(tǒng)和自動化設(shè)備的投入、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提升企業(yè)自身的效率，運(yùn)用大數(shù)據(jù)人工智能、采取靈活的用工模式等方法進(jìn)行應(yīng)對人力成本等難題。

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