熊錦秋

5月24日，深交所向大北農(nóng)下發(fā)《關(guān)注函》，稱接到投資者投訴，公司長期不回復(fù)互動易平臺投資者的提問，要求公司說明原因。之后大北農(nóng)集中回復(fù)了2017至 2019年互動易提問160余條，此前提問因失去時效性暫未回復(fù)。筆者認(rèn)為，監(jiān)管部門應(yīng)引導(dǎo)上市公司及時回復(fù)“互動易”投資者提問。

有些上市公司對“互動易”投資者提問的回復(fù)比較消極，按深交所對2017年某周數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，回復(fù)率逾6成。也即有一定比例上市公司的回復(fù)并不積極，比如西藏天路曾稱因為繁忙或網(wǎng)速不暢等導(dǎo)致不能及時回復(fù)。

“互動易”是上市公司自愿性、交互式信息發(fā)布和進(jìn)行投資者關(guān)系管理的綜合性網(wǎng)絡(luò)平臺，是上市公司法定信息披露的有益補充。2013年深交所《上市公司投資者關(guān)系互動平臺（“互動易”）有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）對此有明確規(guī)定，要求上市公司應(yīng)當(dāng)指派和授權(quán)董秘或證券事務(wù)代表負(fù)責(zé)處理“互動易”回復(fù)等業(yè)務(wù);對未觸及到信披標(biāo)準(zhǔn)的，可通過“互動易”答復(fù)，答復(fù)時間為兩個交易日內(nèi)。

顯然，大北農(nóng)多年未及時答復(fù)投資者在互動易上面的大量問題，違反了《通知》精神;公司在回復(fù)函中也稱公司董秘負(fù)有主要責(zé)任，董秘及證券部本著認(rèn)真對待，知錯就改的態(tài)度，共同對“互動易”問題進(jìn)行梳理、分析和回復(fù)。認(rèn)識錯誤并改正錯誤當(dāng)然是好的，但現(xiàn)在批量回復(fù)此前大量提問，筆者認(rèn)為已無太大意義，因為很多提問可能在以往年報等定期報告有所披露，而且回復(fù)者站在目前的時空坐標(biāo)，又如何穿越還原當(dāng)時的場景來作答？若以目前現(xiàn)實情況回答當(dāng)時的問題，無論怎樣都感覺極其別扭。另外，大北農(nóng)回復(fù)是在深交所問詢函“逼迫”下作出的回復(fù)，要從思想深處提高為投資者服務(wù)、及時信披的認(rèn)識，或有待時日。

“互動易”最大的價值，就是提升投資者獲取信息的及時性。年報、季報等定期報告的披露周期過長，而“互動易”可及時披露一些未達(dá)信披標(biāo)準(zhǔn)的信息，增強投資者獲取信息的及時性、便利性，也降低了上市公司的信息披露成本。上市公司應(yīng)嚴(yán)格按照《通知》精神來辦，在提問之后兩個交易日內(nèi)回復(fù)，才能充分發(fā)揮“互動易”的作用。

“互動易”有利于落實股東知情權(quán)。股東知情權(quán)是股東行使其他股東權(quán)的重要基礎(chǔ)，由查閱權(quán)、質(zhì)詢權(quán)等多種權(quán)利組成?！豆痉ā返?7條規(guī)定“股東有權(quán)查閱公司章程、財務(wù)會計報告等等，并對公司的經(jīng)營提出建議或者質(zhì)詢”。投資者通過“互動易”平臺，向上市公司提出咨詢，經(jīng)過互動交流可了解各種信息的的細(xì)微之處。上市公司在不違反公平披露原則、不泄漏未公開重大信息的基礎(chǔ)上，應(yīng)盡快予以回復(fù)，有些暫時無法解答、也應(yīng)回應(yīng)原因。

“互動易”有利于落實股東參與權(quán)。參與權(quán)是指投資者以股東身份參與上市公司經(jīng)營管理決策的權(quán)利。按《公司法》，持股3%以上股東擁有提案權(quán)，中小投資者難以通過此類渠道來行使參與權(quán)，而“互動易”門檻極低、正好為中小投資者提供了參與治理的平臺，可以暢所欲言，為上市公司提出優(yōu)化建議。上市公司通過“互動易”平臺，能夠集思廣益，或為公司帶來新的發(fā)展機(jī)遇。

對于長年不回復(fù)“互動易”投資者提問的上市公司，筆者認(rèn)為應(yīng)該加強監(jiān)管約束。按規(guī)定，上市公司對 “互動易”投資者答復(fù)情況，將納入上市公司信息披露考核;深交所《上市公司信息披露工作考核辦法》對信披考核等級，從高到低劃分為 A、B、C、D 四個等級，其中規(guī)定了11種情形、其考核結(jié)果直接評為 D，筆者建議，對上市公司長年不回復(fù)“互動易”投資者提問、情節(jié)嚴(yán)重的，可以直接納入評級為D的情形。信披評級較低，監(jiān)管待遇也不一樣，比如評級為D的將取消信息披露直通車資格，改為事前審核;由此可引導(dǎo)上市公司主動及時回復(fù)“互動易”投資者的提問。