萬璐

前段時(shí)間在各大衛(wèi)視熱播的現(xiàn)代家庭生活劇《都挺好》，引發(fā)了大眾對(duì)很多社會(huì)問題的反思。特別是劇中關(guān)于蘇家老父親的養(yǎng)老問題以及由此引發(fā)的各種矛盾沖突，引起了不少觀眾的共鳴。事實(shí)上，在全球老齡化的背景下，養(yǎng)老已經(jīng)成為世界各國(guó)普遍關(guān)注的一個(gè)重要問題，特別是在獨(dú)生子女逐步占據(jù)養(yǎng)老主體的中國(guó)，該問題顯得尤為突出。

近年來，我國(guó)出臺(tái)多項(xiàng)政策措施，加速推進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展。特別是今年以來，新一波政策密集發(fā)布，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)受到空前重視，A股市場(chǎng)上與養(yǎng)老相關(guān)的上市公司有望迎來較好的主題投資機(jī)會(huì)。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)規(guī)模巨大

近幾年，我國(guó)人口老齡化進(jìn)程加快。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2018年年末我國(guó)60歲及以上人口已超過2.49億，占總?cè)丝诘谋壤秊?7.9%。人口走勢(shì)的預(yù)測(cè)模型顯示，我國(guó)將于2019-2020年進(jìn)入中度老齡化，在2030-2031年進(jìn)入重度老齡化，未來將面臨巨大的養(yǎng)老壓力。

與此同時(shí)，我國(guó)的多數(shù)家庭正向著由父母四人、夫妻二人以及一個(gè)孩子組成的“421型”家庭模式邁進(jìn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)獨(dú)生子女家庭占家庭總數(shù)的30%以上，“421型”家庭結(jié)構(gòu)逐漸成為主流。年輕夫婦在工作、照顧子女之外還要背負(fù)沉重的贍養(yǎng)壓力，家庭負(fù)擔(dān)往往很重。這就意味著，傳統(tǒng)家庭贍養(yǎng)的養(yǎng)老模式正面臨較大壓力。在此背景下，社區(qū)養(yǎng)老、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老成為許多老人的養(yǎng)老新選擇。但是，當(dāng)前我國(guó)養(yǎng)老行業(yè)存在兩大短板，一是全國(guó)老齡人口的床位每年短缺高達(dá)三四百萬張，二是城市家政服務(wù)人才短缺。毫無疑問，人口老齡化已經(jīng)成為我國(guó)一個(gè)極為嚴(yán)峻的社會(huì)問題。但是，痛點(diǎn)多往往意味著潛力空間大。據(jù)iiMedia Research（艾媒咨詢）數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6.57萬億元，預(yù)計(jì)2022年可達(dá)10.29萬億元。

政策助力新發(fā)展

近年來，隨著人口老齡化加速以及養(yǎng)老群體的不斷擴(kuò)大，國(guó)家出臺(tái)了一系列政策推動(dòng)養(yǎng)老改革，加速推進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2018年僅中央層面就出臺(tái)了近10項(xiàng)關(guān)于養(yǎng)老方面的政策。進(jìn)入2019年，我國(guó)相關(guān)部門更是密集發(fā)布了新一波政策措施，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)正受到空前重視。

今年的政府工作報(bào)告指出，要大力發(fā)展養(yǎng)老特別是社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)，對(duì)在社區(qū)提供日間照料、康復(fù)護(hù)理、助餐助行等服務(wù)的機(jī)構(gòu)給予稅費(fèi)減免、資金支持、水電氣熱價(jià)格優(yōu)惠等扶持，新建居住區(qū)應(yīng)配套建設(shè)社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施，改革完善醫(yī)養(yǎng)結(jié)合政策，擴(kuò)大長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度試點(diǎn)，讓老年人擁有幸福的晚年。與此同時(shí)，國(guó)家多個(gè)部門也相繼發(fā)布了多項(xiàng)政策措施。如今年2月國(guó)家發(fā)展改革委等18個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布《加大力度推動(dòng)社會(huì)領(lǐng)域公共服務(wù)補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)提質(zhì)量，促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的行動(dòng)方案》，提出健全基本養(yǎng)老服務(wù)體系，全面放開養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)。4月16日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的意見》，要求健全市場(chǎng)機(jī)制，持續(xù)完善養(yǎng)老服務(wù)體系，確保到2022年在保障人人享有基本養(yǎng)老服務(wù)的基礎(chǔ)上，有效滿足老年人多樣化、多層次養(yǎng)老服務(wù)需求，并提出6方面共28條具體政策措施。5月29日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議針對(duì)社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)推出一攬子鼓勵(lì)措施，放寬準(zhǔn)入、引導(dǎo)社會(huì)力量參與，并在房租用水用電價(jià)格、財(cái)政支持力度及稅費(fèi)優(yōu)惠方面予以安排。7月4日，財(cái)政部等6個(gè)部門發(fā)布《關(guān)于養(yǎng)老、托育、家政等社區(qū)家庭服務(wù)業(yè)稅費(fèi)優(yōu)惠政策的公告》，自2019年6月1日起至2025年12月31日，提供社區(qū)養(yǎng)老、托育、家政服務(wù)取得的收入，免征增值稅;在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)，減按90%計(jì)入收入總額。8月5日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于同意建立養(yǎng)老服務(wù)部際聯(lián)席會(huì)議制度的函》，這意味著我國(guó)養(yǎng)老服務(wù)部際聯(lián)席會(huì)議制度建立。

除國(guó)家層面外，各地也在結(jié)合實(shí)際謀劃出臺(tái)各類政策措施，積極助推養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展。比如，上海印發(fā)了《上海市深化養(yǎng)老服務(wù)實(shí)施方案（2019-2022年）》，制定26項(xiàng)具體任務(wù)。北京計(jì)劃出臺(tái)并實(shí)施老年人養(yǎng)老服務(wù)補(bǔ)貼津貼實(shí)施辦法等，組織編制養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃。江蘇將研究梳理養(yǎng)老服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)需求清單，制訂養(yǎng)老服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃。廣東取消養(yǎng)老機(jī)構(gòu)設(shè)立許可，全面放開養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)。貴州啟動(dòng)了養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目，1650個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的居家社區(qū)養(yǎng)老設(shè)施和640個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的城鄉(xiāng)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)將得到提質(zhì)改造。福建確定了健康與養(yǎng)老服務(wù)工程重大項(xiàng)目173個(gè)，計(jì)劃年內(nèi)投資112億元。河北要求各市要完成社區(qū)和居家養(yǎng)老工程確定的改造提升任務(wù)，及早謀劃2020年改造提升計(jì)劃。另外，上海、江蘇、浙江、安徽等地還簽署了“合作備忘錄”，促進(jìn)長(zhǎng)三角地區(qū)養(yǎng)老資源共享，統(tǒng)籌規(guī)劃區(qū)域養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局。

相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈可關(guān)注

隨著人口老齡化加劇以及國(guó)家相關(guān)政策的不斷加碼，我國(guó)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入長(zhǎng)期繁榮的景氣周期。A股市場(chǎng)上與養(yǎng)老相關(guān)的大健康、大消費(fèi)以及醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

光大證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)老齡化趨勢(shì)日趨明顯，養(yǎng)老需求巨大，產(chǎn)業(yè)潛在空間超過5000億元，而養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)供不應(yīng)求現(xiàn)象明顯，支付能力不足問題正逐步改善，政策也支持供應(yīng)端擴(kuò)大供給。今年養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)在支付和供給端的政策邊際變化帶來較好的養(yǎng)老主題投資機(jī)會(huì)。

申萬宏源認(rèn)為，老齡化加劇不可逆，供需缺口擴(kuò)大亟待滿足。2019年養(yǎng)老行業(yè)達(dá)4.4萬億元，預(yù)計(jì)2023年規(guī)模將達(dá)13萬億元，年復(fù)合增長(zhǎng)30%。投資者可關(guān)注養(yǎng)老運(yùn)營(yíng)服務(wù)、養(yǎng)老用品、養(yǎng)老院、養(yǎng)老地產(chǎn)等相關(guān)概念股。

興業(yè)證券認(rèn)為，我國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)面臨重大缺位。國(guó)內(nèi)養(yǎng)老和老年醫(yī)療服務(wù)供給嚴(yán)重不足，目前養(yǎng)老床位水平較國(guó)務(wù)院頒布的2020年養(yǎng)老床位目標(biāo)差距為每千人4張床位，預(yù)計(jì)有待拓展市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到4000億元，機(jī)遇無限。居家養(yǎng)老將是國(guó)內(nèi)養(yǎng)老未來發(fā)展的重點(diǎn)，預(yù)計(jì)將有90%的老人居家養(yǎng)老;發(fā)展方向包括上門護(hù)理、居家智能養(yǎng)老設(shè)備、適老家居改造等。

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）