嚴(yán)杰夫

我們不得不承認(rèn)，今天的人類世界已很難離開金融而正常運作，只是很少有人能講清楚，金融究竟在我們的生活中起著什么作用。對很多人來說，金融是個極度抽象的東西。大家第一時間談到金融時，總會在腦海中浮現(xiàn)出數(shù)字、金錢、資本、貨幣等等符號。所以，似乎金融這個東西，我們并不陌生，但卻又感覺有些遙遠。

美國金融史學(xué)家、耶魯大學(xué)教授威廉·戈茲曼的新著《千年金融史》倒是為我們解答了這個問題。他通過梳理7000年以來的歷史，詳細(xì)闡述了金融是如何逐步改變了人類文明面貌的。尤其值得注意的是，在戈茲曼筆下，金融是與我們?nèi)粘Ｉ罹o密交織的。與許多人類的智慧一樣，也正是有了“金融”，7000年的人類文明才能不斷書寫下一頁頁輝煌的篇章。

文字的誕生源于金融上的記錄、計算需求，甚至可以說，文字是金融計量模型最早的雛形

可以說，在人類文明的最初時光，金融就已經(jīng)與我們“共生共榮”了。戈茲曼表示，“金融是隨著第一批城市的興起而出現(xiàn)的，相應(yīng)地，金融也對城市的興起有促進作用”。世界上第一批城市誕生于古代西亞地區(qū)，在這個區(qū)域產(chǎn)生了世界上第一批城市、第一種書面語言、第一部法律、第一份合同和最早的高等數(shù)學(xué)，而這些文明成果大多直接或間接源自于金融技術(shù)。

其中，最值得注意的便是文字。文字的發(fā)明被看成是人類歷史上具有里程碑意義的事件，甚至很多歷史學(xué)家將其看作是人類文明的開端。但很少有人知道，人類文字的出現(xiàn)，應(yīng)當(dāng)歸功于商人和會計人員。

人類歷史上最早的文字，為美索不達米亞文明中蘇美爾人創(chuàng)造的楔形文字。在美索不達米亞文明誕生地的烏魯克，考古學(xué)家發(fā)現(xiàn)了人類最古老的文書——烏魯克泥板。這些泥板大約是在公元前3100年由書寫員制成的，他們把潮濕的黏土做成靈性板，用木制筆在上面書寫。這些文字符號由三角形和圓柱形的標(biāo)記組成。歷史學(xué)家們認(rèn)為，泥板上的楔形文字記錄的是產(chǎn)品和大宗商品交易的會計憑證，而這些憑證是當(dāng)時的中央管理經(jīng)濟當(dāng)局所使用的行政記錄。有意思的是，這些泥板大多在神殿的遺址附近發(fā)現(xiàn)，因此歷史學(xué)家們也推測，神殿在早期人類文明中起到的不僅是宗教作用，而且還起到了類似行政機關(guān)管理商品生產(chǎn)、收集和再分配的作用。

楔形文字的產(chǎn)生，令蘇美爾人擁有了表示經(jīng)濟單元的符號和靈活的計數(shù)制，也幫助蘇美爾人消除了經(jīng)濟上的歧義或爭論。這意味著，大約在公元前3000年，西亞地區(qū)已經(jīng)擁有了一套高度適應(yīng)當(dāng)時經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r的計量和記錄體系。人類早期的經(jīng)濟安排，可能比我們想象的要更為清晰和精確。這樣來看，文字的誕生本身就源于金融上的記錄、計算需求，甚至可以說，文字就是金融計量模型最早的雛形。

游覽古羅馬廣場中央的神廟遺址時，人們其實正在參觀世界上第一個股票交易市場

當(dāng)歷史的刻度前進到羅馬時代時，金融已經(jīng)蔓延到人類文明的各個角落之中。其中，最值得關(guān)注的是，金融在羅馬帝國擴張過程中起的關(guān)鍵作用。

公元前3世紀(jì)末，羅馬在地中海地區(qū)迅速擴張，為此不得不供養(yǎng)大量的軍隊，建造并維護大量的城市基礎(chǔ)設(shè)施，并對遙遠的新征服城市課稅。羅馬并沒有組建官僚政府體制來完成這些事項，而是以政府合同的形式將其承包給被稱為包稅人公司的私人財團。包稅人公司由富裕的騎士階層組建并管理，它不僅為羅馬解決了擴張之后的后勤和管理問題，而且也成為騎士階層分享擴張紅利的重要途徑。

當(dāng)包稅人公司發(fā)展到一定程度后，其參與者就不再局限于騎士階層。有歷史學(xué)家稱，到公元2世紀(jì)時，幾乎每一位羅馬公民都參與了政府服務(wù)合同，即許多階層都投資了包稅人公司。這些投資者不直接參與公司的運營，而是憑借股權(quán)來獲取利潤。這與今天我們的股份公司的形式極為相像。

更有意思的是，這些包稅人公司的股權(quán)是可以流通的。而這些股權(quán)的交易場所，就在那些著名的古羅馬神廟的門口。在今天的古羅馬廣場中央，仍然聳立著由一根檐板連接的三根科林斯立柱，那里是卡斯托爾和波呂科斯神廟的遺址，這里的演講臺和通向神廟的臺階遺跡依然清晰可見。戈茲曼認(rèn)為，這些地方顯然就是民眾交易包稅人公司股份、競拍政府合同的場所。所以，當(dāng)今天的游客經(jīng)過這些遺址時，或許會驚訝于這些建筑物壯觀的外表，也會好奇于這些建筑細(xì)節(jié)之處隱藏的有關(guān)古羅馬神話里的那些傳奇，卻很少有人意識到，他們其實正在參觀世界上第一個股票交易市場，更不會有人觀察到，這些神廟具有的三角形的裝飾帶，與紐約股票交易所的正門極為類似。

戈茲曼指出，包稅人公司出現(xiàn)的意義在于，人們通過包稅人公司這種新的金融工具，可以來隱藏投資或進行標(biāo)準(zhǔn)化交易。尤其是對于被禁止從事商業(yè)活動的元老院議員來說，包稅人公司也就成為他們維持財富規(guī)模的重要途徑。

事實上，包稅人公司只是羅馬時代豐繁復(fù)雜的金融體系中的零星一角。我們或許會發(fā)現(xiàn)，包稅人公司與今天的股份公司極為相似。但其實，羅馬時代的整個金融系統(tǒng)可能已經(jīng)具有我們今天金融系統(tǒng)的大致模樣。正因此，戈茲曼才會指出，“有時以現(xiàn)代視角考察羅馬金融系統(tǒng)，會覺得非常熟悉。”

更為復(fù)雜的金融產(chǎn)品漸漸出現(xiàn)，引發(fā)不休的爭論，卻也帶來驚人的改變

而隨著17世紀(jì)啟蒙運動的開啟，金融領(lǐng)域也開始發(fā)生劇烈變化。對于當(dāng)時的人們來說，金融已經(jīng)不僅僅是單純的技術(shù)工具，而且還涉及了社會和哲學(xué)層面的主題。正是在這樣的情況下，更復(fù)雜的金融產(chǎn)品出現(xiàn)了，這些產(chǎn)品很多至今還在發(fā)揮著作用。其中，最值得關(guān)注的可能就是年金產(chǎn)品。

在戈茲曼看來，近代歐洲對人類文明最偉大的貢獻之一，正是年金合同（即養(yǎng)老金）。通過年金合同，公民將個人或家庭的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了國家，政府將無數(shù)單個家庭的風(fēng)險集聚起來，讓所有人都能從中獲益。與以往歷史上的金融產(chǎn)品不同，年金合同面對的是未知的未來，它是針對未來的“不確定性”而產(chǎn)生的金融產(chǎn)品，本質(zhì)上是人們用來管理未來風(fēng)險的工具。

年金合同背后的哲學(xué)邏輯在于，將個人的風(fēng)險集中到國家層面，再在未來某一個時候，分?jǐn)偟絿宜谐蓡T身上來共同承擔(dān)。也就是說，當(dāng)個人游離在這個體系之外時，個人是單個的社會個體，而當(dāng)個人加入到年金體系之中后，則成為了國家集體的成員。也正是因為這個邏輯的存在，使得有關(guān)年金產(chǎn)品的辯論成為現(xiàn)代金融思想史上一個重要話題。

在年金問題上，闡述最為深刻的要數(shù)法國啟蒙思想家孔多塞，在他那本巨著《人類精神進步史表綱要》中，他把養(yǎng)老金看成是金融與概率思想的完美結(jié)合。他指出：“不平等的事，有可能通過以概率應(yīng)對偶然的方式被大部分消滅。這樣一來，就可以保障人們年老之時會得到補助……這將讓社會從周期性的崩潰，以及腐化和貧困得以永生的根源之中解脫出來”。據(jù)此，孔多塞預(yù)測，因為有了養(yǎng)老金，將會有越來越多的人能夠生活在一個更美好的世界。

與孔多塞的樂觀態(tài)度不同，同時代的另一位學(xué)者托馬斯·羅伯特·馬爾薩斯卻把這種樂觀看作是天真。馬爾薩斯認(rèn)為，當(dāng)一個社保體系能夠消除資源對人口擴張的限制時，將會導(dǎo)致死亡率降低和人口增長率的提升，人類的工作積極性也將隨之減弱，與人口增長有關(guān)的經(jīng)濟增長也將放緩。所以，馬爾薩斯認(rèn)為，基于終身年金方案的社保體系注定要失敗。

從孔多塞和馬爾薩斯開始，有關(guān)社保體系的爭論至今還未停息，而由概率和復(fù)利構(gòu)成的數(shù)學(xué)體系卻成為了道德哲學(xué)家們探索人類可能性和局限性的智力工具。200年后，另一位偉大的經(jīng)濟學(xué)家也對這個話題做出了回應(yīng)，那就是約翰·梅納德·凱恩斯。

凱恩斯觀察到，市場是由人類的“動物精神”驅(qū)動的，這種“動物精神”在今天被我們稱為非理性的市場心理。他認(rèn)為，正是存在著這種能夠影響經(jīng)濟的強大潛在力量，政府就可以利用這種力量改變宏觀經(jīng)濟的平衡。同時，經(jīng)濟被管理得當(dāng)，投資者就只會是一種暫時的存在，一旦充分就業(yè)成為常態(tài)，那么富翁、囤積者和資本家就會變得不重要，“食利者以及無用投資者的安樂死，一點也不意外”。于是，凱恩斯認(rèn)定，個人投資最終將讓位于公共儲蓄，國家將管理我們的存款，使其達到充足狀態(tài)。

今天來看，孔多塞和凱恩斯對國家的信任是有理由的，他們關(guān)于金融讓未來更美好的夢想在21世紀(jì)正在接近實現(xiàn)。而凱恩斯有關(guān)國家投資將取代個人投資的預(yù)言也正在變成現(xiàn)實。這些規(guī)模巨大的國家主權(quán)財富基金，也被戈茲曼看作是當(dāng)代金融的重要創(chuàng)新。

很顯然，未來金融技術(shù)對人類文明的改變還將繼續(xù)，尤其是2008年金融危機之后，人們對金融的反思和爭論也迎來一波新的高潮。再加上新的科學(xué)技術(shù)的出現(xiàn)，金融世界的面貌或正經(jīng)歷一波新的變化。這一切，在戈茲曼的書中并未涉及，也因此《千年金融史》很難說畫上了句號，其中的許多結(jié)論也并非是我們的最終答案。就好像，在不遠的將來，有可能替代個人投資的，并不是凱恩斯所預(yù)測的國家政府，而是人工智能吧！

（摘自2018年4月19日《文匯報》）