趙新江

4月27日，巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)布2018年年度報(bào)告及2019年第一季度季報(bào)。2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.79億元，同比增長(zhǎng)30.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為10.78億元，同比下降16.44%，每股收益0.53元。擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.7元（含稅）。過去三年，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)對(duì)賭凈利潤(rùn)38億元，實(shí)現(xiàn)三年對(duì)賭承諾，并堅(jiān)持每年拿出超過年利潤(rùn)30%的現(xiàn)金分紅，今年分紅總額為3.4億元。

公司2019年第一季度營(yíng)業(yè)收入6.8億元，同比下降36.42%。

年報(bào)指出，版號(hào)審批是公司年度工作重點(diǎn)之一。自2018年12月新聞出版署重新下發(fā)版號(hào)以來，公司已成功獲批了5個(gè)游戲版號(hào)，公司儲(chǔ)備的多款游戲?qū)⒃?019年內(nèi)擇機(jī)上線運(yùn)營(yíng)。

2018年收入26.46億元

2018年，導(dǎo)致巨人網(wǎng)絡(luò)利潤(rùn)同比下滑的因素包括，公司為應(yīng)對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)與行業(yè)變化加大研發(fā)領(lǐng)域投入，但同期受到行業(yè)政策調(diào)整及版號(hào)未開放的影響，產(chǎn)品線上線計(jì)劃被動(dòng)推遲，以及計(jì)入約1.17億元資產(chǎn)減值。

因受到行業(yè)政策調(diào)整及版號(hào)未開放的影響，公司原計(jì)劃推出的《綠色征途手游》《犬夜叉：奈落之戰(zhàn)》兩大重點(diǎn)游戲產(chǎn)品被動(dòng)推遲，未能如期上線運(yùn)營(yíng)。公司的收入主要來源依舊為《球球大作戰(zhàn)》《征途手機(jī)版》《征途2手機(jī)版》以及征途系列端游。

在此背景下，公司強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)，提升已上線游戲產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)，全年實(shí)現(xiàn)游戲業(yè)務(wù)相關(guān)收入26.46億元，較2017年增長(zhǎng)2.32%。

2018年擬每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 1.7 元（含稅），過去三年巨人網(wǎng)絡(luò)堅(jiān)持每年拿出超過年利潤(rùn)30%的現(xiàn)金分紅，此次分紅總額為3.4億元。

值得一提的是，2016-2018 年，上海巨人公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的累計(jì)凈利潤(rùn)為 38.69億元，超過承諾數(shù)累計(jì) 37.08億元，這樣，史玉柱實(shí)現(xiàn)2016年借殼重慶世紀(jì)游輪時(shí)三年的對(duì)賭承諾。

巨人網(wǎng)絡(luò)還發(fā)布了2019年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.8億元，同比下降36.42%。本報(bào)告期，營(yíng)業(yè)收入下降主要系旺金金融不再納入合并范圍，剔除相關(guān)影響后，本報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入同比上升1.6%。

巨人網(wǎng)絡(luò)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.76億元，同比下降19.48%。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新投入，開發(fā)新品大作游戲，建立行業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

不過，受到前期行業(yè)政策調(diào)整及版號(hào)未充分開放的影響，產(chǎn)品線上線計(jì)劃被動(dòng)推遲，導(dǎo)致營(yíng)收規(guī)模無法隨投入增長(zhǎng)，影響了公司盈利能力。

實(shí)現(xiàn)三年對(duì)賭承諾

2015年11月，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布借殼世紀(jì)游輪回歸A股，世紀(jì)游輪隨即20個(gè)漲停。在2015年11月11日至12月8日的20個(gè)交易日內(nèi)，世紀(jì)游輪股價(jià)漲幅超過500%。

2016年4月6日，重慶新世紀(jì)游輪股份有限公司發(fā)布公告稱，公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)核準(zhǔn)。

據(jù)了解，巨人網(wǎng)絡(luò)成立于2004年11月18日，旗下?lián)碛小墩魍尽贰毒奕恕贰墩魍?》《仙俠世界》等多款游戲。2015年11月10日，世紀(jì)游輪宣布與巨人網(wǎng)絡(luò)達(dá)成重組協(xié)議，世紀(jì)游輪擬以29.58元/股價(jià)格向巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)行約4.425億股股票，購(gòu)買巨人網(wǎng)絡(luò)100%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)預(yù)估值達(dá)130.9億元。

在上市之后，巨人網(wǎng)絡(luò)實(shí)際控制人史玉柱對(duì)巨人網(wǎng)絡(luò)作出了全新的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，由原來的端游轉(zhuǎn)向手游，而這也符合行業(yè)變化特征。

公司2016年實(shí)現(xiàn)移動(dòng)端網(wǎng)絡(luò)游戲收入9.56億元，同比增長(zhǎng)109.43%;電腦端網(wǎng)絡(luò)游戲收入為13億元，同比下滑9.18%。公司2016年手游業(yè)務(wù)占營(yíng)業(yè)收入比例從2015年的20%上升到41%。

此外，手游充值額和營(yíng)收首次超過端游。旗下手游產(chǎn)品《球球大作戰(zhàn)》一直保持著快速的用戶增長(zhǎng)曲線，至今已完成超過3億注冊(cè)用戶的積累，DAU達(dá)到2500萬。

上市后巨人網(wǎng)絡(luò)做的另一件事則和資本運(yùn)作息息相關(guān)。2016年10月20日世紀(jì)游輪發(fā)布公告，宣布以305億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)Playtika 100%的股份。這個(gè)收購(gòu)對(duì)價(jià)一度超過了借殼上市時(shí)的對(duì)價(jià)。不過該事項(xiàng)至今尚未完成。

2019年4月1日，巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告，收到《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查二次反饋意見通知書》，該通知書對(duì)巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)行股份收購(gòu)Playtika做了進(jìn)一步問詢。

在借殼上市之時(shí)，巨人網(wǎng)絡(luò)股東承諾2016年、2017年和2018年扣非凈利潤(rùn)將不低于10億元、12億元及15億元，如今這一對(duì)賭承諾已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。

這意味著，巨人網(wǎng)絡(luò)已連續(xù)三年拿出公司超過30%的年利潤(rùn)分紅，持續(xù)回報(bào)投資者。此前，公司于2018年12月推出了股份回購(gòu)預(yù)案，預(yù)備了20億元資金持續(xù)回購(gòu)股份，增強(qiáng)投資者信心。

2019年多款游戲上線

2018年年度報(bào)告指出，版號(hào)審批是公司年度工作重點(diǎn)之一。自2018年12月新聞出版署重新下發(fā)版號(hào)以來，公司已成功獲批了5個(gè)游戲版號(hào)，公司儲(chǔ)備的多款游戲?qū)⒃?019年內(nèi)擇機(jī)上線運(yùn)營(yíng)。

大量的在研游戲產(chǎn)品，包括不限于《犬夜叉：奈落之戰(zhàn)》《綠色征途》《龍珠最強(qiáng)之戰(zhàn)》《龍珠時(shí)空傳說》《帕斯卡契約》《胡桃日記》《恙化裝甲》《十二神兵器》《籃球計(jì)劃》等多類型多品種游戲。結(jié)合公司的產(chǎn)品研發(fā)周期以及版號(hào)申請(qǐng)進(jìn)度，多款高品質(zhì)游戲爭(zhēng)取在2019年內(nèi)上線運(yùn)營(yíng)。

作為一家以互聯(lián)網(wǎng)文化娛樂為主的綜合性互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，巨人網(wǎng)絡(luò)在鞏固自身網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，開拓并積極布局其他互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的前瞻性技術(shù)進(jìn)行深入研究，探索人工智能、大數(shù)據(jù)及區(qū)塊鏈等領(lǐng)域，多維度尋找新技術(shù)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的結(jié)合點(diǎn)及未來發(fā)展的戰(zhàn)略價(jià)值，加大商業(yè)化變現(xiàn)能力。

公司計(jì)劃，將采取包括設(shè)立人工智能實(shí)驗(yàn)室（AI Lab）、成立子公司涉足相關(guān)領(lǐng)域、對(duì)相關(guān)技術(shù)優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資及開展全方位合作等多種方式推進(jìn)公司人工智能及大數(shù)據(jù)的發(fā)展戰(zhàn)略，并嘗試拓展游戲以外的B2C互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的相關(guān)技術(shù)應(yīng)用。

（特別提示：以上分析僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）