董師傅

與讀者交流時(shí)談到一個(gè)很有意思的話題，支付寶或微信理財(cái)通中去年定投指數(shù)基金比自己買賣股票要少虧許多，如果當(dāng)初買到排名前三的指數(shù)基金就可不虧或者賺錢，為何直接炒股不如買指數(shù)基金？

巴菲特最早發(fā)現(xiàn)這個(gè)規(guī)律

這個(gè)現(xiàn)象早在2005年巴菲特就發(fā)現(xiàn)了并公之于眾，不過對(duì)這個(gè)結(jié)論爭議很大，后來美國著名投資人泰德·西德斯站出來跟巴菲特對(duì)賭，他募集了一只基金，然后挑選了5只FOF基金，通過5只FOF基金將錢投資到100多只對(duì)沖基金中，而巴菲特選擇的是標(biāo)普指數(shù)基金。不管是5年之后還是10年之后泰德·西德斯都是完敗。

中國A股市場與美股市場有所差異，但這個(gè)規(guī)律也是通用的，來自中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，A股市場呈現(xiàn)“七二一”特征，也就是約70%的投資者虧錢，約20%的投資者持平，僅約10%的投資者賺錢。而如果買指數(shù)基金，賺錢的概率就很高，以微信理財(cái)通為例，里面的指數(shù)基金成立以來收益為正的有四五十只，成立以來收益超過200%的就有5只。

指數(shù)代表核心資產(chǎn)

這個(gè)規(guī)律背后的實(shí)質(zhì)是指數(shù)代表核心資產(chǎn)、代表經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)發(fā)展方向。每一種指數(shù)都會(huì)定期調(diào)整股票成分，因此指數(shù)包含了當(dāng)時(shí)熱門行業(yè)具有競爭力的公司，例如A股50指數(shù)代表的超級(jí)藍(lán)籌，虧損的、業(yè)績不佳的公司會(huì)被剔除而業(yè)績優(yōu)異、蒸蒸日上的公司會(huì)被納入，如此就保持了指數(shù)的活力；再比如滬深100指數(shù)，以前房地產(chǎn)公司居多，如今科技公司居多；看看美國道瓊斯指數(shù)，早期的鐵路公司較多，20世紀(jì)七八十年代石油公司較多，如今是互聯(lián)網(wǎng)公司和生物醫(yī)藥公司居多。

民間股神為何那么多

然而，我們?cè)诠砂?、雪球、微博等?jīng)?？吹接腥藭褫^高收益率，似乎個(gè)人收益跑贏指數(shù)基金不是什么難事。這又是怎么回事呢？其實(shí)這是幸存者偏差，當(dāng)取得資訊的渠道僅來自獲得較高收益人群時(shí)（因?yàn)榻^大多數(shù)虧損的人保持沉默不愿意曬），大眾得到的感知就會(huì)被扭曲，這也是民間股神為何那么多的原因——特別是資金少的時(shí)候，投資者往往愿意孤注一擲豪賭一只股票，運(yùn)氣好就可以獲得超額收益從而名聲大噪，但時(shí)間拉長了看未必次次運(yùn)氣都好。

因此，如果個(gè)人投資能力不強(qiáng)，還不如在支付寶或微信理財(cái)通中定投指數(shù)基金。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。