文 | 本刊記者 李帥

1996年，饒陸華創(chuàng)建了科陸電子，然而，上市十余年之后，科陸電子如今卻面臨著最為艱難的時(shí)刻。

跨國(guó)重婚案再次發(fā)酵，募投項(xiàng)目終止，問(wèn)詢監(jiān)管函頻發(fā)，對(duì)于54歲的饒陸華來(lái)說(shuō)，6月的初夏宛若三九寒冬一般難熬。

1996年，饒陸華創(chuàng)建了深圳市科陸電子科技股份有限公司（下簡(jiǎn)稱“科陸電子”），主營(yíng)業(yè)務(wù)是智能電網(wǎng)、新能源和綜合能源服務(wù)，并于2007年3月在深圳中小板上市。

然而，上市十余年之后，科陸電子如今卻面臨著最為艱難的時(shí)刻。

2018年，科陸電子營(yíng)業(yè)收入37.91億元，同比下降13.36%，歸屬于上市公司扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)（下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）為-12.20億元，同比下降919.96%。此后，2019年一季度，科陸電子扣非凈利潤(rùn)為-1.64億元，依舊深陷虧損的泥淖。

作為董事長(zhǎng)，饒陸華在2018年年度報(bào)告的致股東信中第一句話便開(kāi)誠(chéng)布公地說(shuō)：“過(guò)去一年，我們經(jīng)歷了最冷冽的冬天，銀行抽貸、融資難、融資貴、企業(yè)資金鏈緊張、利潤(rùn)下滑?！?/p>

虧損也好，被問(wèn)詢也好，在一系列的壞消息中，饒陸華最需要適應(yīng)的或許是另外一件事：自己已經(jīng)不再是科陸電子的第一大股東，這家由他親手創(chuàng)建的公司，第一大股東位置已然易主。

股權(quán)之變

6月14日凌晨，投資者互動(dòng)社區(qū)尺度APP的一位用戶發(fā)帖稱，饒陸華卷入一起加拿大的跨國(guó)重婚案件，作為大股東的饒陸華面臨股權(quán)被分割的風(fēng)險(xiǎn)。

通常，如果大股東離婚，其配偶會(huì)獲得部分股權(quán)，所獲得的持股比例將進(jìn)入前十大股東名單。

而在科陸電子2019年一季度報(bào)中顯示，公司控股股東饒陸華與其他前10名股東之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，也沒(méi)有提及財(cái)產(chǎn)分割問(wèn)題。

事實(shí)上，饒陸華跨國(guó)重婚的事情很早就已經(jīng)傳出，只不過(guò)此次的舊事重提造成的輿論持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)了監(jiān)管部門對(duì)于科陸電子的問(wèn)詢，科陸電子最終不得不做出正面回應(yīng)。

6月20日，科陸電子在對(duì)深圳證券交易所《關(guān)于對(duì)深圳市科陸電子科技股份有限公司的問(wèn)詢函》的回復(fù)中稱，饒陸華與李佩佩相關(guān)事項(xiàng)是李佩佩團(tuán)伙設(shè)計(jì)的騙局，饒陸華已于2017年初向深圳市公安機(jī)關(guān)報(bào)案，其被騙取的相關(guān)資產(chǎn)已被加拿大法院凍結(jié)。

此外，回復(fù)中還披露，加拿大不列顛哥倫比亞省最高法院已于2018年1月30日對(duì)饒陸華及李佩佩相關(guān)案件作出判令：婚姻因自始無(wú)效而不發(fā)生法律效力。

2014-2018年科陸電子扣非凈利潤(rùn)情況

盡管跨國(guó)重婚案的風(fēng)波沒(méi)有危及饒陸華的股權(quán)，但是由于科陸電子近年來(lái)融資困難、資金鏈緊張，深圳市遠(yuǎn)致投資有限公司（下簡(jiǎn)稱“遠(yuǎn)致投資”）自2018年以來(lái)持續(xù)入股科陸電子，饒陸華已經(jīng)喪失第一大股東的地位。

6月19日，遠(yuǎn)致投資出具《關(guān)于增持股份的告知函》，遠(yuǎn)致投資增持科陸電子股份1,012,90股，約占公司總股本的0.07%，增持完成后，遠(yuǎn)致投資持占科陸電子總股本達(dá)到24.26%。

雖然在遠(yuǎn)致投資增持之后，饒陸華與遠(yuǎn)致投資持股比例均為24.26%，但是具體到股份數(shù)量，遠(yuǎn)致投資持有公司股份341,685,291股，饒陸華持有公司股份341,685,208股。遠(yuǎn)致投資以83股的優(yōu)勢(shì)超越饒陸華成為公司的第一大股東。

饒陸華與遠(yuǎn)致投資的第一次接觸是在2018年8月6日，當(dāng)時(shí)科陸電子公告稱，公司控股股東饒陸華與遠(yuǎn)致投資簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，饒陸華將其持有的1.52億股（約占公司總股本的10.78%）轉(zhuǎn)讓給后者。

同日，科陸電子發(fā)布的2018年半年報(bào)顯示，公司扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)虧損5496萬(wàn)元，同比下降544.97%。

其時(shí)，對(duì)于科陸電子來(lái)說(shuō)，一系列的問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始凸顯。一方面投資收益同比減少，投資項(xiàng)目同比增加造成融資規(guī)模增加；另一方面，由于銀行融資、融資租賃規(guī)模增加以及融資成本上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用上升，達(dá)到1.86億元，同比增加23%。

凡是過(guò)往，皆為序章

凡是過(guò)往，皆為序章。但是，2015年以來(lái)，饒陸華激進(jìn)與擴(kuò)張的過(guò)往無(wú)疑給現(xiàn)在帶來(lái)了一個(gè)沉重的序章。

2018年，科陸電子說(shuō)的最多的是“聚焦主業(yè)”，在瘋狂的擴(kuò)張新能源之后，饒陸華正在為之前的瘋狂所買單?！拔覀兏鼞?yīng)該去反思我們自身：我們的激進(jìn)與無(wú)知、我們的傲慢與自大，以及我們走著走著就忘掉的初心。”饒陸華在去年年報(bào)中反思道。

饒陸華的新能源擴(kuò)張主要集中在光伏、儲(chǔ)能、新能源汽車三個(gè)產(chǎn)業(yè)，尤其體現(xiàn)在2015-2017年，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)均大幅增長(zhǎng)。

2014-2018年科陸電子財(cái)務(wù)費(fèi)用

2014-2018年科陸電子現(xiàn)金流情況

2014-2018年科陸電子資產(chǎn)負(fù)債率情況

以2015年為例，其中投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量同比減少12.06億元，用于支付哈密源和、寧夏旭寧、杭錦后旗等光伏電站項(xiàng)目建設(shè)款，以及芯瓏電子、百年金海、60MWp光伏電站等收購(gòu)資金。而籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量同比增加18.70億元，用于新增南昌科陸工業(yè)園、光伏電站固定資產(chǎn)貸款及融資租賃所致。

2015年，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)1500萬(wàn)千瓦，連續(xù)三年新增裝機(jī)超過(guò)1000萬(wàn)千瓦。隨后兩年，光伏產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)，2016年和2017年分別新增3454萬(wàn)、5306萬(wàn)千瓦裝機(jī)，三年時(shí)間便完成了1.02億千瓦的裝機(jī)。

然而，新能源行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中需要大量的資金投入。由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大、融資規(guī)模增加，科陸電子的資產(chǎn)負(fù)債率同樣居高不下。為了回流現(xiàn)金，降低資產(chǎn)負(fù)債率，科陸電子開(kāi)始減持光伏電站。

2018年5月9日，科陸電子公告《關(guān)于終止實(shí)施部分募投項(xiàng)目并將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金的議案》，終止實(shí)施“110MW 地面光伏發(fā)電項(xiàng)目”，并將該項(xiàng)目剩余募集資金3.32億元永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

整個(gè)2018年，科陸電子將卓資縣20MW、杭錦后旗50MW、寧夏旭寧30MW、哈密源和100MW、哈密錦城20MW等光伏發(fā)電項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓。

與光伏一同被剝離的業(yè)務(wù)還有動(dòng)力電池業(yè)務(wù)。2017年，科陸電子分批共購(gòu)入上?？托履茉从邢薰荆ㄏ潞?jiǎn)稱“上海卡耐”）58.07%的股權(quán)，但是經(jīng)營(yíng)效益每況日下。2017年，上?？蛢衾麧?rùn)為-5085.93萬(wàn)，2018年前三季度凈利潤(rùn)為-6210.85萬(wàn)，虧損進(jìn)一步加大。

2019年1月24日，科陸電子與恒大新能源動(dòng)力科技（深圳）有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將持有的上海卡耐58.07%股權(quán)以人民幣6.48億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓，2月完成了股權(quán)交割。但是，科陸電子公告也表示，此次交易將產(chǎn)生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益約為人民幣-1580萬(wàn)元。

在去除了傲慢和自大之后，饒陸華將儲(chǔ)能和充電樁作為其在新能源最后的陣地，但是這個(gè)陣地目前也受到了資金鏈緊張的波及。

6月12日，科陸電子發(fā)布了《關(guān)于終止部分募集資金投資項(xiàng)目并將剩余募集資金永久補(bǔ)充流動(dòng)資金的議案》，終止“智慧能源儲(chǔ)能、微網(wǎng)、主動(dòng)配電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、“新能源汽車及充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目”、“智慧能源系統(tǒng)平臺(tái)項(xiàng)目”三個(gè)募投項(xiàng)目，并將上述募集資金投資項(xiàng)目剩余募集資金共計(jì)10.73億元永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

在度過(guò)了2018年的寒冬之后，在資金鏈依舊緊張的2019年，饒陸華能否守住現(xiàn)有的陣地依然充滿了未知。