劉永濤

近段時間，隨著建行、工行、交行、興業(yè)等銀行旗下理財子公司陸續(xù)開業(yè)，銀行系理財子公司“1元理財”產(chǎn)品開售了。

相較于銀行自營的理財產(chǎn)品，理財子公司理財產(chǎn)品1元起購，投資門檻更加“親民”，投資范圍更為廣泛。這類產(chǎn)品作為未來銀行理財市場的主流，投資者如何從中挑選合適的產(chǎn)品？

“1元理財”產(chǎn)品問世，銀行理財不再“高高在上”

“1元起就可買理財，銀行越來越接地氣了?！痹陂L沙市芙蓉區(qū)一家銀行網(wǎng)點辦理完理財業(yè)務的鐘莎感慨，銀行理財不再“高高在上”。

銀保監(jiān)會早前發(fā)布資管新規(guī)，將公募理財產(chǎn)品的投資門檻，由此前的不低于5萬元大幅下降到不低于1萬元。新面世的理財產(chǎn)品，購買門檻降至1元，不失為一大看點。這也意味著更多普通投資者可以參與到銀行理財中。

按照監(jiān)管規(guī)定，銀行理財子公司成立后，將履行“受人之托、代人理財”的職責。對銀行理財子公司而言，除公開上市的股票、債券等標準化資產(chǎn)外，理財子公司還可投資于未上市股權、收益權等非標資產(chǎn)。

對于投資人來說，認購銀行理財子公司產(chǎn)品也更為方便。在面簽要求上，首次購買銀行理財子公司理財產(chǎn)品的客戶，要進行風險承受能力評估，既可以在網(wǎng)點進行，也可以通過電子渠道完成。而根據(jù)理財新規(guī)，首次購買銀行自營理財產(chǎn)品的投資者，只能在本行網(wǎng)點進行風險承受能力評估。

湖南多家銀行人士透露，銀行理財子公司是獨立主體，其理財產(chǎn)品既可在銀行母行銷售，也可在互聯(lián)網(wǎng)渠道、理財子公司自身渠道銷售。

新產(chǎn)品全面凈值化，收益不再“保本”

“過去客戶到銀行買理財產(chǎn)品，預期年化收益率可能是4%或5%，到期時基本上會據(jù)此來兌付。凈值化管理之后，產(chǎn)品凈值每天每月是波動的，每天贖回的價格都可能不同?！迸d業(yè)銀行長沙某支行負責人介紹。

凈值型理財產(chǎn)品是以封閉型為主的銀行理財產(chǎn)品交易形式。與傳統(tǒng)非凈值理財產(chǎn)品相比，凈值型理財產(chǎn)品的運作模式與基金類似，收益不確定，以產(chǎn)品凈值的形式定期公布，投資者購買產(chǎn)品前無法預知產(chǎn)品實際收益率。

銀行系理財子公司的另一大看點，正是產(chǎn)品全面凈值化，收益不再“保本”。

記者登錄多家銀行官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前首批銀行理財子公司推出的均為凈值型理財產(chǎn)品，業(yè)績比較基準4%～8%，風險等級為PR3（風險適中），且產(chǎn)品期限較同類銀行理財產(chǎn)品期限普遍更長。

如，工銀理財推出的3只固定期限產(chǎn)品分別為736天、1828天、1099天;3只無固定期限產(chǎn)品，開放頻次亦相對較低，多為季度或年度。融360大數(shù)據(jù)研究院分析師楊慧敏認為，由于凈值型產(chǎn)品的波動較大，理財新品設置期限若較短，或?qū)е驴蛻纛l繁贖回，不利于資產(chǎn)凈值管理。

“資管新規(guī)要求理財業(yè)務回歸本源，凈值型理財產(chǎn)品相對來說期限會長一些，這也是創(chuàng)造更好的盈利能力所必須的?！比A夏銀行長沙分行零售業(yè)務部總經(jīng)理顏凱分析。

挑準適合自己的產(chǎn)品，投資選擇應更理性、科學

打破剛性兌付的銀行理財產(chǎn)品，“賣者盡責、買者自負”。

湖南省多位銀行人士提醒，投資者在挑選新產(chǎn)品時需特別關注“理財產(chǎn)品說明書”，仔細閱讀并熟知相關條款，尤其要重點了解產(chǎn)品類型、風險等級、投資對象（所投資產(chǎn)）、投資管理人、發(fā)行方式、期限、認購起點金額、業(yè)績比較基準以及相關的銷售手續(xù)費率。

其中，業(yè)績比較基準應是關注的重點。根據(jù)一款理財產(chǎn)品過往的業(yè)績或者本類別的所有產(chǎn)品的歷史業(yè)績，對其可能達到的收益率做出預估，給未來收益設置“小目標”，即是業(yè)績比較基準。

“業(yè)績比較基準只能作為收益率的參考值，真正的凈值型產(chǎn)品的收益率會隨市場波動。”華夏銀行長沙分行零售業(yè)務部總經(jīng)理顏凱表示，業(yè)績比較基準雖不再作為到期收益高低的參考標準，但在一定程度上也反映了管理者對產(chǎn)品投資的信心。

記者采訪了解到，不少投資者購買理財產(chǎn)品并沒有認真閱讀“理財產(chǎn)品說明書”，往往是在銀行理財經(jīng)理推薦下，根據(jù)產(chǎn)品收益、期限等因素來做決定。隨著銀行理財全面凈值化，起購門檻雖降低了，但投資者的選擇也需要更加理性、科學。

例如，有銀行理財子公司計劃布局大灣區(qū)指數(shù)、科技創(chuàng)新類等多元化產(chǎn)品，而這些和資本市場密切相關的產(chǎn)品可能收益率波動會較大，非?？简炪y行理財子公司的投資能力。對普通投資者來說也面臨新的挑戰(zhàn)：須根據(jù)自身需求、風險承受能力、市場趨勢來選擇銀行理財子公司產(chǎn)品，合理配置資產(chǎn)。