陸璐

摘要：中國(guó)銀行金融管理業(yè)務(wù)在過去的十年里經(jīng)歷了一個(gè)快速發(fā)展的過程。2013年底，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額達(dá)到10.2萬億元。顯而易見，它已經(jīng)成為資產(chǎn)管理行業(yè)最大的金融產(chǎn)品之一，與廣大居民和企業(yè)的關(guān)系最為密切。本文認(rèn)為，中國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)出國(guó)際化、城市化和混合所有制的特征，這對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融體制改革也提出了更新更高的要求，所以本文分析銀行業(yè)投資理財(cái)模式現(xiàn)狀，以期能夠?yàn)閲?guó)民投資理財(cái)提供一定的參考建議，并對(duì)我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展做出一定的判斷與審視。

關(guān)鍵詞：銀行理財(cái);資產(chǎn)管理

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和信息化時(shí)代的逐步深入，當(dāng)下，我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了全面資產(chǎn)管理和財(cái)富管理競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代。隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品的迅速發(fā)展，由于其對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和沖擊，從誕生到今天，一直伴隨著巨大的爭(zhēng)議和各種批評(píng)。國(guó)內(nèi)外許多專家學(xué)者認(rèn)為銀行金融業(yè)務(wù)是中國(guó)影子銀行的重要組成部分，甚至有人認(rèn)為它是下一次金融危機(jī)的根源。

一、商業(yè)銀行投資理財(cái)

各銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)在服務(wù)內(nèi)容和客戶定位上均存在一定的相似性。根據(jù)客戶的需要，銀行向客戶提供不同層次的金融服務(wù)與金融產(chǎn)品，以滿足不同客戶的個(gè)性化需求。

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的出發(fā)點(diǎn)就是要對(duì)客戶進(jìn)行全方位的深入了解，向客戶提供更多的金融咨詢服務(wù)，它超出了在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中需要獲得的客戶的基本信息和財(cái)務(wù)狀況，以及客戶及其家庭的資產(chǎn)負(fù)債表。在向客戶提供金融咨詢服務(wù)的過程中，向客戶推廣和銷售相應(yīng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，是銀行獲得客戶信任和維護(hù)客戶關(guān)系的重要途徑，也是銀行獲取利潤(rùn)的重要途徑。因此，銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售和銀行理財(cái)顧問的服務(wù)就是銀行向客戶提供的金融服務(wù)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行投資理財(cái)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

與國(guó)際大銀行相比，我國(guó)銀行業(yè)用于客戶個(gè)人理財(cái)?shù)耐顿Y工具仍相對(duì)落后，現(xiàn)階段個(gè)人理財(cái)工具仍以傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品為主。因此，我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)工具的創(chuàng)新應(yīng)充分借鑒和借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際銀行的金融產(chǎn)品，并根據(jù)中國(guó)市場(chǎng)和客戶對(duì)象的特點(diǎn)進(jìn)行改造。

（一）投資理財(cái)業(yè)務(wù)還處于起步階段

投資理財(cái)業(yè)務(wù)以其市場(chǎng)前景十分廣，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相對(duì)較低，營(yíng)業(yè)收入比較穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，已成為發(fā)達(dá)國(guó)家許多大型商業(yè)銀行的主導(dǎo)產(chǎn)品、重要的收入來源和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)有關(guān)資料顯示，外資商業(yè)銀行的個(gè)人理財(cái)收入占總收入的30%以上，甚至超過半數(shù)。

比起發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人金融業(yè)務(wù)的發(fā)展史較為短，再加上各種因素的限制，個(gè)人金融業(yè)務(wù)的發(fā)展并不如發(fā)達(dá)國(guó)家多樣而豐富，在規(guī)模、服務(wù)、產(chǎn)品等方面與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還是有不少差距的。中國(guó)大型銀行的中間業(yè)務(wù)收入占總收入的比例相對(duì)較低，當(dāng)然這也進(jìn)一步說明了國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域還是有著很大的發(fā)展空間。

（二）投資理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速

我國(guó)商業(yè)銀行投資理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展較晚，但不得不注意到其驚人的發(fā)展速度，近年來，我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的種類在不斷豐富、產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)速度在不斷擴(kuò)大、高端客戶人群也在不斷壯大。不論是從個(gè)人投資理財(cái)?shù)匿N售額，還是從參與個(gè)人投資理財(cái)?shù)目蛻魯?shù)量來看，我國(guó)商業(yè)銀行投資理財(cái)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)具有極大的潛力，開發(fā)的力度也越來越大，更多人愿意通過購(gòu)買商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品來理財(cái)。這是如今人們消費(fèi)觀念的改變，以及人民生活水平不斷提高，物質(zhì)條件越好越好的表現(xiàn)，正是這些外在、內(nèi)在因素的共同使然，才能投資理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，成為我國(guó)金融界不可小覷的市場(chǎng)與力量。

三、商業(yè)銀行主要投資理財(cái)模式的優(yōu)勢(shì)分析

商業(yè)銀行的投融資理財(cái)模式類似于基金的運(yùn)作，也就是說，銀行可以投資債券、貨幣市場(chǎng)工具、信托融資項(xiàng)目、存款、商業(yè)票據(jù)、股票投資信托、衍生品和其他資產(chǎn)類別，以及投資組合的動(dòng)態(tài)調(diào)整，以改善收益的金融運(yùn)作。組織模式就是以將以上集中方式雜糅，吸取其中某項(xiàng)的長(zhǎng)處，刪減掉其明顯的不足，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，這種組合投資理財(cái)?shù)姆绞皆诋?dāng)下比較流行，該模型可應(yīng)用于無擔(dān)保資產(chǎn)的乘積，也可應(yīng)用于無擔(dān)保的金融產(chǎn)品。它既適用于固定期限的金融產(chǎn)品，也適用于開放式金融產(chǎn)品。在國(guó)外主要銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，組合投融資模式已經(jīng)得到了廣泛的應(yīng)用，然而，在我國(guó)商業(yè)銀行的銀行業(yè)務(wù)中，它還是屬于一個(gè)相對(duì)較新的事物，但是其成長(zhǎng)速度驚人。以下，我們分析這種組合模式的優(yōu)勢(shì)，為大眾投資理財(cái)?shù)倪x擇提供一定的客觀參考。

（一）易于形成品牌產(chǎn)品，受眾廣，易于管理

在綜合投資和融資模式下，商業(yè)銀行的滾動(dòng)和銷售財(cái)富管理產(chǎn)品，或固定的周期/時(shí)間到時(shí)間的開放訂閱和贖回，克服了以前的單一周期產(chǎn)品"間隙性"的缺點(diǎn)，可以認(rèn)識(shí)到總是有一個(gè)財(cái)富管理產(chǎn)品要出售，投資者可以跟隨購(gòu)買，享受全時(shí)間的財(cái)務(wù)管理服務(wù);同時(shí)，可以方便地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品之間的無縫對(duì)接，即，新產(chǎn)品可以在產(chǎn)品到期后立即用于再投資，從而可以為來源使用穩(wěn)定的金融資源，培育客戶忠誠(chéng)度，進(jìn)一步開發(fā)銀行融資品牌。此外，在這種模式下，將資金匯總成一個(gè)大“資金池”，用于統(tǒng)一管理。在許多情況下，產(chǎn)品到期或贖回的現(xiàn)金流出可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)，產(chǎn)品啟動(dòng)或認(rèn)購(gòu)產(chǎn)生的現(xiàn)金可以流入全部或部分套期保值，這在一定程度能夠減輕投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，也為客戶提供了更為穩(wěn)定的投資方式，并且促進(jìn)基金池的穩(wěn)定。

（二）風(fēng)險(xiǎn)性更低，收益可觀

根據(jù)相關(guān)投資組合理論，如果一組證券不是完全正相關(guān)，則可以通過多樣化使收益率保持不變，降低方差風(fēng)險(xiǎn)。證券投資和金融管理模式突破了單一投資類型的限制，廣泛涉及上文提到的各種單一性投資理財(cái)產(chǎn)品，如存款、債券、票據(jù)、信托等資產(chǎn)，可以在一定程度上降低組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定財(cái)務(wù)回報(bào)。此外，商業(yè)銀行還可以利用其豐富的經(jīng)驗(yàn)和在銀行間債券市場(chǎng)中的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，根據(jù)市場(chǎng)變化動(dòng)態(tài)調(diào)整投資組合，及時(shí)調(diào)整各類資產(chǎn)的投資比例，為投資者賺取額外收益。

四、我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人投資理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展策略

（一）注重不同品種與金牌產(chǎn)品的開發(fā)

受到資金、市場(chǎng)、規(guī)模、人才的限制，我國(guó)商業(yè)銀行不可能在所有理財(cái)產(chǎn)品上都投入大量的人力物力財(cái)力，這不符合市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)律，也不切實(shí)際。所以這需要商業(yè)銀行有的放矢，有目的地發(fā)行新產(chǎn)品，使資產(chǎn)增值最大化。隨著人民群眾的口袋子日漸鼓了起來，大家的消費(fèi)觀念也在不斷變化，從過去的只壓箱底，到存銀行，再到現(xiàn)在的購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，投資房地產(chǎn)等，越來越多的群眾有了超前消費(fèi)的意識(shí)，消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)也取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近年來，我國(guó)群眾的投資理財(cái)業(yè)務(wù)在不斷上升，發(fā)展，針對(duì)這種情況，銀行應(yīng)抓住機(jī)遇，加快創(chuàng)新，多多對(duì)癥下藥，根據(jù)客戶所需，開發(fā)各種新的金融品種。這些投資理財(cái)業(yè)務(wù)品種主要包括：資金、債券、外匯交易、銀行儲(chǔ)蓄等投資產(chǎn)品;養(yǎng)老產(chǎn)品或者提供各種養(yǎng)老金計(jì)劃服務(wù)，設(shè)計(jì)并提供中長(zhǎng)期投資和儲(chǔ)蓄計(jì)劃。同時(shí)，銀行還要為客戶提供專業(yè)的管理與服務(wù)，幫助客戶分析產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征，評(píng)估他們的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并提供特殊的保險(xiǎn)產(chǎn)品以避免和傳播風(fēng)險(xiǎn)。

（二）準(zhǔn)確尋找定位，合理劃分市場(chǎng)

我們需要認(rèn)識(shí)到，如今銀行金融業(yè)務(wù)之間的競(jìng)爭(zhēng)不單單是存款數(shù)額的競(jìng)爭(zhēng)了，而是各自服務(wù)、市場(chǎng)之間的競(jìng)爭(zhēng)。為了讓投資理財(cái)業(yè)務(wù)從介紹、推薦為主，到以客戶的自我選擇為主，商業(yè)銀行要做的第一步，就是了解客戶的實(shí)際需求，才能對(duì)癥下藥，因人制宜。銀行可以對(duì)客戶信息進(jìn)行歸檔、分類與整理，建立信息資料庫(kù)，著重分析每個(gè)客戶的不同情況與抗風(fēng)險(xiǎn)能力，調(diào)查不同收入群體和不同年齡組客戶的財(cái)務(wù)需求，根據(jù)不同類別劃分不同群體的受眾群，并根據(jù)不同客戶的需求提供不同的個(gè)性化服務(wù)。市場(chǎng)細(xì)分后，銀行應(yīng)結(jié)合自身的實(shí)際情況進(jìn)行明確的市場(chǎng)定位。通過在自己的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域定位市場(chǎng)，注重完善和加強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)，才能為客戶帶去更多豐富、多樣、多選擇的產(chǎn)品，形成具有自身競(jìng)爭(zhēng)力與品牌特色的產(chǎn)品。

（三）量身定做，打造個(gè)性化服務(wù)

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，投資理財(cái)市場(chǎng)將越來越大。因此，我國(guó)商業(yè)銀行有必要根據(jù)廣大民眾的需要，大力推廣不同具有差異性、個(gè)性化的投資產(chǎn)品。個(gè)性化服務(wù)是商業(yè)銀行投資理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的基本理念，也是商業(yè)銀行的基本業(yè)務(wù)手段之一。商業(yè)銀行的投資理財(cái)應(yīng)以客戶為中心，以客戶分析為前提，設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品和提供金融服務(wù)，通過對(duì)某一特定客戶群體或目標(biāo)客戶群體的財(cái)務(wù)狀況、投資目標(biāo)、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資預(yù)期等方面的分析研究，嚴(yán)格按照客戶的需要和實(shí)際情況，嚴(yán)格按照“風(fēng)險(xiǎn)可控、成本可以計(jì)算”的開發(fā)原則，為客戶量身定做財(cái)富管理產(chǎn)品。通過個(gè)性化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，提供分層服務(wù)，打造自己的品牌，走可持續(xù)發(fā)展的道路。商業(yè)銀行應(yīng)通過個(gè)人理財(cái)咨詢、客戶服務(wù)中心、自助銀行等手段，縮短貸款審批時(shí)間，提高工作效率，為客戶提供服務(wù)。

（四）更好地控制投資理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

控制投資理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)有兩方面，一是從客戶出發(fā)，建立健全個(gè)人信用制度和機(jī)制。個(gè)人信用制度的建立主要包括建立一套能夠提供自然人身份、個(gè)人銀行帳號(hào)、收入來源、債務(wù)狀況、資產(chǎn)構(gòu)成、人身保險(xiǎn)等信息的信用記錄。在沒有中國(guó)的個(gè)人信用體系，商業(yè)銀行可先形成基于個(gè)人信用卡數(shù)據(jù)，建立住房貸款以及工業(yè)和商業(yè)信貸的整體協(xié)同效應(yīng)。二是從產(chǎn)品出發(fā)，比如當(dāng)下比較流行的“利添利”賬戶理財(cái)模式，就是建立在風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)比較低的基礎(chǔ)上，形成的一套投資理財(cái)模式?！袄砝本褪菍⒖蛻粜枨蟠婵钆c貨幣市場(chǎng)、短期債務(wù)等低風(fēng)險(xiǎn)基金聯(lián)系起來，并對(duì)客戶進(jìn)行有效的投資管理和現(xiàn)金管理。一方面，自動(dòng)向客戶指定的現(xiàn)金市場(chǎng)或短債基金申請(qǐng)多個(gè)活期賬戶的閑置資金，以獲得超過需求儲(chǔ)蓄利息的投資收益，實(shí)現(xiàn)閑置資金的有效值增加;另一方面，當(dāng)客戶經(jīng)常賬戶需要資金時(shí)，利潤(rùn)可以自動(dòng)贖回貨幣市場(chǎng)或短期債務(wù)基金，確?？蛻糍Y金的及時(shí)使用，并進(jìn)行方便的現(xiàn)金管理。

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