張梅芬　高慶彥　童彥　張玲

內(nèi)容摘要：本文利用2007-2017年省際面板數(shù)據(jù)，實證分析人口老齡化對居民消費的影響。結(jié)果表明，人口老年化對居民消費影響存在顯著的負向影響。分地區(qū)分析發(fā)現(xiàn)，人口老年化對居民消費受地區(qū)異質(zhì)性影響顯著。其中，東部地區(qū)人口老齡化對居民消費呈現(xiàn)出顯著正向影響;中西部地區(qū)人口老齡化對居民消費具有負向影響。在控制變量方面，居民收入、金融集聚、社會保障水平均對居民消費產(chǎn)生顯著正向影響。

關(guān)鍵詞：人口老齡化? ?居民消費? ?地區(qū)異質(zhì)性? ?居民收入? ?影響研究

目前，我國居民消費水平呈現(xiàn)出下降趨勢，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)人均消費支出由2013年72.2%降至2017年70.54%。與此同時，我國人口結(jié)構(gòu)發(fā)生較大轉(zhuǎn)變，對于經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生一定影響。據(jù)中國新聞網(wǎng)報道數(shù)據(jù)顯示，截止到2017年底，我國60歲及以上老年人口為2.41億人，占總?cè)丝诒戎?7.3%，比上一年增加0.6個百分點，且預(yù)計到2030年老年人口比例將上升至25%，人口老齡化持續(xù)增加已成為我國人口結(jié)構(gòu)變化的主要特征之一。而根據(jù)生命周期理論，不同年齡階段群體消費結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)差異化，人口結(jié)構(gòu)變化必將會引發(fā)消費傾向的革新。因此，研究人口老齡化對居民消費的影響具有重要意義。此外，我國地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展存在異質(zhì)性，導(dǎo)致居民消費水平也具有差異性。因此，基于地區(qū)差異性視角，研究不同地區(qū)人口老齡化對居民消費影響，可為居民消費升級提供參考指導(dǎo)。

文獻回顧與研究

關(guān)于人口老齡化與消費水平之間的關(guān)系論述，國內(nèi)外學(xué)者從不同領(lǐng)域，采用理論論述、實證分析等方法進行了大量研究。

第一，理論層面。Beegle K等（2012）認為，老齡化群體消費會作用于經(jīng)濟社會變量，會間接影響居民儲蓄水平。黃明清、聶高輝（2015）分析我國老齡人口消費現(xiàn)狀與消費特征，認為老年消費群體的增長，有利于促進未來老年群體消費質(zhì)量的升級。近年來，少數(shù)學(xué)者開始關(guān)注區(qū)域化人口老齡消費群體的差異性。于瀟（2012）認為，我國各省人口老齡化與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展具有顯著性關(guān)系。Lee R，Mason A等（2014）研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，老年撫養(yǎng)比與居民消費率呈負向變動關(guān)系，此結(jié)論得出對生命周期假設(shè)的拒絕意見。并且，老齡化對經(jīng)濟發(fā)展較高地區(qū)消費水平的抑制作用要高于經(jīng)濟水平較低的地區(qū)。

第二，實證層面。藏媛（2017）利用2004-2015年甘肅老年人口比重、居民消費水平等時間序列數(shù)據(jù)研究人口老齡化與居民消費之間的關(guān)系。實證結(jié)果表明，甘肅居民人口老齡化趨勢加快對居民消費呈負向影響，即老年人口占總?cè)丝诒壤酱螅用裣M水平呈現(xiàn)出下降趨勢。殷俊茹等人（2016）運用多元線性回歸模型，實證分析人口年齡與居民消費水平的影響關(guān)系。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，人口年齡與消費水平呈負相關(guān)，但在高齡群體中的影響效果不明顯。同時，身體健康的老年人消費水平較低，受教育程度高的老年群體消費水平相對較高。鐘培元（2017）將年齡設(shè)定為消費函數(shù)的內(nèi)生變量，以2006-2016年省際面板數(shù)據(jù)實證分析，發(fā)現(xiàn)人口老齡化會顯著促進消費增長。王芳等（2015）通過2000-2016年數(shù)據(jù)研究人口年齡對城鄉(xiāng)居民消費水平的影響。結(jié)果表明，在中年消費群體中，老年撫養(yǎng)比變量不會顯著促進居民消費水平;但在老齡化群體中，老年撫養(yǎng)比對居民消費影響加大，對城鎮(zhèn)居民消費呈正向影響。

通過梳理現(xiàn)有文獻發(fā)現(xiàn)，已有研究在探討不同地區(qū)人口老齡化對居民消費的影響機制時，得出存在正向顯著影響與負向影響關(guān)系。這些研究僅關(guān)注二者之間的線性關(guān)系，很少從地區(qū)異質(zhì)性角度來探究。而依據(jù)現(xiàn)實情況及當(dāng)前研究理論來看，不同地區(qū)人口老齡化對居民消費的影響關(guān)系呈非線性關(guān)系，具有顯著地區(qū)差異性。因此，本文將在前人研究基礎(chǔ)上，建立動態(tài)面板模型，研究在地區(qū)異質(zhì)性下，人口老齡化對居民消費的影響。這既是對前人相關(guān)研究內(nèi)容的補充，也可以為引導(dǎo)居民消費提供理論參考。

數(shù)據(jù)來源與模型構(gòu)建

（一）模型構(gòu)建

結(jié)合上述分析可知，人口老齡化會影響居民消費結(jié)構(gòu)，而居民收入、社會保障、金融集聚水平等因素對居民消費支出產(chǎn)生不同程度影響。為保證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，在回歸模型中引入上述變量。同時，考慮到被解釋變量居民消費可能會存在序列相關(guān)性，即前一期的居民消費可能會影響當(dāng)期消費、當(dāng)期消費對前一期消費具有路徑依賴性，進一步引入控制變量相互之間可能存在內(nèi)生性問題。由此，構(gòu)建動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型：

在公式（1）中，下標(biāo)i表示地區(qū)，t表示年份，解釋變量人口老齡化（ED），被解釋變量居民消費水平（TC），控制變量為居民收入水平（INC）、金融集聚水平（FA）、社會保障水平（RE）。為體現(xiàn)人口老齡化對居民消費影響的區(qū)域異質(zhì)性，將全國29個省份數(shù)據(jù)劃分為東部、中部、西部地區(qū)。此外，公式（1）中引入居民消費滯后一期（TCit-1），解釋當(dāng)期居民消費受上一期的影響。

（二）變量選取與數(shù)據(jù)來源

被解釋變量。以居民消費（TC）作為被解釋變量，利用各地區(qū)居民消費額的絕對值表示，衡量指數(shù)為CPI。且為了研究準(zhǔn)確性，將CPI指數(shù)將其調(diào)整為以研究年份為基期的實際值。

解釋變量。人口老齡化使用老年人口撫養(yǎng)比（ED）作為衡量指標(biāo)，我國男性法定退休年齡為60周歲，通常情況下老年人退休以后會有一定適應(yīng)期，其消費傾向存在滯后性。因此利用65周歲以上老年人口占總?cè)丝诘谋戎底鳛槔夏耆丝趽狃B(yǎng)比。

控制變量。居民收入（INC）作為影響消費的重要變量，收入的增長將會促使居民擴大消費支出，提高居民消費，因此本文將居民收入作為控制變量進行研究。并且，用人均GDP來衡量居民收入水平，并用GDP平減指數(shù)將其調(diào)整為以研究年份為基期的實際值進行表示。金融集聚（FA）利用金融業(yè)區(qū)位熵來衡量，計算公式如下所示：。地區(qū)金融集聚水平越高，會對居民消費產(chǎn)生促進作用。社會保障水平（RE）利用城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險參與率衡量社會保障水平。完善的社會保障制度可以降低居民消費的不確定性，有助于提升居民消費水平，促進居民消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。

由于西藏統(tǒng)計數(shù)據(jù)收集不夠完整、重慶市成立直轄市時間尚短，以及港澳臺地區(qū)數(shù)據(jù)參考性較低等原因，故在選取數(shù)據(jù)時不考慮這些地區(qū)。選取2007-2017年29個省市區(qū)的面板數(shù)據(jù)作為研究對象。所用數(shù)據(jù)選自中國統(tǒng)計年鑒（2007-2017）、省級統(tǒng)計年鑒（2007-2017），以及地區(qū)政府官方網(wǎng)站數(shù)據(jù)。其中，統(tǒng)計數(shù)據(jù)缺失的年份，通過計算年平均增長值，進行補充與計算，具體變量描述性統(tǒng)計如表1所示。

實證分析與結(jié)果說明

（一）平穩(wěn)性檢驗

動態(tài)面板模型要求研究變量均是平穩(wěn)變量，且為確認變量的上升趨勢與截距，利用LLC法與ADF法，對所有變量進行平穩(wěn)性檢驗，結(jié)果如表2所示。從表2中可知，居民消費、居民收入、老年人口撫養(yǎng)比均接受原假設(shè)，且在0.1水平下顯著，即各變量之間存在單位根，證明變量之間具有穩(wěn)定性。

（二）協(xié)整性檢驗

通過對變量平穩(wěn)性檢驗發(fā)現(xiàn)，居民消費、居民收入、人口老年化三個變量具有穩(wěn)定性。為驗證三者的長期穩(wěn)定性，消除偽回歸結(jié)果，確?；貧w結(jié)果的準(zhǔn)確性和有效性，采用Panel PP、Panel ADF、Group PP、Group ADF與Kao統(tǒng)計量，對變量進行協(xié)整性檢驗，結(jié)果如表3所示。由表3可知，被解釋變量、解釋變量、控制變量均拒絕原假設(shè)，且在0.01水平下顯著，說明變量之間具有面板協(xié)整關(guān)系，即存在長期穩(wěn)定關(guān)系，不會出現(xiàn)偽回歸結(jié)果，可進行回歸分析。

（三）總體數(shù)據(jù)回歸結(jié)果

為了比較方便，筆者利用隨機效應(yīng)模型（RE）與系統(tǒng)GMM模型進行回歸估計分析，得出表4結(jié)果。表4中AR（2）檢驗結(jié)果表明，系統(tǒng)GMM回歸結(jié)果不存在殘差二階自相關(guān)問題，并且Sargan檢驗值表明，系統(tǒng)GMM回歸結(jié)果不存在過度識別問題。因此，系統(tǒng)GMM的Sargan、Hansen檢驗的檢驗值大于1，估計結(jié)果較為準(zhǔn)確。所示，估計結(jié)果以系統(tǒng)GMM估計結(jié)果為主。

根據(jù)系統(tǒng)GMM回歸結(jié)果可知，人口撫養(yǎng)比回歸系數(shù)為-0.5681，且在1%顯著性水平下顯著。隨著老年人口撫養(yǎng)比不斷提升，人口老齡化對居民消費具有顯著的抑制性，即老年人口占比越大，居民消費水平越低?？刂谱兞糠矫?，居民收入、金融集聚與社會保障水平的回歸系數(shù)分別為0.481、0.623、0.671，且在1%顯著水平上顯著。說明居民收入的增加，會正向影響居民消費水平;金融集聚水平越高，越有利于提升居民消費水平;社會保障制度越完善，居民消費水平越高。居民通過參加城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險能夠降低未來不確定性，城鎮(zhèn)參保率越高，說明社會保障制度越完善，未來不確定性就越小，能夠促進居民降低預(yù)防性儲蓄進而增加當(dāng)期消費。居民消費上一期回歸系數(shù)為-0.2258，且在1%顯著性上顯著，說明居民消費上一期消費對當(dāng)期消費具有顯著負向影響，即居民上一期的消費越大，當(dāng)期的消費會變小。

（四）區(qū)域數(shù)據(jù)回歸結(jié)果

由表4給出東部與中西部地區(qū)面板回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，東部地區(qū)N值存在二階自相關(guān)性，表明系統(tǒng)GMM估計結(jié)果不準(zhǔn)確，RE回歸結(jié)果更適合;中西部地區(qū)N值不存在二階相關(guān)性，所以使用系統(tǒng)GMM模型較為合適。據(jù)表4可知，東部地區(qū)人口老齡化對居民消費的影響系數(shù)為0.652，且在1%顯著性水平上顯著，說明東部地區(qū)人口老齡化對居民消費具有顯著正向影響。控制變量方面，居民收入、金融集聚、社會保障水平均對東部地區(qū)居民消費具有顯著正向影響。中西部地區(qū)人口老齡化對居民消費影響系數(shù)為-0.7285，且在1%顯著性水平上顯著，說明中西部地區(qū)人口老齡化對居民消費具有顯著負向影響。在控制變量方面，居民收入、金融集聚、社會保障水平對中西部地區(qū)居民消費具有顯著正向影響，但影響程度低于東部地區(qū)。

由此可見，我國人口老齡化對東部與中西部地區(qū)的影響作用不同，具有顯著的地區(qū)異質(zhì)性。主要是由于我國東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平較高，居民可獲得較高的收入，居民在老年時也會保持原有的消費水平，或者會隨著年齡的增加，提升消費水平，使得人口老齡化對居民消費具有顯著正向影響。中西部地區(qū)居民由于收入水平有限，會將大部分收入用于儲蓄，不利于居民消費。當(dāng)居民進入老齡化之后，幾乎沒有經(jīng)濟來源，會進一步縮減消費，進而使得中西部地區(qū)人口老齡化對居民消費具有顯著的負向影響作用。

結(jié)論與研究啟示

老年人作為特殊消費群體，其消費傾向、消費水平在這個年齡段有著獨特特征。同時，由于地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平有著較大的差異，其消費理念與消費結(jié)構(gòu)也會有不同的表現(xiàn)。通過上述實證研究表明，人口老齡化對居民消費具有顯著負向影響。進一步分東部、中部、西部三個地區(qū)進行實證回歸分析，東部地區(qū)的人口老齡化對居民消費具有顯著的正向影響，中西部地區(qū)人口老齡化對居民消費具有顯著負向影響，人口老齡化對居民具有顯著的地區(qū)異質(zhì)性。基于上述研究結(jié)果，對人口老齡化、地區(qū)異質(zhì)性與居民消費的研究有以下啟示：

第一，完善老年人社會保障制度。為滿足不同地區(qū)老年人群多元化的消費需求，通過發(fā)展與補充現(xiàn)有商業(yè)保險與社會保險制度，不斷完善社會保障制度，擴大老年人口的消費支出，繼而擴大國內(nèi)居民消費水平。具體而言，其一，以醫(yī)療保險為突破口，構(gòu)建多層次醫(yī)療保障體系，為老年人提供健康保障。在鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，大力推廣新型農(nóng)村合作醫(yī)療保險，實現(xiàn)醫(yī)保全面覆蓋，減少老年人群因疾病帶來大額支出，繼而擴大其它方面的適度消費。其二，以低保、五保等為落腳點，優(yōu)先解決城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老問題?？赏ㄟ^加快新型社會保險制度改革的方式，在制度設(shè)計上傾向于老年人口的社會保障制度，為老年人提供最低生活保障。其三，鼓勵民間資本投入，加快社會保險制度的優(yōu)化升級。地方政府應(yīng)通過政策扶持商業(yè)資本設(shè)立企業(yè)，發(fā)展適合老年人群的保險制度，為老年人的生活提供保障，繼而使其擴大其它方面的消費，以此拉動國內(nèi)居民消費水平，拉動經(jīng)濟增長。

第二，開拓老年人閑暇消費市場。當(dāng)前，我國老年人用品市場存在缺失，在一定程度上抑制了老年人消費水平，老齡消費用品行業(yè)將進入深耕市場階段。在此過程中，相關(guān)行業(yè)應(yīng)根據(jù)老年人不斷變化的需求，開拓和建立新型老年閑暇消費市場。一方面，老年人對生活照料、醫(yī)療康復(fù)護理、精神文化服務(wù)需求較高，相關(guān)企業(yè)可投入資金積極拓展多樣的老年消費活動項目，滿足老年人逐漸多元化的消費需求;增加老年人醫(yī)療護理、體檢、護理型康復(fù)服務(wù)機構(gòu)。另一方面，隨著老年人經(jīng)濟保障水平提高，老年人文化娛樂消費市場空間巨大，可適度發(fā)展老年旅游產(chǎn)業(yè)。據(jù)此，旅游企業(yè)可以推出夕陽紅、最美老年游等豐富多樣的老年旅游產(chǎn)品，拉動老年人消費。

第三，打造老齡化金融消費產(chǎn)品。當(dāng)前，我國社會老齡化趨勢明顯加快，為了促進老年人合理消費，開拓老齡金融產(chǎn)業(yè)是社會發(fā)展的必然選擇。為此，金融行業(yè)應(yīng)打造適合老年人消費的金融產(chǎn)品。具言之，商業(yè)銀行可打造具備老齡消費、投資與保障功能的金融服務(wù)體系。在投資領(lǐng)域，開發(fā)安全性高、流動性強的老齡金融投資產(chǎn)品，幫助老年人進行合理理財，為消費提供源源不斷的資金支持;在老年消費領(lǐng)域，適當(dāng)增加老年人小額消費貸款產(chǎn)品，例如老年信用卡等，促進老年消費合理化;在老年保障方面，打造住房反向抵押貸款等保障功能的金融服務(wù)，加快資金重組，開發(fā)具有綜合養(yǎng)老功能的社區(qū)，解決老年人基本的生活保障，將更多資金用于消費。通過不斷完善老齡金融消費服務(wù)體系，并在不同區(qū)域開展實施，將會大幅提升老年生活質(zhì)量，促進消費結(jié)構(gòu)的進一步升級。

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