【摘 要】 員工持股制度是一種獨特的企業(yè)組織形式，它是指本公司員工可以持有本公司股份，據(jù)此參與企業(yè)經(jīng)營管理并享有企業(yè)利益的一種激勵手段和制度。西方資本主義國家于19世紀(jì)初即創(chuàng)立了員工持股計劃，1970年起我國的員工持股制度經(jīng)歷了引入、崛起、宣傳、修整等多年歷史制度變遷。但目前我國員工持股制度仍存在些許問題，本文也將根據(jù)問題提出相應(yīng)的建議。

【關(guān)鍵詞】 員工持股 問題與建議

一、引言

員工持股從上世紀(jì)首先由美國上市公司提出后得到了飛速發(fā)展。我國員工持股計劃自1970年引入起步，但由于受到當(dāng)時改革開放初期國情以及公司法并不完善等多種因素的制約，員工持股制度無論是在研究層面還是顯示操作中都存在諸多問題。直至《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法》由中國證監(jiān)會正式發(fā)布之日，這意味著員工持股有法可依，我國上市公司將可以全面推行員工持股計劃。上市公司出于多方面考慮并基于員工持股制度的自身特性，推行員工持股計劃在我國呈現(xiàn)上升的趨勢。我認(rèn)為，未來將會有大量的上市公司推出自己的員工持股計劃。

二、員工持股制度的發(fā)展現(xiàn)狀

隨著員工持股計劃在全球的推行發(fā)展，目前相當(dāng)一部分國家都明確肯定了這一制度，但由于我國是社會主義國家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步略晚，目前我國的發(fā)展落后程度更甚于其他發(fā)達(dá)國家，因此我國推行員工持股計劃仍面臨不少的問題。本文主要結(jié)合我國國情，對員工持股制度進(jìn)行分析，從而探索出屬于我國的特色發(fā)展道路。

三、中國員工持股制度歷史分析

（一）中國員工持股制度的發(fā)展開端

中國的員工持股制度具有法定形式依據(jù)是在1984年，國家相關(guān)部門提出了“允許城市集體企業(yè)和國有小企業(yè)的職工投資入股。年底分紅”的政策。這一政策的提出為我國員工持股制度提供了原始的政策依據(jù)和理論導(dǎo)向。

（二）中國員工持股制度的變遷

第一階段：我國經(jīng)濟(jì)體制改革初期重要的思想改革成果就是股份制，全國上至政府下至企業(yè)員工都對推行企業(yè)所有權(quán)股份化躍躍欲試，有先驅(qū)者建立了以股份制為基礎(chǔ)的現(xiàn)代企業(yè)制度。在此行動浪潮中，大家都在紛紛嘗試，對旁觀者而言是難以辨別誰才是是制度發(fā)起的推行者。

第二階段：1990年左右，部分經(jīng)濟(jì)特區(qū)、沿海城市的政府率先成為了積極促進(jìn)員工持股制度的推行者，這個階段帶有很強(qiáng)的強(qiáng)制性政治色彩。政府的積極行動是帶有前瞻性的，看到了員工持股的優(yōu)點，同時也是為了尋找解決當(dāng)時年代背景下的國有企業(yè)經(jīng)營管理問題的對策。

第三階段：21 世紀(jì)初，先期進(jìn)行探索改制的企業(yè)在業(yè)績上開始引人注目，他們的企業(yè)管理者、員工通過改制獲取的可觀利益也成為了其他企業(yè)的巨大誘惑，這些親眼目睹改制企業(yè)的追隨者開始主動尋求企業(yè)改制的機(jī)會，這一階段的員工持股制度的推廣和制度設(shè)計，帶有較強(qiáng)的引導(dǎo)性宣傳色彩。

第四階段：我國的員工持股制度由于種種原因?qū)е略撝贫仍谖覈l(fā)展滯后，并且在實施過程中涌現(xiàn)了大大小小的問題，例如有的公司發(fā)行股片時不按照政策規(guī)定，隨意更改股票發(fā)行內(nèi)容和信息，惡意吸取資金;或者有的公司為獲得現(xiàn)金流量用于投資，強(qiáng)行要求員工持股。1992年相關(guān)部門為了解決這些問題，頒布了《股份有限公司規(guī)范意見》意圖對這一制度進(jìn)行進(jìn)一步的規(guī)范，在此次實施的過程中，依舊出現(xiàn)了大量不合法現(xiàn)象。最終為了維護(hù)我國正常市場經(jīng)濟(jì)的運行，國務(wù)院宣布停止該制度的實施。

第五階段：自股份有限公司規(guī)范意見被宣布停止實施以來，企業(yè)為了達(dá)到企業(yè)員工和公司利益一致化的目的，一直嘗試在企業(yè)內(nèi)部推行員工持股計劃用以激勵員工主動性。直至2012年8月，我國證監(jiān)會正式發(fā)布《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法》，這標(biāo)志著我國將會全面推行員工持股制度。

四、福田汽車（600166）員工持股案例研究

北汽福田車輛股份有限公司系經(jīng)北京市人民政府辦公廳京政辦函（1996）65號文件批準(zhǔn)，由北京汽車摩托車聯(lián)合制造公司、常柴股份有限公司等100家人單位共同發(fā)起，于1996年8月28日設(shè)立的股份有限公司。經(jīng)北京市證監(jiān)會京證監(jiān)發(fā)（1998）13號文批復(fù)，于1998年6月2日在上海證券交易所上市交易。

福田汽車自上市之日起便作為我國汽車種類最全、企業(yè)規(guī)模最大的商用車企業(yè)，常年居于商用車領(lǐng)域的首位，曾經(jīng)是不含水分的商用車龍頭大哥，如今卻被業(yè)界冠以“虧損王”的稱號，落入這一難堪境地的原因其實是福田汽車企業(yè)自身問題。

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國汽車行業(yè)開始陷入了內(nèi)外交困的激烈競爭之中，外有進(jìn)口車高品質(zhì)高質(zhì)量的突襲，內(nèi)有國產(chǎn)車轉(zhuǎn)型的壓力。我國汽車行業(yè)多數(shù)開啟了穩(wěn)步前進(jìn)的科研發(fā)展戰(zhàn)略性道路。然而自2009年起，福田汽車開始毫無章法的盲目擴(kuò)張，市場環(huán)境對其造成了不小的沖擊，福田汽車受到極大的影響，根據(jù)圖一我們可以看到它的凈利潤從2011年開始顯著的處于不穩(wěn)定狀態(tài)，凈利潤忽高忽低，但總體呈現(xiàn)下降趨勢，直至2018年跌至谷底。

福田汽車在2018年2月發(fā)布《高管及員工增持公司股份的公告》，希望員工以2.51元的價格增持公司股票;同年3月，福田再次實施增持計劃，此次增持計劃的結(jié)果是福田汽車高管及部分員工增持大約800萬股。福田汽車高管推出的三年計劃宣稱員工持股股票將會鎖定三年，意味著員工持股不能出售買賣將近三年。這看似是福田汽車發(fā)布的員工利好公告，實際上是將員工利益和企業(yè)存亡強(qiáng)制性的綁定在了一起。據(jù)福田汽車內(nèi)部人員透露，福田汽車是強(qiáng)行要求員工持股，其目的并不是為了鼓勵員工才進(jìn)行的股權(quán)激勵，而是為了能夠?qū)⒏Ｌ锲嚬蓛r由低迷的泥潭中解救出來，同時也維護(hù)了上市公司的形象。2018年公司股價跌至谷底，被迫要求拿獎金增持股票的的福田員工虧損上千元到上萬元不止。福田公司為員工畫下的這塊虛無的大餅，直接導(dǎo)致員工無法獲得年底獎金，從而導(dǎo)致人事動蕩頻繁。

五、從福田汽車看中國員工持股制度目前面臨的問題

（一）資金籌措問題

事實上由于貿(mào)易戰(zhàn)的打響，戰(zhàn)前戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，我國目前的大部分企業(yè)員工收入水平相較于西方資本主義國家還有著顯著差距，事實上許多基層員工除去生活所需并沒有額外的獎金去購買公司的股票。同時行情漲跌無法預(yù)料控制，員工的利益基本得不到保障，因此員工也不愿意將辛苦所得投入股市。

（二）企業(yè)強(qiáng)制實施員工持股制度

目前有些企業(yè)例如福田汽車為了強(qiáng)行將員工利益和公司利益綁定在一起，存在強(qiáng)制要求員工持有自身企業(yè)股票的現(xiàn)象。并且企業(yè)并未通過激勵方式作為鼓勵，而是要求員工通過使用薪酬、存款來認(rèn)購股票，不僅對員工認(rèn)購股票的數(shù)量有硬性要求，更有甚者以員工升遷、薪酬的切身利益作為要挾。這種硬性要求顯而易見是不能起到激勵員工積極工作的正面作用，反而會導(dǎo)致員工萌生退卻之意，產(chǎn)生抵觸情緒。對員工工作積極性起到消極作用，更直接激化股東與員工、公司與員工的矛盾。

（三）員工持股權(quán)限模糊。

部分企業(yè)出于各種原因要求員工持股，但卻沒有給予員工相等的權(quán)限。有的公司內(nèi)部部門和制度也并沒有針對員工持股設(shè)立相關(guān)的規(guī)定。也有部分企業(yè)為了穩(wěn)定員工，規(guī)范員工持股制度，通常都會設(shè)立員工持股會作為員工持股的依托機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)專門為員工管理其持有的股份。但現(xiàn)階段我國沒有相關(guān)法律規(guī)章可以用以承認(rèn)員工持股會的存在，因此員工持股會看似合理，卻沒有辦法為持股員工爭取相應(yīng)權(quán)利，員工并不能真正意義上做到持股即股東。

（四）股份分配不公

企業(yè)過于重視內(nèi)部員工持股的集資能力，通常會無差別要求全體員工購買公司股票，這并不能激勵員工積極工作，反而傷害了員工的情緒。有些企業(yè)追求平均化而不顧及公司的實際情況，讓本該由優(yōu)秀員工獲得的鼓勵被所有員工無差別均分。同時在一些公司內(nèi)部由于管理層能輕易的利用信息不對稱優(yōu)勢或者職位優(yōu)勢來擴(kuò)大自己的持股比例，因此會存在著員工與管理層持股比例不均等的現(xiàn)象。最終的結(jié)果就是員工持股部分會被管理層牢牢把控，難以對員工起到應(yīng)有的激勵作用。

（五）法律保護(hù)機(jī)制不健全

我國經(jīng)濟(jì)制度改革與發(fā)展相較于資本主義國家較晚，市場條件也并不成熟，因此從美國引進(jìn)的員工持股制度，基于以上兩個原因發(fā)展也比較滯后，國家并沒有為員工持股制度設(shè)立相關(guān)理論依據(jù)，所以缺少必要的法律法規(guī)條款來約束企業(yè)行為，保護(hù)員工合法權(quán)益，在這塊領(lǐng)域上出現(xiàn)了立法空白，致使員工持股制度在我國推行過程中被企業(yè)鉆了漏洞打了擦邊球，出現(xiàn)了許多嚴(yán)重的偏差。

六、提出建議

（一）拓展資金獲取渠道

由于我國大部分員工的收入水平尚處于平均水平，員工的薪金基本滿足生活需要，其購買力嚴(yán)重不足。所以企業(yè)要首先從自身做起，要著力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，提高市場競爭力，為員工增加收入。同樣國家應(yīng)當(dāng)制定個人持股的稅收條令和保護(hù)機(jī)制，減少員工持股風(fēng)險，激發(fā)員工持股的積極主動性。同時國家也應(yīng)當(dāng)出臺貸款優(yōu)惠政策，例如銀行或者金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)所貸款項可以享受一定的稅收優(yōu)惠等，使得企業(yè)可以拓展資金獲取渠道，最終依靠國家優(yōu)惠政策扶持和銀行寬松貸款條件促進(jìn)改革發(fā)展。

（二）完善員工持股法律法規(guī)

由于市場環(huán)境的缺失，導(dǎo)致在理論上引入的員工持股制度沒有配套的法律法規(guī)，不完善的制度使得員工持股無法可依。在實踐中企業(yè)缺乏實行員工持股制度的經(jīng)驗和標(biāo)準(zhǔn)，因此實施過程中企業(yè)大股東、管理層枉顧員工利益，一切以企業(yè)利益最大化為最終目的，導(dǎo)致員工持股制度聲名狼藉，一片混亂。國家應(yīng)當(dāng)完善公司法的法律法規(guī)，出臺員工持股相關(guān)約束條令，保護(hù)員工的合法利益和訴求，實現(xiàn)有法可依。

（三）有機(jī)結(jié)合員工持股和公司前景

員工持股制度屬于我國上市公司的一項重要的引入制度，它是相對長期的股權(quán)激勵制度，其實際目的既不是企業(yè)給員工的發(fā)放短期福利，員工利用公司股票所進(jìn)行的短期投機(jī)行為。我國制定的一系列指導(dǎo)意見和公告事實上都并未對員工業(yè)績指標(biāo)、員工貢獻(xiàn)以及員工職位等事項做出明確規(guī)定。本文案例福田汽車盡管強(qiáng)迫員工增資入股的行為令人不齒，但該企業(yè)高管提出的三年計劃仍應(yīng)該被其他公司借鑒學(xué)習(xí)，因為出于使得公司穩(wěn)定向上發(fā)展，實現(xiàn)股東約束性和員工激勵性的目的出發(fā)，上市公司應(yīng)該通過設(shè)定鎖定期、存續(xù)期的期間，將公司利益與員工利益在一定期間綁定起來，并將公司業(yè)績和持股員工業(yè)績結(jié)合起來，設(shè)置合理的考核指標(biāo)，使得員工持股與公司發(fā)展前景有效聯(lián)結(jié)起來，最終實現(xiàn)雙贏。

七、小結(jié)

本文闡述了中國員工持股制度的發(fā)展開端現(xiàn)狀，分階段描述了員工持股制度在我國的歷史變遷歷程，在研究和學(xué)習(xí)員工持股制度的過程中發(fā)現(xiàn)，員工持股制度自引入之后，我國企業(yè)以及政府相關(guān)部門就在積極研究和探索一條具有中國特色的員工持股道路。同時我們知道從西方引入的制度在中國的發(fā)展并非朝夕間就可以完善，它和市場環(huán)境、國家政策都需要時間去相互適應(yīng)，發(fā)展過程中必然會衍生出各種具有中國特色的問題。所以政府相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)理論指導(dǎo)，在探索中國特色員工持股道路上不斷完善法律法規(guī)，加強(qiáng)相應(yīng)措施的建設(shè)，推動市場發(fā)展，積極促進(jìn)員工持股制度的發(fā)展。

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作者簡介：任芫（1990-），女，在讀研究生（會計專碩），新疆財經(jīng)大學(xué)，研究方向：公司財務(wù)與會計。