楊蕾 寇家豪

【摘 要】 黨的十九大報告中重點(diǎn)提出要大力發(fā)展綠色金融，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于支持河北雄安新區(qū)全面深化改革和擴(kuò)大開放的指導(dǎo)意見》中也提出要積極創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，支持設(shè)立雄安綠色金融產(chǎn)品交易中心。文章首先分析了雄安新區(qū)綠色金融的發(fā)展機(jī)遇與面臨的挑戰(zhàn)，通過實(shí)地走訪、調(diào)研五?。▍^(qū)）綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，借鑒學(xué)習(xí)五?。▍^(qū)）綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，提出雄安新區(qū)綠色金融發(fā)展的具體設(shè)想：明確雄安新區(qū)綠色金融發(fā)展定位;找準(zhǔn)雄安新區(qū)綠色金融發(fā)展路徑，并提出四點(diǎn)建議。一是要構(gòu)建綠色金融組織體系、夯實(shí)綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施等方面建立具備國際標(biāo)準(zhǔn)的綠色金融體系;二是要創(chuàng)新綠色信貸產(chǎn)品、發(fā)展綠色保險、發(fā)展綠色債券等促進(jìn)綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新;三是要構(gòu)建綠色金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展機(jī)制、構(gòu)建綠色金融防范化解機(jī)制等完善綠色金融體制機(jī)制;四是要發(fā)展環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押融資、發(fā)行中小企業(yè)綠色集合債、發(fā)行地方政府債、鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用資本市場融資、開展并購重組等拓寬融資渠道。

【關(guān)鍵詞】 綠色金融; 雄安新區(qū); 改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)

【中圖分類號】 F832.7? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2019）21-0145-07

一、雄安新區(qū)建設(shè)發(fā)展中綠色金融的發(fā)展機(jī)遇

（一）雄安新區(qū)是推動京津冀協(xié)同發(fā)展的重要引擎

2017年4月1日，雄安新區(qū)的設(shè)立，比肩深圳特區(qū)、上海浦東新區(qū)，被定位為“千年大計、國家大事”。習(xí)近平總書記在黨的十九大報告中，明確提出“以疏解北京非首都功能為‘牛鼻子推動京津冀協(xié)同發(fā)展，高起點(diǎn)規(guī)劃、高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)雄安新區(qū)?！毙郯残聟^(qū)作為“疏解北京非首都功能”這一使命的承載者，加快其建設(shè)發(fā)展的步伐，一是有利于調(diào)整優(yōu)化京津冀的城市空間布局，加強(qiáng)區(qū)域發(fā)展的協(xié)調(diào)性，使得京津冀政治、經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加緊密;二是有利于探索產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化的綠色發(fā)展新模式，做到環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展并駕齊驅(qū);三是有利于培養(yǎng)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展新動力，從制度、模式、科技、金融等各個方面創(chuàng)新，為新區(qū)注入新的動力。因此，雄安新區(qū)的建設(shè)發(fā)展對于新時代中國特色社會主義的建設(shè)具有重大而深遠(yuǎn)的意義。由于其重要的地理位置以及發(fā)展定位，雄安新區(qū)可作為京津冀協(xié)同發(fā)展的重要引擎，為整個區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供新動能。

（二）新時代雄安新區(qū)綠色金融的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

雄安新區(qū)的建設(shè)離不開金融的支持，而“綠色”是雄安新區(qū)建設(shè)發(fā)展的主基調(diào)。黨的十九大報告中重點(diǎn)提到要大力發(fā)展綠色金融，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于支持河北雄安新區(qū)全面深化改革和擴(kuò)大開放的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）中，提出要積極創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)，支持設(shè)立雄安綠色金融產(chǎn)品交易中心，支持符合條件的在京金融機(jī)構(gòu)在雄安新區(qū)設(shè)立綠色金融管理總部，研究推行環(huán)境污染責(zé)任保險等綠色金融制度，發(fā)展生態(tài)環(huán)境類金融衍生品。因此綠色金融將在雄安新區(qū)大有可為。綠色金融作為現(xiàn)代金融發(fā)展中的理論和實(shí)踐兼顧的一個新概念，主要是從保護(hù)環(huán)境和保持生物多樣化的角度轉(zhuǎn)變金融業(yè)的發(fā)展方式，通過對經(jīng)營理念、管理模式和業(yè)務(wù)類型的調(diào)整來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展?！睹绹鴤鹘y(tǒng)詞典》將綠色金融定義為“環(huán)境金融”或“可持續(xù)融資”，旨在研究使用多樣化的金融工具來應(yīng)對諸多環(huán)境問題，達(dá)到保護(hù)環(huán)境的目的。Salazar[1]認(rèn)為，綠色金融是金融產(chǎn)業(yè)的偉大創(chuàng)新，在保護(hù)生態(tài)環(huán)境的同時要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。Cowan[2]認(rèn)為，綠色金融主要是研究綠色經(jīng)濟(jì)的融資渠道問題，同樣追求可持續(xù)發(fā)展與環(huán)保問題的統(tǒng)一。

據(jù)中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿預(yù)測，在今后五年的時間里，雄安新區(qū)的綠色投資需求可能達(dá)到近萬億，需求帶動下的發(fā)展將產(chǎn)生巨大的內(nèi)生動力。分析雄安新區(qū)的發(fā)展目標(biāo)可以得到未來其綠色投資需求的主要去向，主要是以下三個方面：一是對受污染環(huán)境的治理（主要包括大氣污染治理和水污染治理）、對生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行修復(fù)以及對環(huán)境有保護(hù)性地開發(fā);二是基于雄安新區(qū)“綠色智慧城市”的建設(shè)目標(biāo)，新區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施，尤其是綠色建筑會有很大的投資需求;三是大力開展對新能源的開發(fā)與利用以及提高對資源的利用效率。由此可知，在如此巨大的投資需求的推動下，雄安新區(qū)綠色金融將存在巨大的發(fā)展機(jī)遇。

近年來，我國環(huán)境污染問題日益嚴(yán)重，每年環(huán)境污染造成的損失占GDP的比重也不斷提高，其原因一是污染性投資過度與綠色投資短缺，二是末端治理力度不夠。而造成我國污染型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深層次原因是缺乏鼓勵綠色投資的有效激勵機(jī)制，市場過于鼓勵污染性投資。因此我國亟需建立一個適當(dāng)?shù)摹熬G色金融體系”來激勵和引導(dǎo)更多的民間資本投入綠色行業(yè)。然而，跟國外發(fā)達(dá)國家日臻成熟的綠色金融體系相比而言，我國當(dāng)前的綠色金融體系的發(fā)展存在著諸如綠色金融發(fā)展的法律法規(guī)不健全、綠色金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少、綠色金融產(chǎn)品種類少、區(qū)域發(fā)展不均衡等問題。同時，我國金融機(jī)構(gòu)在綠色金融發(fā)展的具體實(shí)踐中也面臨著諸多障礙。據(jù)調(diào)查資料顯示，目前綠色金融相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)界定依然比較模糊;綠色項(xiàng)目成本高，缺乏地方財政支持;綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施也亟待優(yōu)化[3]。

今后五年近萬億的綠色投資需求是雄安新區(qū)綠色金融發(fā)展的一個巨大機(jī)遇，與此同時新區(qū)也還面臨著經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)初級、融資缺口巨大、金融總體發(fā)展水平低等諸多挑戰(zhàn)。例如，雄安新區(qū)地處京津冀大氣環(huán)境和水資源敏感區(qū)域，大氣污染和水污染現(xiàn)象多發(fā)，傳統(tǒng)行業(yè)“兩高一?！眴栴}非常突出?？梢娦郯残聟^(qū)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級勢在必行，但卻面臨著不小的挑戰(zhàn)（見圖1）。

雄安新區(qū)綠色金融發(fā)展存在諸多問題與挑戰(zhàn)，如何攻克這些發(fā)展過程中的難關(guān)、突破自身發(fā)展的局限、將綠色投資的外部性轉(zhuǎn)化成內(nèi)生性是當(dāng)前新區(qū)應(yīng)該思考的重點(diǎn)。從宏觀層面來講，雄安新區(qū)需要以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為統(tǒng)領(lǐng)，堅持“綠水青山就是金山銀山”，堅定不移地走綠色發(fā)展道路，堅持高標(biāo)準(zhǔn)、高要求的發(fā)展理念，堅持以人為本、注重改善民生;從微觀層面來講，雄安新區(qū)應(yīng)該借鑒國內(nèi)外綠色發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，堅持以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，堅持生態(tài)發(fā)展優(yōu)先于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綠色發(fā)展理念，積極推動現(xiàn)有落后產(chǎn)業(yè)的綠色改造以及綠色產(chǎn)業(yè)的建設(shè)發(fā)展，努力做到協(xié)調(diào)發(fā)展。

二、五?。▍^(qū)）綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)經(jīng)驗(yàn)借鑒

2017年6月，浙江、廣東、新疆、貴州、江西五?。▍^(qū)）被國務(wù)院批準(zhǔn)建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)。五個試點(diǎn)省（區(qū)）深度布局綠色金融的改革創(chuàng)新，在綠色金融產(chǎn)品服務(wù)、綠色保險、綠色產(chǎn)業(yè)基金、環(huán)境權(quán)益交易等方面進(jìn)行了積極探索，并積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。認(rèn)真研究各試驗(yàn)區(qū)的成功做法及經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，梳理模式，分析基本做法的共性和差異性，有助于開闊雄安新區(qū)綠色金融發(fā)展規(guī)劃的視野，并起到重要的啟示和借鑒作用。

（一）五?。▍^(qū)）綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的基本做法

課題組通過實(shí)地走訪調(diào)研，深度了解五省（區(qū)）綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的基本做法，認(rèn)為五省（區(qū)）開展綠色金融改革創(chuàng)新探索的整體思路是一致的。五省（區(qū)）試驗(yàn)區(qū)改革創(chuàng)新總體方案都是在七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）的架構(gòu)、體系基礎(chǔ)上密切結(jié)合各自的優(yōu)勢與特色，開展具有差異性的試驗(yàn)，以期打造具有鮮明特色的綠色金融改革示范區(qū)。五省（區(qū)）試驗(yàn)區(qū)都堅持以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展為核心，積極探索金融創(chuàng)新對綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大推動力;以制度創(chuàng)新為重要切入點(diǎn)，激發(fā)市場活力，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用;以構(gòu)建綠色金融組織體系、創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)、拓寬綠色融資渠道、夯實(shí)綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施、完善各種綠色金融機(jī)制等為重要基石，全方位地推進(jìn)對綠色金融改革創(chuàng)新的探索（見表1）。

由于五?。▍^(qū)）總體方案是依據(jù)《指導(dǎo)意見》出臺的，其對于綠色金融體系的建設(shè)思路具備統(tǒng)一性的，重點(diǎn)還是通過推動金融機(jī)構(gòu)多元化和金融市場多層次化，以頂層制度設(shè)計為主，以綠色信貸、綠色債券、綠色發(fā)展基金等具體可行實(shí)踐措施為輔，來建設(shè)完善的試驗(yàn)區(qū)綠色金融體系。其中，以浙江省的總體方案最為完備、以貴州省的總體方案最為基礎(chǔ)，因此，借由浙江省與貴州省總體方案來探究五?。▍^(qū)）綠色金融改革創(chuàng)新的具體有效措施（見圖2）。其余三?。▍^(qū)）總體方案在內(nèi)涵上基本一致，但具體方案措施有不同程度增減（見圖3）。

（二）五?。▍^(qū)）綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)內(nèi)容異同比較

通過對綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)具體措施以及《指導(dǎo)意見》的梳理，可以概括出中央和地方對于綠色金融體系建設(shè)的整體思路：一是夯實(shí)綠色金融基礎(chǔ)，包括做大綠色信貸、發(fā)展綠色保險、打造綠色發(fā)展基金;二是做深綠色資產(chǎn)證券化，通過發(fā)行綠債、推動綠色企業(yè)上市等促進(jìn)綠色金融發(fā)展;三是搭建交易平臺，探索綠色權(quán)益交易;四是防范和化解綠色金融風(fēng)險。進(jìn)一步對比五?。▍^(qū)）綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)具體實(shí)踐措施的異同，能對雄安新區(qū)綠色金融體系建設(shè)帶來重要的參考借鑒價值（見表2）。

三、雄安新區(qū)綠色金融創(chuàng)新的具體設(shè)想

（一）雄安新區(qū)綠色金融創(chuàng)新的定位

“綠色”和“高標(biāo)準(zhǔn)”是雄安新區(qū)綠色金融發(fā)展的關(guān)鍵詞，雄安新區(qū)建設(shè)的重點(diǎn)任務(wù)中，生態(tài)環(huán)境保護(hù)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整處于突出位置。雄安新區(qū)要打造優(yōu)美生態(tài)環(huán)境、打造綠色交通體系等來建設(shè)成綠色智慧新城，可以通過設(shè)立雄安綠色金融產(chǎn)品交易中心，支持符合條件的在京金融機(jī)構(gòu)在雄安新區(qū)設(shè)立綠色金融管理總部，研究推行環(huán)境污染責(zé)任保險等綠色金融制度，發(fā)展生態(tài)類金融衍生品，進(jìn)一步確立“堅持生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展”的新理念。

雄安新區(qū)作為疏解北京非首都功能的承載地，應(yīng)該在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)發(fā)展動能轉(zhuǎn)變等方面做好充分的示范作用。在大力推動京津冀協(xié)同發(fā)展的前提下，發(fā)揮“牛鼻子”帶頭作用，走出與京津工業(yè)經(jīng)濟(jì)差異化的產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路，即重點(diǎn)發(fā)展高新技術(shù)、智能和生態(tài)產(chǎn)業(yè)，例如大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、環(huán)保技術(shù)等。高科技、新創(chuàng)新、智能型、低能耗、低排放、水資源節(jié)約等將成為雄安產(chǎn)業(yè)集群的特色。在探求綠色金融改革創(chuàng)新的過程中，應(yīng)該借鑒學(xué)習(xí)五省（區(qū)）綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，大膽構(gòu)建符合新區(qū)特色的綠色金融組織體系、勇于探索綠色金融對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

（二）雄安新區(qū)綠色金融改革的具體建議

雄安新區(qū)要探索發(fā)展出一個科學(xué)的綠色金融體系，至少需要達(dá)到提高綠色項(xiàng)目的投資回報率與融資可得性、低污染性項(xiàng)目的投資回報率與融資可獲得性以及強(qiáng)化企業(yè)和消費(fèi)者的綠色偏好三個目標(biāo)。因此借鑒五?。▍^(qū)）的試驗(yàn)區(qū)在綠色金融改革創(chuàng)新的基本做法，雄安新區(qū)綠色金融改革創(chuàng)新應(yīng)著重從夯實(shí)綠色金融基礎(chǔ)、創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)、完善綠色金融機(jī)制與拓寬綠色金融融資渠道四個方面推進(jìn)，并在此基礎(chǔ)上，嘗試突破國際上現(xiàn)有的發(fā)展模式（如基于“赤道原則”的發(fā)展模式，走出一條具有中國特色的“綠色金融發(fā)展道路”。

1.夯實(shí)綠色金融基礎(chǔ)

（1）建立綠色金融的“高標(biāo)準(zhǔn)”

我國綠色金融體系的建設(shè)正不斷深化、隨著綠色金融市場與產(chǎn)品逐漸呈現(xiàn)規(guī)?；?、系統(tǒng)化的發(fā)展趨勢，對于綠色金融的各種統(tǒng)一可行標(biāo)準(zhǔn)的需求極大地提升。綠色金融所涉的標(biāo)準(zhǔn)體系，不僅包括屬性認(rèn)定、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的設(shè)計和管理標(biāo)準(zhǔn)，還包括一系列配套的基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)，如信息披露標(biāo)準(zhǔn)、綠色評級標(biāo)準(zhǔn)等。目前，我國已推出了一些獨(dú)立的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，但尚未形成一套完整的體系。為實(shí)現(xiàn)雄安新區(qū)打造“高標(biāo)準(zhǔn)”綠色金融的目標(biāo)，建議盡快在參考國際標(biāo)準(zhǔn)（見表3）的基礎(chǔ)上，統(tǒng)一制定一套完整的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)并在實(shí)踐中驗(yàn)證完善，這對于綠色金融的長期健康發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

（2）夯實(shí)綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施

雄安新區(qū)走的是重點(diǎn)發(fā)展高新技術(shù)、智能和生態(tài)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路，因此為了更好地服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，必須夯實(shí)綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施。首先要建立綠色金融信息共享制度。目前由于綠色信貸仍然是實(shí)現(xiàn)綠色金融的主要手段，環(huán)保部門在執(zhí)行綠色信貸過程中容易出現(xiàn)監(jiān)管不力的問題，從而導(dǎo)致銀行在執(zhí)行綠色信貸過程中會有信息不對稱、不及時等情況出現(xiàn)[5]，因此綠色信貸方面的信息共享制度相對較為完善。例如，2010年保定市推出河北省首個綠色信貸信息共享平臺——“保定市環(huán)境保護(hù)與金融信貸電子信息期刊”;2014年，江蘇泰州市制定出臺《泰州市綠色信貸信息共享管理辦法》，等等。但是隨著我們對綠色金融認(rèn)識的加深以及其實(shí)際發(fā)展情況的變化，不能僅僅將目光聚集在綠色信貸上，雄安新區(qū)應(yīng)該根據(jù)自身出發(fā)，從環(huán)境保護(hù)、綠色債券、權(quán)益資源等綠色金融涵蓋的方面入手，構(gòu)建不同領(lǐng)域的信息共享機(jī)制，充分利用大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)來搭建能使企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、環(huán)保部門以及公眾來交流共享的信息平臺，盡量避免由于監(jiān)管不力所可能造成的信息不對稱和誤差，確保形成一個良好的綠色金融發(fā)展環(huán)境。

其次，建立綠色金融服務(wù)平臺和綠色備選項(xiàng)目庫。由政府主導(dǎo)的綠色金融服務(wù)平臺，其主要功能在于開發(fā)出復(fù)合型的綠色金融產(chǎn)品，突破以往單個金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品局限，使得融資手段更加豐富。而且這種方式能夠?qū)⒔鹑诋a(chǎn)品與創(chuàng)業(yè)投資有機(jī)地組合在一起，形成種類繁復(fù)的產(chǎn)品組合，令廣大企業(yè)獲得比以往更多的融資機(jī)會[6]。而綠色項(xiàng)目備選庫的建設(shè)，則可以預(yù)先儲備一批可行的綠色建設(shè)項(xiàng)目，在考慮現(xiàn)實(shí)發(fā)展情況的基礎(chǔ)上，科學(xué)地、有選擇地展開項(xiàng)目的遴選和建設(shè)，從而可以優(yōu)化資源配置，提高資金的使用效率。

最后，雄安新區(qū)可以打造“綠色支付工程”，以綠色金融為引導(dǎo)，推廣應(yīng)用電子商業(yè)匯票、手機(jī)支付等支付工具。綠色支付體系的建設(shè)對于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展具有重要影響。例如，農(nóng)行湖州分行堅持綠色金融發(fā)展理念，制定了《“綠色支付+”工程2017年度實(shí)施方案》。在綠色支付體系在全國大范圍推廣的趨勢下，雄安新區(qū)應(yīng)該更好地運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)，搭建安全、高效、快捷的綠色支付結(jié)算體系，為綠色金融和互聯(lián)網(wǎng)金融在新區(qū)扎根落地提供保障。

2.創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)

（1）創(chuàng)新綠色信貸產(chǎn)品

近年來，我國對于綠色信貸的創(chuàng)新發(fā)展十分重視，出臺了關(guān)于發(fā)展“綠色信貸”的意見。各級政府積極響應(yīng)此意見，相繼出臺相關(guān)文件，制定符合地區(qū)客觀實(shí)際的綠色發(fā)展規(guī)劃，意圖從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色發(fā)展。除此之外，以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)也大力支持綠色信貸的發(fā)展，各大銀行積極探索各類交易平臺、國際合作機(jī)會以及產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新，例如，2006年，興業(yè)銀行與國際金融公司合作，推出了能效融資產(chǎn)品;2010年，光大銀行推出低碳主題信用卡;2012年，中國農(nóng)業(yè)銀行創(chuàng)新合同能源管理收益權(quán)保理業(yè)務(wù)，成功辦理國有商業(yè)銀行首個“合同能源管理（EMC）融資業(yè)務(wù)”。由此可見，各大商業(yè)銀行對綠色信貸發(fā)展抱有極大的興致，不斷推出各類創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)，這對國內(nèi)的綠色金融發(fā)展具有極大地促進(jìn)作用。

在借鑒國內(nèi)綠色信貸成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，雄安新區(qū)創(chuàng)新綠色信貸產(chǎn)品可以從以下四個方面開展：一是研究不同領(lǐng)域的融資需求，制定專門的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，針對領(lǐng)域里客戶的需求提供完善的產(chǎn)品方案。例如，興業(yè)銀行針對客戶對于節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的融資需求，開發(fā)了綠色金融“8+1”融資服務(wù)和排放權(quán)金融兩大產(chǎn)品序列。二是可以嘗試從企業(yè)融資到個人零售領(lǐng)域的跨越。例如興業(yè)銀行在國內(nèi)率先發(fā)行低碳主題信用卡，大力推介個人綠色消費(fèi)貸款。三是同國際接軌，利用國際上成熟的模式來開展國際間的合作。例如浦發(fā)銀行開發(fā)了國際金融公司能效貸款、法國開發(fā)署綠色中間信貸、亞洲開發(fā)銀行建筑節(jié)能貸款等綠色信貸產(chǎn)品。四是要通過對各個領(lǐng)域的探索、逐步形成當(dāng)?shù)劂y行業(yè)的一整套綠色信貸產(chǎn)品及服務(wù)體系。

（2）發(fā)展綠色保險

綠色保險的定義可分為三個層次，第一個層次，是在企業(yè)發(fā)生污染事故后維護(hù)受害人權(quán)益的一種有效的風(fēng)險分散和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償機(jī)制。第二個層次，是一個資源配置高效的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。第三個層次，綠色保險是保險業(yè)的一種發(fā)展理念。綠色保險不僅僅是一種高效的資源配置方式，更可以為投資者提供一個安心、穩(wěn)定的投資環(huán)境，并且有效改善企業(yè)與投資者對綠色投資的偏好。

在綠色保險發(fā)展的探索上，雄安新區(qū)應(yīng)該注重借鑒國內(nèi)外成熟的一些經(jīng)驗(yàn)措施，例如深圳市積極構(gòu)建綠色金融體系，三大創(chuàng)新舉措助力綠色保險發(fā)展（見圖4）。主要著眼點(diǎn)應(yīng)該在于創(chuàng)新綠色保險產(chǎn)品和服務(wù)以及鼓勵保險公司進(jìn)行綠色保險業(yè)務(wù)拓展。

白洋淀作為華北地區(qū)最大的淡水湖泊，目前卻面臨水質(zhì)污染和生態(tài)缺水雙重壓力。建議雄安新區(qū)以白洋淀水環(huán)境治理為基點(diǎn)，開展對綠色保險的探索。綠色保險作為政府管理環(huán)境污染風(fēng)險的最佳手段之一，應(yīng)明晰制度的設(shè)計與推動者、監(jiān)管者、協(xié)調(diào)者和支持者的角色定位?？煽紤]專設(shè)白洋淀水質(zhì)治理辦公室或領(lǐng)導(dǎo)小組，組織協(xié)調(diào)企業(yè)、保險公司、政府各部門等方面的工作。

（3）發(fā)展綠色債券

當(dāng)前綠色債券是綠色金融產(chǎn)品的新寵。據(jù)推算，基于中國巨大的債券市場規(guī)模（截至2015年底，中國債券市場在絕對規(guī)模上居于全球第三），預(yù)計到2020年，中國綠色債券存量有望達(dá)到5.7萬億元[5]。在國際上，綠色債券發(fā)展也是極為迅猛的，2013年11月，法國電力公司（EDF）發(fā)行了19億歐元的綠色債券;2014年3月，聯(lián)合利華和豐田汽車分別發(fā)行了2.5億歐元和17.5億美元的綠色債券;2014年5月，法國蘇伊士運(yùn)河集團(tuán)發(fā)行了25億歐元的綠色債券。另外，標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)測，2014年全球企業(yè)綠色債券規(guī)模會增加至200億美元（郭沛源、蔡英萃，2015）?！?017年G20綠色金融綜合報告》指出，2016年，全球綠色債券發(fā)行量超過800億美元，同比增長一倍多，與其同時中國已成為全球最大的綠色債券市場。

雄安新區(qū)應(yīng)該從以下幾個方面推進(jìn)綠色債券發(fā)展：一是完善基本定義，創(chuàng)新審核標(biāo)準(zhǔn)。要統(tǒng)一對綠色債券的界定和項(xiàng)目分類，引入政府許可的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)來對項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督審核[7]。二是嚴(yán)格發(fā)行制度，出臺激勵措施。要建立完善一套科學(xué)嚴(yán)格的綠色債券發(fā)行制度以防范各種金融風(fēng)險，鼓勵地方政府通過投資補(bǔ)助、擔(dān)保貼息等多種方式支持綠色債券的發(fā)行和項(xiàng)目實(shí)施。三是加強(qiáng)信息披露，鼓勵綠色認(rèn)證。監(jiān)管部門要制定相應(yīng)的指引，督促綠色債券發(fā)債人對募集資金的使用方向、使用項(xiàng)目等情況及時充分地披露，鼓勵對項(xiàng)目所產(chǎn)生的綠色效益進(jìn)行評估認(rèn)定，以增強(qiáng)綠色債券信息披露的透明性，吸引更多的投資者參與。通過以上措施能夠有效地解決期限錯配問題、在降低融資成本的同時也提升了中長期信貸投放能力，能夠發(fā)揮作為新的綠色融資渠道的優(yōu)勢。

3.完善綠色金融機(jī)制

（1）構(gòu)建市場導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系

構(gòu)建市場導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系，建立符合雄安新區(qū)功能定位和發(fā)展實(shí)際的資源環(huán)境價格機(jī)制、多樣化生態(tài)補(bǔ)償制度和淀區(qū)生態(tài)搬遷補(bǔ)償機(jī)制，全面推行生態(tài)環(huán)境損害賠償制度，探索企業(yè)環(huán)境風(fēng)險評級制度。

（2）構(gòu)建綠色金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展機(jī)制

以金融創(chuàng)新推動綠色產(chǎn)品市場發(fā)展，有助于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)、制造業(yè)等進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，從而在保證經(jīng)濟(jì)快速平穩(wěn)發(fā)展的同時，有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長向高質(zhì)量靠齊。為了切實(shí)履行中國政府對《巴黎協(xié)定》的承諾，貫徹落實(shí)新的綠色發(fā)展理念，我國應(yīng)該加快創(chuàng)新綠色金融體制機(jī)制、提高對生態(tài)環(huán)境的改善力度、支持對資源更節(jié)約高效的利用[8]。綠色金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，不但能夠促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)，還對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式具有重大而深遠(yuǎn)的意義。

根據(jù)中央的規(guī)劃定位，建議雄安新區(qū)的綠色投資主要集中于受污染環(huán)境的治理、綠色基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。新區(qū)政府應(yīng)協(xié)同生態(tài)環(huán)境部門將處于重污染行業(yè)的現(xiàn)有中小微企業(yè)關(guān)閉、搬遷、兼并重組或者轉(zhuǎn)型升級，以金融創(chuàng)新推動綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，例如綠色農(nóng)業(yè)、綠色裝飾裝修材料等，從而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展。

（3）構(gòu)建綠色金融防范化解機(jī)制

建立健全綠色金融風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)金融風(fēng)險防范意識，是綠色金融改革發(fā)展的重點(diǎn)目標(biāo)之一。雄安新區(qū)在探索綠色金融改革發(fā)展的道路上，應(yīng)該強(qiáng)化風(fēng)險意識，提高對綠色金融領(lǐng)域風(fēng)險識別能力，做好風(fēng)險預(yù)警、防范、化解和處置工作，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

廣東省在建立綠色金融風(fēng)險防范化解機(jī)制方面進(jìn)行了積極的探索，主要表現(xiàn)在明確信貸準(zhǔn)入的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)和要求、強(qiáng)化綠色信貸和債券的風(fēng)險分析能力、鼓勵金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境風(fēng)險壓力測試、支持金融機(jī)構(gòu)建立健全綠色金融風(fēng)險預(yù)警機(jī)制、完善綠色項(xiàng)目投融資風(fēng)險補(bǔ)償制度、強(qiáng)化金融風(fēng)險防范化解和處置工作。雄安新區(qū)應(yīng)該借鑒廣東的總體方案，建立健全綠色金融風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化金融風(fēng)險防范。健全客戶重大環(huán)境風(fēng)險內(nèi)部報告制度、公開披露制度、與利益相關(guān)者溝通互動制度和責(zé)任追究制度，明確信貸準(zhǔn)入的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)和要求，提高綠色信貸可操作性。

4.支持綠色產(chǎn)業(yè)拓寬融資渠道

雄安新區(qū)需要探索通過支持政府、金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)發(fā)行綠色債券;支持發(fā)展環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押融資;支持企業(yè)在多層次市場上市融資或并購重組等措施，拓寬綠色產(chǎn)業(yè)融資渠道，提升直接融資能力[9]?？山梃b的拓寬融資渠道途徑包括：發(fā)展環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押融資;金融機(jī)構(gòu)和大中型、中長期綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資運(yùn)行企業(yè)發(fā)行綠色債券或項(xiàng)目支持票據(jù);發(fā)行中小企業(yè)綠色集合債、發(fā)行地方政府債;推動符合條件的綠色企業(yè)在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等多層次資本市場上市（掛牌）;鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用資本市場融資、開展并購重組。

據(jù)資料顯示，江西將開展“天使投資”，引導(dǎo)更多的社會資本以創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資的形式投資以綠色項(xiàng)目為核心的企業(yè)，促進(jìn)綠色發(fā)展;圍繞支持保護(hù)生態(tài)資源和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，建設(shè)贛江新區(qū)企業(yè)總部基地、基金小鎮(zhèn)，為市場各參與方搭建綠色金融的綜合服務(wù)平臺。

雄安新區(qū)可以借鑒江西綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)拓寬融資渠道的具體做法，以政府作為主導(dǎo)，擇址建設(shè)一個綠色金融綜合服務(wù)中心，要達(dá)到：第一，引導(dǎo)社會資本創(chuàng)立各類綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，以支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展;第二，支持綠色企業(yè)上市和發(fā)行債券進(jìn)行融資;第三，鼓勵優(yōu)勢綠色龍頭企業(yè)利用資本市場開展并購重組;第四，開展環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押融資探索等目的。最終還是要通過政府引導(dǎo)市場的各參與方一起積極參與雄安新區(qū)綠色金融的發(fā)展。●

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