上期薦股排名（2019年10月28日-2019年11月1日）

累計(jì)排名

收盤收益=（本周五收盤價(jià)一上周五收盤價(jià)），上周五收盤價(jià)。

本期累計(jì)收益率=（1+上期累計(jì)收益率）（1+本期收益率）-1。

大盤表現(xiàn)：1、當(dāng)期大盤表現(xiàn)為上證指數(shù)周漲跌;2、累計(jì)大盤表現(xiàn)為截止當(dāng)期末上證指數(shù)年內(nèi)漲跌。

編輯筆記

三季報(bào)結(jié)束，到明年4月份是上市公司公告的空窗期，同時(shí)經(jīng)濟(jì)、PMI等指數(shù)均呈現(xiàn)不景氣態(tài)勢(shì)，建議多看少動(dòng)。

上周薦股第一名

海通證券

收盤收益：3.53%

中國(guó)聯(lián)通：2019年前三季度移動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1177.33億元，同比-6.1%。在提速降費(fèi)等國(guó)家監(jiān)管政策調(diào)整大背景下，移動(dòng)出賬用戶ARPU下滑至40.6元（2018年45.7元）。但公司持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型，移動(dòng)用戶結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。前三季度移動(dòng)出賬用戶凈增969萬(wàn)戶，達(dá)到3.25億戶。其中，4G用戶凈增3122萬(wàn)戶，達(dá)到2.51億戶。4G用戶對(duì)移動(dòng)出賬用戶滲透率達(dá)到77.34%（H1滲透率74%）。并且公司以“大視頻、大融合、大帶寬”積極應(yīng)對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，前三季度產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入242.91億元，同比+40.8%。得益于創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)拉動(dòng)，固網(wǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入788.63億元，同比+7.7%。整體主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1，985.32億元，同比-0.7%，跌幅較今年上半年的-1.1%放緩。

丸美股份603983

公司19年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.12億元，同增14.77%，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)3.59億元，同增52.26%，扣非業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)40.24%，超市場(chǎng)預(yù)期。其中Q3單季度營(yíng)收同增21.28%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)150.62%，提效降費(fèi)力度加大下業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)極其突出。

整體來(lái)看，公司多年以來(lái)通過(guò)差異化布局，已在業(yè)內(nèi)樹(shù)立了眼部抗衰老專家的品牌形象，產(chǎn)品在二三線市場(chǎng)具有廣泛的客戶基礎(chǔ)，近年來(lái)公司在不斷升級(jí)產(chǎn)品提升客單價(jià)水平的同時(shí)，也在積極抗衰老產(chǎn)品品類延伸，并開(kāi)發(fā)丸關(guān)東京進(jìn)口產(chǎn)品系列，目前終端反饋銷售情況良好，未來(lái)隨著行業(yè)向高功能護(hù)膚升級(jí)趨勢(shì)的加強(qiáng)，有望得到進(jìn)一步發(fā)展契機(jī)。此外，公司未來(lái)在電商直營(yíng)以及二三線百貨渠道上仍具較大發(fā)力空間，且隨著多品牌和多品類戰(zhàn)略的推進(jìn)具備較強(qiáng)外延預(yù)期。 國(guó)信證券

貴州燃?xì)?00903

該公司是貴州省供氣量最大、管網(wǎng)覆蓋區(qū)域最廣的城市燃?xì)鈱I(yè)運(yùn)營(yíng)商，已取得貴州省內(nèi)27個(gè)特定區(qū)域及1個(gè)省外特定區(qū)域的管道燃?xì)馓卦S經(jīng)營(yíng)權(quán)。據(jù)悉，隨著采暖季的臨近，上游方面的“三桶油”相繼表示努力增強(qiáng)市場(chǎng)供應(yīng)，天然氣冬季保供戰(zhàn)已全面開(kāi)啟，多地LNG出廠掛牌價(jià)漲700-1450元/噸不等，多數(shù)地區(qū)漲900元/噸，報(bào)3700-5000元/噸不等。影響積極，建議關(guān)注。

盛世創(chuàng)富 黃啟學(xué)

長(zhǎng)川科技300604

公司主導(dǎo)產(chǎn)品為測(cè)試機(jī)、分選機(jī)和探針臺(tái)等。受益于國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)配套國(guó)產(chǎn)化需求的上升，公司正迎來(lái)技術(shù)水平提升和產(chǎn)品覆蓋范圍擴(kuò)張的新機(jī)遇。公司目前成功研發(fā)200Mbps數(shù)字測(cè)試機(jī)和首臺(tái)擁有本土自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的探針臺(tái)。2019年收購(gòu)STI，一方面有助于雙方海內(nèi)外客戶群整合，另一方面有望利用STI核心技術(shù)為新產(chǎn)品研發(fā)提供支撐，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

公司全年人均產(chǎn)值水平約為49萬(wàn)元，低于其2012～2017年人均產(chǎn)值水平，同時(shí)也明顯低于國(guó)際龍頭公司水平。隨著產(chǎn)品成熟度的提高、探針臺(tái)和數(shù)字測(cè)試機(jī)等新產(chǎn)品的放量，過(guò)去的高額研發(fā)投入有望轉(zhuǎn)化為銷售規(guī)模的增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)今年下半年有望成為收入向上的拐點(diǎn)。

華泰證券

伊利股份600887

前三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了52.6億的扣非后歸母凈利潤(rùn)，意味著Q4只要同比利潤(rùn)持平即可實(shí)現(xiàn)19年度的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，收入端來(lái)看，距離年初900億（13%）的目標(biāo)來(lái)看，Q4仍需努力，因此我們判斷，Q4公司將一定程度上加大費(fèi)用投入支撐收入提速。明年來(lái)看，公司預(yù)計(jì)仍以千億目標(biāo)為重要發(fā)展之錨，消費(fèi)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境均存在不確定性，但股權(quán)激勵(lì)等已經(jīng)落地，公司凝聚力將進(jìn)一步增強(qiáng)，從增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)看，主業(yè)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)同時(shí)，近期上市的“伊刻活泉”等飲品新品，也將貢獻(xiàn)一定的收入。中期來(lái)看，伊利多板塊建設(shè)雛形顯現(xiàn)，伊利所堅(jiān)持的高舉高打模式，有望在奶酪、飲料等高附加值產(chǎn)品上復(fù)制，與競(jìng)品戰(zhàn)略差異化背景下，傳統(tǒng)液奶的焦灼局面也有望轉(zhuǎn)好。

招商證券

大博醫(yī)療002901

剔除高開(kāi)影響，預(yù)計(jì)第三季度創(chuàng)傷收入增速超25%，脊柱超30%，公司抓住行業(yè)變革機(jī)遇，加大推廣力度，收入增速較上半年略有提升。作為骨科創(chuàng)傷龍頭，公司積極拓展脊柱、微創(chuàng)外科產(chǎn)品，未來(lái)兩年有望迎來(lái)種植體、高端關(guān)節(jié)等新品上市，持續(xù)豐富產(chǎn)品線。

銷售費(fèi)用大幅提升系渠道調(diào)整結(jié)果。高值耗材領(lǐng)域“兩票制”政策陸續(xù)在部分省市試點(diǎn)，自2018Q4以來(lái)公司適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略和經(jīng)營(yíng)模式，繼續(xù)加強(qiáng)學(xué)術(shù)推廣及終端開(kāi)發(fā)力度，導(dǎo)致市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等銷售費(fèi)用明顯提升，前三季度銷售費(fèi)用率為29.75%，同比增加16.10pp。

老板電器002508

毛利率改善顯著，整體盈利能力提升。單季度看公司19Q3毛利率達(dá)55.69%，同比提升2.62pct，費(fèi)用端方面，Q3公司銷售費(fèi)用率同比下降0.94pct，達(dá)27.02%，管理費(fèi)用率同比下降0 19pct，達(dá)3.20%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比提升0.20pct，達(dá)-1.43%，致最終凈利率同比提升1.28pct，達(dá)19.80%，Q3整體盈利能力提升。

工程渠道繼續(xù)發(fā)力，排查量達(dá)峰值水平。進(jìn)入19Q3自8月初起，受益于工程業(yè)務(wù)提升以及零售渠道線上備貨及線下補(bǔ)貨，公司生產(chǎn)排單量逐步提升，吸油煙機(jī)生產(chǎn)排單量達(dá)到峰值水平。依據(jù)公司半年報(bào)引援奧維云數(shù)據(jù)，“老板”品牌地產(chǎn)精裝份額達(dá)37.8%，穩(wěn)居行業(yè)第一，公司高端品牌屬性顯著，團(tuán)隊(duì)服務(wù)能力優(yōu)異，與地產(chǎn)商繼續(xù)加深戰(zhàn)略合作。

海通證券

思創(chuàng)醫(yī)惠300078

與百度強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，雙方共拓國(guó)內(nèi)醫(yī)療人工智能市場(chǎng)，合作重點(diǎn)包括：1）雙方將重點(diǎn)針對(duì)臨床輔助決策支持系統(tǒng)（CDSS）進(jìn)行合作，探索其在健康醫(yī)療領(lǐng)域的嵌入式設(shè)計(jì)，開(kāi)展產(chǎn)品融合與推廣應(yīng)用;2）雙方將在醫(yī)療智慧中臺(tái)、專病、病歷結(jié)構(gòu)化、質(zhì)控方面展開(kāi)交流合作，共同服務(wù)客戶。雙方一起探索電子病歷模型的新型應(yīng)用方向，規(guī)劃形成基于雙方優(yōu)勢(shì)技術(shù)的特色應(yīng)用。

公司前期發(fā)布定增預(yù)案，擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7.2億元，資金將投入物聯(lián)網(wǎng)智慧醫(yī)療溯源管理項(xiàng)目、醫(yī)療大數(shù)據(jù)應(yīng)用研發(fā)中心和補(bǔ)充流動(dòng)資金，定增方案已于近期獲得證監(jiān)會(huì)批文。我們認(rèn)為一旦順利實(shí)施，有望為公司長(zhǎng)期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

安信證券

艾德生物300685

公司是國(guó)際領(lǐng)先、自主創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的腫瘤基因檢測(cè)整體解決方案供應(yīng)商。主營(yíng)業(yè)務(wù)系腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療分子診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并提供相關(guān)的檢測(cè)服務(wù)。公司擁有行業(yè)內(nèi)國(guó)際領(lǐng)先、完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的ADx-ARMS、Super-ARMS、ddCapture技術(shù)，基于核心技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，公司陸續(xù)研發(fā)了22種單基因或者多基因聯(lián)合檢測(cè)試劑，多為我國(guó)首批取得國(guó)家藥監(jiān)局（NMPA）醫(yī)療器械注冊(cè)證書和通過(guò)歐盟CE認(rèn)證的產(chǎn)品。其中R.OSl產(chǎn)品相繼在日本、韓國(guó)獲批并進(jìn)入醫(yī)保，EGFR.產(chǎn)品在中國(guó)臺(tái)灣獲批并進(jìn)入醫(yī)保。在歐洲分子基因診斷質(zhì)量聯(lián)盟（EMQN）、國(guó)家衛(wèi)健委病理質(zhì)控評(píng)價(jià)中心（PQCC）組織的國(guó)內(nèi)外室間質(zhì)評(píng)中，公司產(chǎn)品連續(xù)多年保持優(yōu)異的準(zhǔn)確率和極高的使用率。

西南證券 羅栗