2019年11月26日，中國香港， 阿里巴巴集團(tuán)在香港交易所上市， 股票代碼為“9988”。

《人民日?qǐng)?bào)》

經(jīng)濟(jì)保持中高速增長

《人民日?qǐng)?bào)》刊文稱，近年來，雖然中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國際環(huán)境和國內(nèi)條件發(fā)生了深刻而復(fù)雜的變化，但從中長期看，中國經(jīng)濟(jì)能夠保持穩(wěn)定的中高速增長。這里僅從以下幾方面加以分析。內(nèi)需是中國經(jīng)濟(jì)的最大穩(wěn)定器與主要驅(qū)動(dòng)力。改革開放以來，特別是加入世界貿(mào)易組織以來，中國積極參與國際分工，充分發(fā)揮勞動(dòng)力資源等優(yōu)勢(shì)，逐步發(fā)展為“世界工廠”，經(jīng)濟(jì)快速增長，經(jīng)濟(jì)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，人民生活水平顯著提高。經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來了中等收入群體持續(xù)擴(kuò)大，使中國成為世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)之一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力也由外需轉(zhuǎn)為內(nèi)需，消費(fèi)在中國經(jīng)濟(jì)增長中的地位越來越突出。但與發(fā)達(dá)國家相比，中國消費(fèi)支出占GDP的比重以及人均消費(fèi)水平還不高，這意味著消費(fèi)增長的空間仍然很大，經(jīng)濟(jì)具備保持長期穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)。進(jìn)一步發(fā)掘消費(fèi)潛力，需要推進(jìn)全面深化改革，完善收入分配和消費(fèi)刺激政策措施，積極減貧脫貧，繼續(xù)壯大中等收入群體，建立健全社會(huì)保障體系，提升中低收入階層的收入水平與消費(fèi)意愿。中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模優(yōu)勢(shì)有助于加快發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)換進(jìn)程。能否順利實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，關(guān)系到中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景。巨大經(jīng)濟(jì)體量形成的創(chuàng)新效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)是中國經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。比如，中國電子支付、高鐵建設(shè)和電動(dòng)汽車等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，就得益于此。在以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、生物技術(shù)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、5G通信等為代表的新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中，中國的巨大經(jīng)濟(jì)體量能夠?yàn)檫@些產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用的深厚基礎(chǔ)和廣闊市場(chǎng)。尤其是巨大的數(shù)字科技應(yīng)用規(guī)模及由此產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)，能夠推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模與市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，使中國在很多領(lǐng)域由追隨者發(fā)展成為并行者、引領(lǐng)者?？梢哉f，新一輪信息技術(shù)革命帶來的數(shù)字科技創(chuàng)新及應(yīng)用方面的跨越式發(fā)展，正為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供日益強(qiáng)大的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力，可以大大加快中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換進(jìn)程。廣闊世界市場(chǎng)空間是中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的有力支撐。主動(dòng)融入世界市場(chǎng)體系，統(tǒng)籌利用國際國內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的一條成功經(jīng)驗(yàn)。雖然貿(mào)易保護(hù)主義、單邊主義有所抬頭，對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈與價(jià)值鏈造成沖擊，減緩世界經(jīng)濟(jì)增長，并在一定程度上給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了不確定性，但是不可能改變中國經(jīng)濟(jì)基本面。首先，中國已成為世界大市場(chǎng)的重要組成部分，巨大的市場(chǎng)規(guī)模、完備的產(chǎn)業(yè)體系與高效的基礎(chǔ)設(shè)施等綜合優(yōu)勢(shì)，決定了中國在全球產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈中具有重要地位，也決定了中國是外資最為青睞的投資目的地之一。2019年前9個(gè)月，中國累計(jì)實(shí)際使用外資金額達(dá)到1007.8億美元。其次，改革開放40多年的持續(xù)快速發(fā)展使中國擁有了資金、技術(shù)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，包括“一帶一路”參與國家在內(nèi)的新興市場(chǎng)國家和發(fā)展中國家正在成為中國對(duì)外貿(mào)易投資新的增長點(diǎn)。只要我們繼續(xù)堅(jiān)持全面深化改革開放，努力推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，加快形成全面開放新格局，就能進(jìn)一步拓展中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部市場(chǎng)，筑牢中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展的根基。綜上所述，中國經(jīng)濟(jì)具有保持長期穩(wěn)定中高速增長的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。只要進(jìn)一步釋放改革紅利、發(fā)揮社會(huì)主義制度優(yōu)勢(shì)，不斷改進(jìn)和優(yōu)化各類經(jīng)濟(jì)政策組合，中國完全有能力緩解乃至消除目前面臨的經(jīng)濟(jì)下行壓力，使實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速向潛在經(jīng)濟(jì)增長率回歸。

易會(huì)滿

資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

中國證監(jiān)會(huì)11月27日消息，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在《旗幟》雜志發(fā)表署名文章表示，要敢擔(dān)當(dāng)善作為，站穩(wěn)人民立場(chǎng)，努力實(shí)現(xiàn)新時(shí)代資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。易會(huì)滿強(qiáng)調(diào)，強(qiáng)化監(jiān)管人民性，必須在優(yōu)化監(jiān)管方式、提升監(jiān)管效能上下功夫。易會(huì)滿指出，新時(shí)代資本市場(chǎng)踐行黨的初心和使命，一是牢記監(jiān)管姓監(jiān)，提升有效監(jiān)管和科學(xué)監(jiān)管的水平。二是堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和保護(hù)投資者合法權(quán)益的根本方向。三是打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。易會(huì)滿強(qiáng)調(diào)，要在全面深化資本市場(chǎng)改革中敢擔(dān)當(dāng)善作為。2019年以來，資本市場(chǎng)各項(xiàng)重大改革扎實(shí)推進(jìn)，并取得階段性成果。當(dāng)前，證監(jiān)會(huì)緊扣金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，對(duì)一些市場(chǎng)反映比較集中的關(guān)鍵性方向性問題深入研究論證，加強(qiáng)資本市場(chǎng)改革頂層設(shè)計(jì)，成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng)。易會(huì)滿認(rèn)為，守初心、擔(dān)使命，必須強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管人民性。首先，強(qiáng)化監(jiān)管人民性，必須牢牢堅(jiān)持核心監(jiān)管目標(biāo)。其次，強(qiáng)化監(jiān)管人民性，必須牢牢堅(jiān)持重要監(jiān)管原則。與此同時(shí)，強(qiáng)化監(jiān)管人民性，必須在優(yōu)化監(jiān)管方式、提升監(jiān)管效能上下功夫。

外資流入大戲落幕

還有千億增量在路上

《證券時(shí)報(bào)》報(bào)道，MSCI順利完成A股第一階段20%的納入計(jì)劃，北上資金也創(chuàng)紀(jì)錄凈買入。 11月26日，北上資金凈買入金額超5000萬元的個(gè)股多達(dá)172只，其中凈買入超億元的個(gè)股也高達(dá)62只。從行業(yè)屬性來看，電子及計(jì)算機(jī)行業(yè)凈買入超億元的個(gè)股最多，達(dá)16只;醫(yī)藥生物行業(yè)也備受青睞，有7只股凈買入;銀行股同樣有7只股被凈買入超億元。在持倉增幅排行上，電子股更是一騎絕塵。11月26日，北上資金增倉幅度前4的個(gè)股全是電子股，其中奮達(dá)科技1日增倉幅度超過109%，持股由前1交易日的434萬股，增至920萬股。春興精工、光弘科技、歐比特北上資金11月27日增倉幅度分別為81.25%、74.47%、66.67%、65.96%。

但熱潮之后，有部分投資者擔(dān)心后市外資流入預(yù)期趨弱，A股市場(chǎng)或又將陷入調(diào)整。其實(shí)這種擔(dān)憂是完全沒必要的。首先，本次擴(kuò)容機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)將為A股市場(chǎng)帶來約2500億元至3000億元的增量資金，其中被動(dòng)增量資金約430億元，11月26日涌入的主要是被動(dòng)配置資金，只占總預(yù)計(jì)流入的14%—17%，主動(dòng)配置資金將緩慢流入。其次，11月26日只是MSCI完成納入A股的第一階段，而且納入比例只有20%。從韓國和中國臺(tái)灣股市納入MSCI指數(shù)進(jìn)程來看，韓國加入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)前后歷經(jīng)6年多，韓國綜合指數(shù)1992年、1996年和1998年分別按20%、50%和100%的比例納入MSCI 新興市場(chǎng)指數(shù)。北上資金“集中采購式”的買入雖然不會(huì)常有，但更多的資金仍在路上，未來隨著MSCI納入比例不斷提高，北上資金單日凈買入歷史紀(jì)錄再被打破是可以預(yù)期的。MSCI發(fā)布新聞稿表示，MSCI已經(jīng)順利完成了A股納入的第一階段安排。在將中國A股進(jìn)一步納入MSCI指數(shù)之前，MSCI需要進(jìn)行公開咨詢，并根據(jù)解決國際機(jī)構(gòu)投資者強(qiáng)調(diào)的剩余的市場(chǎng)準(zhǔn)入各項(xiàng)改革的進(jìn)展進(jìn)行審查。根據(jù)MSCI最近進(jìn)行的公眾咨詢，投資者強(qiáng)調(diào)，在考慮進(jìn)一步納入A股之前，需要先解決四大問題。第一，是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和衍生品工具的獲取。第二，是中國A股較短的結(jié)算周期。第三，陸股通的交易假期安排。第四，在陸股通中形成有效的綜合交易機(jī)制。

豬肉價(jià)格連降

降幅超16%

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》11月27日刊發(fā)題為《豬肉批發(fā)價(jià)連續(xù)三周回落 降幅超16%》的報(bào)道。文章稱，11月26日，記者從商務(wù)部網(wǎng)站獲悉，上周（11月18日至24日）肉類價(jià)格以降為主，其中豬肉批發(fā)價(jià)格為每公斤43.66元，下降8.6%?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，這已經(jīng)是豬肉批發(fā)價(jià)格的連續(xù)第三周下降，從11月初的每公斤52.3元到上周的每公斤43.66元，共計(jì)下降8.64元，降幅達(dá)16.5%。此前，國家發(fā)改委和國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)則顯示，商品母豬（又稱三元豬）和能繁母豬（又稱二元豬）的價(jià)格都在回落。其中，11月20日，全國二元母豬銷售價(jià)格62.35元/公斤，比11月13日漲0.27%;生豬出場(chǎng)價(jià)格33.6元/公斤，比11月13日跌8.25%;豬糧比價(jià)16.8元/公斤，比11月13日跌9.14%。11月中旬，生豬（外三元）市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比跌13.5%。對(duì)于豬肉價(jià)格的回落，分析認(rèn)為，中央和地方穩(wěn)產(chǎn)保供多方政策起到了重要作用。此前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部就會(huì)同國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、自然資源部、生態(tài)環(huán)境部、交通部和銀保監(jiān)會(huì)等部門出臺(tái)了17條政策措施，從明確生豬及其產(chǎn)品綠色通道政策、繼續(xù)實(shí)施貸款貼息等多方面給予支持。對(duì)于豬肉未來的走勢(shì)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局局長楊振海分析，首先，生豬存欄降幅收窄，能繁母豬持續(xù)回升，這就預(yù)示著在未來生豬出欄的數(shù)量會(huì)有所增加。楊振海同時(shí)指出，在進(jìn)口方面，前三季度進(jìn)口豬肉132.57萬噸，增幅超過40%，第四季度進(jìn)口量可能還會(huì)增加，這對(duì)緩解供應(yīng)壓力還是有幫助的。庫存豬肉也到了該輪換出清的時(shí)候。“綜合上述情況看，從供求角度分析，是不支持生豬價(jià)格高價(jià)位持續(xù)運(yùn)行的?！?h3>中央?yún)R金公司

凈利潤同比增12%

中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司最新披露的2019年三季度報(bào)表顯示，前三季度，公司營業(yè)收入為4661億元，上年同期為4205億元。其中，投資收益為4376億元，上年同期為4126億元。前三季度，公司凈利潤為4513億元，同比增長12%，上年同期凈利潤為4032億元。

重返港股

阿里巴巴成老大

在首日大漲逾6%后，互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴11月27日高開高走，盤中一度上漲4%，收盤上漲3%，報(bào)收于193.2港元。阿里巴巴總市值約4.13萬億港元，已超越騰訊控股成為港股市值第一的公司。阿里上市后，也意味著港股將集齊中國備受矚目的三家互聯(lián)網(wǎng)公司，另外兩家為騰訊控股和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)。此前，小米集團(tuán)和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)以“不同投票權(quán)”架構(gòu)在港股上市，并已于10月28日正式納入港股通。根據(jù)阿里的公司質(zhì)量和交易規(guī)模，未來公司也將被納入港股通，市場(chǎng)預(yù)計(jì)阿里上市6個(gè)月后可能被納入港股通，屆時(shí)A股投資者也可以通過港股通參與買賣阿里。近期阿里巴巴美股走勢(shì)強(qiáng)勁，該股26日收盤上漲2.29%，報(bào)收于194.82美元，年內(nèi)漲幅高達(dá)42%。一位熟悉海外市場(chǎng)的私募人士表示，“由于阿里巴巴此前已在美股上市，客觀來說兩地不太可能有多大的差價(jià)，因此，其后期走勢(shì)應(yīng)和阿里美股趨同。從估值來看，阿里短期上漲空間不大。”天風(fēng)證券認(rèn)為，阿里“回歸”港股，面向更加熟悉公司業(yè)務(wù)的“本土市場(chǎng)”和內(nèi)地資金，往后隨著港股通的納入獲得“南下資金”，有可能對(duì)內(nèi)外資定價(jià)權(quán)產(chǎn)生再平衡。阿里赴港上市若轉(zhuǎn)化美股成交額20%則對(duì)應(yīng)日均42億港元，雖可能促進(jìn)港股整體交易量，但隨著往后陸續(xù)納入指數(shù)和港股通，有可能會(huì)對(duì)整體市場(chǎng)資金的板塊分配和配置產(chǎn)生影響。

外資大行力挺阿里巴巴。匯豐控股給予阿里巴巴港股買進(jìn)的初始評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)241港元。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來將有更多的中概股登陸港股。根據(jù)港交所的上市規(guī)則，海外上市的大中華公司來香港做第二上市，這類公司必須至少達(dá)到100億港元市值及10億港元收益。針對(duì)的目標(biāo)主要是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司，需在紐交所、納斯達(dá)克、倫交所等地上市，最近至少兩個(gè)財(cái)年有良好的合規(guī)記錄。對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，“隨著阿里巴巴的上市，其和騰訊競(jìng)爭的下一階段已開始。阿里早已不再把目光限定在電商和零售領(lǐng)域，回歸港股上市將是阿里帝國與騰訊帝國新一輪圈地的開始。港股目前已聚集阿里、騰訊、美團(tuán)等內(nèi)地優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司，未來將吸引更多的科技類公司上市?！眳R豐認(rèn)為，阿里巴巴的上市，有助提升對(duì)港交所信心，更稱港交所短期波動(dòng)因素不變，唯長線前景仍穩(wěn)健，更多內(nèi)地科技公司來港第二上市是重要催化劑。