范璐　李霄

摘要：石油作為重要的大宗商品在國(guó)際貿(mào)易中占有著重要的地位，在國(guó)際結(jié)算中通常采用信用證的方式。由于國(guó)際石油貿(mào)易中貨物體積達(dá)、涉及金額多以及油價(jià)不穩(wěn)定等因素，致使石油貿(mào)易信用證存在許多潛在的風(fēng)險(xiǎn)。本文通過(guò)國(guó)際石油貿(mào)易信用證項(xiàng)下的風(fēng)險(xiǎn)入手，探討商業(yè)銀行如何對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控，讓信用證更好地服務(wù)國(guó)際石油貿(mào)易。

關(guān)鍵詞：石油貿(mào)易? 信用證? 風(fēng)險(xiǎn)把控

一、國(guó)際石油貿(mào)易的現(xiàn)狀和特點(diǎn)

從2015年開(kāi)始，以石油為代表的大宗商品出現(xiàn)貿(mào)易價(jià)格出現(xiàn)暴跌，雖然當(dāng)前出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，但是國(guó)際石油市場(chǎng)總體仍然呈現(xiàn)“供大于求”的態(tài)勢(shì)，供需關(guān)系缺乏新的指引因素。特別是一些新興清潔能源和技術(shù)的興起，對(duì)傳統(tǒng)的石油貿(mào)易市場(chǎng)造成不小的沖擊。雖然目前歐洲的市場(chǎng)對(duì)石油的需求呈現(xiàn)緩慢回升的趨勢(shì)，但是難敵以中國(guó)日本為代表的龐大亞洲市場(chǎng)對(duì)需求的收縮力度;石油輸出國(guó)組織（OPEC）的石油減產(chǎn)協(xié)議對(duì)油價(jià)的下跌以及石油的過(guò)量生產(chǎn)具有一定程度的抑制作用。但由于兩個(gè)OPEC減產(chǎn)豁免國(guó)敘利亞和尼日爾加大了對(duì)原油的開(kāi)采力度，造成石油產(chǎn)量持續(xù)大幅度增加，抵消了其他成員國(guó)石油減產(chǎn)的積極影響。加上美國(guó)持續(xù)增加頁(yè)巖鉆探數(shù)量和產(chǎn)量，使得國(guó)際石油供應(yīng)依舊過(guò)剩。

國(guó)際石油作為大宗商品，其貿(mào)易呈現(xiàn)復(fù)雜性和不穩(wěn)定性：一是在國(guó)際結(jié)算中，交易條件多為FOB（船上交貨），賣(mài)方負(fù)責(zé)裝船運(yùn)輸，買(mǎi)方負(fù)責(zé)運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)用。賣(mài)方負(fù)責(zé)將石油運(yùn)送到指定的港口并裝船，隨即風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給買(mǎi)方。二是貨物體積大，交易金額大。國(guó)際石油貿(mào)易多采用海運(yùn)的方式，一次石油貿(mào)易可以成千甚至上萬(wàn)桶石油，金額動(dòng)輒千萬(wàn)甚至上億美元。數(shù)量大成本高，對(duì)應(yīng)的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)也大。三是交易鏈條長(zhǎng)，價(jià)格波動(dòng)頻繁，多采用背對(duì)背交易。一次完整的石油交易時(shí)間可能達(dá)數(shù)月，期間需要經(jīng)過(guò)多次轉(zhuǎn)手。在這種轉(zhuǎn)口貿(mào)易和多個(gè)貿(mào)易商存在的情況下，石油貿(mào)易多采用背對(duì)背的結(jié)算方式。大宗商品比較能夠反映一國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行以及國(guó)際貿(mào)易現(xiàn)狀，特別是石油、鐵礦石等涉及一國(guó)經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)家戰(zhàn)略的商品，因此其價(jià)格走勢(shì)受?chē)?guó)際政治因素與市場(chǎng)供需作用共同影響，波動(dòng)十分劇烈。

二、石油貿(mào)易信用證的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)際石油貿(mào)易中，信用證結(jié)算是一種重要的結(jié)算方式。石油貿(mào)易信用證相比其他商品或服務(wù)貿(mào)易的信用證，有部分特殊條款。

第一，延期付款方式。大部分信用證的付款采用“見(jiàn)票即付”“見(jiàn)票之后30天付款”等。而石油貿(mào)易的信用證主要采用延期付款的方式。石油貿(mào)易在國(guó)際慣例中通常為提油日后30天付款，信用證中選擇”延期付款“（deferred payment），在付款期限一項(xiàng)中也相對(duì)應(yīng)的為”提單日后的30天。

第二，信用證中自動(dòng)增額和減額條款。國(guó)際石油貿(mào)易在訂立合同時(shí)，合同金額根據(jù)預(yù)估油價(jià)和預(yù)估提油量進(jìn)行計(jì)算。國(guó)際石油信用證在其他條款中會(huì)對(duì)信用證金額可進(jìn)行自動(dòng)增減額進(jìn)行規(guī)定。形式發(fā)票可接受。

第三，形式發(fā)票（performa invoice）又稱(chēng)非正式發(fā)票。石油交易發(fā)生在月初，賣(mài)方須在提油當(dāng)月月底完成發(fā)票開(kāi)立和交單工作，即保證提油日后30天，即此月月初的正常收款。因此，會(huì)包含形式發(fā)票可接受的條款。但最后到單中，會(huì)出現(xiàn)發(fā)票上會(huì)顯示final invoice 來(lái)確定這是定下價(jià)格的最終正式發(fā)票。

由于石油貿(mào)易信用證諸多的特點(diǎn)，導(dǎo)致其很多的不確定性，因此也帶來(lái)了諸多的風(fēng)險(xiǎn)：

第一，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。石油價(jià)格受多方因素影響波動(dòng)較大，合同履行期限往往較長(zhǎng)。特別是“石油美元”體系的存在，使石油的價(jià)格依賴(lài)美元，受美元匯率浮動(dòng)的影響，在石油貿(mào)易信用證往往出現(xiàn)價(jià)格浮動(dòng)條款。當(dāng)石油價(jià)格上漲是，可能出現(xiàn)開(kāi)證行遲遲不開(kāi)證的情況，從而產(chǎn)生糾紛，將開(kāi)證行卷入基礎(chǔ)交易的糾紛中。同時(shí)“石油美元”體系的存在，使石油的價(jià)格依賴(lài)美元

第二，信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要指?jìng)鶆?wù)人到期無(wú)法按時(shí)償還本息的風(fēng)險(xiǎn)，主要可分為融資和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。融資與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因在于進(jìn)口方客戶(hù)自身生產(chǎn)與銷(xiāo)售能力低，而到期無(wú)法償還融資。石油交易金額較大，企業(yè)對(duì)銀行資金的依賴(lài)度很高。在進(jìn)口方流動(dòng)資金困難時(shí)，常會(huì)采用進(jìn)口押匯的融資方式，向開(kāi)證行抵押進(jìn)口貨物所有權(quán)或其他財(cái)產(chǎn)權(quán)，由開(kāi)證行代其先行墊付貨款，然后根據(jù)與進(jìn)口商之間的進(jìn)口押匯協(xié)議放單給進(jìn)口商，進(jìn)口商便可憑單提貨，到期償還貸款及利息。從資金流動(dòng)性方面看，如果到期進(jìn)口方企業(yè)資金流出現(xiàn)問(wèn)題，無(wú)法按時(shí)歸還開(kāi)證行的到期押匯款項(xiàng)，開(kāi)證行就會(huì)遭受客戶(hù)融資與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指利用虛假交易套取銀行信用，通過(guò)大宗商品套現(xiàn)。由于石油為資源性商品，易變現(xiàn)、易儲(chǔ)存、不易損壞、通用性強(qiáng)，一些企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)口貿(mào)易、保稅區(qū)貿(mào)易等方式套取銀行資金。企業(yè)往往以同一批貨物的貨權(quán)在不同銀行抵押獲得貸款，形成重復(fù)融資與套利。或是企業(yè)先向開(kāi)證行申請(qǐng)開(kāi)立遠(yuǎn)期信用證，報(bào)關(guān)進(jìn)口拋售現(xiàn)貨，利用時(shí)間差，將通過(guò)融資獲得的資金投放到其他市場(chǎng)賺取利潤(rùn)。如果融資銀行沒(méi)有及時(shí)注意到騙貸風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)將資金挪用會(huì)導(dǎo)致銀行所面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)升高。

第三，單據(jù)風(fēng)險(xiǎn)。石油進(jìn)口貿(mào)易所開(kāi)出的信用證條款復(fù)雜。需要提供的單據(jù)每一項(xiàng)都關(guān)系貿(mào)易方利益。同時(shí)也包括形式發(fā)票和索賠保證等等特殊單據(jù)。開(kāi)證行以“單單一致、單證一致”為原則審單，不對(duì)貨物質(zhì)量負(fù)責(zé)。基于信用證這種單據(jù)買(mǎi)賣(mài)的特性，受益人在貨物不存在或貨物不符的情況下，容易蓄意以偽造的單據(jù)使開(kāi)證行因表面上的單證相符而承擔(dān)付款責(zé)任，進(jìn)行信用證項(xiàng)下欺詐。

三、銀行的風(fēng)險(xiǎn)防控措施

第一，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防控。防范價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，首先從支付貨幣類(lèi)型選擇的角度出發(fā)，選擇匯率穩(wěn)定的國(guó)際貨幣作為結(jié)算貨幣，避免匯率震蕩對(duì)價(jià)格所造成的影響。石油價(jià)格波動(dòng)的常態(tài)化，提高了貿(mào)易融資業(yè)務(wù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控的難度。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)提高業(yè)務(wù)人員對(duì)市場(chǎng)行情的分析能力，綜合運(yùn)用多種金融工具來(lái)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在石油貿(mào)易信用證融資前期，銀行要全面的了解商品的行業(yè)信息，科學(xué)預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)，充分分析影響價(jià)格變動(dòng)的因素。融資后，科學(xué)預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)或分析影響價(jià)格變動(dòng)的因素。根據(jù)市場(chǎng)的變化幅度，實(shí)施跌價(jià)補(bǔ)償機(jī)制，及時(shí)要求客戶(hù)追加保證金或壓縮信用額度，確保質(zhì)押率達(dá)到監(jiān)管要求，防范質(zhì)押商品價(jià)值不足風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。

第二，信用風(fēng)險(xiǎn)防控。信用風(fēng)險(xiǎn)控制主要是對(duì)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，其關(guān)鍵在于做好事前預(yù)防、事中控制、事后總結(jié)，需要客戶(hù)條線、信貸條線與單證條線的人員共同配合來(lái)完成。事前客戶(hù)部門(mén)要嚴(yán)格審核貿(mào)易背景的真實(shí)性、客戶(hù)的還款能力以及還款意愿，信貸部門(mén)做好授信管理;事中業(yè)務(wù)人員要及時(shí)關(guān)注大宗商品的價(jià)格走勢(shì);事后要全面分析業(yè)務(wù)中出現(xiàn)的問(wèn)題，為以后的工作總結(jié)方法和經(jīng)驗(yàn)。各條線人員均需提升自身風(fēng)險(xiǎn)判斷能力，嚴(yán)格遵循行內(nèi)的相關(guān)業(yè)務(wù)制度和指導(dǎo)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提升自身專(zhuān)業(yè)素質(zhì)。在實(shí)務(wù)操作中企業(yè)掌握著自己的全部信息，而銀行卻只能被動(dòng)的掌握企業(yè)所提供的部分信息，這就很容易使得銀行在辦理業(yè)務(wù)之前便處于信息方面的劣勢(shì)，陷入外部欺詐的困境，引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)。如果銀行能第三方非機(jī)構(gòu)積極合作，取得企業(yè)更真實(shí)的信息，就能逐步建立其完整的客戶(hù)信息檔案。例如，可以通過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所查詢(xún)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告，通過(guò)物流公司了解貨物的運(yùn)輸情況，通過(guò)倉(cāng)儲(chǔ)公司核實(shí)貨物的存儲(chǔ)狀況，或是與專(zhuān)業(yè)的資訊機(jī)構(gòu)建立聯(lián)系，隨時(shí)向其查證客戶(hù)材料的真實(shí)性。

第三，單據(jù)風(fēng)險(xiǎn)防控。提高銀行單證人員的業(yè)務(wù)能力和綜合素質(zhì)。加強(qiáng)單證人員的專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)。在開(kāi)證和單據(jù)審核環(huán)節(jié)應(yīng)審慎嚴(yán)謹(jǐn)。尤其注意石油貿(mào)易特殊條款和特殊單據(jù)的把控。在開(kāi)證環(huán)節(jié)盡量將貿(mào)易條件單據(jù)化，確保信用證條款清晰、合理，杜絕帶有風(fēng)險(xiǎn)隱患的條款，以免卷入貿(mào)易糾紛。

四、結(jié)語(yǔ)

國(guó)際石油貿(mào)易的復(fù)雜性和不確定性，對(duì)石油貿(mào)易項(xiàng)下的信用證結(jié)算造成了一定的風(fēng)險(xiǎn)。在信用證結(jié)算中，銀行無(wú)論作為交單行還是開(kāi)證行，都應(yīng)該嚴(yán)格把控，注重價(jià)格、信用、單據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的防控。嚴(yán)格遵循法律法規(guī)和國(guó)際慣例的指導(dǎo)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，讓信用證更好的服務(wù)國(guó)際石油貿(mào)易。

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（范璐單位：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行;李霄單位：北京化工大學(xué)）